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发布日期：2026-08-15 13:19    点击次数：86

证券代码：001202                                    证券简称：炬申股份         炬申物流集团股份有限公司               Jushen Logistics Group Co.,Ltd       （广东省佛山市南海区丹灶镇丹灶物流中心金泰路 8 号）     向不特定对象刊行可转化公司债券                    召募解析书                    （改进稿）                  保荐东谈主（主承销商）           （中国（上海）解放贸易试验区浦明路 8 号）                    二零二五年九月 炬申物流集团股份有限公司            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                刊行东谈主声明   中国证监会、深圳证券走动所对本次刊行所作的任何决定或意见，均不表 明其对央求文献及所清晰信息的真确性、准确性、齐备性作出保证，也不标明 其对公司的盈利才气、投资价值或者对投资者的收益作出本色性判断或保证。 任何与之相悖的声明均属舛错装假述说。   根据《证券法》的划定，证券照章刊行后，公司经营与收益的变化，由公 司自行负责。投资者自主判断公司的投资价值，自主作出投资决策，自行承担 证券照章刊行后因公司经营与收益变化或者证券价钱变动引致的投资风险。 炬申物流集团股份有限公司              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                要紧事项教唆   公司特殊提醒投资者对下列要紧事项给予充分关注，并认真阅读本召募说 明书干系章节。 一、对于本次可转化公司债券刊行相宜刊行条件的解析   根据《证券法》《上市公司证券刊行注册管理办法》等干系法律律例划定， 公司本次向不特定对象刊行可转化公司债券相宜法定的刊行条件。 二、本次刊行可转化公司债券的范围   根据干系法律律例和表纵情文献的划定，并结合公司目下的财务情状和投 资有筹商，本次刊行可转债召募资金总额不卓绝东谈主民币 38,000 万元（含东谈主民币 权东谈主士）在上述额度范围内笃定。 三、对于公司本次刊行可转化公司债券的信用评级 公司主体信用品级为 AA-，评级预测为矫捷，本次刊行的可转债信用品级为 AA-。   本次刊行的可转债上市后，在债券存续期内，联结伙信评估股份有限公司 将每年至少进行一次追踪评级，并出具追踪评级敷陈。如果由于外部经营环境、 公司自身情况或评级步调变化等因素，导致本次可转债的信用评级镌汰，将会 增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。 四、公司本次刊行可转化公司债券未提供担保   公司本次刊行可转债，按干系划定相宜不设担保的条件，因而未提供担保 措施。如果可转债存续时代出现对公司经营管理和偿债才气有要紧负面影响的 事件，可转债可能因未提供担保而加多兑付风险。 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 五、公司的利润分派政策及最近三年利润分派情况 （一）公司现行利润分派政策   根据公司现行灵验的《公司轨则》，公司的利润分派的政策如下：   公司的利润分派政策保持一语气性和矫捷性，同期兼顾公司的永久利益、全 体股东的举座利益及公司的可不时发展，公司优先遴聘现款分成的利润分派方 式。   公司董事会应当就股东答复事宜进行专项研究论证，制定明确、了了的股 东答复贪图，并详实解析贪图安排的根由等情况。   公司至少每三年重新制定一次具体的股东答复贪图。股东答复贪图由董事 会根据公司正在实施的利润分派政策制定，充分探求和听取股东（特殊是公众 投资者和中小投资者）、寂寞董事的意见，相持现款分成为主这一基本原则。   公司每年度利润分派有有筹商由董事会根据公司经营情状和连系划定拟定，提 交股东会审议决定。   公司在制定现款分成具体有有筹商时，董事会应当认真研究和论证公司现款分 红的时机、条件和最低比例、调养的条件非常决策步调要求等事宜。寂寞董事 不错征汇注小股东的意见，提议分成提案，并平直提交董事会审议。董事会提 交股东会的股利分派具体有有筹商，应经董事会全体董事过半数以上表决通过，并 经全体寂寞董事 2/3 以上表决通过。寂寞董事以为现款分成具体有有筹商可能毁伤 上市公司或者中小股东权益的，有权发表寂寞意见。董事会对寂寞董事的意见 未遴聘或者未十足遴聘的，应当在董事会决议中纪录寂寞董事的意见及未遴聘 的具体根由，并清晰。   提交股东会审议后应经出席股东会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。股 东会对现款分成具体有有筹商进行审议前，公司应当通过多种渠谈主动与股东特殊 是中小股东进行疏导和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，实时回复中小 炬申物流集团股份有限公司            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 股东柔软的问题。股东会审议利润分派有有筹商时，除现场会议投票外，公司还应 当提供辘集投票等方式以方便股东参与股东会表决。   审计委员会对董事会实施现款分成政策和股东答复贪图以及是否履行相应 决策步妥洽信息清晰等情况进行监督。审计委员会发现董事会存在未严格实施 现款分成政策和股东答复贪图、未严格履行相应决策步调或未能真确、准确、 齐备进行相应信息清晰的，应当发标明确意见，并督促其实时改正。   公司应当严格实施公司轨则笃定的现款分成政策以及股东会审议批准的现 金分成有有筹商。确有必要对公司轨则笃定的现款分成政策进行调养或者变更的， 应当知足公司轨则划定的条件，经过详实论证后，履行相应的决策步调，并经 出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过。   公司不错遴聘现款、股票或者现款与股票相结合或者法律律例允许的其他 方式分派股利。   在公司盈利、现款流知足公司平日经营和历久发展的前提下，公司将优先 采取现款方式分派股利；在预计公司将来将保持较好的发展远景，且公司发展 对现款需求较大的情形下，公司可遴聘股票分成的方式分派股利。   公司召开年度股东会审议年度利润分派有有筹商时，可审议批准下一年中期现 金分成的条件、比例上限、金额上限等。年度股东会审议的下一年中期分成上 限不应卓绝相当令代包摄于上市公司股东的净利润。董事会根据股东会决议在 相宜利润分派的条件下制定具体的中期分成有有筹商。   （1）公司采取现款分成时，必须同期知足下列条件： 积金后所余的税后利润）为偶合，且现款流充裕，实施现款分成不会影响公司 后续不时经营； 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   要紧投资有筹商或要紧现款支拨是指以下情形： 公司最近一期经审计净金钱的 50%，或卓绝 10,000 万元； 公司最近一期经审计总金钱的 30%。   要紧投资有筹商或要紧现款支拨需经公司董事会批准并提交股东会审议通过。   （2）现款分成比例   公司董事会应当综合探求所处行业性情、发展阶段、自身经营模式、盈利 水平以及是否有要紧资金支拨安排等因素，区分下列情形，并按照公司轨则规 定的步调，提议差异化的现款分成政策： 金分成在本次利润分派中所占比例最低应达到 80%； 金分成在本次利润分派中所占比例最低应达到 40%； 金分成在本次利润分派中所占比例最低应达到 20%；   现款分成在本次利润分派中所占比例为现款股利除以现款股利与股票股利 之和。   在公司经营情况细密，而况董事会以为披发股票股利成心于公司全体股东 举座利益时，不错在确保足额现款股利分派的前提下，提议股票股利分派预案。 公司遴聘股票股利进行利润分派的，应当充分探求披发股票股利后的总股本是 否与公司目下的经营范围、盈利增长速率、每股净金钱的摊薄等相适合，以确 保利润分派有有筹商相宜全体股东的举座利益和永久利益。 炬申物流集团股份有限公司                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   公司留存未分派利润主要用于购买金钱、购买征战、对外投资等投资支拨， 扩大分娩经营范围，优化财务结构，提高家具竞争力，促进公司快速发展，实 现公司将来的发展贪图主见，并最终收尾股东利益最大化。 （二）公司最近三年利润分派情况   经公司 2022 年年度股东大会审议通过，以总股本 128,800,000 股为基数， 向全体股东以现款方式进行利润分派，每 10 股派发现款红利 1.55 元（含税）， 共计派发现款红利总额为 19,964,000 元（含税），不送股，不以公积金转增股 本。   经公司 2023 年年度股东大会审议通过，以总股本 128,800,000 股扣除回购 专户上已回购股份 2,496,300 股后的股本总额 126,303,700 股为基数，向全体股 东以现款方式进行利润分派，每 10 股派发现款红利 3 元（含税），共计派发现 金红利总额为 37,891,110 元（含税），不送股，不以公积金转增股本。   经公司 2024 年年度股东会审议通过，以总股本 128,800,000 股扣除回购专 户上已回购股份 2,496,300 股后的股本总额 126,303,700 股为基数，以成本公积 金向全体股东每 10 股转增 3 股，不进行现款分成。                                                      单元：万元        神气           2024 年度           2023 年度       2022 年度 合并报表中包摄于上市公司股东 的净利润 现款分成（含税）               -                 3,789.11      1,996.40 现款分成占包摄于上市公司股东                        -                  60.93%        49.54% 净利润的比例 最近三年累计现款分派算计                                           5,785.51 最近三年年均可分派利润                                            6,135.21 最近三年累计现款分派利润占年 均可分派利润的比例 六、特殊风险教唆   公司特殊提请投资者仔细阅读本召募解析书“风险因素”全文，并特殊注 意以下风险： 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （一）几内亚业务不时损失的风险    报 告 期 内 ， 公 司 营 业 收 入 分 别 为 108,481.47 万 元 、 99,434.33 万 元 、 万元、7,267.18 万元和 3,605.84 万元，包摄于母公司统统者的净利润分别为 刊行东谈主包摄于母公司统统者的净利润较去年同期增长 3.18%，但由于刊行东谈主 几内亚 2025 年上半年损失-878.16 万元。因此，2025 年上半年，刊行东谈主合并 净利润较去年同期下落 8.83%。    刊行东谈主几内亚业务拓展初期，由于业务尚在起步阶段，输送器具、厂房的 折旧摊销、东谈主职工资等固定成本较高，同期几内亚陆路交通条件较差，前期损 耗较多所致。2024 年和 2025 年上半年，嘉益几内亚营业收入分别为 788.93 万 元和 5,357.40 万元，净利润分别为-1,768.79 万元和-878.16 万元，对归母净 利润的影响分别为-902.08 万元和-432.45 万元。    若将来几内亚产业政策发生变化、商场竞争加重、几内亚商场开拓不足预 期，且公司未能采取灵验支吾措施，公司将面对一定的经营压力，存在几内亚 业务不时损失的风险。 （二）募投神气产能无法消化、效益未达预期的风险    本次向不特定对象刊行可转化公司债券的召募资金投资神气为炬申几内亚 驳运神气、补充流动资金及偿还银行贷款，公司董事会已对本次召募资金投资 神气的必要性和可行性进行了充分论证，召募资金投资神气亦相宜监管政策规 定、行业发展趋势及公司政策发展标的。    根据炬申几内亚驳运神气的可行性研究敷陈，神气设立完了且产能十足释 放后，预计满产年度可收尾年均营业收入 30,898.20 万元，预计满产年度可收尾 净利润 9,388.45 万元，神气预期效益细密。收尾本召募解析书出具日，刊行东谈主 已与天桂铝业、中铁十七局鉴定驳运业务合同，合同预计输送数目对本次募投 神气满产年度测算业务数目的隐讳率为 45.37%。 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   但在神气实施过程中，若几内亚政事、经济环境发生不利变动、行业竞争 加重、商场供求关系发生要紧不利变化等原因，或刊行东谈主未能告成拓展客户、 扩伟业务范围，则本次募投神气产能将无法十足消化，公司面对募投神气无法 收尾预期收益的风险。 （三）几内亚驳运业务毛利率下落风险   公司几内亚驳运业务测算平均毛利率为 39.40%，测算业务单价为 4.24 好意思 元/吨，且在业务开拓时代，驳运业务单价每年预测降幅为 2%。其中，驳运业 务测算单价系刊行东谈主参考在商场开拓过程中了解的驳运业务单价信息，基于谨 慎性原则所笃定。   公司本次募投神气驳运业务的预测单价及毛利率系基于公司对几内亚驳运 业务商场近况的了解所作出的严慎预测，若将来募投神气实施后，由于几内亚 宏不雅经济环境、行业周期波动、行业竞争加重等因素影响，导致客户需求下落、 业务单价不足预期、业务运营成本加多，则会出现业务毛利率下落的风险。 （四）刊行东谈主募投神气拟购置的船舶未能取得飞行许可证的风险   刊行东谈主本次召募资金投资神气“炬申几内亚驳运神气”的主要运营地区为 几内亚，根据几内亚法律律例，开展运营业务的船舶需取得几内亚颁发的船舶 飞行许可证，证件奴才船只，为一船一证的模式。对于拟开展运营的船舶，船 舶统统东谈主应在谨慎开展业务前，向几内亚海事局提交船舶参数表等文献，待几 内亚海事局审批通事后方可取得飞行许可证。   收尾本召募解析书签署日，刊行东谈主募投神气拟购置的船舶尚未录用，亦未 取得飞行许可证。自然刊行东谈主开展本次驳运业务的船舶办理船舶飞行许可证事 项预计不存在本色性禁闭，但若最终无法告成取得干系禀赋，则会对刊行东谈主驳 运业务产生要紧不利影响，从而进一步影响刊行东谈主的经营情况和财务进展。 （五）刊行东谈主驳运业务主要合作念客户采矿权被取消的风险 明书签署日，几内亚政府共取消 185 家公司的矿石开采证及 129 家公司的勘察 许可证。自然前述被取消采矿权的企业或神气主要系该部分采矿权未被充分开 发或采矿权统统东谈主未充分履行投资承诺，不波及刊行东谈主本次“炬申几内亚驳运 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 神气”仍是签署合作协议的客户。    但若几内亚进一步取消矿业公司采矿权，存在刊行东谈主驳运业务的主要客户 因采矿权被取消而无法连续与刊行东谈主复古驳运业务合作关系的风险，进而影响 刊行东谈主驳运业务的平日开展。 （六）境外投资风险    本次募投神气中，炬申几内亚驳运神气的主要运营地为几内亚。几内亚位 于西非区域，在政事、经济、法律、社会等方面与国内存在较大差异，因此公 司几内亚驳运业务可能会受到社会性突发事件、政策变化、行业法律变化、安 全风险、客户需求变化等因素的影响，导致神气运营不善，进而影响公司功绩。 （七）刊行东谈主购买船舶无法办理出境登记及许可，船舶无法出境的风险    根据《中华东谈主民共和国船舶登记条例》《船舶登记职业规程》的划定，发 行东谈主子公司海南炬申购买的船舶出境时办理船舶国籍的中止或者刊出登记手续、 光船租借登记手续，并取得船籍港船舶登记机关下发的《一语气纲目记录》。    若刊行东谈主本次募投神气所购买船舶录用后，未能告成办理出境登记及许可， 则存在船舶无法出境的风险。 （八）输送业务毛利率下落风险    敷陈期各期，公司输送业务分别收尾收入 97,005.26 万元、80,828.73 万元、 增拓展陆路输送业务，拓展初期业务尚在起步阶段，输送器具、厂房的折旧摊 销、东谈主职工资等固定成本较高，同期几内亚陆路交通条件较差，前期损耗较多 所致。    公司输送业务毛利率主要受行业发展、商场竞争情况以及东谈主力、油耗成本 等因素综合影响，如将来商场竞争不时加重、输送成本不时升迁、业务拓展不 及预期，公司将无法保持竞争上风，存在毛利率连续下落的风险，对公司盈利 才气产生不利影响。 炬申物流集团股份有限公司                       向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （九）应收账款、合同金钱和应收票据发生坏账损失的风险    敷陈期各期末，公司应收账款、合同金钱和应收票据的账面余额分别为 产总额的比例分别为 7.82%、7.96%、10.22%和 13.50%，金额较大。跟着将来 业务的不时发展，公司应收账款、合同金钱和应收票据余额可能进一步加多。 自然公司的客户主要为巨额商品规模内的著名企业，资金实力较强、信誉情状 细密，且公司仍是按照应帐准则的要乞降施行情况制定了较为严慎的坏账准备 计提政策，但若将来宏不雅经济环境及主要客户经营情状发生要紧不利变化，导 致公司应收账款、合同金钱和应收票据无法回收而产生坏账，将对公司的财务 情状和经营情况产生一定不利影响。 （十）刊行东谈主驳运业务经验不足的风险    收尾本召募解析书签署日，刊行东谈主已建立驳运业务团队，团队由 7 名成员 组成，包括中枢管理东谈主员、商务东谈主员、调度员等。同期，刊行东谈主拟遴聘专科第 三方船舶管理公司，由船舶管理公司叮嘱专科团队实施船舶操作、船舶维修保 养等事项。    自然刊行东谈主已通过对外招聘的方式组建了驳运业务团队，但敷陈期内，发 行东谈主尚未开展驳运业务，因此业务运营经验不足。将来募投神气实施后，刊行 东谈主存在因驳运业务运营经验不足而导致业务运营效率较低、神气收尾效益不足 预期的风险。 （十一）汇率波动风险    刊行东谈主几内亚业务主要以好意思元、几内亚法郎计价、支付为主。对于炬申几 内亚驳运神气，神气投资过程中，船舶输送用度及关税用度均波及外汇结算， 金额算计为 5,656.22 万元，占本次召募资金总额的 14.88%。神气船舶投产后， 神气所需资金参加主要为每年的营业成本、用度类参加，包括船舶第三方船管 用度、油耗成本、其他成本（润料、保障等）、闇练费以及制造用度等营业成 本以及销售用度等，预计满产年度资金参加金额为 1.55 亿元，主要为外汇结 算。收尾本召募解析书签署日，刊行东谈主尚未树立相应的套期保值措施。    东谈主民币兑好意思元汇率受到国际收支、经济波动、通货推广、外汇政策等国内 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 外复杂因素的影响，其汇率变动对存续公司损益仍组成一定影响。如果将来东谈主 民币汇率水平出现大幅波动，可能对存续公司的分娩经营和经济效益产生较大 的影响。 （十二）可转债本息兑付风险   在可转债的存续期限内，公司需按可转债的刊行要求就可转债未转股的部 分每年偿付利息及到期兑付本金。在可转债触发还售条件时，公司还需承兑投 资者可能提议的回售要求。如果受国度政策、行业经营环境等因素的影响，公 司经营功绩、财务情状和经营行为现款流量发生不利变化，可能导致公司无法 如期从预期的还款开始取得实足的资金按期支付本期债券本息及无法按照约定 足额回售，从而使投资者面对一定的偿付风险。 （十三）新增折旧摊销导致净利润镌汰的风险   本次募投神气中，炬申几内亚驳运神气的投资范围较大，且主要为成人性 支拨。公司本次召募资金投资神气所购置船舶转固后，预计每年新增折旧摊销 约为 1,306.10 万元，对公司财务情况将产生一定影响。根据神气的效益贪图及 测算情况，炬申几内亚驳运神气所产生的效益高于新增折旧摊销用度，但若宏 不雅环境、行业或商场环境发生要紧不利变化，导致神气商场拓展不足预期，无 法收尾预期收益，公司将面对募投神气新增的折旧摊销用度导致公司净利润降 低的风险。 （十四）刊行东谈主所持有船舶受政策影响需吊挂几内亚船旗的风险 须由吊挂几内亚船旗的船舶输送。在几内亚运营的船舶，更换几内亚船旗无需 波及船舶统统权变更，亦不波及募投神气金钱变更为境外金钱的情况。船旗更 换的经由为刊出船舶原国籍——几内亚船旗临时注册——文献认证/检察—— 几内亚船旗历久注册——船舶象征及文凭更新，其更换成本较低。   收尾本召募解析书签署日，谨慎政策文献尚未发布实施，政策落地存在一 定的不笃定性。若政策谨慎实施，刊行东谈主存在所持有船舶受政策影响需吊挂几 内亚船旗的风险。 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 七、向不特定对象刊行可转化公司债券摊薄即期答复的支吾措施及 干系主体的承诺 （一）公司对于支吾本次刊行可转债摊薄即期答复采取的措施   为镌汰本次刊行可能导致的对公司即期答复摊薄的风险，保护投资者利益， 公司将采取多种措施保证这次召募资金灵验使用、灵验重视即期答复被摊薄的 风险、提高将来的答复才气。但需要提醒投资者特殊扫视的是，公司制定上述 填补答复措施不即是对公司将来利润作念出保证。公司填补本次刊行摊薄即期回 报的具体措施如下：   公司召募资金投资围绕公司主营业务，相宜国度干系产业政策。召募资金 到位后公司将积极调配里面各项资源，加速募投神气的投资与设立进程，实时、 高效完成募投神气设立，争取早日达产并收尾预期效益，从而收尾并保重股东 的永久利益。   公司将严格撤职《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律律例 和表纵情文献的要求，不断完善公司治理结构，确保股东能够充分利用权利， 确保董事会能够按照法律、律例和公司轨则的划定利用权力、作出科学、迅速 和严慎的决策，确保寂寞董事能够认真履行职责，保重公司举座利益，尤其是 中小股东的正当权益，确保监事会能够寂寞灵验地利用对董事、司理和其他高 级管理东谈主员及公司财务的监督权和检察权，为公司发展提供轨制保障。   公司已根据《公司法》《证券法》等法律律例、表纵情文献的要乞降《公 司轨则》的划定制订了《召募资金管理轨制》，对召募资金的专户存储、使用、 用途变更、管理和监督等进行了明确的划定。为保障公司法式、灵验使用召募 资金，本次刊行召募资金到位后，公司董事会将不时监督召募资金的存储和使 用，配合监管银行和保荐东谈主对召募资金使用的检察和监督，以保证召募资金合 理法式使用，合理重视召募资金使用风险。 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   公司建立和完善了科学、不时、矫捷的分成决策和监督机制，根据《中华 东谈主民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 3 号一 上市公司现款分成》及《公司轨则》等连系划定，结合公司施行情况制定了 《将来三年股东答复贪图（2025-2027 年）》，在相宜利润分派条件的情况下， 积极推动对股东的利润分派，强化投资者答复机制，确保公司股东特殊是中小 股东的利益得到保护，体现了公司积极答复股东的历久发展理念。 （二）干系主体承诺   公司的董事、高级管理东谈主员及控股股东、施行限度东谈主对公司本次向不特定 对象刊行可转化公司债券后摊薄即期答复采取填补措施的承诺   为确保公司填补答复措施能够得到切实履行，公司控股股东、施行限度东谈主 雷琦作出如下承诺：   （1）不越权过问公司经营管理行为，不侵占公司利益；   （2）自本承诺出具日至公司向不特定对象刊行可转化公司债券实施完了前， 若中国证监会等证券监管机构作出对于填补答复措施非常承诺的其他新的监管 划定的，且上述承诺干系内容不成知足中国证监会等证券监管机构的该等划定 时，承诺东谈主承诺届时将按照中国证监会等证券监管机构的最新划定出具补充承 诺；   （3）承诺东谈主承诺切实履行公司制定的连系填补答复措施以及对此作出的任 何连系填补答复措施的承诺，若违背该等承诺并给公司或者投资者形成损失的， 承诺东谈主懒散照章承担对公司或者投资者的补偿职业；   （4）手脚填补答复措施干系职业主体之一，若违背上述承诺或拒不履行上 述承诺，承诺东谈主快活按照中国证监会和深圳证券走动所等证券监管机构制定或 发布的连系划定、规则，对承诺东谈主作出干系处罚或采取干系管理措施。   公司全体董事、高级管理东谈主员将针织、勤勉地履行干系职责，保重公司和 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 全体股东的正当权益，对公司填补答复措施能够得到切实履行承诺如下：   （1）本东谈主承诺不无偿或以不公正条件向其他单元或者个东谈主输送利益，也不 遴聘其他方式毁伤公司利益；   （2）本东谈主承诺对本东谈主的职务消费行径进行管制；   （3）本东谈主承诺不动用公司金钱从事与本东谈主履行职责无关的投资、消费行为；   （4）本东谈主承诺由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬轨制与公司填补回 报措施的实施情况相挂钩；   （5）本东谈主承诺已公布及将来拟公布（如有）的公司股权激励的行权条件与 公司填补答复措施的实施情况相挂钩；   （6）自本承诺出具日至公司本次向不特定对象刊行可转化公司债券实施完 毕前，若中国证监会等证券监管机构作出对于填补答复措施非常承诺的其他新 的监管划定，且上述承诺干系内容不成知足中国证监会等证券监管机构的该等 划定时，本东谈主承诺届时将按照中国证监会等证券监管机构的最新划定出具补充 承诺；   （7）本东谈主承诺切实履行公司制定的连系填补答复措施以及对此作出的任何 连系填补答复措施的承诺，若违背该等承诺并给公司或者投资者形成损失的， 本东谈主懒散照章承担对公司或者投资者的补偿职业；   （8）手脚填补答复措施干系职业主体之一，若违背上述承诺或拒不履行上 述承诺，本东谈主快活按照中国证监会和深圳证券走动所等证券监管机构制定或发 布的连系划定、规则，对本东谈主作出干系处罚或采取干系管理措施。 炬申物流集团股份有限公司                                                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书        七、向不特定对象刊行可转化公司债券摊薄即期答复的支吾措施及干系主 炬申物流集团股份有限公司                                               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 炬申物流集团股份有限公司                                                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书       七、本次刊行知足《注册办法》第三十条对于相宜国度产业政策和板块定       五、管帐师对于刊行东谈主上次召募资金使用情况专项敷陈的论断性意见 ....245 炬申物流集团股份有限公司                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                   第一节 释义   在本召募解析书中，除非另有所指，下列词语具有如下特定含义： 一、普通术语 公司、炬申股份、            指   炬申物流集团股份有限公司 刊行东谈主、上市公司 本次刊行、本次向       炬申物流集团股份有限公司2025年度向不特定对象刊行可转化            指 特定对象刊行         公司债券并在主板上市 可转债        指   可转化为公司股票的债券 中国证监会      指   中国证券监督管理委员会 深交所/走动所    指   深圳证券走动所 股转公司       指   天下中小企业股份转让系统有限职业公司 佛山市市监局     指   佛山市商场监督管理局 发改委        指   中华东谈主民共和国国度发展和革新委员会 天下东谈主大常委会    指   中华东谈主民共和国天下东谈主民代表大会常务委员会 交通输送部      指   中华东谈主民共和邦交通输送部 民航总局       指   中国民用航空局 铁谈部        指   原中华东谈主民共和国铁谈部 工信部        指   中华东谈主民共和国工业和信息化部 商务部        指   中华东谈主民共和国商务部 铁总公司       指   中国铁路总公司 上期所        指   上海期货走动所 广期所        指   广州期货走动所 郑商所        指   郑州商品走动所 大商所        指   大连商品走动所 《公司法》      指   《中华东谈主民共和国公司法》 《证券法》      指   《中华东谈主民共和国证券法》 《注册管理办法》   指   《上市公司证券刊行注册管理办法》 《可转债管理办            指   《可转化公司债券管理办法》 法》                《上市公司证券刊行注册管理办法第九条、第十条、第十一 《证券期货法律适            指   条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条连系划定的 宅心见第18号》                适宅心见——证券期货法律适宅心见第18号》 《上市规则》     指   《深圳证券走动所股票上市规则》（2025年改进） 炬申物流集团股份有限公司                      向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 《公司轨则》     指   《炬申物流集团股份有限公司轨则》                《炬申物流集团股份有限公司向不特定对象刊行可转化公司债 《召募解析书》    指                券召募解析书》 炬申有限       指   广东炬申物流有限公司，为刊行东谈主前身 炬申仓储       指   广东炬申仓储有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 石河子炬申      指   石河子市炬申供应链服务有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 无锡炬申       指   无锡市炬申仓储有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 新疆炬申       指   新疆炬申陆港联运有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 三水炬申       指   佛山市三水炬申仓储有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司                广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司，为刊行东谈主境内全资 钦州炬申       指                子公司 炬申智运       指   广西炬申智运信息科技有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 广州炬申       指   广州炬申物流有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 靖西炬申       指   靖西炬申供应链管理服务有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 江西炬申       指   江西炬申仓储有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 巩义炬申       指   巩义市炬申供应链服务有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 海南炬申       指   海南炬申信息科技有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 香港炬申       指   香港炬申物流有限公司，为刊行东谈主境外全资子公司 香港炬丰       指   香港炬丰航运有限公司，为刊行东谈主境外全资子公司 香港炬泰       指   香港炬泰航运有限公司，为刊行东谈主境外全资子公司 香港申浩       指   香港申浩航运有限公司，为刊行东谈主境外全资子公司 香港申瑞       指   香港申瑞航运有限公司，为刊行东谈主境外全资子公司                SINGAPORE QINHAN SHIPPING PTE. LIMITED，为刊行东谈主 钦瀚航运       指                境外全资子公司                JIAYUE INTERNATIONAL LOGISTICS PTE. LIMITED，为发 嘉跃国际       指                行东谈主境外控股子公司                JUSHEN LOGISTICS(MALAYSIA)SDN. BHD.，为刊行东谈主境外 马来西亚炬申     指                全资子公司                JIA YI INTERNATIONAL LOGISTICS PTE.LIMITED，为刊行 嘉益国际       指                东谈主境外控股子公司                JIA YI INTERNATIONAL LOGISTICS GUINEE-SARL，为发 嘉益几内亚      指                行东谈主境外控股子公司                SOCIETE JUSHEN GUINEE-SARLU，为刊行东谈主境外全资子公 几内亚炬申      指                司 宁波炬申       指   宁波炬申供应链服务有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 天津炬申       指   天津炬申智运信息科技有限公司，为刊行东谈主境内全资子公司 炬申物流集团股份有限公司                        向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 炬申仓储巩义分公        广东炬申仓储有限公司巩义分公司，为刊行东谈主全资子公司的分             指 司               支机构 宁波海益        指   宁波海益投资合伙企业（有限合伙），为刊行东谈主股东 宁波保润        指   宁波保润金钱管理合伙企业（有限合伙），为刊行东谈主股东 佛山鑫隆        指   佛山市鑫隆企业管理合伙企业（有限合伙），为刊行东谈主股东 佛山盛茂        指   佛山盛茂企业管理合伙企业（有限合伙），为刊行东谈主股东                 JIA YI INTERNATIONAL LOGISTICS PTE. LIMITED- 嘉益国际分公司     指                 GUINEE，为刊行东谈主境外控股子公司的分支机构 万利达         指   万利达国际贸易有限公司 天山铝业        指   天山铝业集团股份有限公司 中铝集团        指   中国铝业集团有限公司 国度电投        指   国度电力投资集团有限公司 魏桥集团        指   山东魏桥创业集团 宏桥集团        指   中国宏桥集团有限公司 东方但愿        指   东方但愿集团有限公司 信发集团        指   信发集团有限公司 嘉能可         指   嘉能可有限公司 Elite       指   Elite Mining Guinea S.A.，天山铝业的合营企业 保荐东谈主、国联民生             指   国联民生证券承销保荐有限公司 承销保荐 通告管帐师/天健所   指   天健管帐师事务所（特殊普通合伙） 刊行东谈主讼师/嘉源所   指   北京市嘉源讼师事务所 联结伙信        指   联结伙信评估股份有限公司 中国          指   中华东谈主民共和国 香港          指   中国香港特殊行政区 几内亚         指   几内亚共和国 境内          指   中国境内                 中国境外，为尽调之目的，包括中国香港特殊行政区、中国澳 境外          指                 门特殊行政区及中国台湾省 股东会         指   炬申物流集团股份有限公司股东会 董事会         指   炬申物流集团股份有限公司董事会 监事会         指   炬申物流集团股份有限公司监事会 敷陈期、敷陈期内    指   2022 年、2023 年、2024 年、2025 年 1-6 月 敷陈期末        指   2025 年 6 月末 敷陈期各期末      指   2022 年末、2023 年末、2024 年末、2025 年 6 月末 炬申物流集团股份有限公司                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 元、万元、亿元    指   东谈主民币元、万元、亿元 二、专科术语                由两种非常以上的交通器具互相连接、转运而共同完成输送过   多式联运     指                程的复合输送                通过第三方输送公司的输送征战或专科输送平台所指派的第三   代理输送     指                方输送征战为客户提供输送服务的业务   自营输送     指   通过自有输送征战为客户将货色运送到指定地点的输送方式                公司为客户提供仓储管理全程服务，包括局势租借、仓库管  仓储管理输出    指                理、货色安全管理等   输送单元     指   不错在不同输送方式之间收尾方便转化的步调化储运容器   无车承运东谈主    指   不领有车辆而从事货色输送的单元  十种有色金属    指   铜、铝、铅、锌、镍、锡、锑、镁、海绵钛、汞                货色从发货东谈主仓库（发货点）平直运到收货东谈主仓库（收货点）    门到门     指                的输送                货色从发货东谈主仓库（发货点）平直运到铁路站场/航运船埠的    门到站     指                输送                货色从铁路站场/航运船埠平直运到收货东谈主仓库（收货点）的    站到门     指                输送    站到站     指   货色从铁路站场/航运船埠平直运到铁路站场/航运船埠的输送   短驳输送     指   在距离较短的不同地点之间收尾的物流行为    转驳      指   不同输送方式、输送枢纽之间的无缝对接和无缝转运    驳运      指   通过驳船或平底船进行货色转运的输送方式                射频识别本事，是自动识别本事的一种，通过无线射频方式进                行非宣战双向数据通讯，利用无线射频方式对记录媒体（电子    RFID    指                标签或射频卡）进行读写，从而达到识别主见和数据交换的目                的                地舆信息系统本事，以地舆空间为基础，遴聘地舆模子分析方     GIS    指   法，实时提供多种空间和动态的地舆信息，是一种为地舆研究                和地舆决策服务的计算机本事系统                物流电子数据交换本事，指按照长入划定的一套通用步调格                式，将步调的经济信息通过通讯辘集传输在贸易伙伴的电子计     EDI    指                算机系统之间进行数据交换和自动处理，也被俗称为“无纸交                易” 注：若本召募解析书中部分算计数与各数值平直相加之和在余数上存在差异的，为四舍五 入所致；本召募解析书中第三方数据不存在有意为本次刊行准备的情形，刊行东谈主不存在为 此支付用度或提供匡助的情形。 炬申物流集团股份有限公司                              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                     第二节 本次刊行概况 一、刊行东谈主基本情况 公司称号           炬申物流集团股份有限公司 英文称号           Jushen Logistics Group Co.,Ltd 长入社会信用代码       914406045847415061 注册地址           广东省佛山市南海区丹灶镇丹灶物流中心金泰路 8 号（住所通告） 主要办公地址         广东省佛山市南海区丹灶镇丹灶物流中心金泰路 1 号 上市地点           深圳证券走动所 证券简称           炬申股份 证券代码           001202 公司成立日期         2011 年 11 月 10 日 法定代表东谈主          雷琦 注册成本           16,669.11 万元东谈主民币                许可神气：谈路货色输送（不含危机货色）。（照章须经批准的                神气，经干系部门批准后方可开展经营行为，具体经营神气以相                关部门批准文献大概可证件为准）一般神气：货色出进口；普通 经营范围           货色仓储服务（不含危机化学品等需许可审批的神气）；信息咨                询服务（不含许可类信息研究服务）；企业管理研究；国内货色                输送代理；装卸搬运；非居住房地产租借；物业管理。（除照章                须经批准的神气外，凭营业执照照章自主开展经营行为）。 二、本次刊行基本情况 （一）本次刊行步调履行情况 会第二十六次会议，审议通过了《对于公司向不特定对象刊行可转化公司债券 有有筹商的议案》《对于公司向不特定对象刊行可转化公司债券预案的议案》等与 本次刊行干系的议案并提请股东会审议。 向不特定对象刊行可转化公司债券有有筹商的议案》《对于公司向不特定对象刊行 可转化公司债券预案的议案》等与本次刊行干系的议案。 （二）本次刊行的配景   几内亚共和国位于西非，领有丰富的自然资源，尤其是矿产资源，被誉为 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 “地质遗址”。该国矿产资源种类快乐，包括铝土矿、铁矿、黄金、钻石、铀 等，其中铝土矿储量尤为凸起。几内亚领有世界上最大的高含量氧化铝铝土矿 藏，铝土矿储量卓绝 400 亿吨，占全球总储量的三分之一以上。其中已探明储 量卓绝 290 亿吨，居世界第一。铝土矿是分娩铝的关键原材料，平庸应用于航 空、汽车、建筑、包装等行业，具有极高的经济价值。几内亚的铝土矿不仅储 量丰富，而且品性优良，矿石品位高，开采成本相对较低，招引了全球繁密矿 业公司的关注。   连年来，跟着全球对矿产资源需求的不时增长，几内亚的矿业开发逐步成 为国际成本和矿业巨头的投资热门。特殊是中国手脚全球最大的铝分娩国和消 费国，对铝土矿的需求量巨大，几内亚的铝土矿资源对中国铝工业的发展具有 进犯的政策趣味。根据驻几内亚共和国大使馆经济商务处发布的几内亚主要中 资企业名单，截止 2025 年 6 月，在几内亚从事采矿业的主要中资企业（含中资 参股企业）共计 23 家，包括中铝集团、国度电投等铝产业链中枢厂商。   在此配景下，公司有筹商进入几内亚开展驳运业务，为当地矿业开发提供高 效的物流营救。通过参与几内亚的矿业供应链，公司不仅能够助力全球铝土矿 资源的畅达，还能为公司开拓新的商场增长点，升迁国际竞争力。 （三）本次刊行可转债的目的   公司本次向不特定对象刊行可转化公司债券召募资金用于炬申几内亚驳运 神气及补充流动资金及偿还银行贷款。募投神气的实施将新增公司在几内亚地 区的驳运服务才气，丰富公司的业务链条，升迁公司对主要客户的服务才气， 进一步增强公司的竞争力，带来细密的经济效益。本次补充流动资金及偿还银 行贷款神气不错升迁公司营运资金范围，知足业务发展需求，为公司可不时发 展打下细密的基础。同期，也能为本次募投神气新增业务的开展提供充足的营 运资金营救。 （四）本次可转债刊行基本要求   本次刊行证券的种类为可转化为公司 A 股股票的可转化公司债券，该可转 换公司债券及将来转化的公司股票将在深圳证券走动所上市。 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   根据连系法律律例及公司目下情况，本次刊行可转债总额不卓绝东谈主民币 士在上述额度范围内笃定。   本次刊行的可转化公司债券每张面值为东谈主民币 100.00 元，按面值刊行。   本次刊行可转化公司债券的存续期限为自愿行之日起六年。   本次刊行的可转债每一计息年度具体票面利率的笃定方式及利率水平提请 股东会授权董事会非常授权东谈主士根据国度政策、商场情状和公司具体情况与保 荐东谈主（主承销商）协商笃定。   本次刊行的可转化公司债券每年付息一次，到期送还未偿还的可转化公司 债券本金和临了一年利息。连系本次可转化公司债券的付息和本金兑付的具体 职业将按照中国证监会、深圳证券走动所和证券登记结算机构干系业务规则办 理。   （1）年利息计算   年利息指可转债持有东谈主按持有的可转债票面总金额自本次刊行首日起每满 一年可享受确当期利息，计算公式为：   I=B×i   I：指年利息额；   B：指可转债持有东谈主在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）付息债 权登记日持有的可转债票面总金额；   i：指当年票面利率。   （2）付息方式 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   ①本次刊行的可转化公司债券遴聘每年付息一次的付息方式，计息肇端日 为可转化公司债券刊行首日。   ②付息日：每年的付息日为本次刊行的可转化公司债券刊行首日起每满一 年确当日。如该日为法定节沐日或休息日，则顺延至下一个往明天，顺宽限间 不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。   转股年度连系利息和股利的包摄等事项，由公司董事会根据干系法律律例 及深圳证券走动所的划定笃定。   ③付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一往明天， 公司将在每年付息日之后的五个往明天内支付当年利息。在付息债权登记日前 （包括付息债权登记日）央求转化成公司股票的可转化公司债券，公司不再向 其持有东谈主支付本计息年度及以后计息年度的利息。   ④本次刊行的可转化公司债券持有东谈主所取得利息收入的应付税项由可转化 公司债券持有东谈主承担。   本次刊行的可转化公司债券转股期自愿行收尾之日起满六个月后的第一个 往明天起至可转化公司债券到期日止。可转化公司债券持有东谈主对转股或者不转 股有弃取权，并于转股的次日成为上市公司股东。   本次刊行的可转化公司债券持有东谈主在转股期内央求转股时，转股数目的计 算方式为：Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍。   Q：指可转化公司债券的转股数目；   V：指可转化公司债券持有东谈主央求转股的可转化公司债券票面总金额；   P：指央求转股当日灵验的转股价钱。   可转化公司债券持有东谈主央求转化成的股份须是整数股。转股时不足转化为 登记结算机构等连系划定，在可转化公司债券持有东谈主转股当日后的五个往明天 内以现款兑付该可转化公司债券余额及该余额所对应确当期应计利息，按照四 炬申物流集团股份有限公司                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 舍五入原则精确到 0.01 元。   （1）开动转股价钱的笃定依据   本次刊行的可转化公司债券开动转股价钱不低于召募解析书公告日前二十 个往明天公司 A 股股票走动均价（若在该二十个往明天内发生过因除权、除息 引起股价调养的情形，则对调养前去还日的走动均价按经过相应除权、除息调 整后的价钱计算）和前一个往明天公司 A 股股票走动均价。具体开动转股价钱 由公司股东会授权公司董事会非常授权东谈主士在刊行前根据商场情状与保荐东谈主 （主承销商）协商笃定。   前二十个往明天公司 A 股股票走动均价=前二十个往明天公司 A 股股票交 易总额/该二十个往明天公司 A 股股票走动总量；   前一个往明天公司 A 股股票走动均价=前一个往明天公司 A 股股票走动总 额/该日公司 A 股股票走动总量。   （2）转股价钱的调养方式   在本次刊行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包 括因本次刊行的可转化公司债券转股而加多的股本）、配股以及派发现款股利 等情况，公司将按下述公式进行转股价钱的调养（保留极少点后两位，临了一 位四舍五入）：   派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；   增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；   上述两项同期进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；   派送现款股利：P1=P0-D；   上述三项同期进行：P1=（P0-D+A×k）/（1+n+k）   其中：P1 为调养后转股价；P0 为调养前转股价；n 为派送股票股利或转增 股本率；A 为增发新股价或配股价；k 为增发新股或配股率；D 为每股派送现款 股利。 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将纪律进行转股价钱调养， 并在相宜条件的上市公司信息清晰媒体上刊登干系公告，并于公告中载明转股 价钱调养日、调养办法及暂停转股时期（如需）。当转股价钱调养日为本次发 行的可转化公司债券持有东谈主转股央求日或之后、转化股份登记日之前，则该持 有东谈主的转股央求按公司调养后的转股价钱实施。   当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、 数目和/或股东权益发生变化从而可能影响本次刊行的可转化公司债券持有东谈主的 债权利益或转股繁衍权益时，公司将视具体情况按照公正、公正、公允的原则 以及充分保护本次刊行的可转化公司债券持有东谈主权益的原则调养转股价钱。有 关转股价钱调养内容及操作办法将依据那时国度连系法律律例及证券监管部门 的干系划定来制订。   （1）修正权限与修正幅度   在本次刊行的可转化公司债券存续时代，当公司股票在职意一语气三十个交 易日中至少有十五个往明天的收盘价低于当期转股价钱的 85%时，公司董事会 有权提议转股价钱向下修正有有筹商并提交公司股东会审议表决。   上述有有筹商须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。 股东会进行表决时，持有本次刊行的可转化公司债券的股东应当心事。修正后 的转股价钱应不低于该次股东会召开日前二十个往明天公司股票走动均价和前 一个往明天均价。同期，修正后的转股价钱不得低于最近一期经审计的每股净 金钱值和股票面值。   若在前述三十个往明天内发生过转股价钱调养的情形，则在转股价钱调养 日前的往明天按调养前的转股价钱和收盘价计算，在转股价钱调养日及之后的 往明天按调养后的转股价钱和收盘价钱计算。   （2）修正步调   如公司决定向下修正转股价钱时，公司将在相宜条件的上市公司信息清晰 媒体上刊登干系公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股时代（如需）等 信息。 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   从股权登记日后的第一个往明天（即转股价钱修正日）早先还原转股央求 并实施修正后的转股价钱。   若转股价钱修正日为转股央求日或之后、转化股份登记日之前，该类转股 央求应按修正后的转股价钱实施。   （1）到期赎回要求   在本次刊行的可转化公司债券期满后五个往明天内，公司将赎回全部未转 股的可转化公司债券，具体赎回价钱由公司股东会授权公司董事会非常授权东谈主 士根据刊行时商场情况与保荐东谈主（主承销商）协商笃定。   （2）有条件赎回要求   在本次刊行的可转化公司债券转股期内，当下述任意一种情形出当前，公 司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价钱赎回全部或部分未转股的可转 换公司债券： 十个往明天中至少有十五个往明天的收盘价钱不低于当期转股价钱的 130%（含 元时。   当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365   其中：   IA：指当期应计利息；   B：指本次刊行的可转化公司债券持有东谈主办有的将赎回的可转化公司债券 票面总金额；   i：指本次可转化公司债券当年票面利率；   t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的施行日期天 数（算头不算尾）。 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   若在前述三十个往明天内发生过转股价钱调养的情形，则在转股价钱调养 日前的往明天按调养前的转股价钱和收盘价钱计算，在转股价钱调养日及之后 的往明天按调养后的转股价钱和收盘价钱计算。   （1）有条件回售要求   在本次刊行的可转化公司债券临了两个计息年度，如果公司股票在职何连 续三十个往明天的收盘价钱低于当期转股价的 70%时，可转化公司债券持有东谈主 有权将其持有的可转化公司债券全部或部分按债券面值加上圈套期应计利息的价 格回售给公司。   若在前述三十个往明天内发生过转股价钱因发生派送股票股利、转增股本、 增发新股（不包括因本次刊行的可转化公司债券转股而加多的股本）、配股以 及派发现款股利等情况而调养的情形，则在转股价钱调养日前的往明天按调养 前的转股价钱和收盘价钱计算，在转股价钱调养日及之后的往明天按调养后的 转股价钱和收盘价钱计算。如果出现转股价钱向下修正的情况，则上述一语气三 十个往明天须从转股价钱调养之后的第一个往明天起重新计算。   在本次刊行的可转化公司债券临了两个计息年度，可转化公司债券持有东谈主 在每年回售条件初度知足后可按上述约定条件利用回售权一次，若在初度知足 回售条件而可转化公司债券持有东谈主未在公司届时公告的回售通告期内通告并实 施回售的，该计息年度不成再利用回售权，可转化公司债券持有东谈主不成屡次行 使部分回售权。   （2）附加回售要求   若本次刊行的可转化公司债券召募资金投资神气的实施情况与公司在召募 解析书中的承诺情况比拟出现要紧变化，根据中国证监会或深圳证券走动所的 干系划定被认定为改变召募资金用途的，可转化公司债券持有东谈主享有一次回售 的权利。可转化公司债券持有东谈主有权将其持有的可转化公司债券全部或部分按 债券面值加上圈套期应计利息价钱回售给公司。可转化公司债券持有东谈主在附加回 售条件知足后，不错在公司公告后的附加回售通告期内进行回售，该次附加回 售通告期内装假施回售的，不应再利用附加回售权。当期应计利息的计算方式 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 参见“11、赎回要求”的干系内容。   因本次刊行的可转化公司债券转股而加多的公司股票享有与原股票同等的 权益，在股利披发的股权登记日当日登记在册的统统普通股股东（含因可转化 公司债券转股形成的股东）均参与当期股利分派，享有同等权益。   本次可转化公司债券的具体刊行方式由公司股东会授权公司董事会非常授 权东谈主士与保荐东谈主（主承销商）协商笃定。本次可转化公司债券的刊行对象为持 有中国证券登记结算有限职业公司深圳分公司证券账户的自然东谈主、法东谈主、证券 投资基金、相宜法律划定的其他投资者等（国度法律、律例装潢者除外）。   本次刊行的可转化公司债券向公司原股东实行优先配售，原股东有权毁掉 优先配售权。向原股东优先配售的具体比例由公司股东会授权公司董事会非常 授权东谈主士根据商场情况与保荐东谈主（主承销商）协商笃定，并在本次可转化公司 债券的刊行公告中赐与清晰。   原股东优先配售之外的余额和原股东毁掉优先配售后的部分遴聘网下对机 构投资者发售和/或通过深圳证券走动所走动系统网上订价刊行相结合的方式进 行，余额由承销商包销。具体刊行方式由公司股东会授权公司董事会非常授权 东谈主士与保荐机构（主承销商）在刊行前协商笃定。   （1）债券持有东谈主的权利 有东谈主会议并利用表决权； 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 的可转债；   （2）债券持有东谈主的义务 约定之外，不得要求公司提前偿付本次可转化公司债券的本金和利息； 应当由本次可转化公司债券持有东谈主承担的其他义务。   （3）债券持有东谈主会议的召开情形   本次可转化公司债券存续时代及期满赎回期限内，出现下列情形之一的， 应当通过债券持有东谈主会议决议方式进行决策： 东权益所必需回购股份导致的减资除外）、合并、分立、阻隔或者央求破产； 议》的主要内容； 炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 规则的划定，应当由债券持有东谈主会议审议并决定的其他事项。      公司将在本次刊行的召募解析书中约定保护债券持有东谈主权利的办法，以及 债券持有东谈主会议的权利、步妥洽决议成效条件等。      本次向不特定对象刊行可转化公司债券拟召募资金总额不卓绝东谈主民币                                                    单元：万元 序号             神气称号              投资总额          拟参加召募资金金额                算计                 46,300.91         38,000.00      本次刊行召募资金到位后，如施行召募资金净额少于拟参加上述召募资金 投资神气的召募资金总额，不足部分由公司以自有资金或自筹资金处置。公司 董事会或董事会授权东谈主士将在不改变本次召募资金投资神气的前提下，根据相 关法律、律例划定及神气施行需求，对上述神气的召募资金参加规章和金额进 行允洽调养。在本次刊行的召募资金到位可使用前，公司将根据召募资金投资 神气实施进程的施行情况以自有资金或自筹资金先行参加，并在召募资金到位 可使用之后按照干系法律律例划定的步调赐与置换。      公司仍是制定了召募资金管理干系轨制，本次刊行可转化公司债券的召募 资金将存放于公司董事会决定的专项账户中，具体开户事宜在刊行前由公司董 事会非常授权东谈主士笃定，在刊行公告中清晰专项账户信息。      本次刊行的可转债不提供担保。      联结伙信评估股份有限公司对本次刊行的可转债进行了信用评级，并出具 《炬申物流集团股份有限公司向不特定对象刊行可转化公司债券信用评级报 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 告》，评定公司主体信用品级为 AA-，评级预测为矫捷，本次可转化公司债券 信用品级为 AA-。   本次刊行可转债有有筹商的灵验期为公司股东会审议通过本次刊行有有筹商之日起 十二个月。 （五）受托管理东谈主   公司聘任国联民生证券承销保荐有限公司手脚本期债券的受托管理东谈主，并 快活接受国联民生证券承销保荐有限公司的监督。在本期可转债存续期内，国 联民生证券承销保荐有限公司应当勤勉尽责，根据干系法律、律例和规则、募 集解析书及《受托管理协议》的划定，利用权利和履行义务。投资者认购或持 有本次债券视作快活国联民生证券承销保荐有限公司手脚本次债券的受托管理 东谈主，并视作快活《受托管理协议》项下的干系约定及可转化公司债券持有东谈主会 议规则。 （六）爽约职业及争议处置机制   （1）在本期可转债到期、加速了债（如适用）时，刊行东谈主未能偿付到期应 付本金和/或利息；   （2）刊行东谈主不履行或违背本协议项下的任何承诺或义务（第（1）项所述 爽约情形除外）且将对刊行东谈主履行本期可转债的还本付息产生要紧不利影响， 在给与托管理东谈主书面示知，或经单独或合并持有本期可转债未偿还面值总额百 分之十以上的可转债持有东谈主书面示知，该爽约在上述示知所要求的合理期限内 仍未予纠正；   （3）刊行东谈主在其金钱、财产或股份上设定担保以致对刊行东谈主就本期可转债 的还本付息才气产生本色不利影响，或出售其要紧金钱等情形以致对刊行东谈主就 本期可转债的还本付息才气产生要紧本色性不利影响；   （4）在债券存续时代内，刊行东谈主发生阻隔、刊出、拔除、破产、清理、丧 失了债才气、被法院指定接管东谈主或已早先干系的法律步调； 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   （5）任何适用的现行或将来的法律、规则、规章、判决，或政府、监管、 立法或司法机构或权力部门的指示、功令或敕令，或上述划定的解释的变更导 致刊行东谈主在受托管理协议或本期可转债项下义务的履行变得分歧法；   （6）在债券存续时代，刊行东谈主发生其他对本期可转债的按期兑付产生要紧 不利影响的情形。   爽约事件发生时，刊行东谈主应当承担相应的爽约职业，包括但不限于按照募 集解析书的约定向可转债持有东谈主实时、足额支付本金及/或利息以及迟误支付本 金及/或利息产生的罚息、爽约金等，并就受托管理东谈主因刊行东谈主爽约事件承担相 关职业形成的损失赐与补偿。   《债券受托管理协议》下所产生的或与《债券受托管理协议》连系的任何 争议，最先应在争议各方之间协商处置。如果协商处置不成，任何一方均有权 向刊行东谈主住所所在地有统辖权的法院告状。   当产生任何争议及任何争议正按前公约定进行处置时，除争议事项外，各 方有权连续利用本协议项下的其他权利，并应履行本协议项下的其他义务。 （七）评级事项   联结伙信评估股份有限公司对本次刊行的可转债进行了信用评级，并出具 《炬申物流集团股份有限公司向不特定对象刊行可转化公司债券信用评级报 告》，评定公司主体信用品级为 AA-，评级预测为矫捷，本次可转化公司债券 信用品级为 AA-。   联结伙信评估股份有限公司将在本次债券存续期内，每年对公司可转化公 司债券至少出具一次追踪评级敷陈。 （八）承销方式与承销期   本次刊行由保荐东谈主（主承销商）国联民生证券承销保荐有限公司以余额包 销方式承销。本次可转债刊行的承销期为自【】年【】月【】日至【】年【】 月【】日。 炬申物流集团股份有限公司                      向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （九）刊行用度                                                  单元：万元              神气                           金额 保荐费及承销费                                             【】 讼师用度                                                【】 管帐师用度                                               【】 资信评级用度                                              【】 路演、信息清晰、登记等用度                                       【】              算计                                     【】 （十）可转债上市的时辰安排 日期     往明天                        刊行安排 【】    T-2日   刊登召募解析书非常摘抄、刊行公告、网动身演公告 【】    T-1日   原股东优先配售股权登记日、网动身演、网下申购日              刊登刊行教唆性公告、原股东优先配售认购日、网上申购日、笃定网 【】    T日              上中签率 【】    T+1日   刊登网上刊行中签率及优先配售结果公告、网上申购摇号抽签              刊登网上中签结果公告；网上投资者根据中签号码说明认购数目并缴 【】    T+2日              纳认购款；网下投资者根据配售结果缴款              保荐东谈主（主承销商）根据网上资金到账情况笃定最终配售结果和包销 【】    T+3日              金额 【】    T+4日   刊登刊行结果公告      以上时辰均为往明天。如干系监管部门要求对上述日程安排进行调养或遇 要紧突发事件影响刊行，公司将与保荐东谈主（主承销商）协商后修改刊行日程并 实时公告。 （十一）本次可转债的上市畅达      本次刊行的可转债不设持有期限定。刊行收尾后，公司将尽快向深圳证券 走动所央求上市走动，具体上市时辰将另行公告。 三、本次刊行的干系机构 （一）公司/刊行东谈主 公司/刊行东谈主            炬申物流集团股份有限公司 法定代表东谈主             雷琦 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 住所             佛山市南海区丹灶镇丹灶物流中心金泰路8号(住所通告) 办公地址           佛山市南海区丹灶镇丹灶物流中心金泰路1号 董事会书记          裴爽 连系电话           0757-85130222 传真             0757-85130720 （二）保荐东谈主/主承销商/受托管理东谈主 保荐东谈主/主承销商/受托                国联民生证券承销保荐有限公司 管理东谈主 法定代表东谈主          徐春 住所             中国(上海)解放贸易试验区浦明路8号 连系地址           中国(上海)解放贸易试验区浦明路8号 连系电话           020-88831255 传真号码           020-38332085 保荐代表东谈主          刘愉婷、黄颖 神气协办东谈主          李家好意思 神气组成员          刘璐、王雷、何子杰 （三）讼师事务所 讼师事务所          北京市嘉源讼师事务所 负责东谈主            颜羽 住所             北京市西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 F408 连系电话           020-89817645 传真             020-89815429 承办讼师           韦佩、李旭东、赵华阳 （四）管帐师事务所 管帐师事务所         天健管帐师事务所（特殊普通合伙） 负责东谈主            钟开国 住所             浙江省杭州市西湖区灵隐街谈西溪路128号 连系电话           020-37600380 传真             020-37606120 承办注册管帐师        魏标文、彭宗显、黎永键、谢锦玲 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （五）资信评级机构 资信评级机构         联结伙信评估股份有限公司 负责东谈主            万华伟 住所             北京市向阳区开国门外大街2号院2号楼17层 连系电话           010-85679696 传真             010-85679228 承办分析师          李想雨、王阳 （六）股票登记机构 股票登记机构         中国证券登记结算有限职业公司深圳分公司 住所             深圳证券走动所广场25楼 电话             0755-21899999 传真             0755-21899000 （七）收款银行 收款银行           【】 户名             【】 账号             【】 （八）拟上市走动所 拟上市走动所         深圳证券走动所 住所             深圳市福田区深南大路 2012 号 电话             0755-88668888 传真             0755-82083295 四、公司与本次刊行连系中介机构之间的关系      收尾本召募解析书签署日，保荐东谈主未持有刊行东谈主股票。刊行东谈主与本次刊行 连系的保荐东谈主、承销机构、证券服务机构非常负责东谈主、高级管理东谈主员、承办东谈主 员之间不存在平直或者波折的股权关系或其他权益关系。 炬申物流集团股份有限公司                          向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                       第三节 风险因素    投资者在评价公司本次刊行的可转化公司债券时，除本召募解析书提供的 其他各项贵府外，应特殊认真地探求下述各项风险因素。下述风险是根据进犯 性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序，但该排序并不暗示风险因素会 纪律发生。 一、与刊行东谈主干系的风险 （一）经营风险    报 告 期 内 ， 公 司 营 业 收 入 分 别 为 108,481.47 万 元 、 99,434.33 万 元 、 万元、7,267.18 万元和 3,605.84 万元，包摄于母公司统统者的净利润分别为 刊行东谈主包摄于母公司统统者的净利润较去年同期增长 3.18%，但由于刊行东谈主 几内亚 2025 年上半年损失-878.16 万元。因此，2025 年上半年，刊行东谈主合并 净利润较去年同期下落 8.83%。    刊行东谈主几内亚业务拓展初期，由于业务尚在起步阶段，输送器具、厂房的 折旧摊销、东谈主职工资等固定成本较高，同期几内亚陆路交通条件较差，前期损 耗较多所致。2024 年和 2025 年上半年，嘉益几内亚营业收入分别为 788.93 万 元和 5,357.40 万元，净利润分别为-1,768.79 万元和-878.16 万元，对归母净 利润的影响分别为-902.08 万元和-432.45 万元。    若将来几内亚产业政策发生变化、商场竞争加重、几内亚商场开拓不足预 期，且公司未能采取灵验支吾措施，公司将面对一定的经营压力，存在几内亚 业务不时损失的风险。    公司施行限度东谈主为雷琦，其平直及波折算计持有公司 40.19%的股份。施行 限度东谈主不错通过股东会、董事会对刊行东谈主聘任高级管理东谈主员、分娩经营、对外 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 投资、股利分派政策等要紧事项赐与限度或施加要紧影响，存在施行限度东谈主控 制刊行东谈主作念出毁伤中小股东利益的决定的风险。    敷陈期内，公司业务范围逐步扩大，并接踵成立了靖西炬申供应链管理服 务有限公司、江西炬申仓储有限公司、巩义市炬申供应链服务有限公司、 SOCIETE JUSHEN GUINEE SARLU 等多家子公司，拓展广西靖西、江西南昌、 河南巩义、几内亚等多个国度、地区的业务。本次刊行完成后，公司净金钱规 模将有所加多，经营范围将进一步扩张，并新增几内亚驳运业务，对公司商场 开拓、输送管理、东谈主员管理等各方面都提议了更高要求。如果公司管理水平、 管理东谈主才范围不成匹配公司业务范围的快速扩张，组织结构和管理模式不成随 着公司业务范围的扩大实时进行调养和完善，可能会影响公司的综合竞争力。 （二）财务风险    敷陈期各期，公司输送业务分别收尾收入 97,005.26 万元、80,828.73 万元、 增拓展陆路输送业务，拓展初期业务尚在起步阶段，输送器具、厂房的折旧摊 销、东谈主职工资等固定成本较高，同期几内亚陆路交通条件较差，前期损耗较多 所致。    公司输送业务毛利率主要受行业发展、商场竞争情况以及东谈主力、油耗成本 等因素综合影响，如将来商场竞争不时加重、输送成本不时升迁、业务拓展不 及预期，公司将无法保持竞争上风，存在毛利率连续下落的风险，对公司盈利 才气产生不利影响。    敷陈期各期末，公司应收账款、合同金钱和应收票据的账面余额分别为 产总额的比例分别为 7.82%、7.96%、10.22%和 13.50%，金额较大。跟着将来 业务的不时发展，公司应收账款、合同金钱和应收票据余额可能进一步加多。 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 自然公司的客户主要为巨额商品规模内的著名企业，资金实力较强、信誉情状 细密，且公司仍是按照应帐准则的要乞降施行情况制定了较为严慎的坏账准备 计提政策，但若将来宏不雅经济环境及主要客户经营情状发生要紧不利变化，导 致公司应收账款、合同金钱和应收票据无法回收而产生坏账，将对公司的财务 情状和经营情况产生一定不利影响。 （三）召募资金投资神气的干系风险   本次向不特定对象刊行可转化公司债券的召募资金投资神气为炬申几内亚 驳运神气、补充流动资金及偿还银行贷款，公司董事会已对本次召募资金投资 神气的必要性和可行性进行了充分论证，召募资金投资神气亦相宜监管政策规 定、行业发展趋势及公司政策发展标的。   根据炬申几内亚驳运神气的可行性研究敷陈，神气设立完了且产能十足释 放后，预计满产年度可收尾年均营业收入 30,898.20 万元，预计满产年度可收尾 净利润 9,388.45 万元，神气预期效益细密。收尾本召募解析书出具日，刊行东谈主 已与天桂铝业、中铁十七局鉴定驳运业务合同，合同预计输送数目对本次募投 神气满产年度测算业务数目的隐讳率为 45.37%。   但在神气实施过程中，若几内亚政事、经济环境发生不利变动、行业竞争 加重、商场供求关系发生要紧不利变化等原因，或刊行东谈主未能告成拓展客户、 扩伟业务范围，则本次募投神气产能将无法十足消化，公司面对募投神气无法 收尾预期收益的风险。   公司几内亚驳运业务测算平均毛利率为 39.40%，测算业务单价为 4.24 好意思 元/吨，且在业务开拓时代，驳运业务单价每年预测降幅为 2%。其中，驳运业 务测算单价系刊行东谈主参考在商场开拓过程中了解的驳运业务单价信息，基于谨 慎性原则所笃定。   公司本次募投神气驳运业务的预测单价及毛利率系基于公司对几内亚驳运 业务商场近况的了解所作出的严慎预测，若将来募投神气实施后，由于几内亚 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 宏不雅经济环境、行业周期波动、行业竞争加重等因素影响，导致客户需求下落、 业务单价不足预期、业务运营成本加多，则会出现业务毛利率下落的风险。   刊行东谈主本次召募资金投资神气“炬申几内亚驳运神气”的主要运营地区为 几内亚，根据几内亚法律律例，开展运营业务的船舶需取得几内亚颁发的船舶 飞行许可证，证件奴才船只，为一船一证的模式。对于拟开展运营的船舶，船 舶统统东谈主应在谨慎开展业务前，向几内亚海事局提交船舶参数表等文献，待几 内亚海事局审批通事后方可取得飞行许可证。 明书签署日，几内亚政府共取消 185 家公司的矿石开采证及 129 家公司的勘察 许可证。自然前述被取消采矿权的企业或神气主要系该部分采矿权未被充分开 发或采矿权统统东谈主未充分履行投资承诺，不波及刊行东谈主本次“炬申几内亚驳运 神气”仍是签署合作协议的客户。   但若几内亚进一步取消矿业公司采矿权，存在刊行东谈主驳运业务的主要客户 因采矿权被取消而无法连续与刊行东谈主复古驳运业务合作关系的风险，进而影响 刊行东谈主驳运业务的平日开展。   本次募投神气中，炬申几内亚驳运神气的主要运营地为几内亚。几内亚位 于西非区域，在政事、经济、法律、社会等方面与国内存在较大差异，因此公 司几内亚驳运业务可能会受到社会性突发事件、政策变化、行业法律变化、安 全风险、客户需求变化等因素的影响，导致神气运营不善，进而影响公司功绩。   根据《中华东谈主民共和国船舶登记条例》《船舶登记职业规程》的划定，发 行东谈主子公司海南炬申购买的船舶出境时办理船舶国籍的中止或者刊出登记手续、 光船租借登记手续，并取得船籍港船舶登记机关下发的《一语气纲目记录》。   若刊行东谈主本次募投神气所购买船舶录用后，未能告成办理出境登记及许可， 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 则存在船舶无法出境的风险。   收尾本召募解析书签署日，刊行东谈主已建立驳运业务团队，团队由 7 名成员 组成，包括中枢管理东谈主员、商务东谈主员、调度员等。同期，刊行东谈主拟遴聘专科第 三方船舶管理公司，由船舶管理公司叮嘱专科团队实施船舶操作、船舶维修保 养等事项。   自然刊行东谈主已通过对外招聘的方式组建了驳运业务团队，但敷陈期内，发 行东谈主尚未开展驳运业务，因此业务运营经验不足。将来募投神气实施后，刊行 东谈主存在因驳运业务运营经验不足而导致业务运营效率较低、神气收尾效益不足 预期的风险。   刊行东谈主几内亚业务主要以好意思元、几内亚法郎计价、支付为主。对于炬申几 内亚驳运神气，神气投资过程中，船舶输送用度及关税用度均波及外汇结算， 金额算计为 5,656.22 万元，占本次召募资金总额的 14.88%。神气船舶投产后， 神气所需资金参加主要为每年的营业成本、用度类参加，包括船舶第三方船管 用度、油耗成本、其他成本（润料、保障等）、闇练费以及制造用度等营业成 本以及销售用度等，预计满产年度资金参加金额为 1.55 亿元，主要为外汇结 算。收尾本召募解析书签署日，刊行东谈主尚未树立相应的套期保值措施。   东谈主民币兑好意思元汇率受到国际收支、经济波动、通货推广、外汇政策等国内 外复杂因素的影响，其汇率变动对存续公司损益仍组成一定影响。如果将来东谈主 民币汇率水平出现大幅波动，可能对存续公司的分娩经营和经济效益产生较大 的影响。   本次募投神气中，炬申几内亚驳运神气的投资范围较大，且主要为成人性 支拨。公司本次召募资金投资神气所购置船舶转固后，预计每年新增折旧摊销 约为 1,306.10 万元，对公司财务情况将产生一定影响。根据神气的效益贪图及 测算情况，炬申几内亚驳运神气所产生的效益高于新增折旧摊销用度，但若宏 不雅环境、行业或商场环境发生要紧不利变化，导致神气商场拓展不足预期，无 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 法收尾预期收益，公司将面对募投神气新增的折旧摊销用度导致公司净利润降 低的风险。   收尾本召募解析书签署日，刊行东谈主募投神气拟购置的船舶尚未录用，亦未 取得飞行许可证。自然刊行东谈主开展本次驳运业务的船舶办理船舶飞行许可证事 项预计不存在本色性禁闭，但若最终无法告成取得干系禀赋，则会对刊行东谈主驳 运业务产生要紧不利影响，从而进一步影响刊行东谈主的经营情况和财务进展。 须由吊挂几内亚船旗的船舶输送。在几内亚运营的船舶，更换几内亚船旗无需 波及船舶统统权变更，亦不波及募投神气金钱变更为境外金钱的情况。船旗更 换的经由为刊出船舶原国籍——几内亚船旗临时注册——文献认证/检察—— 几内亚船旗历久注册——船舶象征及文凭更新，其更换成本较低。   收尾本召募解析书签署日，谨慎政策文献尚未发布实施，政策落地存在一 定的不笃定性。若政策谨慎实施，刊行东谈主存在所持有船舶受政策影响需吊挂几 内亚船旗的风险。   公司上次召募资金投资神气中，炬申准东陆路港神气、钦州临港物流园项 目已分别于 2023 年 8 月、2022 年 6 月达到预定可使用状态。由于行业竞争加重、 商场开发未及预期，上述两个神气 2024 年收尾的效益不足预期。自然公司已规 划业务开拓措施、优化运营效率以消化募投神气的新增产能，但若政策环境、 商场竞争等因素发生不利变化，公司产能消化措施无法灵验表现预期效用，则 公司上次召募资金投资神气存在效益收尾不时不达预期的风险。 二、与行业干系的风险 （一）宏不雅经济波动风险   公司所处行业为国度要点饱读舞发展的规模。公司背靠以有色金属为中枢的 巨额商品行业，该行业系国民经济中基础性、援手性行业，有色金属等巨额商 品家具平庸应用至房地产行业、制造业、交通输送行业、军工行业、航空航天 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 行业等，实在波及国民经济各资源部门。因此，公司业务远景不仅与物流行业 及巨额商品行业发展干系，更与宏不雅经济波动息息干系。   连年来，我国 GDP 增速有所放缓。若我国出现 GDP 增长率不时大幅下落， 以至经济早先出现负增长的情况时，举座经济发生波动，低迷的经济状态将影 响干系行业，从而平直对物流企业的功绩形成冲击。 （二）商场竞争风险   跟着当代物流的高速发展，行业的竞争不断加重。一方面，大型国有企业 或巨额商品产业链上的大型分娩厂商、贸易商等凭借其丰足的资金实力和强劲 的资源调配才气，对民营企业组成了较大的竞争压力。同期，平台化物流企业 凭借其强劲的资源整合才气和本事革命上风，摧毁了传统物流输送企业的竞争 形状，整合了行业里面分运力及驾驶东谈主员，加重了行业竞争的程度。另一方面， 受经济环境波动、国度政策刺激以及行业自身发展的三重因素影响，物流行业 的兼并收购趋势昭着，行业整合加重。兼并收购将栽种强势企业，形成天下性 或区域性的资源及业务汇注，进一步加重行业竞争，影响行业内其他企业的盈 利才气。   若行业竞争不断加重，公司商场空间将受到挤压，公司的中枢竞争力可能 在该种竞争环境下被收缩，从而面对商场份额镌汰、功绩下滑的风险。 三、其他风险 （一）可转债本息兑付风险   在可转债的存续期限内，公司需按可转债的刊行要求就可转债未转股的部 分每年偿付利息及到期兑付本金。在可转债触发还售条件时，公司还需承兑投 资者可能提议的回售要求。如果受国度政策、行业经营环境等因素的影响，公 司经营功绩、财务情状和经营行为现款流量发生不利变化，可能导致公司无法 如期从预期的还款开始取得实足的资金按期支付本期债券本息及无法按照约定 足额回售，从而使投资者面对一定的偿付风险。 炬申物流集团股份有限公司              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （二）可转债商场价钱波动风险   可转债手脚一种兼具股权和债券双重性情的证券，其二级商场价钱受商场 利率、票面利率、债券剩余期限、转股价钱、上市公司股票价钱波动情况、投 资者心情预期等多种因素的影响，且本次可转债存续期限较长。在可转债上市 走动的过程中，受前述因素影响，可转债的价钱存在波动风险，亦存在可转债 价钱极端波动、与投资价值背离的风险，进而导致投资者无法取得预期收益或 面对投资损失。 （三）可转债转股价钱向下修正要求装假施以及向下修正幅度不笃定的风险   本次可转债刊行有有筹商树立了转股价钱向下修正要求，具体如下：   在本次刊行的可转债存续时代，当公司股票在职意一语气三十个往明天中至 少有十五个往明天的收盘价钱低于当期转股价钱的 85%时，公司董事会有权提 出转股价钱向下修正有有筹商并提交公司股东会表决，该有有筹商须经出席会议的股东 所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东会进行表决时，持有本次刊行 的可转债的股东应当心事。修正后的转股价钱应不低于该次股东会召开日前二 十个往明天公司股票走动均价和前一个往明天公司股票走动均价中的较高者。 同期，修正后的转股价钱不应低于最近一期经审计的每股净金钱值和股票面值。   若在前述三十个往明天内发生过因除权、除息等引起公司转股价钱调养的 情形，则在转股价钱调养日前的往明天按调养前的转股价钱和收盘价钱计算， 在转股价钱调养日及之后的往明天按调养后的转股价钱和收盘价钱计算。   一方面，在可转债存续期内，公司股票触及可转债转股价钱向下修正条件 时，公司董事会可能基于公司行业发展远景、施行经营情况、股票价钱趋势等 因素，不提议向下修正转股价钱的有有筹商，或董事会虽提议转股价钱向下修正方 案但有有筹商未能通过股东会表决进而无法实施。因此，在可转债存续期内，可转 债持有东谈主可能面对可转债转股价钱向下要求装假施的风险。   另一方面，转股价钱的修正幅度也受限于修正后的转股价钱应不低于股东 会召开日前二十个往明天公司股票走动均价和前一往明天公司股票走动均价， 同期不得低于最近一期经审计的每股净金钱以及股票面值，转股价钱向下修正 幅度存在不笃定性的风险。 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （四）可转债转股后每股收益、净金钱收益率被摊薄的风险    本次可转债召募资金投资神气为炬申几内亚驳运神气、补充流动资金及偿 还银行贷款，其中炬申几内亚驳运神气具有 12 个月的设立期，且将在可转债存 续期内逐步为公司带来经济效益；补充流动资金及偿还银行贷款可灵验优化公 司财务结构，增强公司的运营实力及抗风险才气，但无法为公司带来平直的经 济效益。    因此，本次可转债刊行上市后，若可转债持有东谈主在转股期早先后的较短期 间内将大部分或全部可转债转化为公司股票，公司将面对当期每股收益和净资 产收益率被摊薄的风险。 （五）可转债提前赎回的风险    本次可转债刊行有有筹商树立了有条件赎回要求，具体如下：    在本次刊行的可转债转股期内，当下述情形的任意一种出当前，公司有权 决定按照债券面值加当期应计利息的价钱赎回全部或部分未转股的可转债： 个往明天的收盘价钱不低于当期转股价钱的 130%（含 130%）； 公式为 IA=B×i×t/365    其中：IA 为当期应计利息；B 为本次刊行的可转债持有东谈主办有的将被赎回 的可转债票面总金额；i 为可转债当年票面利率；t 为计息天数，即从上一个付 息日起至本计息年度赎回日止的施行日期天数（算头不算尾）。    若在前述三十个往明天内发生过因除权、除息等引起公司转股价钱调养的 情形，则在转股价钱调养前的往明天按调养前的转股价钱和收盘价钱计算，在 转股价钱调养日及之后的往明天按调养后的转股价钱和收盘价钱计算。    可转债存续期内，在上述条件知足的情况下，若公司利用了有条件赎回条 款，可能促使本次可转债的投资者提前转股，从而导致投资者面对投资期限缩 短、丧失将来预期利息收入的风险。 炬申物流集团股份有限公司              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （六）信用评级变化的风险   联结伙信为本次可转债的刊行事项进行了信用评级。根据联结伙信出具的 评级敷陈，公司主体信用品级为“AA-”，本次可转债信用品级为“AA-”。在 本次刊行的可转债存续时代，联结伙信将每年至少进行一次追踪评级，并出具 追踪评级敷陈。若可转债存续时代，由于公司外部经营环境、自身或评级步调 变化等因素，导致本次可转债的信用评级级别变化，将会增大投资者的风险， 对投资者的利益产生一定影响。 （七）可转债未设立担保的风险   公司未对本次刊行的可转债提供担保，如果将来受经营环境等因素的影响， 公司经营功绩和财务情状发生不利变化，本次可转债投资者可能面对因其他担 保债权优先受偿导致本次刊行的可转债部分或全部本金利息无法按期足额兑付 的风险。 炬申物流集团股份有限公司                      向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                      第四节 公司基本情况 一、本次刊行前公司股本结构及前十名股东情况 （一）公司股本结构      收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主总股本为 166,691,110 股，股本结构如下 表所示：           股份类型              持股数目（股）                     持股比例 一、有限售条件股份                           49,867,155                29.92%      高管锁定股                          49,867,155                29.92% 二、无尽售条件股份                          116,823,955                70.08%              总股本                   166,691,110               100.00% （二）公司前十大股东      收尾 2025 年 6 月 30 日，公司前十大股东持股情况如下：                                                              单元：股 序号           股东称号         股东性质             股份数目              持股比例       芜湖元祐私募基金管理有限        伙企业（有限合伙）       佛山市鑫隆企业管理合伙企          业（有限合伙）       佛山盛茂企业管理合伙企业          （有限合伙）                     算计                      122,248,584       73.34% 注：上表未包含不具有投票权的炬申物流集团股份有限公司回购专用证券账户持有的公司 股票 2,496,300 股，持股比例为 1.50%。 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 二、公司组织结构和对其他企业的进犯权益投资情况 （一）公司的组织结构   公司的组织结构如下图所示： （二）进犯权益投资情况   收尾 2025 年 6 月 30 日，公司的进犯权益投资情况如下图所示： 注：敷陈期后收尾本召募解析书签署日，广州炬申已完成刊出。 （三）公司控股、参股公司   （1）境内全资及控股子公司的基本情况 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主领有 14 家子公司，具体情况如下： 序号              子公司称号                                    与刊行东谈主关系      （2）进犯子公司的基本情况 公司称号                              广东炬申仓储有限公司 成巧合间                                     2011-12-22 注册成本                                    10,000.00 万元 实得益本                                    10,000.00 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                100.00%                 佛山市南海区丹灶镇丹灶物流中心金泰路 1 号办公楼首层 111、 注册地址                 一般神气:普通货色仓储服务（不含危机化学品等需许可审批的                 神气）；装卸搬运；非居住房地产租借；国内货色输送代理； 经营范围                 物业管理；信息本事研究服务；金属切削加工服务。（除照章                 须经批准的神气外，凭营业执照照章自主开展经营行为）                   总金钱             净金钱            营业收入            净利润 主要财务数据（单元： 万元）                   总金钱             净金钱            营业收入            净利润 炬申物流集团股份有限公司                              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 注：2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计。 公司称号                             石河子市炬申供应链服务有限公司 成巧合间                                         2017-03-09 注册成本                                        1,000.00 万元 实得益本                                        1,000.00 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                     100.00% 注册地址              新疆石河子开发区东七路 63 小区 3 号                   一般神气：普通货色仓储服务（不含危机化学品等需许可审批                   的神气）；国内货色输送代理；装卸搬运；包装服务；农家具                   的分娩、销售、加工、输送、贮藏非常他干系服务；农作物种                   子经营（仅限不再分装的包装种子）；化肥销售；肥料销售； 经营范围              农用薄膜销售；农副家具销售（除照章须经批准的神气外，凭                   营业执照照章自主开展经营行为）许可神气：谈路货色输送                   （不含危机货色）（照章须经批准的神气，经干系部门批准后                   方可开展经营行为，具体经营神气以干系部门批准文献大概可                   证件为准）                     总金钱              净金钱             营业收入             净利润 主要财务数据（单元：           8,067.71         1,910.26            4,041.90      530.06 万元）                                2024 年 12 月 31 日/2024 年度                     总金钱              净金钱             营业收入             净利润 注：2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计。 公司称号                                无锡市炬申仓储有限公司 成巧合间                                         2017-12-29 注册成本                                         12,000 万元 实得益本                                          3,300 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                     100.00% 注册地址              无锡市惠山区洛社镇梅泾村南塘岸路 10 号                   许可神气：谈路货色输送（不含危机货色）（照章须经批准的                   神气，经干系部门批准后方可开展经营行为，具体经营神气以                   审批结果为准） 经营范围                   一般神气：普通货色仓储服务（不含危机化学品等需许可审批                   的神气）；装卸搬运；国内货色输送代理；物业管理；非居住                   房地产租借；信息本事研究服务（除照章须经批准的神气外， 炬申物流集团股份有限公司                              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                   凭营业执照照章自主开展经营行为）                     总金钱              净金钱               营业收入             净利润 主要财务数据（单元：          10,688.92             6,780.99          6,444.26    2,494.72 万元）                                2024 年 12 月 31 日/2024 年度                     总金钱              净金钱               营业收入             净利润 注：2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计。 公司称号                               新疆炬申陆港联运有限公司 成巧合间                                          2018-01-11 注册成本                                         18,000.00 万元 实得益本                                         18,000.00 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                      100.00%                   新疆昌吉回族自治州准东经济本事开发区彩南产业园环城南路 注册地址                   许可神气：谈路货色输送（不含危机货色）。（照章须经批准                   的神气，经干系部门批准后方可开展经营行为,具体经营神气以                   干系部门批准文献大概可证件为准）一般神气：国内货色输送                   代理；装卸搬运；普通货色仓储服务（不含危机化学品等需许 经营范围                   可审批的神气）；国内集装箱货色输送代理；包装服务；化肥                   销售；肥料销售；煤炭及成品销售；物业管理；非居住房地产                   租借。（除照章须经批准的神气外,凭营业执照照章自主开展经                   营行为）                     总金钱              净金钱               营业收入             净利润 主要财务数据（单元：          21,665.35        18,612.35              4,530.10      454.60 万元）                                2024 年 12 月 31 日/2024 年度                     总金钱              净金钱               营业收入             净利润 注：2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计。 公司称号                              佛山市三水炬申仓储有限公司 成巧合间                                           2018-04-13 注册成本                                         10,000.00 万元 实得益本                                         8,000.00 万元 炬申物流集团股份有限公司                              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 刊行东谈主办有的权益比例                                   100.00% 注册地址              佛山市三水区白坭镇西岸船埠侧 F2（住所通告）                   普通货色仓储理货、堆存,装卸搬运服务，货运代理，谈路普通                   货色输送。（照章须经批准的神气，经干系部门批准后方可开 经营范围                   展经营行为。）（照章须经批准的神气,经干系部门批准后方可                   开展经营行为）                        总金钱                 净金钱           营业收入         净利润 主要财务数据（单元：                 8,509.47        8,181.98          311.33     42.53 万元）                                2024 年 12 月 31 日/2024 年度                        总金钱                 净金钱           营业收入         净利润 注：2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计。 公司称号                       广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司 成巧合间                                        2020-04-09 注册成本                                       17,000.00 万元 实得益本                                       17,000.00 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                   100.00%                   中国（广西）解放贸易试验区钦州港片区钦州综合保税区二号 注册地址                   路东面、中石油库区南面、东海路西面                   许可神气：谈路货色输送（不含危机货色）；水路普通货色运                   输；海关监管货色仓储服务（不含危机化学品、危机货色）。                   （照章须经批准的神气,经干系部门批准后方可开展经营行为，                   具体经营神气以干系部门批准文献大概可证件为准）一般项                   目：国际船舶代理；国内船舶代理；无船承运业务；船舶拖带                   服务；国内货色输送代理；国际货色输送代理；输送货色打包 经营范围              服务；普通货色仓储服务（不含危机化学品等需许可审批的项                   目）；供应链管理服务；装卸搬运；化肥销售；物业管理；谈                   路货色输送站经营；国内集装箱货色输送代理；海上国际货色                   输送代理；陆路国际货色输送代理；国际船舶管理业务；专科                   保洁、清洗、消毒服务；包装服务；非居住房地产租借；报关                   业务；本事出进口；货色出进口。（除照章须经批准的神气外,                   凭营业执照照章自主开展经营行为）                      总金钱              净金钱              营业收入           净利润 主要财务数据（单元： 万元）                      总金钱              净金钱              营业收入           净利润 炬申物流集团股份有限公司                               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 注：2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计。 公司称号                              广西炬申智运信息科技有限公司 成巧合间                                           2020-12-18 注册成本                                          3,100.00 万元 实得益本                                          1,000.00 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                      100.00%                   中国广西解放贸易试验区钦州港片区钦州综合保税区二号路东 注册地址                   面、中石油库区南面、东海路西面                   许可神气：谈路货色输送（辘集货运）；谈路货色输送（不含                   危机货色）；水路普通货色输送；国际谈路货色输送；第二类                   升值电信业务（照章须经批准的神气，经干系部门批准后方可                   开展经营行为，具体经营神气以干系部门批准文献大概可证件                   为准）一般神气：报关业务；物联网本事服务；互联网数据服                   务；软件开发；信息本事研究服务；信息研究服务（不含许可 经营范围              类信息研究服务）；常识产权服务（专利代理服务除外）；国                   内货色输送代理；国际货色输送代理；普通货色仓储服务（不                   含危机化学品等需许可审批的神气）；装卸搬运；无船承运业                   务；商场营销有筹商；告白设想、代理；告白制作；告白首布；                   汽车零配件零卖；润滑油销售；轮胎销售；专用化学家具销售                   （不含危机化学品）；货色出进口（除照章须经批准的神气                   外，凭营业执照照章自主开展经营行为）                      总金钱               净金钱             营业收入             净利润 主要财务数据（单元：            3,309.25         -1,121.64            2,151.37     -282.00 万元）                                 2024 年 12 月 31 日/2024 年度                      总金钱               净金钱             营业收入             净利润 注：2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计。 公司称号                                   广州炬申物流有限公司 成巧合间                                           2021-06-10 注册成本                                          3,000.00 万元 实得益本                                          1,050.00 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                      100.00% 注册地址              广州市黄埔区埔北路 2 号自编 1 栋首层 111 室 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                输送货色打包服务；普通货色仓储服务（不含危机化学品等需                许可审批的神气）；供应链管理服务；装卸搬运;海上国际货色                输送代理；陆路国际货色输送代理；国际船舶管理业务；专科                保洁、清洗、消毒服务；国际船舶代理；国内船舶代理；无船 经营范围                承运业务；船舶拖带服务；国内货色输送代理；国际货色输送                代理；包装服务；谈路货色输送站经营；谈路货色输送（不含                危机货色）；水路普通货色输送；海关监管货色仓储服务（不                含危机化学品）；报关业务；本事出进口；货色出进口                  总金钱             净金钱             营业收入            净利润 主要财务数据（单元：         855.79              855.79             0.00     -7.91 万元）                           2024 年 12 月 31 日/2024 年度                  总金钱             净金钱             营业收入            净利润 注：1、2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计； （（穗）市监内销字【2025】第 12202506180204 号），准予广州炬申物流有限公司刊出登 记。 公司称号                        靖西炬申供应链管理服务有限公司 成巧合间                                     2022-04-24 注册成本                                    2,000.00 万元 实得益本                                    2,000.00 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                100.00% 注册地址           广西壮族自治区百色市靖西市新甲乡新荣街 16 号                许可神气：谈路货色输送（不含危机货色）。照章须经批准的                神气，经干系部门批准后方可开展经营行为，具体经营神气以                干系部门批准文献大概可证件为准)一般神气：供应链管理服                务；国内货色输送代理；输送货色打包服务；普通货色仓储服                务(不含危机化学品等需许可审批的神气)；装卸搬运；谈路货 经营范围                物输送站经营；国内集装箱货色输送代理；国际船舶管理业                务；专科保洁、清洗、消毒服务；包装服务；汇注式快速充电                站；货色出进口；劳动保护用品销售；汽车零配件零卖；润滑                油销售；非居住房地产租借；物业管理；家用电器销售。(除依                法须经批准的神气外，凭营业执照照章自主开展经营行为)                  总金钱             净金钱             营业收入            净利润 主要财务数据（单元： 万元）                  总金钱             净金钱             营业收入            净利润 炬申物流集团股份有限公司                              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 注：2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计。 公司称号                                  江西炬申仓储有限公司 成巧合间                                         2022-07-20 注册成本                                        3,000.00 万元 实得益本                                         100.00 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                     100.00%                   江西省南昌市南昌经济本事开发区经开大路 2888 号雄伟汽车贸 注册地址                   易园 23 楼 1810 室                   许可神气:谈路货色输送（不含危机货色）（照章须经批准的项                   目,经干系部门批准后方可开展经营行为,具体经营神气以干系部                   门批准文献大概可证件为准）一般神气:普通货色仓储服务（不 经营范围                   含危机化学品等需许可审批的神气），装卸搬运,非居住房地产                   租借,国内货色输送代理（除许可业务外,可自主照章经营法律法                   规非装潢或限定的神气）                      总金钱              净金钱            营业收入            净利润 主要财务数据（单元：           1,099.06              146.93          624.36      28.71 万元）                                2024 年 12 月 31 日/2024 年度                      总金钱              净金钱            营业收入            净利润 注：2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计。 公司称号                               海南炬申信息科技有限公司 成巧合间                                         2024-03-08 注册成本                                       10,000.00 万元 实得益本                                        4,800.00 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                     100.00%                   海南省海口市国度高新本事产业开发区好意思安大路 77 号海口生物 注册地址                   城 A1 楼 8 层 801 室-16 炬申物流集团股份有限公司                              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                   一般经营神气：国际船舶代理；国内船舶代理；国内货色输送                   代理；国际货色输送代理；无船承运业务；信息本事研究服                   务；国内集装箱货色输送代理；海上国际货色输送代理；装卸                   搬运；供应链管理服务；普通货色仓储服务（不含危机化学品                   等需许可审批的神气）；陆路国际货色输送代理；信息研究服                   务（不含许可类信息研究服务）；商场拜访（不含涉外调                   查）；企业管理研究；社会经济研究服务；会议及展览服务；                   互联网数据服务；数据处理服务；数据处理和存储营救服务；                   工业互联网数据服务；告白设想、代理；告白首布；告白制 经营范围              作；平面设想；数字内容制作服务（不含出书刊行）；企业形                   象有筹商；商场营销有筹商；本事服务、本事开发、本事研究、技                   术交流、本事转让、本事推行；信息系统集成服务；计算机软                   硬件及外围征战制造；软件销售；软件开发；翻译服务；数字                   本事服务；计算机软硬件及辅助征战批发；计算机软硬件及辅                   助征战零卖；以自有资金从事投资行为；集装箱维修（经营范                   围中的一般经营神气照章自主开展经营行为，通过国度企业信                   用信息公示系统（海南）向社会公示）许可经营神气：本事进                   出口；货色出进口；谈路货色输送（不含危机货色）；出进口                   代理（许可经营神气凭许可证件经营）                      总金钱              净金钱             营业收入        净利润 主要财务数据（单元：           13,647.46            4,765.57         0.00     13.04 万元）                                2024 年 12 月 31 日/2024 年度                      总金钱              净金钱             营业收入        净利润 注：2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计。 公司称号                             巩义市炬申供应链服务有限公司 成巧合间                                          2024-04-03 注册成本                                         5,000.00 万元 实得益本                                        3,619.27 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                     100.00% 注册地址              河南省郑州市巩义市东谈主民路 159 号                   一般神气：普通货色仓储服务（不含危机化学品等需许可审批                   的神气）；装卸搬运；国内货色输送代理；非居住房地产租                   赁；汇注式快速充电站；物业管理；信息本事研究服务（除依 经营范围              法须经批准的神气外，凭营业执照照章自主开展经营行为）许                   可神气：谈路货色输送（不含危机货色）（照章须经批准的项                   目，经干系部门批准后方可开展经营行为，具体经营神气以相                   关部门批准文献大概可证件为准） 主要财务数据（单元：                       2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月 万元）                  总金钱              净金钱             营业收入        净利润 炬申物流集团股份有限公司                              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                      总金钱              净金钱                 营业收入       净利润 注：1、2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计； 公司称号                              宁波炬申供应链服务有限公司 成巧合间                                          2025-03-04 注册成本                                         1,000.00 万元 实得益本                                           150 万元 刊行东谈主办有的权益比例                                      100.00% 注册地址              浙江省宁波市江北区同济路 356 号 3-3-11 室                   许可神气：谈路货色输送（不含危机货色）（照章须经批准的                   神气，经干系部门批准后方可开展经营行为，具体经营神气以                   审批结果为准）。一般神气：供应链管理服务；国内货色输送 经营范围                   代理；普通货色仓储服务（不含危机化学品等需许可审批的项                   目）；装卸搬运；非居住房地产租借（除照章须经批准的神气                   外，凭营业执照照章自主开展经营行为）。                      总金钱              净金钱                 营业收入       净利润 主要财务数据（单元：             158.27               129.73           0.00     -20.27 万元）                                2024 年 12 月 31 日/2024 年度                      总金钱              净金钱                 营业收入       净利润                              -                    -              -         - 注：2025 年 6 月 30 日/2025 年 1-6 月财务数据未经审计。 公司称号                             天津炬申智运信息科技有限公司 成巧合间                                          2025-06-30 注册成本                                          300.00 万元 实得益本                                                  - 刊行东谈主办有的权益比例                                     100.00%                   天津自贸试验区（东疆综合保税区）呼伦贝尔路 416 号铭海中 注册地址                   心 1 号楼-2、7-509-B 炬申物流集团股份有限公司                             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                 一般神气：本事服务、本事开发、本事研究、本事交流、本事                 转让、本事推行；信息本事研究服务；物联网本事服务；报关                 业务；互联网数据服务；软件开发；信息研究服务（不含许可                 类信息研究服务）；常识产权服务（专利代理服务除外）；国                 内货色输送代理；国际货色输送代理；普通货色仓储服务（不                 含危机化学品等需许可审批的神气）；装卸搬运；无船承运业                 务；商场营销有筹商；告白设想、代理；告白制作；告白首布；                 汽车零配件零卖；润滑油销售；轮胎销售；专用化学家具销售                 （不含危机化学品）；小微型客车租借经营服务；汽车零配件 经营范围            批发；新能源汽车电附件销售；新能源原动征战销售；汽车装                 饰用品销售；电板零配件销售；洗车服务；洗车征战销售；汽                 车拖车、乞助、清障服务；商务代理代办服务；贸易经纪；自                 行车及零配件零卖；充电桩销售；电车销售。（除照章须经批                 准的神气外，凭营业执照照章自主开展经营行为）许可神气：                 谈路货色输送（辘集货运）；谈路货色输送（不含危机货                 物）；水路普通货色输送；国际谈路货色输送；第二类升值电                 信业务。（照章须经批准的神气，经干系部门批准后方可开展                 经营行为，具体经营神气以干系部门批准文献大概可证件为                 准）                     总金钱             净金钱          营业收入          净利润 主要财务数据（单元：                  -               -            -           - 万元）                              2024 年 12 月 31 日/2024 年度                     总金钱             净金钱          营业收入          净利润                             -               -            -           - 注：收尾敷陈期末，公司尚未开展经营，故无财务数据。   （2）境内分支机构情况   收尾敷陈期末，刊行东谈主非常境内控股子公司领有 1 家分支机构，具体情况 如下：  长入社会信用代码      91410181MA9L8BXE01       负责东谈主      魏攀       住所       河南省郑州市巩义市东谈主民路 159 号    成立日期        2022 年 5 月 17 日                一般神气：普通货色仓储服务（不含危机化学品等需许可审批的                神气）；装卸搬运；国内货色输送代理；非居住房地产租借（除                照章须经批准的神气外，凭营业执照照章自主开展经营行为）许    经营范围                可神气：谈路货色输送（不含危机货色）（照章须经批准的项                目，经干系部门批准后方可开展经营行为，具体经营神气以干系                部门批准文献大概可证件为准） 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主领有 11 家谈外控股子公司，具体情况如下：   （1）境外控股子公司   公司称号     JUSHEN LOGISTICS（MALAYSIA） SDN.BHD.   成立日期     2023 年 6 月 9 日   公司编号     202301021697（1515620-V）            BEG BERKUNCI 00002, GPO SHAN ALAM, 40990 SHAN ALAM   注册地址            SELANGOR   刊行股本     229,000.00 RM   马来西亚炬申系一家在马来西亚成立的企业，钦州炬申持有其 100%股权。   公司称号     SINGAPORE QINHAN SHIPPING PTE. LIMITED   成立日期     2023 年 7 月 3 日   公司编号     202325771Z   注册地址   刊行股本     2,000,000.00 USD   钦瀚航运系一家在新加坡成立的企业，钦州炬申持有其 100%股权。   公司称号     JIAYUE INTERNATIONAL LOGISTIC PTE.LIMITED   成立日期     2023 年 10 月 3 日   公司编号     202339654R   注册地址   刊行股本     2,000,000.00 USD   嘉跃国际系一家在新加坡成立的企业，钦瀚航运持有其 51%股权。   公司称号     JIA YI INTERNATIONAL LOGISTICS PTE. LIMITED   成立日期     2024 年 7 月 8 日 炬申物流集团股份有限公司                              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   公司编号     202427426D   注册地址   刊行股本     8,000,000.00 USD   嘉益国际系一家在新加坡成立的企业，钦瀚航运持有其 51%股权。   公司称号     SOCIETE JUSHEN GUINEE SARLU   成立日期     2024 年 9 月 3 日   公司编号     GN.TCC.2024.B.11545   注册地址     KIPE C/RATOMA   刊行股本     10,000,000.00 GNF   几内亚炬申系一家在几内亚成立的企业，钦瀚航运持有其 100%股权。   公司称号     JIA YI INTERNATIONAL LOGISTICS GUINEE SARL   成立日期     2024 年 9 月 10 日   公司编号     GN.TCC.2024. B.11879   注册地址     KIPE C/RATOMA   刊行股本     10,000,000.00 GNF   嘉益几内亚系一家在几内亚成立的企业，收尾敷陈期末，嘉益国际持有其   公司称号     香港炬申物流有限公司   成立日期     2024 年 12 月 31 日   公司编号     77535840            RM 413, 4/F LUCKY CTR 165-171, WAN CHAI RD WAN CHAI, HONG   注册地址            KONG   刊行股本     50,000,000.00 港币   香港炬申系一家在香港注册成立的企业，海南炬申持有其 100%股权。 炬申物流集团股份有限公司                          向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   公司称号     香港炬泰航运有限公司   成立日期     2025 年 2 月 4 日   公司编号     77659648            UNIT 225-22, 2/F MEGA CUBE 8, WANG KWONG RD KOWLOON   注册地址            BAY, HONG KONG   刊行股本     1,000,000.00 港币   香港炬泰系一家在香港注册成立的有限职业公司，香港炬申持有其 100%股 权。   公司称号     香港炬丰航运有限公司   成立日期     2025 年 2 月 4 日   公司编号     77659664            UNIT 225-22, 2/F MEGA CUBE 8, WANG KWONG RD KOWLOON   注册地址            BAY, HONG KONG   刊行股本     1,000,000.00 港币   香港炬丰系一家在香港注册成立的有限职业公司，香港炬申持有其 100%股 权。   公司称号     香港申瑞航运有限公司   成立日期     2025 年 2 月 12 日   公司编号     77690206            UNIT 225-22, 2/F MEGA CUBE 8, WANG KWONG RD KOWLOON   注册地址            BAY, HONG KONG   刊行股本     1,000,000.00 港币   香港申瑞系一家在香港注册成立的有限职业公司，海南炬申波折持有其   公司称号     香港申浩航运有限公司   成立日期     2025 年 2 月 17 日   公司编号     77708039            UNIT 225-22, 2/F MEGA CUBE 8, WANG KWONG RD KOWLOON   注册地址            BAY, HONG KONG     炬申物流集团股份有限公司                          向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书       刊行股本    1,000,000.00 港币       香港申浩系一家在香港注册成立的有限职业公司，海南炬申波折持有其 序      主体   批准/备案    文凭编号         核发机关       发证日期         投资总额       内容/投资旅途 号                                                                    好意思元新设香港炬                    琼发改审                                            申、香港炬丰、           《境外投资                 海南省发                       批                                 643 万好意思     香港申浩；                    [2025]107                               元       2、投资 314.3 万            知书》                   委员会                       号                                            好意思元通过香港炬                                                                    申新设香港炬                                                                    泰、香港申瑞                                                                    申、香港炬丰向                                                                    香港申浩增资                    琼发改审                                            1,121.82 万 好意思           《境外投资                 海南省发                       批                                 2,794.47   元；                    [2025]357                             万好意思元       2、通 过 香 港 炬            知书》                   委员会                       号                                            申、香港炬泰向                                                                    香港申瑞增资      海南                                                            1,672.65 万 好意思      炬申                                                            元。                     境外投资                                                                    新设香港申瑞，           《企业境外       证第        海南省商                    314.3 万           投资文凭》    N46002025     务厅                      好意思元                     境外投资                                                                    新设香港申浩，           《企业境外       证第        海南省商                    328.7 万           投资文凭》    N46002025     务厅                      好意思元                     境外投资           《企业境外       证第        海南省商                    1,986.95   向香港申瑞增资           投资文凭》    N46002025     务厅                      万好意思元       1,672.65 万好意思元                     境外投资           《企业境外       证第        海南省商                    1,450.52   向香港申浩增资           投资文凭》    N46002025     务厅                      万好意思元       1,121.82 万好意思元                     桂发改外        广西壮族           《境外投资                                                    投资 200 万好意思元                        资        自治区发                    200 万好意思                    [2023]268    展和革新                       元      钦州    知书》                                                     申                        号         委员会      炬申                     境外投资        广西壮族                               新设马来西亚炬           《企业境外                                         200 万好意思           投资文凭》                                            元                    N45002023     务厅                                200 万好意思元      炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 序       主体    批准/备案   文凭编号        核发机关         发证日期         投资总额     内容/投资旅途 号                     桂发改外        广西壮族            《境外投资                        资        自治区发                      200 万好意思   投资 200 万好意思元                     [2023]269   展和革新                         元     新设钦瀚航运             知书》                        号         委员会                                                                    增 资 208 万 好意思                                                                    元，通过钦瀚航                     桂发改外        广西壮族                               运与万利达投资            《境外投资                        资        自治区发                      800 万好意思   新设嘉益国际，                     [2024]510   展和革新                         元     其 注 册 资 本 800             知书》                        号         委员会                               万好意思元，并由合                                                                    资公司在几内亚                                                                    新设子公司                                                                    新设嘉益几内                      境外投资                                 广西壮族                               亚，中方投资额            《企业境外       证第                                 800 万好意思            投资文凭》    N45002024                                元                                  务厅                                方 投 资 额 为 392                                                                    万好意思元        （2）境外分支机构情况        收尾敷陈期末，刊行东谈主非常境外控股子公司领有 1 家分支机构，具体情况      如下：                     JIA YI INTERNATIONAL LOGISTICS PTE. LIMITED-GUINEE         企业称号                     SUCC        贸易登标记        GN.TCC. 2024.B 09031            负责东谈主      Ji Hua            住所       KIPE C/RATOMA - CONAKRY         成立日期        2024 年 7 月 11 日         经营范围        谈路输送        收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主未有参股公司。 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 三、控股股东及施行限度东谈主基本情况 （一）控股股东、施行限度东谈主基本情况先容      收尾本召募解析书签署日，刊行东谈主总股本为 166,691,110 股，雷琦先生平直 持有刊行东谈主 66,489,540 股股份，占上市公司总股份的 39.89%，为刊行东谈主的控股 股东及施行限度东谈主。雷琦先生的具体情况如下：      雷琦先生，1977 年 8 月降生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。 战士、班长；1999 年 11 月至 2006 年 8 月，于广东佛山从事物流输送业（个体 输送）；2006 年 9 月至 2016 年 1 月，于佛山市南海区炬申输送服务部任负责东谈主； 月历任炬申仓储监事、实施董事兼司理；2016 年 7 月于今，担任公司董事长兼 总司理。      最近三年，公司控股股东及施行限度东谈主未发生变化。      收尾敷陈期末，雷琦先生对其他企业的投资情况具体如下：                                                        单元：万元 序号     称号    出资份额       出资比例                   经营范围                                   企业管理服务、社会经济信息研究、商务策                                   划（照章须经批准的神气，经干系部门批准                                   神气，经干系部门批准后方可开展经营活                                   动）      雷飞腾平直持有公司 42,161,860 股股份，占本次刊行前股本的 25.29%。雷 飞腾曾任刊行东谈主第一届董事会董事，于 2017 年 11 月份因个东谈主原因辞去董事职 务后，未在公司任职。 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      雷飞腾为刊行东谈主控股股东雷琦之父。雷飞腾与雷琦虽未鉴定一致行动东谈主协 议，但其在公司经营决策中一直与雷琦保持一致，为控股股东及施行限度东谈主的 一致行动东谈主。      因雷琦为刊行东谈主高管持股平台佛山鑫隆（持有刊行东谈主 0.78%股份）的普通 合伙东谈主，因此佛山鑫隆亦为雷琦的一致行动东谈主。 （二）控股股东、施行限度东谈主股份质押情况      收尾敷陈期末，刊行东谈主控股股东、施行限度东谈主不存在股份质押、冻结或其 他限定权力情形。 （三）控股股东、施行限度东谈主投资的其他企业情况      收尾敷陈期末，雷琦先生对其他企业的投资情况具体如下：                                                        单元：万元 序号     称号    出资份额       出资比例                   经营范围                                   企业管理服务、社会经济信息研究、商务策                                   划（照章须经批准的神气，经干系部门批准                                   神气，经干系部门批准后方可开展经营活                                   动） 四、进犯承诺非常履行情况 （一）敷陈期内公司非常控股股东、施行限度东谈主、董事、监事、高级管理东谈主员 所作出的进犯承诺及承诺的履行情况      敷陈期内公司非常控股股东、施行限度东谈主、董事、高级管理东谈主员已作出的 重 要 承 诺 及 其 履 行 情 况 参 见 发 行 东谈主 已 于 2025 年 4 月 18 日 在 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）清晰的《2024 年年度敷陈》之“第六章 进犯事项” 之“一、承诺事项履行情况”。 （二）本次刊行干系方所作出的进犯承诺及履行情况 定对象刊行可转化公司债券后摊薄即期答复采取填补措施的承诺      （1）控股股东、施行限度东谈主承诺 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   为确保公司填补答复措施能够得到切实履行，公司控股股东、施行限度东谈主 雷琦作出如下承诺： 若中国证监会等证券监管机构作出对于填补答复措施非常承诺的其他新的监管 划定的，且上述承诺干系内容不成知足中国证监会等证券监管机构的该等划定 时，承诺东谈主承诺届时将按照中国证监会等证券监管机构的最新划定出具补充承 诺； 连系填补答复措施的承诺，若违背该等承诺并给公司或者投资者形成损失的， 承诺东谈主懒散照章承担对公司或者投资者的补偿职业； 承诺，承诺东谈主快活按照中国证监会和深圳证券走动所等证券监管机构制定或发 布的连系划定、规则，对承诺东谈主作出干系处罚或采取干系管理措施。   （2）董事、高级管理东谈主员承诺   公司全体董事、高级管理东谈主员将针织、勤勉地履行干系职责，保重公司和 全体股东的正当权益，对公司填补答复措施能够得到切实履行承诺如下： 用其他方式毁伤公司利益； 措施的实施情况相挂钩； 司填补答复措施的实施情况相挂钩； 前，若中国证监会等证券监管机构作出对于填补答复措施非常承诺的其他新的 炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 监管划定，且上述承诺干系内容不成知足中国证监会等证券监管机构的该等规 定时，本东谈主承诺届时将按照中国证监会等证券监管机构的最新划定出具补充承 诺； 关填补答复措施的承诺，若违背该等承诺并给公司或者投资者形成损失的，本 东谈主懒散照章承担对公司或者投资者的补偿职业； 承诺，本东谈主快活按照中国证监会和深圳证券走动所等证券监管机构制定或发布 的连系划定、规则，对本东谈主作出干系处罚或采取干系管理措施。   为确保公司将来金钱欠债率处于合理水平及不时知足向不特定对象刊行可 转债的条件，公司承诺：   自本次向不特定对象刊行可转化公司债券向深圳证券走动所提交央求材料 后，公司每一期末将不时知足刊行完成后累计债券余额不卓绝最近一期末净资 产的 50%的要求。如通告后最近一期末净金钱水平不知足上述要求的，公司将 主动调减本次刊行融资范围或猬缩央求。 五、董事、监事、高级管理东谈主员非常他中枢东谈主员 （一）董事、监事、高级管理东谈主员非常他中枢东谈主员简介   刊行东谈主现任董事、高级管理东谈主员的基本情况如下：      （1）董事会成员的基本情况       序号        姓名                       职务 炬申物流集团股份有限公司                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   （2）董事会成员的主要从业经历   雷琦先生，其主要职业经历见“第四节 公司基本情况”之“三、控股股东 及施行限度东谈主基本情况”之“（一）控股股东、施行限度东谈主基本情况先容”之 “1、控股股东及施行限度情面况”。   李俊斌先生，1973 年 8 月降生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。 先后担任广东南储仓储管理有限公司仓储部副司理、常州市南储仓储管理有限 公司副总司理、无锡飞马巨额仓储有限公司总司理、佛山飞马巨额仓储有限公 司总司理；2019 年 1 月至 2025 年 2 月，先后担任无锡炬申副总司理、总司理；   曾勇发先生，1977 年 10 月降生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学 历。先后担任广州市晓晖纸品印刷有限公司分娩助理、广州中原货运有限公司 仓务左右、南储仓储管理集团有限公司仓储服务部综合管理员、副司理、广东 新兴际华矿业有限公司仓储管理部司理、总司理助理；2016 年 9 月于今，先后 担任炬申仓储企业管理部总监、总司理助理、总司理、无锡炬申总司理；2017 年 11 月至 2022 年 6 月，任公司职工代表监事、监事会主席；2022 年 6 月于今 任公司董事、副总司理。   陈升先生，1989 年 10 月降生，中国国籍，无境外永久居留权，中专学历。 先后担任上海海品重型机械有限公司工东谈主、佛山市南储仓储管理有限公司仓管 员；2013 年 4 月至 2023 年 11 月，历任炬申仓储仓储管理部办单员、仓储管理 部副司理；2023 年 11 月于今任公司风控审计部风控专员、副司理。2016 年 6 月于今，担任公司董事。   李萍女士，1964 年 8 月降生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历， 学士学位。先后担任兰州商学院管帐系教师、甘肃中实审计事务所合伙东谈主、甘 肃正昌管帐师事务所注册管帐师、南边风机股份有限公司寂寞董事；现任广东 金融学院管帐学院教导、国融基金管理有限公司董事、东莞勤上光电股份有限 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 公司寂寞董事、广东弘景光电科技股份有限公司寂寞董事。2020 年 7 月于今， 担任公司寂寞董事。   匡同春先生，1964 年 12 月降生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研 究生学历。历任广东工业大学教导、硕士生导师、实验研究中心主任、华南理 工大学分析测试中心主任、材料科学与工程学院教导、硕士生和博士生导师， 已退休。现兼任中国机械工程学会失效分析分会失效分析高级巨匠、广东省刀 剪步调化本事委员会主委等。曾任广东新劲刚科技股份有限公司、广东德联集 团股份有限公司寂寞董事。现任广东奔朗新材料股份有限公司、王冠新材料科 技股份有限公司寂寞董事。2020 年 7 月于今，担任公司寂寞董事。   石安琴女士，1962 年 12 月降生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学 历，二级执业讼师。曾任中共党校系统法学教员，广东省讼师协会第九届、第 十届、第十一届连续教诲职业委员会委员，广州市讼师协会第六届、第七届及 第八届民事法律专科委员会副主任。现任广州金鹏讼师事务所讼师，广东省律 师协会业务研究与培训职业委员会委员、刑民交叉法律专科委员会委员、广州 市讼师协会业务研究与培训职业委员会委员，广东省讼师协会民事法律事务专 家库成员，新疆天富能源股份有限公司寂寞董事。   根据中国证监会 2024 年 12 月发布的《对于新〈公司法〉配套轨制规则实 施干系过渡期安排》，上市公司应当在 2026 年 1 月 1 日前，按照《公司法》 《国务院对于实施中国证监会配套轨制规则等划定，在公司轨则中划定在董事会中设审计委员会， 利用《公司法》划定的监事会的权力，不设监事会或者监事。 议案。为进一步提高公司治理水平，法式公司运作，刊行东谈主根据《中华东谈主民共 和国公司法》《上市公司轨则指引》《深圳证券走动所股票上市规则》《深圳 证券走动所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司法式运作》等法律法 规及表纵情文献的干系划定，结合施行情况，《监事会议事规则》等监事会相 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 关轨制相应废止，监事会的权力由审计委员会利用，并对《公司轨则》干系内 容赐与改进。    （1）高级管理东谈主员的基本情况      序号               姓名                    职务    （2）高级管理东谈主员的主要从业经历    雷琦先生，其主要职业经历见“第四节 公司基本情况”之“三、控股股东 及施行限度东谈主基本情况”之“（一）控股股东、施行限度东谈主基本情况先容”之 “1、控股股东及施行限度情面况”。    李俊斌先生，其主要职业经历见本章“（一）董事、监事、高级管理东谈主员 非常他中枢东谈主员简介”之“1、董事”。    曾勇发先生，其主要职业经历见本章“（一）董事、监事、高级管理东谈主员 非常他中枢东谈主员简介”之“1、董事”。    余想榆女士，1989 年 10 月降生，中国国籍，中共党员，无境外永久居留 权，本科学历，取得中国注册管帐师（非执业会员）、高级管帐师职称。先后 担任保利（佛山）旅馆有限公司助理总管帐师、恒地面产集团福州有限公司会 计师、好意思的置业集团有限公司财务管理司理、佛山市万科置业有限公司财务运 营合伙东谈主、佛山市高妙设立投资集团有限公司风控审计部负责东谈主；2024 年 8 月 至 2024 年 11 月，担任公司风控审计部副总监，2024 年 11 月至 2024 年 12 月， 担任公司财务中心副总监，2024 年 12 月于今，担任公司财务中心总监、财务 负责东谈主。    裴爽先生，1994 年 9 月降生，中国国籍，中共党员，无境外永久居留权， 硕士研究生学历，中级管帐师职称。曾先后于广东顺威精密塑料股份有限公司 炬申物流集团股份有限公司                        向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （002676）、科顺防水科技股份有限公司（300737）、奥飞文娱股份有限公司 （002292），分别担任证券助理、证券专员、证券左右职务。2023 年 3 月于今， 担任公司董事会书记。 （二）公司董事、监事、高级管理东谈主员非常他中枢东谈主员对外兼职情况   收尾敷陈期末，刊行东谈主现任董事、监事、高级管理东谈主员非常他中枢东谈主员兼 职情况如下：       在公司任职    在公司持       在其他单元任职情况         在其他单元持股情况  姓名         情况     股情况        单元称号       所任职务   单元称号   持股比例                平直、间       董事长、总    接算计持                  实施事务  雷琦                       佛山鑫隆              佛山鑫隆   39.00%         司理         股                  合伙东谈主       董事、副总    波折持股                  实施事务 李俊斌                       佛山盛茂              佛山盛茂   15.34%         司理     0.0859%                合伙东谈主       董事、副总    波折持股 曾勇发                        ——         ——    佛山鑫隆    4.00%         司理     0.0312%                波折持股  陈升    董事                  ——         ——    佛山鑫隆    4.00%                           广东奔朗                           新材料股                                      寂寞董事                           份有限公                             司 匡同春   寂寞董事       ——                           王冠新材                           料科技股                                       董事                           份有限公                             司                           国融基金                           管理有限        董事                            公司                           东莞勤上                           光电股份       寂寞董事  李萍   寂寞董事       ——                           有限公司                           广东弘景                           光电科技                                      寂寞董事                           股份有限                            公司                           新疆天富                           能源股份       寂寞董事    ——     ——                           有限公司 石安琴   寂寞董事       ——                           广州金鹏                           讼师事务        讼师     ——     ——                             所 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书        在公司任职    在公司持        在其他单元任职情况           在其他单元持股情况  姓名          情况     股情况        单元称号          所任职务   单元称号      持股比例        监事会主 邹启用                 ——         ——         ——     ——        ——        席、监事 周小颖    职工监事         ——         ——         ——     ——        —— 赖绍会    职工监事         ——         ——         ——     ——        —— 余想榆    财务负责东谈主        ——         ——         ——     ——        ——  裴爽    董事会书记        ——         ——         ——     ——        —— （三）公司董事、监事、高级管理东谈主员的薪酬情况   刊行东谈主董事、监事、高级管理东谈主员非常他中枢东谈主员在 2024 年度于本公司领 取薪酬情况如下：                                                           单元：万元       姓名                 在公司任职                  年度薪金系数       雷琦             董事长、总司理                      69.16       李俊斌            董事、副总司理                     132.19       曾勇发            董事、副总司理                      62.98       陈升                  董事                      16.97       匡同春                寂寞董事                     8.00       李萍                 寂寞董事                     8.00       石安琴                寂寞董事                       -       邹启用           监事会主席、监事                      14.57       周小颖                职工监事                     11.47       赖绍会                职工监事                     36.51       余想榆                财务负责东谈主                    4.55       裴爽                 董事会书记                    56.22                算计                                420.62 注：石安琴为 2025 年新任寂寞董事，故 2024 年未在公司领取薪酬。 （四）公司董事、监事、高级管理东谈主员的持有公司股份情况   收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主董事、监事、高级管理东谈主员非常他中枢东谈主 员持有刊行东谈主股份情况如下： 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书        姓名               在公司任职             平直持有公司股份数目（股）        雷琦              董事长、总司理                 66,489,540       李俊斌              董事、副总司理                     -       曾勇发              董事、副总司理                     -        陈升                董事                        -       匡同春               寂寞董事                       -        李萍               寂寞董事                       -       石安琴               寂寞董事                       -       邹启用             监事会主席、监事                     -       周小颖               职工监事       赖绍会               职工监事                       -       余想榆               财务负责东谈主                      -        裴爽               董事会书记                      -      收尾 2025 年 6 月 30 日，雷琦通过佛山鑫隆波折持有刊行东谈主 0.3042%股份， 曾勇发通过佛山鑫隆波折持有刊行东谈主 0.0312%股份，李俊斌通过佛山盛茂波折 持有刊行东谈主 0.0859%股份，陈升通过佛山鑫隆波折持有刊行东谈主 0.0312%股份。 （五）公司董事、监事、高级管理东谈主员敷陈期内的变动情况 序号       时代              董事会成员                    变动配景                     雷琦（董事长）、陈彪（董事）、                     董事）、杨中硕（寂寞董事）                     雷琦（董事长）、曾勇发（董           由于刊行东谈主董事会成员任期届                     事）、陈升（董事）、李俊斌（董         满，陈彪因任期届满离任，不                     （寂寞董事）、杨中硕（寂寞董          2022 年第二次临时股东大会审                     事）                      议产生第三届董事会。                     雷琦（董事长）、曾勇发（董           由于刊行东谈主董事会成员任期届                     事）、陈升（董事）、李俊斌（董         满，杨中硕因任期届满离任，       -2025.6.30                     （寂寞董事）、石安琴（寂寞董          公司 2025 年第二 次临时股 东                     事）                      会审议产生第四届董事会。 炬申物流集团股份有限公司                                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 序号        时代                 监事会成员                         变动配景                       曾勇发（监事会主席）、刘舰                       工代表监事）                                                    换届，经参会职工代表审议，选                                                    举周小颖、陈金梅为公司第三届                                                    监事会职工代表监事；                       邹启用（监事会主席）、陈金梅                       工代表监事）                                                    临时股东大会审议通过，选举邹                                                    启用为公司第三届监事会监事，                                                    曾勇发、刘舰因任期届满离任，                                                    不再担任公司监事。                       邹启用（监事会主席）、陈泳恩                       工代表监事）                                                    担任公司职工代表监事。                       邹启用（监事会主席）、赖绍会                       工代表监事）                                                    会担任公司职工代表监事。                                                    议通过了干系议案。为进一步提                                                    高 公 司 治 理 水 平 ，规 范 公 司 运                                                    作，刊行东谈主根据《公司法》《上                                                    市公司轨则指引》《上市规则》                                                    监管指引第 1 号—主板上市公司                                                    法式运作》等法律律例及表纵情                                                    文 件 的 相 关 规 定 ，结 合 实 际 情                                                    况，《监事会议事规则》等监事                                                    会干系轨制相应废止，监事会的                                                    权力由审计委员会利用。 序号       时代            高级管理东谈主员成员                         变动配景                      雷 琦（ 总 经 理 ） ， 李 俊                      斌（副总司理）、夏飞                      （财务负责东谈主），张洪                      纲（董事会书记）                      雷琦（总司理），李俊                      （财务负责东谈主），张洪 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 序号       时代          高级管理东谈主员成员                     变动配景                     纲（董事会书记）                     雷琦（总司理），李俊                                         会第一次会议决议，续聘雷琦为总司理，                     斌（副总司理）、曾勇                     纲（董事会书记、代行                                         任，不再担任公司财务负责东谈主，由张洪纲                     财务负责东谈主）                                         代行财务负责东谈主职责。                                         （1）2022 年 12 月 19 日，公司召开第三                     雷琦（总司理，代行董          届董事会第七次会议，审议通过了《对于                     事会书记），李俊斌           聘任财务负责东谈主的议案》，聘任关欣欣为                     （副总司理），关欣欣          期届满时止。                     （财务负责东谈主）             （2）2022 年 12 月 19 日，张洪纲因个东谈主                                         原因辞去公司董事会书记职务。                     雷琦（总司理），李俊          2023 年 3 月 15 日，公司召开了第三届董                     斌（副总司理）、曾勇          事会第九次会议，审议通过了《对于聘任                     欣（财务负责东谈主），裴          事会书记，任期至第三届董事会任期届满                     爽（董事会书记）            时止。                     雷琦（总司理），李俊          2024 年 12 月 31 日，关欣欣因个东谈主原因                     斌（副总司理）、曾勇          辞去公司财务负责东谈主职务，公司召开了第                     榆（财务负责东谈主），裴          《对于聘任财务负责东谈主的议案》，聘任余                     爽（董事会书记）            想榆为公司财务负责东谈主。 （六）公司董事、监事、高级管理东谈主员对外投资情况      收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主董事、监事、高级管理东谈主员其他对外投资 的情况如下： 序号      姓名          在公司任职          对外投资公司称号              出资比例 六、公司所处行业的基本情况 （一）公司所属行业      公司是巨额商品多式联运业务、代理输送业务、自营输送业务及仓储业务 并进发展的综合型物流企业。 炬申物流集团股份有限公司                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   根据国度统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司自 营输送业务所处行业为“G54 谈路输送业”，多式联运及代理输送业务所处行 业为“G58 多式联运和输送代理业”，仓储非常升值服务所处行业为”G59 装 卸搬运和仓储业“。 估目的》（GB/T19680-2013），将物流企业分三类：输送型、仓储型和综合型。 公司可为客户提供输送、仓储装卸、期货交割与步调仓单制作、货权转化登记、 仓储管理输出等多种成范围的物流服务，并可为客户制定系统化的物流处置方 案，同期，公司具有一定商场隐讳面的货色集散、分拨、配送辘集。因此，公 （2024 年本）》中的饱读舞类产业。 （二）行业左右部门、行业监管体制和主要律例政策   （1）行业左右部门   输送行业波及的左右部门主要有国度发改委、交通输送部、民航总局、铁 谈部、工信部和商务部等多个政府部门。其中，国度发改委负责从宏不雅政策层 面对行业进行管理，包括研究制定行业发展政策、方针政策以及总体贪图等。   为促进当代物流行业的发展，2005 年 2 月，经国务院批准，国度发改委建 立了天下当代物流职业部际联席会议轨制，成员包括国度发改委、商务部、铁 谈部、交通输送部、信息产业部、民航总局、公安部、财政部、海关总署、工 商总局、税务总局、质检总局、国度步调委员会、中国物流与采购联合会、中 邦交通输送协会等 15 个部门和单元。联席会议主要职责为全面掌抓天下当代物 流发展情况，分析其发展中存在的问题；综合系统设想当代物流发展的政策、 政策和贪图；统筹激动当代物流步调化、信息化、统计目的体系、东谈主才培养等 基础性职业；指导各省、自治区、直辖市东谈主民政府非常职能部门的当代物流工 作；协调养置干系部门的连系问题，促进部门合作配合，收尾信息分享，建立 长效机制，全面激动当代物流职业。   （2）所属行业协会 炬申物流集团股份有限公司                          向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      公司所属行业协会主要为中国物流与采购联合会、中邦交通输送协会等自 律组织。      中国物流与采购联合会是国务院批准设立的中国物流与采购行业社团组织， 主要任务是推动中国物流业的发展，推动政府与企业采购行状的发展，推动生 产贵府畅达规模的革新与发展，完成政府奉求交办事项。公司从属于中国物流 与采购联合会中的巨额商品走动商场畅达分会，该分会主要从事我国巨额商品 走动商场当代畅达的行业协调与管理，推动中国巨额商品商场的发展，表现政 府与行业之间的桥梁和纽带作用。      中邦交通输送协会由国度发改委左右，协会主要围绕交通输送和物流开展 研究研究、国际交流与合作、东谈主才培训等方面，协助政府、匡助企业开展职业。      （1）行业主要法律律例      目下，公司业务波及的主要法律律举例下：  序号     法律律例       发布日期       发布单元             律例要点       《中华东谈主民共和国                           铁路输送营业、铁路设立、铁路                               天下东谈主大                               常委会          改进）                             划定。       《中华东谈主民共和国                           公路贪图、公路设立、公路养                       月       常委会          改进）                             检察、法律职业等方面的划定。       《货色多式联运术          语》       《多式联运输送单                           联运干系想法、术语。         元象征》                                          车辆、驾驶东谈主、谈路通行条件、       《中华东谈主民共和国                               天下东谈主大       谈路通行规则、交通事故处理、                               常委会        王法监督、法律职业等方面的规        （2021年改进）                                          定。       《谈路输送从业东谈主                           从业经验管理、从业经考据件管                       月        （2022年改进）                         方面的划定。       《中华东谈主民共和国                           谈路输送经营、谈路输送业务、        （2023年改进）                         职业等方面的划定。 炬申物流集团股份有限公司                             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书  序号      法律律例         发布日期       发布单元             律例要点                                             谈路危机货色输送许可、专用车       《谈路危机货色运                          月                  输、监督检察、法律职业等方面        （2023年改进）                                   交通部       的划定。       《谈路货色输送及                              经营许可、货色经营管理、货运                          月        （2023年修正）                            任方面的划定。      （2）行业主要产业政策      连年来，跟着物流行业对国民经济的进犯性日益突显，物流行业得到政府 干系部门的珍惜，国务院、各部委，地方政府等陆续出台物流业政策，从建立 当代物流体系、制定当代物流步调、法式商场竞争以及激动物流企业信息化建 设等方面早先，浪漫激动当代物流业的发展，营救物流行业发展。主要政策如 下： 序号     政策规则       颁布日期     颁布单元                  政策要点       《激动多式       联运发展优                              浪漫发展多式联运，推动各类交通输送       化调养输送       2022年1                 方式深度和会，进一步优化调养输送结       结构职业方         月                    构，升迁综合输送效率，镌汰社会物流       案 （ 2021—                          成本，促进节能减排降碳                             国务院          推动国度物流要道辘集设立，浪漫发展                                          多式联运，推行步调化托盘带板输送模       《对于加速                                          式。浪漫发展第三方物流，营救数字化       设立天下统       2022年3       一大商场的         月                                          物流产业科技和贸易模式革命，培育一       意见》                                          批有全球影响力的数字化平台企业和供                                          应链企业，促进全社会物流降本增效。                                          统筹激动中西部地区铁路网设立，连续       《“十四五”                             营救加速铁路物流基地、专用线和集疏                     月       路局       展贪图》                               宗货运“公转铁”、多式联运“前后一公                                          里”，增强铁路集疏运才气       《“十四五”                             推动多式联运发展，开展跨输送方式智       交通规模科       2022年3    交通输送         能协同和快速换装转运、物流要道协同       技 创 新 规       月      部、科技部         优化与集成限度、邮政递送辘集扩容升       划》                                 级等本事研究       《对于营救                                          教导带动不同类型的综合货运要道在基       国度综合货       2022年6    交通输送       运要道补链         月      部、财政部                                          软联通、运营机制一体化等方面开展工       强 链 的 通 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 序号     政策规则     颁布日期      颁布单元               政策要点       知》                             作                                      升迁产业链供应链韧性和安全水平，推       《“十四五”                         动构建当代物流体系，激动当代物流提                    月       展贪图》                           系、形成强劲国内商场、推动高水平对                                      外洞开提供有劲营救。                                      提放洋家综合立体交通网主骨架愈加完                                      善，基础设施联网补网强链深入激动，                                      输送结构不时优化，综合交通输送体系       《交通物流                                      革新等取得要紧摧毁，多式联运“一单       降本提质增     2024年11    交通输送       效 行 动 计      月      部、发改委                                      率大幅升迁，培育形成一批具有国际竞       划》                                      争力的领军企业，交通物流对当代化产                                      业体系设立的营救作用愈加突显等总体                                      要求                                      深化铁路、公路、水路、民航、邮政等       《加速设立                                      行业体制机制革新，完善轨制规则，推       长入洞开的     2024年12       交通输送市        月                                      体连接、跨规模协同发展，形成长入开       场的意见》                                      放的交通输送商场 （三）公司所处行业发展远景及趋势      公司所处大类行业为当代物流业，当代物流业是当代社会化大分娩和专科 化单干不断发展的产物，在国民经济和地区经济中具有很强的基础性作用和带 动性作用，其发展程度是预计一国当代化程度和国际竞争力强弱的进犯标志之 一。      公司自成立以来，多年深耕有色金属产业链上的物流业务，在有色金属行 业蕴蓄了较为丰富的产业经验和客户资源，形成了输送专线上风及物流辘集优 势，并安身于有色金属物流规模，冉冉蔓延业务链条至巨额商品物流规模，为 促进巨额商品产业链资源畅达及价值畅达奠定了坚实的客户基础，现已成为专 业的巨额商品第三方综合物流企业。      非论是当代物流业，照旧公司所处巨额商品物流规模中，中枢的有色金属 物流业，都具备细密的商场远景及后劲，具体进展如下：      （1）当代物流业发展远景 炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 进犯抓手   从目下经济结构来看，社会专科化单干导致不同行业之间互相营救、互相 依赖，当代物流业的永久发展依托于社会经济的繁华程度。一方面，曩昔的经 济高速增长为物流企业的快速发展奠定了基础。从 2015 年至 2024 年，我国 GDP 从 70.25 万亿元增至 134.91 万亿元，复合增长率为 7.52%，经济不时增长 是物流行业得以快速发展的基础。我国 2015 年至 2024 年 GDP 增长情况如下：                                         数据开始：国度统计局   跟着 GDP 的增长，我国贸易的出进口总值也相应得到增长，同期拉动了物 流输送需求的增长。此外，伴跟着全球化的进程，国与国之间的单干和贸易会 愈加紧密，也将会加多相应的物流需求。我国 2015 年至 2024 年出进口总值增 长情况如下： 炬申物流集团股份有限公司              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                    数据开始：国度统计局   经济发展与当代物流业的发展相反相成，一方面，经济增长是促进当代物 流业发展的进犯基石，另外一方面，当代物流业的前进亦是天下经济及区域经 济发展的进犯推能源。国度发改委等 24 个部门联合出台的《对于推动物流高质 量发展促进形成强劲国内商场的意见》中提议，物流业发展的孝敬不仅在于行 业企业自己创造的税收、办事等，更在于营救和促进区域内各干系产业产生更 多的税收和办事，有劲推动区域经济较快增长。   同期干系政策也明确提议，要把推动物流高质地发展手脚当前和今后一段 时期改善产业发展和投资环境的进犯抓手，培育经济发展新动能的关键一招， 以物流高质地发展为摧毁口，加速推动升迁区域经济和国民经济综合竞争力。 饱读舞围绕“一带一起”设立、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区 设立、长三角一体化发展等要紧政策实施，推动国度辘集物流要道辘集设立， 促进区域内和跨区域物流行为组织化、范围化、辘集化运行，而这也将进一步 促进区域内及跨区域经济行为的发展。   因此，在中国经济转型升级政策下，为复古经济不时焕发发展及促进经济 转型告成开展，充任进犯推能源的当代物流行业具有广袤的商场远景。   行业内广大以全社会物流总用度占 GDP 的比例来评价统统这个词经济体的物流效 率，社会物流总用度占 GDP 的比例越低，代表该经济体物流效率越高，物流产 炬申物流集团股份有限公司                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 业越发达。连年来，我国物流业发展取得了较大成绩，从手脚预计社会物流运 行效率的主要目的——社会物流总用度占 GDP 的比率来看，2024 年，我国这 一目的为 14.10%，与 2020 年的 14.70%比拟有所下落。但与好意思国、日本 8%左 右的比例比拟仍然有很大差距。推动当代物流业细腻化、高质地发展，灵验降 低物流成本，大势所趋。   为此，国度出台一系列政策措施，饱读舞和教导物流业提质增效、快速发展。 国度发改委、交通输送部印发的《交通物流降本提质增效行动有筹商》中明确提 出“到 2027 年，交通物流降本提质增效取得显耀成效，社会物流总用度与国内 分娩总值的比率力图镌汰至 13.5%傍边。国度综合立体交通网主骨架愈加完善， 基础设施联网补网强链深入激动，输送结构不时优化，天下铁路货色输送盘活 量较 2023 年增长 10%傍边，港口集装箱铁水联运量年均增长 15%傍边，综合交 通输送体系革新等取得要紧摧毁，多式联运‘一单制’、‘一箱制’加速推行， 货运组织效率大幅升迁”的总体发展要求。   除此之外，国度还就当代物流业的发展主见、顶层轨制设想、行业步调、 落地试点、具体落实有有筹商等提议相应的指导政策，具体律例及政策可详见本节 之“六、刊行东谈主所处行业的基本情况”之“（二）行业左右部门、行业监管体 制和主要律例政策”中对于物流行业的进犯产业政策。   国度对于当代物流业的政策出台为当代物流业的发展提供细密的生态环境 和较好的发展远景。   跟着社会经济的快速发展以及工业分娩方式、广大群众消费风气的变革， 当代物流行业呈现出需求不时增长的趋势。2010 年，社会物流总额仅 219.2 万 亿元，2024 年社会物流总额增长至 360.6 万亿元，复合增长率为 5.69%。2015- 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                           数据开始：中国物流信息中心    由上图可知，国内物流行业举座仍处于上升阶段。 年复合增长率为 6.48%，体现出我国物流行业在需求旺盛的情况下，物流总费 用范围也不断扩大。2015 年至 2024 年我国物流总用度的增长情况如下：                                           数据开始：中国物流信息中心    我国社会物流总额和物流用度冉冉加多的同期，当代物流产业的发展速率 和专科化程度也不断升迁，我国社会物流效率有所改进，物流商场环境不断转 好 。 2015 年 至 2024 年 ， 全 国 物 流 总 费 用 与 GDP 的 比 例 从 16.00% 下 降 至 炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 在较大改进空间。   因此，不管是从社会物流总量照旧从物流总用度来看，近 10 年都呈现出不 断增长的趋势，该增长趋势的内在原因是物流行业的迅速发展以及物流商场的 旺盛需求。按照近 10 年的趋势，预计将来物流行业的商场需求仍呈现出较大的 增长趋势，具有广袤的商场空间。而况，从经济体的物流效率来看，我国物流 效率在不断升迁，代表物流产业的发达程度在加深。因此，我国物流行业将往 优质的、高效的当代物流业标的连续深化发展。   我国当代物流行业起步较晚，发展初期的物流业与发达国度比拟较为逾期， 特殊在当代物流基础、物流企业的信息化程度、当代物流东谈主才等方面存在基础 性的瓶颈限定。但跟着国民经济的速即发展、科学本事的快速跳跃、当代物流 行业的产业升级，中国物流行业保持较快的增长速率，物流体系不断完善，行 业运行日益熟识和法式，一定程度上摧毁了当代物流业发展初期的制约瓶颈， 为物流业的快速发展提供条件。   最先，国度政策及贪图的陆续出台、物流基础设施的完善、物流参与者的 本事步调制定等有助于完善当代物流基础。当代物流业发展之初，我国在物流 管理轨制、表面、行业步调、行业本事、物流设施和管理经验等方面较为逾期， 物流行业贫穷举座贪图、物流设施着迷和管理逾期等拦阻物流的发展。   目下，物流行业采取一系列措施对上述情况进行改善。第一，在举座贪图 方面，跟着《“十四五”当代物流发展贪图》《交通物流降本提质增效行动计 划》《加速设立长入洞开的交通输送商场的意见》等政策出台，干系政府部门 从顶层轨制设想层面对物流行业举座的发展主见、发展要点、主要任务、要点 工程、保障措施等提议指导意见，助力物流行业收尾宏不雅飞跃。第二，在物流 基础设施设立方面，以铁路设立为例，2024 年天下铁路营业里程 16.2 万公里以 上，相较 2015 年天下铁路营业里程 12.1 万公里，提高了 33.88%；2024 年天下 铁路路网密度 168.5 公里/万平方公里，同比增长 3.3 公里/万平方公里。第三， 在本事步调设立方面，以物流主要参与者铁总公司为例，2018 年其参与制定了 炬申物流集团股份有限公司              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 《铁路大型养路机械通用本事条件》《铁谈货车通用本事条件》等 41 项铁谈国 家步调，《动车组车体耐撞性要求与考据法式》《动车组用举座车轮设想准则》 《机车车辆用材料阻燃本事要求》等 130 项铁谈行业步调，后果显耀。   其次，信息化投资逐年增长、新本事加速在物流规模的应用显耀提高物流 企业的电子化程度。与发达国度比拟，我国物流规模信息化、智能化水平存在 较大差距，制约了物流行业的发展速率和效率，成为制约物流行业发展的瓶颈 因素。   但跟着信息本事水平升迁和行业发展，国内物流产业链信息化水平显耀提 高，主要表当今：第一，跟着物流行业商场投资标的的调养，信息化干系投资 显耀增长，物流企业在信息化上的投资力度加大。第二，除构建里面信息系统 外，越来越多的企业将物联网、大数据、云计算等新本事手脚信息化设立的投 资要点。物流信息化仍是浸透到物流业的各个枢纽和规模，为物流行业的互联 网升级奠定了信息基础。第三，由于物联网、云计算、大数据等新兴本事正处 于快速发展阶段，本事在物流行业的运用也冉冉在发展，镶嵌物联网本事的物 流征战迅速发展，车联网本事从传统的车辆定位向车队管理、维修、智能调度、 金融服务蔓延。云计算服务为广大中小企业信息化设立带来便利，大数据分析 匡助快递企业预测运力需求，缓解了“双十一”等岑岭时期的“爆仓”问题， 各项新本事在物流规模的应用取得积极成效。   再者，对口东谈主才的加速供给一定程度上缓解当代物流规模东谈主才贫苦的逆境。 当代物流的发展不仅需要连合信息本事、企业管理、金融等方面专科常识的复 合型东谈主才，也需要法律、输送方面表面及经验丰富的复合型东谈主才，同期还需要 有意的高校和科研院所的研究东谈主员。我国物流行业广大贫苦上述综合型专科东谈主 才，这亦然拦阻物流发展的主要禁闭之一。   （2）有色金属第三方综合物流行业发展远景   公司的物流业务背靠有色金属产业，有色金属不仅是进犯的政策物资、重 要的分娩贵府，而且是生活中不可贫穷的消费品原材料。有色金属在基建、汽 车、飞机、高铁、芯片、5G 基站、军工等行业中均有用途，亦然进犯的投资品 炬申物流集团股份有限公司                      向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 种。有色金属具备价值高、畅达性强的显耀特征，同期兼具资源属性及金融属 性两种属性。有色金属的产业性情决定了第三方综合物流行业具有广袤的发展 远景：    ①有色金属的强畅达性、高价值属性，对物流服务供应商的专科度、综合 性提议较高要求。    有色金属行业具有强畅达性的特征。一方面，有色金属波及民生国计的各 个行业，波及的规模平庸，原材料、半成品和产成品的分娩及消费区域较为分 散，产业链的跨区域属性决定了有色金属的高畅达性；另外一方面，有色金属 具有步调化程度高的特征，有色金属的本事步调、规格步调、形态步调等都相 较其他行业愈加熟识，步调化程度高成心于有色金属的畅达，进一步升迁有色 金属的高畅达性。    有色金属的强畅达性对货色转化的高效性、专科度提议了较高的要求。此 时，具备齐备物流有有筹商设想、输送、仓储装卸、期货交割与步调仓单制作、货 权转化登记、仓储管理输出等综合功能的专科第三方企业凭借全业务链条的完 整性能够为客户提供全程服务，减少客户各枢纽对接的成本和损耗，进而能够 高效、专科地提供客户所需物流服务，知足有色金属的高畅达要求。而集团成 员企业和中微型物流公司由于服务品种单一、行业专科度不足、无法提供全产 业链服务，无法知足有色金属行业对于配套物流的要求。    有色金属还有高价值属性，根据国度统计局的统计数据，电解铜、电解铝、 铅锭、锌锭在 2025 年 5 月 31 日的平均价为 7.94 万元/吨、2.03 万元/吨、1.66 万 元/吨、2.27 万元/吨，公司所波及的有色金属价值较高。    基于有色金属的高价值属性，货色的安全性、损耗度和录用的时效性已成 为有色金属产业链的险阻游企业甄选供应商的关键因素，此时只好专注于有色 金属规模的第三方企业，才能凭借较为丰富的行业经验、较高的专科化水平及 较强的风险管理才气为客户提供安全、高效、低损耗的物流服务。    有色金属的强畅达性及高价值属性决定了物流行业应寂寞于有色金属产业 链，形成专科的第三方服务机构。因此，强畅达和高价值属性决定了第三方物 流行业具备广袤的商场远景。 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   ②有色金属资源属性与金融属性兼具，对于物流服务提供方的商场信誉度、 风险管理才气、货色储备情况、客户储备情况等提议较高要求。   有色金属除了具有较强的资源属性外，还有较强的金融属性，其金融属性 体当今：第一，手脚金钱类别：有色金属手脚大类金钱配置体系中除股票和债 券之外较为进犯的一类金钱，不错匡助投资组合镌汰风险、减小波动，提高投 资组合的风险收益比，具有细密的金钱配置价值。第二，手脚金融器具：有色 金属不错手脚基础金钱被设想成期货、期权等金融器具，不错更好地收尾价值 发现和风险规避。由于有色金属多是工业基础原材料，处于产业链上游，因此 反应其供需情状的期货及现货价钱变动会平直影响到统统这个词经济体系。   基于有色金属的资源属性和金融属性，有色金属不仅需要收尾制造产业链 上的畅达，还需收尾贸易链条和金融链条的畅达。要促进有色金属在贸易链条 和金融链条上的畅达，中立的货色畅达平台、充足的有色金属货源、充裕的客 户资源及高度的客户信任等便成为物流服务供应商不可或缺的条件。而集团成 员企业由于仅服务于集团内企业而贫苦中立性，中微型物流企业并无实力集合 货源与客户源，因此，只好有意从事于有色金属行业的第三方综合物流企业才 具备以上条件。   综上，有色金属的资源属性和金融属性决定了有色金属第三方综合物流企 业的发展具有较大的商场空间。 月商务部印发的《商务部对于促进商贸物流发展的实施意见》以及 2015 年 5 月 印发的《中国制造 2025》等文献都对第三方物流发展给出了明确的指导意见。 （2021-2025 年）》，饱读舞批发、零卖、电商、餐饮、出进口等商贸服务企业与 物流企业深化合作，优化业务经由和渠谈管理，促进自营物流与第三方物流协 调发展。 出浪漫发展第三方物流，营救数字化第三方物流录用平台设立，推动第三方物 炬申物流集团股份有限公司                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 流产业科技和贸易模式革命，培育一批有全球影响力的数字化平台企业和供应 链企业，促进全社会物流降本增效。   跟着政策的密集出台，专科第三方物流行业受益于政策营救，具有广袤的 商场远景。 的发展   自上世纪 90 年代中期，第三方物流奉陪当代物流理念传入我国以来，仍是 有了长足发展。自 2017 年至 2022 年，中国第三方物流收入呈现快速增长态势， 从 2017 年的 5.2 万亿元增长至 2022 年的 8.2 万亿元，复合增长率为 9.54%。未 来，跟着我国企业对第三方物流需求的不断加多，预计到 2027 年，商场范围将 达到 11.4 万亿元傍边，综上，第三方物流行业具备广袤的商场容量和发展远景。                       数据开始：弗若斯特沙利文敷陈，国联证券研究所   公司所属细分行业第三方物流行业背靠巨额商品规模，业务开展主要有色 金属为主，其中，铜、铝、铅、锌等有色金属产业链系公司物流输送业务的主 要家具规模。因此，上述有色金属的商场容量和发展远景决定了公司所处行业 的发展远景。   对十种有色金属，非常中的铜、铝、铅、锌 2015 年至 2024 年的产量进行 分析，如下图： 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                           数据开始：国度统计局    十种有色金属的产量从 2015 年的 5,089.90 万吨增长至 2024 年的 7,918.78 万吨，复合增长率为 5.03%，增长幅度较大。其中，铝、铜、铅的产量增长趋 势较为昭着，铝的产量从 2015 年的 3,141.30 万吨增长至 2024 年的 4,400.50 万 吨，复合增长率为 3.82%，铜的产量从 2015 年的 796.40 万吨增长至 2024 年的    有色金属的地域散布分散，以公司主营的铝产业链为例，产业链原材料、 半成品及产成品分别为铝土矿、氧化铝和电解铝。我国铝土矿开采地、氧化铝 分娩地和电解铝分娩地的区域中热情况如下：铝土矿的开采地以广西、贵州、 河南、山西为主，氧化铝的分娩地以山东、山西、广西、河南、贵州为主，电 解铝的分娩地以山东、新疆、内蒙古为主，可见，铝土矿的开采地与氧化铝的 分娩地重合度较高，但氧化铝和电解铝的分娩地重合度较低，产业链的跨区域 散布决定了物流的必要性，以至团结区域里面亦需要短途物流的营救。具体分 布情况如下： 炬申物流集团股份有限公司                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 注：对于 2024 年铝土矿产量，公开数据仅清晰 2024 年 1-10 月产量数据，因此此处列示数 据为各省份铝土矿 2024 年 1-10 月产量。                                      数据开始：国度统计局、iFind   铝产业链分娩物资在转化过程中，即催生出雄伟的物流需求，不仅包括货 物输送需求，还包括存储、期货交割、货权转化等蔓延需求。   不管是当代物流行业，照旧巨额商品第三方专科物流行业，其发展趋势基 本一致，要点体当今行业举座步调化、范围化、专科化、定制化、信息化和智 能化等，强调降本提质增效，具体发展趋势进展为：   （1）步调化   步调化是当代物流行业非常各细分行业的一大进犯趋势，物流行业的步调 化包括软件的步调化和硬件的步调化。   软件指的是律例、轨制、政策、国度步调、行业步调、管理轨制等具有行 业指导效用的干系文献，为物流非常细分行业的步调化提供轨制性的教导和支 持。我国珍惜物流行业的步调化，连年来密集出台步调化干系文献，交通部已 于 2017 年 4 月起谨慎实施《货色多式联运术语》《多式联运输送单元象征》两 项多式联运行业步调，国务院则将制定完善长入的多式联运规则和多式联运经 营东谈左右理轨制纳入《“十三五”当代综合交通输送体系发展贪图》之中。   硬件指的是输送器具、转运装备、输送单元、输送要道场站、管理系统等 在物流行业具有实体效用的装备、场站、系统等。2018 年国务院印发《激动运 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 输结构调养三年行动有筹商（2018－2020 年）》，明确完善内陆集装箱配套本事 步调，推行应用 45 英尺集装箱和 35 吨敞顶集装箱，促进集装化、厢式化、标 准化装备应用；浪漫推行应用集装箱、厢式半挂车等步调化输送单元和货运车 辆，积极探索发展模块化汽车列车；浪漫激动货运车型步调化等干系步调化政 策。2022 年发布的“十四五”当代物流发展贪图明确指出：多式联运体系不完 善，跨输送方式、跨功课枢纽连接转化效率较低，载运单元步调化程度不高， 全链条运行效率低、成本高，并将“物流步调法式体系进一步健全，步调化、集 装化、单元化物流装载器具和包装基础模数平庸应用”明确为主要发展主见之一。   （2）范围化、集约化   范围化是当代物流业发展的一大趋势。一方面，巨额商品物流行业具有明 显的范围经济效应，具备一定例模的企业在物流征战设立、商场拓展和信息化 管理等方面更具实力，物流效率更高、服务质地更佳。另外一方面，本行业具 有货色价值高、运脚占货值比重低的进犯特征。为保障货色安全，下旅客户对 于输送企业的资金实力、禀赋水平、企业范围等具有较高的要求，范围化有助 于拓展商场、提高客户粘性、提高商场竞争力。   企业范围化发展将促进行业集约化发展，促使物流企业通过资源整合把个 别的、碎裂的、分散而同质的分娩组织神气汇注成范围的、便于当代化的大生 产组织神气。行业集约化有助于协调社会举座资源，规避资源重迭树立和蹧跶； 有助于充分利用信息和辘集本事，运用当代组织和管理方式，蔓延供应链管理 规模的服务范围；有助于将物流、输送、仓储、配送、信息等枢纽进行灵验资 源整合，优化运作成本，并进行社会一体化合作经营。   （3）服务综合化、专科化   区别于以往疏漏式管理、单一性服务的传统物流，当代物流不错为分娩流 通企业乃至统统这个词社会提供更为全面、综合化、各类化的物流服务，并在管理运 作过程中借助当代化的管理妙技和本事，在物流全过程以及各个枢纽的管理中 收尾升值。综合化服务促使当代物流企业升级为综合物流处置有有筹商提供商，提 高物流企业的管理高度、服务质地，为举座行业的有序、健康、良性发展提供 坚实的个体基础。 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   同期，跟着社会经济单干不断细化，寂寞于分娩畅达企业的专科第三方物 流企业应时而生，专科化成为一种行业趋势。专科第三方物流企业具备综合成 本低、纯真性高等比较上风而受到客户的喜爱。   （4）服务定制化、个性化   物流业是营救国民经济社会发展的基础性、政策性、先导性产业，近十年 物流行业发展迅猛，2015 年天下社会物流总额为 219.2 万亿元，2024 年天下社 会物流总额为 360.6 万亿元，复合增长率为 5.69%。物流商场范围不断扩大，传 统企业不断进化，物流新品种全面崛起，互联网巨头争相入局，物流行业仍是 从快速增长的阶段走向竞争加重的阶段。行业竞争加重加速了物流企业的变革， 若不成根据商场、客户的需求变化进行调养、升级相应的政策及服务，物流企 业将在霎时万变的行业中失去竞争力，进而面对行业淘汰的风险。   同期，下流产业链的产业升级转型对于物流行业提议了新的需求，需要物 流企业根据客户需求提供个性化、定制化服务。商流变革倒逼物流升级，若此 时不成把抓行业脉搏，知足客户需求，提供高质地、高效益、个性化的物流综 合服务，企业也将失去竞争力。   非论是行业竞争加重照旧下流产业链升级转型，都对物流企业为客户提供 定制化、个性化服务提议了更高的要求。一方面，物流企业需根据下流产业链 的家具性情、地域散布性情、客户的特殊需求等为客户提供定制化、个性化的 服务有有筹商，并按照有有筹商提供相应服务；另外一方面，根据行业或客户的特殊需 求，物流企业也需对产业链进行蔓延，繁衍出更多个性化的产业链服务。只好 为客户量身定制相应的综合物流有有筹商、为客户提供高质高效低成本的个性化物 流综合服务，方能在当代物流竞争加重的行业中占据一定的市局势位。   （5）输送结构优化   对于远程巨额商品货运而言，铁路输送与水路输送是具有上风的输送方式， 但目下我国铁路输送结构分歧理，资源配置利用率低，导致经营成本相对较高， 管理效率较低。为此，输送结构优化调养是目下物流行业发展的态势，为推动 输送结构优化，政策提议推动巨额货色集疏港输送向铁路和水路转化、加速大 型工矿企业和物流园区铁路专用线设立等优化输送结构的举措。 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   一方面，政策明确提议优化铁路输送组织模式。1）优化铁路列车辘集：优 化列车运行图，丰富列车编组神气，加强铁路系统内跨局组织协调，开发“当日 达”、“次日达”等多种输送家具，收尾车船班期矫捷连接。在输送总量达到一定 范围的通谈，开发铁路货运班列、点到点货运列车、巨额货色直达列车等多频 次各类化班列家具，构建快捷货运班列辘集。2）升迁配套设施征战才气：研究 激动铁路双层集装箱、驮背输送家具开发，升迁通谈配套设施征战才气。3）提 升铁路货运服务水平。4）深化铁路商场化革新：深化铁路输送价钱商场化革新， 建立健全纯竟然运价调养机制，表现商场配置资源的决定性作用。   另外一方面，统筹优化沿海和内河集装箱、煤炭、矿石、原油、液化自然 气、商品汽车等专科输送系统布局，升迁水运设施专科化水平。1）加强主线航 运及支流航谈才气：以流域生态系统性保护为前提，增强长江主线航运才气， 激动西江主线和京杭运版图东段、江苏段、浙江段航谈扩能改造，加速激动长 三角高品级航谈整治工程。加强长江、西江、京杭运河、淮河进犯支流航谈建 设。加速激动三峡水运新通谈等要紧水运基础设施工程前期论证职业。2）优化 连接场站布局，加速配套设施设立：加强港区集疏港铁路与主线铁路和船埠堆 场的连接，优化铁路港前站布局，饱读舞集疏港铁路向堆场、船埠前沿蔓延，加 快港区铁路装卸场站及配套设施设立，买通铁路进港临了一公里。   同期，加速物流园区铁路专用线设立。营救大型物流园区新建或改扩建铁 路专用线，简化铁路专用线接轨审核步调，压缩接轨协议办理时辰，完善铁路 专用线共建共用机制，革命投融资模式，招引社会成本参加。合理笃定新建及 改扩建铁路专用线设立品级和本事步调，饱读舞新建货运主线铁路同步贪图、设 计、设立、通达配套铁路专用线。   （6）信息化及智能化   连年来，跟着互联网、云计算、大数据等当代信息本事的出现和完善， “互联网+车货匹配”等物流新模式、新业态不断露馅：车货匹配信息平台在无 车承运和货运供需信息实时分享上充分表现作用；智能仓储在快递、冷链等细 分规模发展迅速；多式联运、共同配送、汇注配送等先进输送组织方式在举座 物流行业得到平庸应用；互联网、大数据在物流商场监管体系设立运行中的作 用也日益突显。当代信息本事在物流行业早先得到平庸应用，物流行业信息化 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 和智能化的进犯性也日渐突显。同期，当代信息本事的跳跃不仅推动了物流产 业的发展，也推动了经济全产业链的发展，包括物流行业的下流经济分娩规模。 下流产业链的信息化例必会带动物流行业的信息化、本事化与智能化发展，否 则将无法达到全产业链的协同发展。   干系部门为了激动我国物流信息化及智能化，也制定干系政策，从三大方 向升迁我国物流行业的信息化、智能化水平。   第一、激动信息分享、升迁物流信息服务水平。干系政策要求加速完善与 “互联网+”高效物流相适合的政策体系，推动政府部门物流干系信息的洞开共 享，促进不同物流信息平台之间互联互通；升级国度交通输送物流寰球信息平 台，促进铁路、港口、航运和第三方物流等龙头企业加强合作；强化货色在途 状态查询、输送价钱查询、车货动态匹配、集装箱定位追踪等综合信息服务， 提高物流服务智能化、透明化水平。   第二、激动试点示范。政策强调结合开展国度仓储智能化示范基地等职业， 推行应用先进信息本事及装备，加速智能化发展步履。   第三、激动产业和会。政策饱读舞依托互联网等信息本事，激动物流业与制 造业、商贸业、金融业等和会发展，推动先进信息本事与物流行为深度和会。 （四）行业竞争形状   有色金属行业是国民经济的基础型、援手型产业，所波及的品类较多，包 括铜、铅、锌等重金属，铝、镁等轻金属，金、银、铂等贵金属及钨、钼、锗、 锂、镧、铀等珍稀金属。有色金属应用于制造业、建筑业、电子工业、航空航 天业以及核工业等要紧规模。由于有色金属险阻游产业链呈现跨国度、跨区域 且险阻游汇注区域不同的特征，因此有色金属物资的物发配套服务具有必要性 和进犯性。   目下我国有色金属物流行业按照范围大小、业务定位及服务对象不同分为 三类企业：第一类是大型有色金属分娩商及贸易商集团控股或参股物流企业 （以下简称“集团成员企业”）；第二类是范围化、专科化的第三方物流企业 （以下简称“第三方企业”），炬申股份即属于该类型企业；第三类是从事某 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 一物流枢纽的中微型输送公司（以下简称“中微型公司”），该类企业范围较 小，一般仅提供单一物流枢纽，举例短途输送、仓储、装卸等。   大型有色金属分娩商及贸易商在弃取供应商时，若体系内具有配套物流资 源，基于物流服务供应的实时性及业务契合度，一般会优先弃取体系内的物流 资源。但若综合探求物流服务的质地和成本，由于第三方企业的专科度、行业 汇注度、物流辘集的熟识度等具备一定的上风，因此，不少大型有色金属分娩 商及贸易商亦会要点探求第三方企业。   从目下的商场形状来看，集团成员企业由于其丰足的成本实力、与产业链 的密切关系等显耀上风占据了较大的商场份额。但在将来的商场形状中，第三 方物流企业由于以下原因，将逐步霸占较多的商场份额：1）第三方企业寂寞于 下流产业链，是中立第三方，寂寞、中立的企业属性将为第三方企业提供更大 的商场空间；2）第三方企业组织经营方式不断更新、服务水和治服务效率不断 改善，商场竞争力不断升迁；3）第三方企业是专营物流业务的企业，在物流方 案设想、物流全程管理等更高等次的服务上更具有经验上风；4）第三方企业专 注于物流行业，范围化、集约化程度较高，可通过范围化及集约化达到高效益、 低成本；5）政策频出饱读舞专科化第三方物流行业的发展，《“十四五”当代物 流发展贪图》明确指出：“加强工业园区、产业集群与国度物流要道、物流园 区、物流中心等设施布局连接、联动发展。营救工业园区等新建或改造物流基 础设施，招引第三方物流企业进驻并提供专科化、社会化物流服务。发展分娩 服务型国度物流要道，完善第三方仓储、铁路专用线等物流设施，面向周边制 造企业提供集成化供应链物流服务，促进物流供需范围化对接，减少物流设施 重迭设立和闲置。”。由此可见，在将来的有色金属商场形状中，第三方企业 由于其政策营救力度大、商场化效率高、服务水平强、物流范围化及集约化程 度高等优点，将占据更多的商场份额。   而范围小、服务种类单一的中微型物流公司，由于其资信水平、服务各类 性、运力资源调配才气、服务质地和效率等远不足第三方企业，在商场中欠缺 竞争力。将来有色金属物流行业将朝着范围化、步调化、综合化、个性化、智 能化标的发展，微型、单一的物流公司更是贫苦商场竞争力。 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   因此，有色金属物流行业将来的商场形状将朝着专科化的第三方物流发展， 第三方企业由于其政策营救、商场化效率、高服务水平、高程度集约化及低成 本运营的性情，将逐步占据较大的商场份额。 （五）行业壁垒   当代物流业是国度基础性、政策性和先导性行业，是国度经济发展的能源。 跟着我国社会物流需求的加多和深化，贸易企业对于物流服务呈现出综合化、 一体化、各类化的需求趋势。仅提供单一输送或仓储服务的物流企业已然不成 知足逐步发展的社会物流需求，只好具备一体化、各类化服务才气的产业链综 合物流服务商才能具备中枢竞争力，在竞争加重的行业中获取商场份额。为响 应商场需求，物流企业正积极扩展经营范围，蔓延物流服务神气，冉冉向多功 能、一体化的当代物流标的发展。   因此，跟着当代物流业的发展，本行业存在着较大的综合服务才气壁垒。   物流企业业务禀赋的专科度和全面性，不仅体当今基础的谈路输送、特殊 货色存储等许可上，还体当今期货交割仓禀赋上。巨额商品期货交割仓禀赋是 上期所、广期所、郑商所、大商所等期货走动所颁发的许可禀赋，持有期货交 割仓禀赋可手脚期货的交割仓库并签发步调仓单。期货（商品）走动所一般会 根据品种的性情合理布局，在主要产销区、集散地及交通要道地区树立或批准 交割仓。期货交割仓既体现服务险阻游企业的功能属性，也体现了价钱发现、 套期保值等金融属性，由于期货（商品）走动所对于拟央求期货交割仓的物流 企业的固定金钱、注册成本、财务情状、抗风险才气及贸易信誉等具有较高的 要求，期货交割仓禀赋具有较高的准初学槛。   因此，对于新进入的企业来说，综合物流行业存在较大的禀赋壁垒。   由于本行业企业背靠有色金属产业链，有色金属的行业性情一定程度上决 定了本行业的行业性情。以铝产业链为例，电解铝细分行业具有行业汇注度较 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 高的性情，按照头豹研究院统计的数据，2022 年度，我国前五大电解铝厂商 （以下厂商名次不分先后）中铝集团、国度电投、宏桥集团、东方但愿、信发 集团产量算计为 2,061 万吨，占天下产量比重卓绝 51%，产业汇注度较高。作 为电解铝厂商的上游服务提供商，能否与以上企业达成历久矫捷的合作将成为 企业发展的关键。由于下流电解铝产商均为大型企业，其在遴择供应商时，对 供应商的综合服务才气、外部资源协调才气、险阻游整合才气、快速响应才气、 突发事件处理才气、资信水平、产业经验及品牌著名度等具有严格的要求。在 采纳供应商后，还需要如期或不如期进行清点或现场检察，确保供应商具备持 续服务才气。   因此，经过严格的供应商筛选及后续考核后，下流企业一般不会恣意更换 供应商，新进入企业难以在短时辰内蕴蓄产业经验和品牌著名度，本行业存在 较大的客户资源壁垒。   对于下旅客户而言，上游物流服务供应商的品牌、专科度及产业经验瑕瑜 常进犯的。由于当代输送业并非浅易的输送或仓储行业，而是集物流有有筹商设想、 输送、仓储装卸、期货交割与步调仓单制作、货权转化登记、仓储管理输出为 一体的综合型服务产业，品牌是物流服务供应商反应自身综合服务水和治服务 才气的中枢目的。   新进入企业难以在短时辰内累积企业品牌和著名度，因此，对于拟进入现 代物流行业的企业组成了较高的品牌壁垒。   资金是物流行业参与全产业链布局、信息化升级和资信水平升迁的进犯保 障。   最先，专科化、全产业链、综合型的第三方物流企业是巨额商品物流发展 的标的。为收尾全产业链布局，企业需要丰足的资金营救以收尾输送征战、仓 储用地、智能化装备等购置，收尾物流园区、输送专线、走动平台等的设立， 进而升迁企业的输送才气、仓储容量和服务水平。 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   其次，信息化及智能化是当代物流企业发展的进犯标志。企业的信息化升 级需要资金的营救，企业信息系统的购置，可视化系统、物联网系统的研发及 安装，业务经由系统的改进等都需要购置成本、研发成本及维系成本。   再者，由于巨额商品物流存在货值高、运脚占货值比重低的特质，下旅客 户对于上游供应商的资信水平及企业范围特殊垂青。同期，公司日常运营过程 中需要垫付无数的采购款，因此，公司的运营资金需求较为旺盛。   因此，对于拟进入当代物流服务行业的企业组成了较高的资金壁垒。   当代信息本事，尤其是 IT 本事、互联网本事和物联网本事的发展，使物流 企业物流速率和服务效率大幅加速。国外物流行业的信息本事已达到较高水平， 目下仍是形成了以系统本事为中枢、以信息及自动化本事为营救的当代物流技 术形状。今后我国物流行业的发展标的是建立物流电子信息系统，整合输送市 场，收尾物流信息资源分享、合理配置和上风重组。   因此，对于拟进入当代物流服务行业的企业组成了较高的本事壁垒。   巨额商品物流是集输送、仓储、运筹学、信息科学、动态贪图和精益分娩 等学科为一体的当代服务业，对东谈主才的专科性要求较高。目下，行业内领有丰 富表面常识和实践经验的专科东谈主才较为稀缺，大多数是企业在历久经营过程中 自身培养而成，新进入企业难以在短时辰内获取经营所需无数专科东谈主才。 （六）公司竞争上风及主要竞争敌手   经过多年经营发展，公司在巨额商品，特殊是有色金属铝产业链的第三方 物流规模和多式联运物流规模蕴蓄了较为丰富的行业经验，在新疆区域、西南 区域、华南区域和华东区域设立了细密的品牌形象，具有较强的商场竞争力和 行业著名度。专注行业多年所累积的产业经验及险阻游资源上风使公司不错根 据商场变化和客户需求，优化业务经由和管理模式，为客户提供安全、高效、 低成本的综合物流服务，公司已成为国度 AAAA 级物流企业。 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   在有色金属规模，公司是铝产业链最初的专科第三方综合物流服务提供商， 具有一定的商场影响力。基于公司在铝产业链上的品牌效应及商场影响力，天 山铝业、中铝集团、东方但愿、嘉能可、信发集团等铝产业链大型企业弃取与 公司进行历久合作，且客户矫捷性和粘性较高。   公司围绕国内巨额商品进犯的分娩地区和集散中心布局仓储业务，先后在 广东佛山、新疆准东、广西钦州、广西靖西、河南巩义、江苏无锡、浙江宁波、 江西南昌等地设立或租借仓库，在巨额商品仓储规模具有较强的商场竞争力。 一方面，收尾敷陈期末，公司已领有仓储面积卓绝 90 万平方米，室内仓库面积 卓绝 30 万平方米，具有较强的商场竞争力，发展较快。另一方面，公司多个仓 库是上期所、广期所、郑商所、大商所批准设立的期货交割仓库。期货交割仓 既体现服务险阻游企业的功能属性，也体现了价钱发现、套期保值等金融属性， 由于期货（商品）走动所对于拟央求期货交割仓的物流企业的固定金钱、注册 成本、财务情状、抗风险才气及贸易信誉等具有较高的要求，期货交割仓禀赋 具有较高的准初学槛。   收尾本召募解析书签署日，公司已取得上期所、广期所、郑商所、大商所 批准的铝、氧化铝、铜、锌等 10 个期货交割仓禀赋，具体情况详见本召募解析 书“第四节 公司基本情况”之“十、特准经营和经营禀赋情况”之“（二）经 营禀赋”。   基于服务的区域、家具品类以及客户重合度等方面的探求，公司竞争敌手 主要定位在有色金属铝产业链物流企业。将公司主要竞争敌手分为非公众公司 和公众公司，公众公司包括厦门象屿股份有限公司、中储发展股份有限公司、 新疆天顺供应链股份有限公司；非公众公司主要包括中铝物流集团有限公司、 五矿物流集团有限公司、重庆中集物流有限公司，以上企业的简要情况如下：   （1）公众公司   厦门象屿股份有限公司（以下简称“厦门象屿”）成立于 2003 年，主要从 事供应链物流和供应链实施贸易业务，系为工业客户提供定制化服务的全程供 炬申物流集团股份有限公司                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 应链服务商。厦门象屿于 2011 年 8 月 29 日重组上市，重组后主营业务变更为 供应链管理服务，包括巨额商品采购供应及综合物流服务、物流平台（园区） 开发运营等。本次要紧金钱重组完成后，厦门象屿主要从事为制造业企业提供 巨额原辅材料采购供应、产成品分销、物发配送、供应链金融、信息研究等的 一体化供应链服务。 加权平均净金钱收益率 7.15%，每股收益 0.48 元。    中储发展股份有限公司（以下简称“中储股份”）是一家主要经营商品储 存、物资配送、货运代理、商品销售的公司，主要提供商品存储、输送等服务。 中储股份输送辘集隐讳天下 20 多个省、自治区和直辖市，共占地 641 万平方米， 其中物流货场面积 245 万平方米，库房面积 118 万平方米；其领有各种物流设 备近 1000 台套，铁路专用线 70 多公里，为我国特大型天下性仓储物流企业。 中储股份是一家同期领有国表里主要期货走动所交割仓禀赋全执照的企业，在 国内期现货品种中，铜、铝、镍、白银、橡胶等均占有较高商场份额。 施综合服务收入 23.35 亿元，同比下落 1.60%；巨额商品供应链服务收入 208.10 亿元，同比下落 26.69%；颖悟输送平台设立与运营业务收入 397.89 亿元，同比 增长 10.12%。    新疆天顺供应链股份有限公司（以下简称“天顺股份”）主营业务为巨额 货色和大件货色的第三方物流和供应链管理业务，现已形成了为客户提供包括 供应链设想、供应链管理、仓储、采购、分销在内的一站式与专科化供应链服 务模式。业务范围涵盖第三方物流、供应链管理、物流园区经营、国际航空物 流、国际铁路物流。 元。 炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   （2）非公众公司   中铝物流集团有限公司（以下简称“中铝物流”）是中国铝业股份有限公 司（证券代码：601600）旗下供应链运营管理企业，是中铝公司为收尾政策转 型、发展新兴产业而组建的专科化物流平台公司。   中铝物流领有丰富的铁路、公路、仓储、港口等物流资源。其中，铁路专 用线总长度卓绝 500 公里牵引机车 80 余台、铁路调车编组和发运场站 200 余处、 集装箱功课场站 18 处、电解铝期货交割库容 5 万吨、铝土矿保税仓库容 110 万 吨、铁路年发运才气 2 亿吨以上。   五矿物流集团有限公司（以下简称“五矿物流”）是中国五矿集团有限公 司旗下的 AAAAA 级综合服务型物流企业。五矿物流围绕玄色、有色金属及矿 家具产业链积极实施全程供应链物流发展政策，提供远洋、沿海及内河输送、 货代、船代、仓储、加工配送、保障、工程物发配套服务，提供安全、高效、 信息化的巨额原料的辘集物流服务。   五矿物流设有航运行状部、保障行状部等业务及职能部门，同期在国内沿 海及内陆港口设立繁密分支机构，下设 58 家营业机构，在夯实国内一站式供应 链服务的基础上，依托五矿发展受托管理的在德国、好意思国、日本、韩国、澳洲、 南好意思等外洋公司辘集布局，积极与境外物流服务商建立业务代理和政策合作伙 伴关系，形成了以北京总部为中心，各分支机构为依托，与国表里输送企业合 作共赢的综合物流服务辘集。   重庆中集物流有限公司（以下简称“重庆中集”）是国务院国资委监管的 中国诚通控股集团有限公司下属公司中国物流股份有限公司的全资子公司，专 业从事之外贸、内贸集装箱输送为主的各项物流业务。重庆中集自有货场面积 才气 10 万标箱，年货运糊涂才气 280 万吨。 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （七）行业本事水平及本事性情、行业的周期性和区域性和季节性特征   当代物流业本事按照本事获取开始及应用场景不同可分为信息本事及业务 经由本事。   信息本事指的是主要依赖于通讯本事及互联网本事的发展，并具有系统性 特征的本事，比如 RFID 本事、北斗卫星导航本事、GIS 本事、EDI 本事、物流 可视化追踪本事及企业资源管理信息系统等。现阶段信息本事的遵守主要为提 高物流经由的准确性、效率和镌汰成本，达到全过程管理的效果。但跟着科学 本事的进一步发展，物流行业的信息本事仍是往颖悟化、透明化层面发展，物 联网本事、东谈主工智能本事、云计算及大数据本事、区块链本事正尝试逐步应用 至物流行业中。由于前沿物流信息本事高度依赖于科学本事的跳跃、基设立备 的搭建、生态圈的建立等，因此目下公司所处物流行业的信息本事仍处于较为 低级阶段。   而业务经由本事更多开始于业务过程中的经验蕴蓄，联接于具体的业务流 程之中，主要目的系为了提高具体业务经由的专科度和精确度。物流行业业务 经由本事包括输送本事、配载本事、装卸本事、包装本事、仓储本事、过程控 制本事等。由于物流行业在中国发展多年，行业蕴蓄了丰富的经由应用经验， 因此物流行业的业务经由本事仍是处于较为熟识的阶段。   （1）周期性   物流行业受宏不雅经济的影响，与国民经济的发展范围、速率密切干系，随 着宏不雅经济的波动而波动。同期，公司所在行业的周期性与下流有色金属铜、 铝、铅、锌等行业密切干系，举例，若铝产业链的终局汽车、房地产、铁路建 设等行业出现波动，铝产业链的物流企业也将随之出现周期波动。   （2）区域性 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书     行业的业务区域散布主要受下流产业所在地舆位置散布的影响，由于物流 企业随下流产业链的地舆散布而树立物流要道和站点，在分娩地和消费地进行 业务布局，受此影响，将形成一定的区域性。     （3）季节性     本行业与下流行业均不存在季节性，但由于受到春节时代运力资源、天气 等因素的限定，春节的输送业务将减少，而随之春节前后的输送业务将加多。 但总的来说，该行业各季度输送收入较为平衡，不存在昭着的季节性。 （八）刊行东谈主所处行业与上、下流行业之间的关联性及对刊行东谈主所处行业的影 响     本行业所处的行业险阻游如图示：     公司所处行业的上游行业包括港口、航路管理及船运业，机场、航路管理 及民航业，铁谈管理及铁路输送业，公路输送业和站场、仓储服务等外部输送 资源行业，同期也包括石化、煤化等能源分娩业。     上游行业对于本行业的影响主要体当今价钱及供给量上。从价钱上看，若 上游产业的价钱高涨，举例铁路运力和成品油的价钱高涨，本行业成本将随之 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 高涨。连年来，公司主要的铁路运力采购价钱较为矫捷，对成本举座影响较小。 从供给量上看，由于特定情况导致的供给不足，举例春节时代铁路运力供给下 降，将给本行业的业务运行形成一定的影响。但连年来，我国铁路设立加速、 铁路效率升迁，较少出现运力不足情况，即使出现干系情况，亦可遴聘航运、 汽运等方式替代。   输送行业下流主要为有色金属、农家具、工业征战、大型装备制造等存在 物流需求的国民经济各部门，公司平直对接的下流行业主要为有色金属行业。   有色金属的畅达需乞降发展远景决定了本行业的商场容量和远景，由于有 色金属是国度要点发展的行业，亦然我国国民经济中基础性、政策性的产业， 其产业发展具有一定的商场远景，具体可详见本节“六、刊行东谈主所处行业的基 本情况”之“（三）公司所处行业发展远景及趋势”中对于有色金属商场容量 及商场远景的描写。因此，下流产业的发展远景一定程度上决定了本行业的市 场远景。 七、公司的主营业务情况 （一）主要服务   公司所处大类行业为当代物流业，公司专注于巨额商品物流和仓储规模， 主要业务为：物流业务和仓储业务。   （1）多式联运业务   公司聚焦巨额商品物流服务，凭借完善的物流禀赋和丰富的输送资源，公 司多式联运服务模式不时升级，在长短途输送、海铁联运、公铁联运、公铁海 联运、散货船输送、出进口清关服务等多元化服务方面不时发力。通过整合公 路、铁路和水路等多种输送资源，构建纯竟然运力池，对客户需求能够快速、 精确响应。通过与主要船东、铁路货运中心保持共生、多赢的合作关系，能够 为客户提供“一单到底”、门到门输送服务。结合行业周期变化，在纵向蔓延 业务链、横向拓展业务面的基础上，公司深化进犯细分品类运营，构建无缝连 炬申物流集团股份有限公司              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 接的物流辘集，资料于为客户提供高效、经济、可靠的全程物流处置有有筹商。公 司凭借在多式联运行业多年的产业经验和本事蕴蓄，在物流产业链的全场地、 全链条的政策布局，仍是具备整合物流产业链资源、改造表里部输送资源的能 力，成为有色金属行业内具有一定影响力的物流服务企业。   （2）代理输送业务   公司代理输送业务是指公司通过第三方输送公司的输送征战或专科输送平 台所指派的第三方输送征战为客户提供输送服务的业务。在代理输送业务中， 公司自主开发了炬申智运辘集货运平台，整合社会运力资源，并通过调度本事 收尾精确的车货匹配，灵验镌汰货主方寻车成本及司机方的寻单成本，提高社 会举座物流输送效率。   （3）自营输送业务   自营输送业务是指公司通过自有输送征战为客户将货色运送到指定地点的 输送业务。凭借地舆上风、产业上风、行业蕴蓄及专科服务，公司在国内巨额 商品的物流行业领有较高的声誉。同期，跟着我国经济的高速发展，国内铝材 需求不时攀升，带动上游铝土矿需求同步增长，连年来我国铝土矿进口量同步 攀升。几内亚手脚中国最大的铝土矿进口开始国之一，招引了繁密中资企业前 往投资开发。公司充分表现在有色金属产业链物流输送规模多年蕴蓄的专科优 势，积极开拓几内亚业务，为在几内亚投资企业提供配套物流服务。   公司仓储主营巨额商品的存储复古、装卸、货权转化登记、期旅舍单制作 等综合仓储业务，服务品类现已涵盖铝锭、铝棒、氧化铝、电解铜、不锈钢、 铝合金锭、铝卷、锌锭、锡锭、工业硅、PVC、棉纱及原木等品种。   通过在巨额商品分娩地与消费地的双重布局，目下公司已在有色金属消费 集散地的华南地区设立了炬申仓储、三水炬申，华东地区设立了无锡炬申、江 西炬申，华中地区设立了巩义炬申，在有色金属的主要分娩地广西、新疆等地 分别设立了钦州炬申、靖西炬申、石河子炬申和新疆炬申，各地分支机构选址 区位上风和产业上风昭着，附进交通要道或主要的公路、铁路、港口，可搭配 各类化的输送有有筹商，收尾高效的货色出入库和快速的输送联接。同期，公司与 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 国内四大期货（商品）走动所建立了历久合作，目下公司领有上期所铝、铜、 锌、锡、氧化铝、不锈钢、锻造铝合金期货指定交割仓库禀赋、广期所工业硅 期货指定交割仓库禀赋、郑商所棉纱期货指定交割仓库禀赋和大商所原木指定 车板交割场所禀赋。 （二）主要经营模式   （1）多式联运的业务模式   炬申股份开展多式联运的举座业务经由如下： 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   公司开展多式联运的关键要素在于协调表里部资源、协调公铁水多种输送 方式，以“降本增效”为原则，为多式联运客户提供安全、高效、低成本的运 输服务。   不同输送方式、输送枢纽之间的无缝对接是多式联运提高效率的进犯门路， 客户为提高输送效率，一般采取全部外包的方式，因此，公司的多式联运业务 便繁衍出：将货色配送、装卸至指定站点的“门到站”短驳输送服务，将到站 货色装卸、配送至客户指定地点的“站到门”短驳输送服务，以及在局势内的 炬申物流集团股份有限公司              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 不同位置间收尾货色装卸、配送的场内倒短服务，以及从铁路肇端地到接收地 的“站到站”输送业务。   （2）盈利模式   多式联运的基本盈利模式为通过提供多式联运服务获取干系收入，并减去 干系成本及用度后取得盈利，可抽象为：利润总额=多式联运收入-各区段输送 用度-仓储装卸用度-自营成本蹧跶-货色保障用度-其他干系税费。即多式联运 经营东谈主与客户鉴定多式联运合同，对全程输送及货色安全负责，结合使用多种 输送方式，签发一张多式联运单证，按照约定的计价方式向客户收取全程运脚， 扣除不同输送方式的用度、仓储装卸用度和各项东谈主职工资、征战蹧跶等成本， 及货色保障用度和其他干系税费后，获取利润。   公司开展多式联运的基本业务模式和盈利模式与业内不存在要紧差异。   （3）销售订价方式   公司根据客户的施行需求，在探求货运成本、同类输送价钱水平、管理难 度、税收、财务用度、仓储、装卸等辅助成本等因素的基础上与客户协商笃定 服务价钱。公司与客户协商价钱的参考依据如下： 力价钱参考其他物流输送企业完成同样公路输送时的报价，属于商场较为透明 的价钱； 物流输送企业完成同样装卸功课的报价（自有堆场进行装卸操作时）；仓储价 格为参考其他物流仓储企业完成同样货色仓储的报价用度。   （4）采购模式   公司采购外部输送服务的采购模式为：公司基于现存业务的情况和对客户 需求的合理预测，笃定对铁路、水路及公路运力的举座采购范围和时辰。公司 在收到客户的运单后，根据贪图的输送批次和道路向干系铁路部门、航运公司、 货运代理企业采购铁路、水路和公路运力。如公司在业务所经地区未设立转驳 炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 服务才气或自有转驳服务才气不足时，则根据具体需求向当地公路输送企业采 购短驳类的公路运力。   公司对采购的不同输送服务的采购门路如下：   ①向铁路部门进行铁路输送业务的采购，需要公司先行支付运脚后方可实 施发货输送经由；   ②自行或通过代理公司向各地的铁路部门通告输送有筹商，保障公司输送的 时效性。   主要通过向具有水运禀赋的企业采购，公司的水运采购一部分通过代理公 司进行采购，一部分自行采购，但由于公司多式联运业务中主要遴聘公铁的联 运方式，水运的采购比例较小。   公司根据自身的货运需求在当地的及格公路物流服务企业中拟定几个备选 承运东谈主，并分别向这些承运东谈主就具体承运业务询价，在综合探求性价比和历久 性因素后与最终笃定的承运东谈主鉴定采购合同。   除以上运力采购外，公司还将根据业务开展的施行需求，进行集装箱服务、 仓储服务和装卸服务等的采购。   （5）结算模式   由于多式联运业务具有输送里程较长、成本较高的特征，公司一般遴聘按 月度或者批次结算的方式进行对账和结算。公司将货色运抵客户指定目的地后 索求干系签收回单，凭签收回单与客户进行对账，在客户说明服务履行完了及 用度金额的准确性后，客户在公司设定的付款期限支付运脚，业务操作中，客 户施行实施的付款周期为 30 天内。 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   （1）运营模式   （2）盈利模式 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   代理输送业务的盈利模式与多式联运业务基本一致，主要区别在于多式联 运业务所采购的外部输送资源较多，需要支付多种外部输送用度，而代理输送 业务仅采购公路运力，仅支付外部公路运力用度。   （3）销售订价模式   代理输送业务的销售订价原则与多式联运基本一致，均根据客户的施行需 求，在探求货运成本、同类输送价钱水平、管理难度、税收、财务用度、仓储、 装卸等辅助成本等因素的基础上与客户协商笃定服务价钱。   （4）采购模式   采购模式基本与多式联运业务保持一致，主要区别在于代理输送业务仅进 行公路运力采购，不需进行铁路运力和水路运力采购。   公司的公路运力需求一部分平直与第三方物流公司签署承运协议进行合作， 一部分通过辘集货运平台采购。   （5）结算模式   对于大多数输送业务，公司一般遴聘按月度结算的方式进行对账和结算。 公司将货色运抵客户指定目的地后索求干系签收回单，凭签收回单与客户进行 对账，在客户说明服务履行完了及用度金额的准确性后，客户在公司设定的付 款期限支付运脚，业务操作中，客户施行实施的付款周期为 30 天内。   对于少部分代理输送业务客户，公司采取批次结算的方式，与多式联运的 结算方式保持一致。   （1）运营模式 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   （2）盈利模式   公司自营输送业务的盈利模式与其他输送业务基本一致，主要离别在于该 项业务的成本用度为征战蹧跶、征战修理用度、成品油用度、通行用度、各项 东谈主职工资等。   （3）销售订价模式 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   公司根据客户的施行需求，在探求货运成本、同类输送价钱水平、管理难 度、税收、财务用度、仓储、装卸等辅助成本等因素的基础上与客户协商笃定 服务价钱。   （4）采购模式   公司自营输送业务的采购模式较为浅易，除采购所需输送车辆等固定金钱 外，主要为补充日常耗用的成品油等，采购的方式均为公开采购，价钱较为公 开透明。   （5）结算模式   由于自营输送业务具有输送里程较短、代付成本较低的特征，对于自营运 输业务，公司一般遴聘按月度结算的方式进行对账和结算。公司将货色运抵客 户指定目的地后索求干系签收回单，凭签收回单与客户进行对账，在客户说明 服务履行完了及用度金额的准确性后，客户在公司设定的付款期限支付运脚， 业务操作中，客户施行实施的付款周期为 30 天内。   （1）运营模式 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   （2）盈利模式   公司仓储业务的盈利开始主要包括：①为客户提供出入库装卸，形成装卸 收入；②为客户提供仓储服务，形成仓租收入；③为客户提供货权转化登记服 务，形成货权转化登记服务收入；④为客户提供期货交割与步调仓单制作服务， 形成步调仓单制作收入及仓租收入。   （3）销售订价模式 炬申物流集团股份有限公司                          向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书    公司按照商场行情向客户提供收费步调，根据客户的施行需求，与客户进 一步协商笃定服务价钱。    （4）采购模式    仓储综合业务除了局势租借和龙门吊、叉车等固定金钱购买外，还需对管 理系统、安全设施、劳保用具、办单纸张非常他办公耗用品进行采购。公司采 购固定金钱及管理系统时将综合考量货色资量、价钱、售后服务后进行弃取供 应商，以及对供应商不时进行考核。    （5）结算模式    对于仓储综合业务，公司一般遴聘按月度结算的方式进行对账和结算。公 司将在提供相应的仓储服务后索求干系服务完结字据，凭完结字据与客户进行 对账，在客户说明服务履行完了及用度金额的准确性后，客户将在公司设定的 付款期限支付仓储服务用度。 （三）公司敷陈期主要服务才气、服务量    公司为物流、仓储服务型企业，因此不存在产能管制。敷陈期内，刊行东谈主 输送业务的运量及仓储业务的糊涂量情况如下：                                                              单元：万吨      业务称号            2025年1-6月        2024年度      2023年度     2022年度   输送业务（运量）                867.43       1,254.69     728.95     799.20 仓储综合业务（糊涂量）               459.82        900.64      789.14     597.55    报 告 期 内 ， 公 司 运 输 业 务 的 运 量 分 别 为 799.20 万 吨 、 728.95 万 吨 、 业务收入呈下落趋势，但 2024 年运量较之客岁度上升，主要系 2024 年公司倒 短业务量大幅增长所致。2024 年以来，公司不时深化与天山铝业的政策合作关 系，成为天山铝厂厂区倒短服务的独家供应商。倒短业务为厂区内操功课务， 距离较短，一般为 2-5 公里，运量较大但总体收入金额相对较小。敷陈期各期， 公司为天山铝业提供倒短输送的收入分别为 1,267.60 万元、1,476.69 万元、 期增长，运量也呈上升趋势。 炬申物流集团股份有限公司                                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书     敷陈期内，公司仓储综合业务的糊涂量分别为 597.55 万吨、789.14 万吨、 势一致。 （四）公司敷陈期内的销售情况     敷陈期内，公司营业收入组成如下：                                                                         单元：万元   业务类型             2025 年 1-6 月         2024 年度          2023 年度       2022 年度   输送业务                  51,622.54            75,511.70     80,828.73     97,005.26 仓储综合业务                  14,108.29            27,334.02     17,735.97     10,738.20 其他业务收入                     449.05             1,156.36       869.63        738.02 营业收入算计                  66,179.87           104,002.08     99,434.33    108,481.47     敷陈期内，公司对前五名客户收尾的销售收入以及占比情况如下：                                                                         单元：万元                                                                        占年度销售总     年度         序号                 客户称号                     金额                                                                          额比例                               算计                          25,396.32       38.37%                               算计                           32,126.04      30.89% 炬申物流集团股份有限公司                                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                                                          占年度销售总    年度         序号               客户称号                         金额                                                                            额比例                               算计                            41,385.78            41.62%                               算计                            61,178.83            56.40% 注：对于受团结限度东谈主限度的客户，销售额合并清晰。    敷陈期内，刊行东谈主不存在向单个客户的销售占比卓绝 30%的情形，仅 2022 年上前五大客户销售占比卓绝 50%。敷陈期内，刊行东谈主、董事、监事、高级管 理东谈主员和中枢本事东谈主员，主要关联方及持有刊行东谈主 5%以上股份的股东均不持有 主要客户的权益，不存在其他导致公司与主要客户之间产生利益歪斜的关联关 系。    敷陈期内，公司营业收入在境表里销售金额及占比情况具体如下：                                                                              单元：万元  地区            金额       占比      金额          占比         金额       占比          金额       占比  国内     60,822.48 91.90% 103,208.48 99.24% 99,409.85 99.98% 108,481.47 100.00%  国外      5,357.40   8.10%     793.59     0.76%      24.47   0.02%            -    0.00%  算计     66,179.87 100.00% 104,002.08 100.00% 99,434.33 100.00% 108,481.47 100.00%    敷陈期内，刊行东谈主主要以内销为主，销售金额分别为 108,481.47 万元、    敷陈期内，公司前五名客户与公司不存在其他关联关系，公司董事、监事、 高级管理东谈主员、其他中枢东谈主员、主要关联方和持股 5%以上股东在前五名客户中 不存在其他平直或波折领有权益的情况。 炬申物流集团股份有限公司                                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （五）公司敷陈期内的采购情况      敷陈期内，刊行东谈主采购情况如下：                                                                      单元：万元      神气                   金额               占比              金额                占比      运脚           35,395.92            74.81%      61,047.24           86.25%      油费            3,132.76             6.62%          3,041.29         4.30%  仓储及装卸费            4,232.30             8.95%          2,669.81         3.77%      租借费           1,508.25             3.19%          1,438.25         2.03%      其他            3,042.07             6.43%          2,584.79         3.65%      算计           47,311.31          100.00%       70,781.38          100.00%      神气                   金额               占比              金额                占比      运脚            66,436.53          89.31%       79,826.30           91.10%      油费             2,512.11            3.38%          2,700.06         3.08%  仓储及装卸费             2,790.41            3.75%          3,085.47         3.52%      租借费             300.98             0.40%           153.24          0.17%      其他             2,345.41            3.15%          1,855.99         2.12%      算计            74,385.45         100.00%       87,621.06          100.00%      敷陈期内，公司主要采购为开展输送及仓储业务干系的外购输送服务、外 购仓储及装卸服务；能源采购主要为向各加油站采购成品油，公司开展输送服 务干系地区油料供应充足。      报 告 期 各 期 公 司 采 购 总 额 分 别 为 87,621.06 万 元 、 74,385.45 万 元 、      敷陈期内，公司对前五名供应商收尾的采购金额和占比具体情况如下：                                                                      单元：万元                                                 主要采购                  占总采购 年度   序号            供应商称号                                     金额                                                  内容                   的比例  炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                         主要采购                 占总采购 年度     序号           供应商称号                        金额                                          内容                  的比例 年 1-                     算计                    -    32,415.37     68.52%  年     4    东方但愿集团有限公司                  公路运力      3,592.68    5.08%                     算计                    -      30,806.76   43.52%  年     4    中国石化销售股份有限公司                 柴油       2,587.52    3.48%                     算计                    -      32,288.47   43.41%  年     4    柳州市森志林输送有限公司                公路运力      2,747.68    3.14%                     算计                    -      45,042.84   51.41% 注：对于受团结限度东谈主限度的供应商，采购额合并清晰。        敷陈期内，刊行东谈主、董事、监事、高级管理东谈主员和中枢本事东谈主员，主要关  联方及持有刊行东谈主 5%以上股份的股东均不持有主要供应商的权益，不存在其他  导致公司与主要供应商之间产生利益歪斜的关联关系。        敷陈期内，公司 2022 年、2025 年 1-6 月存在上前五大供应商采购比例卓绝  总采购额 50%的情形，2022 年向第一大供应商乌准铁路有限职业公司采购金额  卓绝 30%，主要为铁路运力采购；2025 年 1-6 月向第一大供应商中国国度铁路 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 集团有限公司采购金额占比卓绝 30%，主要为铁路运力采购。公司前五名供应 商与公司不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理东谈主员、其他中枢东谈主员、 主要关联方和持股 5%以上股东在前五大供应商中未平直或波折领有权益。 （六）安全分娩和环保情况   敷陈期内，公司在分娩经营行为中高度珍惜安全分娩职业，自设立以来未 发生要紧安全分娩事故。公司及全资子公司明确落实、强化安全分娩职业，将 安全分娩职业落实到分娩经营的各个枢纽及干系职工，健全安全职业职业体系。   敷陈期内，公司严格遵守国度连系安全分娩的法律律例，不存在连系安全 分娩的要紧罪犯行径，未发生要紧安全分娩职业事故，亦未受到安全分娩监督 部门的要紧处罚。   根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司属于交通输送、仓 储和邮政业，分娩经营行为不存在高危机、重耻辱的情况。   敷陈期内，公司非常境内全资子公司在敷陈期内的分娩经营行为相宜干系 环境保护法律律例划定，不存在违背环境保护干系法律、律例而受到行政处罚 的情形。 （七）现存业务发展安排及将来发展政策   （1）夯实国内业务，执意“走出去”政策   公司将连续深耕国内巨额商品物流商场，在巩固现存客户的基础上，密切 关注行业政策及加强客户需求的研究，不断开拓新商场、新客户、新服务品类， 加强仓储物流辘集设立，不时巩固巨额商品物流服务上风，不断升迁管理遵守， 进一步升迁公司对行业及客户需求变化的反应速率，保持公司在干系细分规模 的商场最初地位。同期连续深入实施“走出去”政策，收拢外洋商场契机，在几 内亚陆地汽车输送发展的基础上，充分借助现存客户的全球辘集资源，积极拓 展外洋驳运商场，进一步升迁公司在行业内的著名度，升迁国际竞争力。 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   （2）加强东谈主才军队设立、升迁团队战斗力   在当代物流服务行业，东谈主才手脚竞争的中枢要素，对公司发展起着决定性 作用。为进一步加强东谈主才军队设立，升迁团队战斗力，推动公司高质地发展， 公司将采取以下系列举措：最先，公司有筹商 2025 年通过专科培训机构开展管理 层培训，升迁其组织管理与率领才气，为公司快速发展筑牢东谈主才根基。同期， 不时开展岗亭技能、管理、业务、新职工入职等丰富各类的里面培训，创建学 习型企业，全面升迁职工业务、管理才气，在关键岗亭不时输出高质地东谈主才， 凝华战斗力强的职业化军队，激励职工活力，营造革命合作文化，助力职工与 公司共同成长。此外，公司将着力培养和招聘专科才气过硬、经验丰富的营销、 管理东谈主才，搭建强有劲的团队，通过科学的绩效与薪酬管理，促进全员素养提 升，改造组织与职工积极性。奉陪公司全球化布局激动，加速东谈主才国际化设立 步履，完善东谈主力资源管理体系，引进多档次、高素养东谈主才，加强公司总部与海 外东谈主才培养机制的对接以及企业文化的和会与革命，升迁公司凝华力、向心力， 增强职工包摄感、取得感，打造具有国际竞争力的东谈主才军队。   （3）加强公司信息化、数智化水平   公司恒久资料于升迁信息化、数智化设立水平，依托科技赋能业务，增强 商场竞争力。一方面，不时对“炬申物流业务管理云平台”进行升级完善，通 过优化业务经由，收尾运营效率的升迁，不断升迁自身竞争力。另一方面，充 分表现在巨额商品物流及仓储行业蕴蓄的综合上风，积极探索产业数据服务的 模式，成立海南炬通告价部，开展有色金属寂寞第三方报价，为实体企业险阻 游商品贸易结算提供参考依据。   （4）连续深化与各期货（商品）走动所合作，表现功能集聚作用   公司将加强各期货（商品）走动所疏导，拓展更多品种的期货交割仓库资 质，在日常运营中，不断优化交割仓库管理，完善设施功能，筑牢货色安全防 线，同步完善交割仓库的运营与管理体系，打造品性保证、安全高效的行业标 杆库与示范库。此外，公司将以物流和仓储业务为纽带，深挖巨额商品险阻游 产业链价值，因地制宜推动新质分娩力的发展，为实体经济的高质地发展添砖 加瓦，助力天下长入大商场设立。 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   公司的业务发展贪图在进一步复古和巩固现存中枢竞争上风的前提下，将 连续深化拓展服务品类，丰富和完善公司的综合服务体系；同期升迁现存业务 的本事水良善革命模式，扩大公司的品牌著名度和商场隐讳面，公司连续保持 行业凸起地位和不时高速发展的态势。 八、与家具连系的本事情况 （一）研发参加的组成及占营业收入的比例   敷陈期内，刊行东谈主的研发参加及占营业收入的比例情况如下：                                                            单元：万元   神气      2025 年 1-6 月      2024 年            2023 年       2022 年  研发用度              75.04             292.83      235.50       255.73  营业收入          66,179.87       104,002.08      99,434.33   108,481.47   占比               0.11%             0.28%       0.24%        0.24%   公司研发用度与销售范围变动趋势基本一致，研发用度率分别为 0.24%、 （二）敷陈期内研发形成的本事非常应用情况   敷陈期内，公司主要围绕信息化系统设立开展本事研发，遴聘以自主开发 为主、协同开发为辅的模式，研发了“炬申物流业务管理云平台”，手脚公司 业务管理的中枢平台载体，隐讳多式联运、代理输送、自营输送及仓储综合业 务等中枢板块业务运营管理，同期集成了财务结算等功能。公司联袂契约锁， 将区块链本事融入业务经由，搭建电子签管控平台，进一步升迁了票据的安全 性与可靠性。同期，公司积极引入 AGV（Automated Guided Vehicle）智能搬运 机器东谈主，借助预设旅途贪图和智能导航本事，收尾了货色在仓库内的高效搬运 与短距离输送，升迁了仓储功课的精确度和效率。将来，公司将不时深化信息 化管理体系设立，助力客户创造更大的物流价值。 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （三）研发东谈主员的数目非常变动情况   公司创立以来，一直秉持革命发展理念，以新本事和新家具研发手脚企业 生活发展的根柢，积极引进高端本事东谈主才，不时加大研发参加，不时优化研发 组织体系设立，确保公司研发实力处于行业最初水平。   最近三年一期末研发东谈主员数目及占比情况如下：     神气         2025 年 6 月末      2024 年末            2023 年末         2022 年末 研发东谈主员数目（东谈主）                 7                7                   6             43  研发东谈主员数目占比             0.85%            0.90%               0.99%         8.29%   公司 2022 年及以客岁度“供应链管理信息化升级设立神气”在神气基础设 计阶段，该研发过程需要无数的东谈主员参与软件调研及测试职业。2023 年度该项 目设立进入矫捷开发阶段，该阶段只需要专科东谈主员对已完成的神气进行保重、 对新神气进行逐一研发，因此研发东谈主员较 2022 年度及以客岁度大幅度减少。 九、主要固定金钱和无形金钱 （一）主要固定金钱情状   收尾 2025 年 6 月 30 日，公司主要固定金钱情况如下：                                                                     单元：万元     神气          账面原值                    账面价值                       成新率   房屋建筑物             38,308.67                  36,177.18                 94.44%   铁路专用线                 16.83                      10.46                 62.15%    输送器具             19,316.07                   9,532.85                 49.35%    机械征战              6,125.37                   3,850.31                 62.86%  办公及电子征战               544.53                     247.20                 45.40%  构筑物及装修费               160.08                     121.74                 76.05%     算计              64,471.55                  49,939.73                 77.46% 注：成新率=账面价值/账面原值   收尾敷陈期末，刊行东谈主房屋建筑物、铁路专用线、主要输送器具及机械设 备运转情况细密，能够知足分娩经营需要。 炬申物流集团股份有限公司                              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      （1）自有房产      收尾敷陈期末，公司非常子公司领有已取得房产证/不动产证的房屋14项， 总面积约157,525.62平方米，均已取得房屋产权文凭，具体情况如下：                                                               单元：m2 序                                                                 他项权      统统权东谈主     权属文凭编号                  位置           面积        用途 号                                                                  利             粤 （ 2023 ） 佛 南 不   广东省佛山市南海区丹             号                  储、车间             粤 （ 2018 ） 佛 三 不                                佛山市三水区白坭镇西                                岸船埠侧 F1             号             粤 （ 2018 ） 佛 三 不                                佛山市三水区白坭镇西                                岸船埠侧 F2             号             粤 （ 2018 ） 佛 三 不                                佛山市三水区白坭镇西                                岸船埠侧 F3             号             新 （ 2024 ） 准 东 开                                新疆昌吉州准东经济技             发区吉木萨尔片区             不 动 产 权 第                                城南路 3 号             新 （ 2024 ） 准 东 开                                新疆昌吉州准东经济技             发区吉木萨尔片区             不 动 产 权 第                                城南路 3 号             新 （ 2024 ） 准 东 开                                新疆昌吉州准东经济技             发区吉木萨尔片区             不 动 产 权 第                                城南路 3 号             新 （ 2024 ） 准 东 开                                新疆昌吉州准东经济技             发区吉木萨尔片区             不 动 产 权 第                                城南路 3 号             桂 （ 2024 ） 钦 州 市   大榄坪物流园区内，保             桂 （ 2023 ） 钦 州 市   广西钦州保税港区二号 炬申物流集团股份有限公司                                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 序                                                                        他项权          统统权东谈主     权属文凭编号                  位置            面积          用途 号                                                                         利                                    自动分拣库）                                    广西钦州保税港区二号                 桂 （ 2023 ） 钦 州 市                                    路东面，中石油库区南                                    面，东海路西面（3 号                                    自动分拣库）                                    广西钦州保税港区二号                 桂 （ 2023 ） 钦 州 市                                    路东面，中石油库区南                                    面，东海路西面（1 号                                    自动分拣库）                                    广西钦州保税港区二号                 桂 （ 2023 ） 钦 州 市                                    路东面，中石油库区南                                    面，东海路西面（4 号                                    从属用房）                                    广西钦州保税港区二号                 桂 （ 2023 ） 钦 州 市                                    路东面，中石油库区南                                    面，东海路西面（5 号                                    门卫）          刊行东谈主非常境内子公司正当领有已取得权属文凭的房产，该等房产权属清 晰，不存在产权纠纷，不存在典质、冻结非常他权利受到限定的情形。          （2）未取得房产证/不动产权证的房屋          收尾敷陈期末，公司非常境内子公司尚未取得房产证/不动产证的房屋 15 项，面积算计约为 33,521.52 平方米，具体情况如下：                                                                      单元：m2  序号       统统权东谈主      房屋对应的地盘使用权文凭编号                用途       面积        取得方式           三水炬申                     佛三不动产权第 0064991 号                                                   办公                                                    楼           靖西炬申                                                   值班                                                    室                                                   多功                                                   能房 炬申物流集团股份有限公司                        向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 序号     统统权东谈主   房屋对应的地盘使用权文凭编号            用途     面积        取得方式                                          间                                         健身                                          房               粤（2021）佛南不动产权第               产权第 0010042 号                                         从属                                         用房               桂（2023）钦州市不动产权第        钦州炬申 注：对于上述第13-15项钦州炬申的无证房产，刊行东谈主已于2025年8月份取得权属文凭，证 书编号为桂（2025）钦州市不动产权第0027138号、桂（2025）钦州市不动产权第0027139 号、桂（2025）钦州市不动产权第0027140号。       对于三水炬申的上述无证房产，该等无证房产主要为门卫、寝室，系分娩 经营配套设施，其中寝室空置并未施行使用；三水炬申购买该处无证房产所对 应的地盘使用权时，上述无证房产即已存在，非刊行东谈主及子公司自建，刊行东谈主 未能取得寝室、门卫的报建文献，故无法办理房屋权属文凭。根据信用广东出 具的《无罪犯违纪解析注解寰球信用信息敷陈》，敷陈期内，未发现三水炬申在自 然资源规模及基本设立投资规模受到行政处罚的记录。       对于靖西炬申的上述无证房产，该等无证房产主要为办公楼、寝室及厂房， 主要为分娩经营配套设施，刊行东谈主通过司法拍卖取得该地块及地上建筑物，前 述地上建筑物非刊行东谈主及子公司自建，刊行东谈主未能取得干系房产的报建文献， 故无法办理房屋权属文凭。根据广西壮族自治区发展和革新委员会出具的《专 项信用敷陈》，敷陈期内，未发现靖西炬申在自然资源规模及住房和城乡设立 规模受到行政处罚的记录。       对于炬申股份的上述无证房产，因未履行报建手续存在被拆除的风险，其 为刊行东谈主分娩经营配套设施，可替代性较强。根据信用广东出具的《无罪犯违 规解析注解寰球信用信息敷陈》，敷陈期内，未发现炬申股份在自然资源规模及基 本设立投资规模受到行政处罚的记录。 炬申物流集团股份有限公司                                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      对于第10项炬申仓储上述无证房产，已履行报建手续，取得了《设立工程 贪图许可证》《建筑工程施工许可证》，干系不动产权文凭正在办理中。      对于第11、12项炬申仓储的上述无证房产，系炬申仓储在租借地盘上建造， 因未履行报建手续存在被拆除的风险，其为刊行东谈主分娩经营配套设施，可替代 性较强。根据信用广东出具的《无罪犯违纪解析注解寰球信用信息敷陈》，敷陈期 内，未发现炬申仓储在自然资源规模及基本设立投资规模受到行政处罚的记录。 刊行东谈主控股股东及施行限度东谈主雷琦作出承诺：如炬申股份非常下属子公司因自 有物业（包括自有地盘及自有房产）或租借物业（包括租借地盘及租借房产） 存在职何争议或纠纷，或前述物业不相宜干系法律划定及合同约定的，致使公 司非常下属子公司无法平日使用该等地盘、房屋，或受到干系行政部门处罚的， 其本东谈主懒散承担因物业罅隙所导致的炬申股份非常下属子公司的全部损失。      （3）租借房产      收尾敷陈期末，公司非常境内子公司共领有 8 项租借房产，租借总面积为                                                                      单元：m2 序     承租            出租方         租借房屋地址          房产证号         用途    面积       租借期限 号     方                                       粤 （ 2022 ）            佛 山     市                  佛南不动产               18,020                                                     仓库            南 海     区   佛山市南海区         权 第 0010042         .92      炬 申   丹 灶     镇   丹灶镇西城村         号                            2015.02.09-      仓储    土 地     资   西城合作经济         粤 （ 2021 ）                   2051.08.09            源 开     发   社“沥边”地段        佛南不动产         办公楼   22,460            公司                         权 第 0208373   /仓库   .31                                       号                        广东省佛山市                                       粤 （ 2023 ）                        南海区丹灶镇                                       佛南不动产               24,815                        丹灶物流中心                       厂房                                       权 第 0156630         .83                        金 泰 路 1 号 -1            佛   山   市                  号                        （2#）            南   海   联      炬 申                                                           2021.08.26-      仓储                               粤 （ 2023 ）                   2051.08.25            有   限   公   南海区丹灶镇                                       佛南不动产            司           丹灶物流中心                       开关房   49.13                                       权 第 0156617                        金 泰 路 1 号 -1                                       号                        （3#）                        广东省佛山市         粤 （ 2023 ）    厂房    8,275. 炬申物流集团股份有限公司                                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 序     承租            出租方         租借房屋地址          房产证号         用途    面积        租借期限 号     方                        南海区丹灶镇         佛南不动产               93                        丹灶物流中心         权 第 0156685                        金 泰 路 1 号 -1   号                        （4#）            佛   山   市   佛山市顺德区            合   泰   电   陈村镇石洲村         佛    字    第      炬 申                                                  5,200.   2024.08.01-      仓储                                                   00       2027.02.28            有   限   公   区建业四路 6        号            司           号之五            靖 西     市            渠 洋     镇      钦 州               靖西县渠洋镇         出租方未提         办公、            2020.08.01-      炬申                塘麻村塘麻屯         供房产证          住宿             2030.07.31            村 民     合            作社            宁 波 铁                        宁波市庄桥街       宁波   龙 商 务                                    办公、   3,600.   2025.07.01-       炬申   管 理 有                                     厂房   00       2029.12.31                        桥）            限公司                                       粤（2022）                        丹灶镇好意思的翰       炬申                              佛南不动产                        2025.03.01-       股份                              权第 0063483                   2026.02.08                        房                                          号            无 锡 市            惠 山 区                        惠山区洛社镇       无锡   洛 社 镇                                    办公、   3,132.   2025.01.01-       炬申   集 体 资                                     住宿     94     2025.12.31                        米京杭运河旁            产 管 理            办公室                        天津自贸试验            天 津 优                      津（2017）                        区(东疆综合保            帮 不 动                      天津东疆保       天津               税区)呼伦贝尔                                     2025.6.26-       炬申               路 416 号 铭 海                                 2026.6.25            服 务 有                        产权第                        中心 1 号楼-2、            限公司                        1003145 号      对于上述第4项租借房产，系刊行东谈主下属全资子公司钦州炬申向塘麻村村民 合作社租借的办公、住宿场所。根据出租方塘麻村村民合作社于2020年8月1日 出具的《地盘租借解析注解》，上述第4项房产所在地盘为集体设立用地，该地盘及 房产租借已取得三分之二以上村民代表快活，并保证该租借房产无权属争议且 不存在拆除风险，承诺如因该租借房产发生干系争议或纠纷给钦州炬申形成损 失的，将承担相应的补偿职业。 炬申物流集团股份有限公司                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      对于上述第5项租借房产，出租方未能提供房产证，根据宁波炬申与宁波铁 龙商务管理有限公司签署的《地盘租借协议》，如因出租方无权转租或未履行 干系手续导致两边租借合同无效，或者出租方片面原因提前消灭租借合同， 出租方需返还宁波炬申双倍践约保证金并承担由此形成的宁波炬申全部损失。      对于上述第7项租借房产，出租方未能提供房产证，根据无锡市惠山区洛社 镇集体金钱管理办公室出具的《情况解析》“该地块及地上建筑物为无锡市惠 山区洛社镇东谈主民政府统统，租借灵验期内无锡炬申可平日租借使用该地块及地 上建筑物。”，无锡炬申租用该等房屋用于办公、住宿，可替代性较强。 （二）主要无形金钱      公司的无形金钱包括商标、专利、软件文章权、地盘使用权等。      收尾 2025 年 6 月 30 日，公司领有的尚在灵验期的商标情况如下：                                                        他项 序号          商标     权利东谈主      注册号       灵验期限        类别                                                        权利     炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                                                           他项      序号          商标         权利东谈主         注册号         灵验期限           类别                                                                           权利                                                            央求      灵验      他项      序号          称号          权利东谈主            专利号     类型                                                            日期      期限      权利             用于棒状物料的辅助                  ZL2021209    实用     2021.                装卸安装                     24208.8     新式     04.29           收尾 2025 年 6 月 30 日，公司领有软件文章权 16 项，具体情况如下：                                                                                    他项 序号          称号        权利东谈主      登标记            类别       完成日期        登记日期                                                                                    权利          用于仓储提货系                       炬申仓                    计算机软                        储                     件文章权            处理系统          【炬申仓储业务                       炬申仓                    计算机软                        储                     件文章权            管理系统           【炬申仓储业                       炬申仓                    计算机软                        储                     件文章权            务平台      炬申物流集团股份有限公司                                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                                                                           他项 序号          称号             权利东谈主      登标记            类别           完成日期          登记日期                                                                                           权利           务】入库管理系          储                      件文章权                统           【炬申仓储业务                            炬申仓                    计算机软                             储                     件文章权            业务管理系统           【炬申仓储业务                            炬申仓                    计算机软                             储                     件文章权             同管理系统            【炬申仓储业                            炬申仓                    计算机软                             储                     件文章权            即时推送系统           用于仓储提货系                            炬申仓                    计算机软                             储                     件文章权              成系统           基于仓储提货技                            炬申仓                    计算机软                             储                     件文章权                统           基于仓储提货技          炬申仓                    计算机软           术东谈主证识别系统           储                     件文章权           基于仓储提货技                            炬申仓                    计算机软                             储                     件文章权               系统            【炬申仓储业                            炬申仓                    计算机软                             储                     件文章权            调拔管理系统            【炬申仓储业                            炬申仓                    计算机软                             储                     件文章权              理系统            【炬申仓储业                            炬申仓                    计算机软                             储                     件文章权              管理系统           【炬申仓储业务                            炬申仓                    计算机软                             储                     件文章权               系统           【炬申仓储业务                            炬申仓                    计算机软                             储                     件文章权              报表系统           收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主非常子公司领有境内域名情况如下：      序号          域名              统统权东谈主              注册日期                     到期日期     炬申物流集团股份有限公司                             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书       （1）自有地盘使用权       收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主非常全资子公司领有地盘使用权具体情况     如下：                                                                        单元：m2 序    权益   权属文凭编                                      性   使用期限               他项                              位置              面积                       用途 号    主体     号                                        质    （至）               权利           粤 （ 2023 ）                         广东省佛山市南海                                      工业用      炬申   佛南不动产                                      出      股份   权 第 0132217                                让                         号炬申仓储、车间                                      储用地           号           粤 （ 2018 ）           佛三不动产         佛山市三水区白坭           权 第 0064987   镇西岸船埠侧 F1           号           粤 （ 2018 ）      三水   佛三不动产         佛山市三水区白坭                     出                工业用      炬申   权 第 0064989   镇西岸船埠侧 F2                    让                 地           号           粤 （ 2018 ）           佛三不动产         佛山市三水区白坭           权 第 0064991   镇西岸船埠侧 F3           号           新 （ 2024 ）           准东开发区           吉木萨尔片           区不动产权           第 0000020 号           新 （ 2024 ）           准东开发区           吉木萨尔片           区不动产权         新疆昌吉州准东经      新疆   第 0000023 号   济本事开发区彩南         235,442.0   出                仓储用      炬申                 产 业 园环 城 南 路 3       0       让                地           新 （ 2024 ）    号           准东开发区           吉木萨尔片           区不动产权           第 0000022 号           新 （ 2024 ）           准东开发区           吉木萨尔片           区不动产权     炬申物流集团股份有限公司                                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 序    权益   权属文凭编                                            性   使用期限               他项                                位置                  面积                       用途 号    主体     号                                              质    （至）               权利           第 0000021 号           桂 （ 2023 ）      炬申   防城港市不         防城港市港口区东                           出                综合用      股份   动 产 权 第       部吹填区                               让                地           桂 （ 2022 ）                                                                             工业用      靖西   靖西市不动         靖西市新甲乡原氮                           出      炬申   产    权    第   肥厂                                 让           桂 （ 2024 ）    大榄坪物流园区      钦州   钦州市不动         内，保税港大街南               107,526.8   出                仓储用      炬申   产    权    第   面、大榄坪五号路                   0       让                地           桂 （ 2023 ）           钦州市不动           产    权    第           桂 （ 2023 ）           钦州市不动           产    权    第           桂 （ 2023 ）    广西钦州保税港区      钦州   钦州市不动         二号路东面，中石               49,274.21   出                仓储用      炬申   产    权    第   油库区南面，东海                   88      让                地           桂 （ 2023 ）           钦州市不动           产    权    第           桂 （ 2023 ）           钦州市不动           产    权    第           豫 （ 2024 ）                         洛滨路以东、陇海      巩义   巩义市不动                                            出                仓储用      炬申   产    权    第                                      让                地                         以南                -                               10,000.00   -   2123.9.18    仓储    无      亚                -        Kindia Wooliah         30,000.00   -   2123.9.18    仓储    无 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书     根据《嘉益几内亚法律意见书》，嘉益几内亚对其领有的不动产领有正当 统统权，无任何优先权、包袱或限定。     综上，刊行东谈主及子公司正当领有已取得权属文凭的地盘使用权，该等地盘 使用权权属了了，不存在产权纠纷，不存在典质、冻结非常他权利受到限定的 情形。     （2）租借地盘使用权     刊行东谈主非常全资子公司共租借地盘10宗，总面积约为307,068.24平方米，具 体情况如下：                                                              单元：m2 序 承租          出租方        租借地址        地盘证号       用途   租借面积 租借期限 号 方                        粤 （ 2021 ）                        佛南不动产                        权        第               佛山市南海区丹灶        佛山市南海区          0208373                              2015.02.09     炬申        镇西城村西城合作                          104,772.4     仓储        经济社“沥边”地                              0        源开发公司           （ 2022 ） 佛                           2051.08.09               段                        南不动产权                        第 0010042                        号               佛山市顺德区陈村 粤房地权证        广州市星源投                                            2024.08.01     炬申        镇石洲村委会岗北    佛字第     仓储        工业区建业四路 6 0312054458        司                                                 2027.02.28               号之五           号     宁波 宁波铁龙商务 宁 波 市 庄 桥 街 谈                               甬国用                           2025.07.01     炬申 管理有限公司 （海曙-庄桥）                        粤（2023）               佛山市南海区丹灶 佛南不动产        佛山市南海联                                               2021.08.26     炬申        镇丹灶物流中心祥    权第     仓储        顺道以西、荷里岗 0156630、                             2051.08.25        司               涌以南路段    0156617、                        粤（2024）        佛山市南海区                                               2024.08.01     炬申        佛山市南海区丹灶 佛南不动产     仓储        镇盛昌路南侧      权第        集团有限公司                                               2051.08.09     三水 佛山市三水区 佛山市三水区白坭     炬申 白坭镇富景社 镇西岸船埠侧、河                                        - 炬申物流集团股份有限公司                       向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 序 承租          出租方      租借地址        地盘证号       用途   租借面积 租借期限 号 方        区西岸联社、 堤                                          2038.12.31        西岸一组、三        组、四组、五        组、六组、八        组、西坦一        组、西坦二组        靖西县渠洋镇                                            2020.08.01     钦州        靖西县渠洋镇塘麻                  住宿、     炬申        村塘麻屯                      办公        作社                                                2030.07.31        无锡市惠山区 惠山区洛社镇黄石                                  2025.01.01     无锡     炬申        产管理办公室 河旁                                        2025.12.31                               洪土国用      南昌市弘博东谈主                                             2024.05.01   江西        江西省南昌市经开           （登经   炬申        大路 2888 号         2013）第      限公司                                                2032.04.30                                D001 号        富宁绿色水电    靖 西 铝材产业示范 富宁绿色水电铝园    炬申 园区投资开发 区高速路口旁        有限公司     公司向佛山市南海区丹灶镇地盘资源开发公司租借的位于广东省佛山市南 海区丹灶镇西城村西城股份合作经济社“沥边”地段的104,772.40平方米地盘性 质为国有划拨用地，用途为仓储用地。炬申仓储租借该地盘的主要步调如下： 决定书》，依据佛山市南海区东谈主民政府批准（南国土划拨[2014]00031号），将 该处地盘划拨予佛山市南海区丹灶镇西城村西城股份经济合作社，地盘用途为 仓储用地。 《地盘解析注解》，将“沥边”地段的104,772.40平方米地盘出租给佛山市南海区丹 灶镇地盘资源开发公司，租期至2051年8月9日，租借期内可由其实施神气招商 引资及转租。 竞拍取得该地盘的租借权，炬申仓储于2015年2月9日与出租方佛山市南海区丹 炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 灶镇地盘资源开发公司鉴定了《丹灶物流中心设立用地使用权出租合同》，租 赁期限为2015年2月9日至2051年8月9日。   根据公司提供的粤（2021）佛南不动产权第0208373号、粤（2022）佛南不 动产权第0010042号不动产权文凭，该地盘的权属东谈主为佛山市南海区丹灶镇西城 村西城股份经济合作社，地盘面积104,772.40平方米，用途为仓储用地。   炬申仓储租借的上述地盘，属于《广东省东谈主民政府办公厅对于加强征收农 村集体地盘留用地安置管理职业的意见》（粤府办[2016]30号）中所划定的 “在城镇贪图区范围内，占用农村集体经济组织集体地盘的留用地”。根据该 意见，该类地盘“照章征收为国有地盘，并由地级以上市、县（市、区）东谈主民 政府无偿返拨给被征收地盘农村集体经济组织，视同以出让方式取得的国有建 设用地。”同期，根据该意见，“留用地使用权非常收益全部归该农村集体经 济组织统统。农村集体经济组织照章出让、转让、出租集体留用地使用权的， 必须按照《广东省集体设立用地使用权流转管理办法》（粤府令第100号）实施， 并通过农村产权流转管理服务平台公开走动。农村集体经济组织照章转让以无 偿返拨方式取得的国有留用地使用权的，不需补办地盘有偿使用手续和补缴土 地出让金，除按划定应当交纳地盘使用权转让税费外，转让所得全部归该农村 集体经济组织统统。”   综上，炬申仓储租借的该地块，本色上属于视同以出让方式取得的国有建 设用地，佛山市南海区丹灶镇西城村西城股份经济合作社为农村集体经济组织， 其手脚该地盘的权属东谈主照章享有出租该地盘所取得的房钱收益；佛山市南海区 丹灶镇地盘资源开发公司手脚转租方，转租行径已得到出租方的快活；此外， 炬申仓储系依据《广东省集体设立用地使用权流转管理办法》（粤府令第100号） 的划定，通过农村产权流转管理服务平台公开走动以竞拍方式租借的该地盘， 炬申仓储签署了《走动结果说明书》及《丹灶物流中心设立用地使用权出租合 同》，租借步调相宜干系法律、律例的划定；炬申股份租借的该地盘的用途为 仓储用途，相宜地盘使用权证的证载用途及合同约定的用途，租借期限卓绝二 十年，根据干系法律律例的划定，该租借行径在二十年租借期限内灵验。 城股份经济合作社在不违背农村金钱流动管理干系划定的前提下，出租粤 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （2018）佛南不动产权第0194413号宗地的行径并不违背《广东省东谈主民政府办公 厅对于加强征收农村集体地盘留用地安置管理职业的意见》（粤府办[2016]30 号）划定。” 质为划拨用地，萧甬铁路有限职业公司奉求中国铁路上海局集团有限公司宁波 车务段管理，并由后者临时借给宁波铁龙商务管理有限公司使用，宁波铁龙商 务管理有限公司将该地盘及地上建筑物出租给宁波炬申。   根据《国务院对于革新铁路投融资体制加速激动铁路设立的意见》（国发 [2013]33号）第四条的划定：中国铁路总公司手脚国度授权投资机构，其原铁 路分娩经营性划拨地盘，可采取授权经营方式配置，由中国铁路总公司照章盘 活利用。根据《国务院办公厅对于营救铁路设立实施地盘综合开发的意见》 （国办发[2014]37号）（六）的划定：铁路输送企业照章取得的划拨用地，因 手续。经国度授权经营的地盘，铁路输送企业在使用年限内可照章作价出资 （入股）、租借或在集团公司直属企业、控股公司、参股企业之间转让。   依据上述法律律例及表纵情文献，中国铁路总公司（现改名为“中国国度 铁路集团有限公司”）可自主盘活利用铁路分娩经营性划拨地盘，萧甬铁路有 限职业公司为中国国度铁路集团有限公司下属企业，在不改变用途的前提下可 在使用年限内租借划拨用地。 根据宁波炬申与宁波铁龙商务管理有限公司签署的《地盘租借协议》，如因出 租方无权转租或未履行干系手续导致两边租借合同无效，或者出租方片面原 因提前消灭租借合同，出租方需返还宁波炬申双倍践约保证金并承担由此形成 的宁波炬申全部损失。   经查询《城市房地产管理法》《城镇国有地盘使用权出让和转让暂行条 例》，前述划定并未将划拨地盘的承租东谈主手脚处罚对象，宁波炬申手脚该宗土 地的承租方不会被左右机关依据前述划定处以行政处罚。 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   根据信用浙江出具的《企业专项信用敷陈》，敷陈期内，未发现宁波炬申 在自然资源规模及基本设立投资规模受到行政处罚的记录。 地性质为集体设立用地，未履行当地村集体三分之二以上村民或村代表快活的 决策步调，步调上存在罅隙，但该块租借地盘为公司经营储备用地，施行使用 率不高，对公司经营影响有限。经查询《地盘管理法》干系划定，《地盘管理 法》并未将集体地盘的承租东谈主手脚处罚对象，三水炬申手脚该宗地盘的承租方 不会被左右机关依据《地盘管理法》处以行政处罚。   根据信用广东出具的《无罪犯违纪解析注解寰球信用信息敷陈》，敷陈期内， 未发现三水炬申在自然资源规模及基本设立投资规模受到行政处罚的记录。 的位于靖西县渠洋镇塘麻村塘麻屯的2,000平方米地盘，为集体设立用地，用途 为办公、住宿配套用地。根据塘麻村村民合作社于2020年8月1日出具的《地盘 租借解析注解》，上述第7项地盘为集体设立用地，该租借合同已取得三分之二以上 村民代表快活，相宜《中华东谈主民共和国地盘管理法》干系划定。塘麻村村民合 作社于2020年8月1日出具《地盘租借解析注解》，解析注解该租借房产无权属争议且不 存在拆除风险，承诺如因该租借房产发生干系争议或纠纷给钦州炬申形成损失 的，将承担相应的补偿职业。   根据广西壮族自治区发展和革新委员会出具的《专项信用敷陈》，敷陈期 内，未发现钦州炬申在自然资源规模及住房和城乡设立规模受到行政处罚的记 录。 的储备地盘，根据无锡市惠山区洛社镇集体金钱管理办公室出具的《情况解析》 “该地块及地上建筑物为无锡市惠山区洛社镇东谈主民政府统统，租借灵验期内无 锡炬申可平日租借使用该地块及地上建筑物。”   根据信用无锡出具的《无锡市社会法东谈主专项信用敷陈》，敷陈期内，未发 现无锡炬申在自然资源规模及住房和城乡设立规模受到行政处罚的记录。 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 贪图，该块地盘为国有工业用地，非基本农田，尚未取得产权文凭。根据靖西 炬申与出租方签署的《地盘租借合同》，出租方保证靖西炬申享有出租地盘的 使用权不受局外人过问。确保地盘权属了了，不波及任何诉讼、仲裁步妥洽债 权债务纠纷，保证靖西炬申使用权的齐备性。在租借时代，除合同约定和国度 政策调养的因素之外两边任何一方不得轻率变更妥协除合同，如有爽约由爽约 方承担另一方的经济损失。公司租借该地块用于泊车场，可替代性较强，如因 出租方无权出租或未履行干系手续导致两边租借合同无效的，靖西炬申可随时 寻找替代租借场所。   根据广西壮族自治区发展和革新委员会出具的《专项信用敷陈》，敷陈期 内，未发现靖西炬申在自然资源规模及住房和城乡设立规模受到行政处罚的记 录。   收尾敷陈期末，前述存在罅隙的租借地盘的面积，占刊行东谈主举座使用地盘 面积的9.45%，占比较小，替代性较高，目下均已支付房钱且平日使用。刊行东谈主 租借集体用地或划拨用地及地上房屋，权利东谈主未根据《城镇国有地盘使用权出 让和转让暂行条例》划定取得干系左右部门的批准并办理地盘使用权出让手续 及录用地盘使用权出让金或取得集体经济组织成员的村民会议三分之二以上成 员或者三分之二以上村民代表的快活，上述租借存在因权利东谈主未根据法律律例 的划定履行干系步调而被认定无效的风险，但鉴于刊行东谈主经营使用该等场所对 局势莫得特殊要求，局势可替代性较强，如《租借合同》被认定无效，刊行东谈主 在当地寻找新的租借场所并无本色性禁闭。部分租借协议或出租方出具的解析注解 中已明确因不动产权属罅隙给承租方形成的一切损失的，由出租东谈主承担补偿责 任。基于此，刊行东谈主的租借物业波及划拨用地、集体用地事宜不会对刊行东谈主办 续经营产生要紧不利影响，不会组成本次刊行的本色性禁闭。   公司控股股东、施行限度东谈主雷琦出具《对于物业的承诺函》，如公司非常 下属子公司因租借物业（包括租借地盘及租借房产）存在职何争议或纠纷，或 前述物业不相宜干系法律划定及合同约定的，致使公司非常下属子公司无法正 常使用该等地盘、房屋，或受到干系行政部门处罚的，本东谈主懒散承担因物业瑕 疵所导致的公司非常下属子公司的全部损失。     炬申物流集团股份有限公司                      向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书     十、特准经营权和经营禀赋情况     （一）特准经营权       敷陈期内，公司不存在领有特准经营权的情况。     （二）经营禀赋       收尾本召募解析书签署日，公司及子公司取得的主要禀赋情况如下：       业务禀赋/认   企业名   发证机 序号                            文凭编号          文凭内容     灵验期至         证       称     关                      吉木萨                    谈路普通货                            新友运管许可昌       谈路输送经    新疆炬   尔县交                    物输送，货        营许可证     申    通输送                    物专用输送                                  号                       局                     （集装箱）                      靖西市   桂走运管许可百       谈路输送经    靖西炬        营许可证     申                       输局         号                      新疆生                      产设立                    谈路普通货                            兵走运许可八师       谈路输送经    石河子   兵团第                    物输送、货        营许可证     炬申   八师交                    物专用输送                                  号                      通输送                    （集装箱）                       局                      佛山市                    谈路普通货                            粤走运管许可佛       谈路输送经    炬申股   南海区                    物输送，货        营许可证     份    交通运                    物专用输送                                  号                       输局                    （集装箱）                      自贸区                                             普通货运、                      钦州港   桂走运管许可钦       谈路输送经    钦州炬                          货色专用运        营许可证     申                           输（集装                      政审批         号                                               箱）                       局                      南昌经                      济本事   赣走运管许可洪       谈路输送经    江西炬                          谈路普通货        营许可证     申                            物输送                      城市管         号                       理局                      无锡市                            苏走运管许可锡       谈路输送经    无锡炬   惠山区                    谈路普通货        营许可证     申    交通运                     物输送                                  号                       输局                      中马钦                    普通货运、       谈路输送经    炬申智         桂走运管许可钦        营许可证     运          字 450702900616                      园区行                    货色专用运     炬申物流集团股份有限公司                      向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书       业务禀赋/认   企业名   发证机 序号                           文凭编号          文凭内容       灵验期至         证       称     关                      政审批         号         输（集装                       局                     箱）                                            快活炬申仓   2026.06.30，届满前                      上海期       铝期货指定    炬申仓         上期批复[2017]54    储成为铝期   三个月内两边均未        交割仓库     储             号            货指定交割   提议书面异议则续                       所                                              仓库      展至 2028.06.30                                            快活炬申仓   2026.06.30，届满前                      上海期       铜期货指定    炬申仓         上期批复[2020]60    储成为铜期   三个月内两边均未        交割仓库     储             号            货指定交割   提议书面异议则续                       所                                              仓库      展至 2028.06.30                                            快活炬申仓   2026.06.30，届满前                      上海期       锌期货指定    炬申仓         上期批复[2022]40    储成为锌期   三个月内两边均未        交割仓库     储             号            货指定交割   提议书面异议则续                       所                                              仓库      展至 2028.06.30                                            快活炬申仓   2026.06.30，届满前                      上海期       锡期货指定    炬申仓         上期批复[2022]56    储成为锡期   三个月内两边均未        交割仓库     储             号            货指定交割   提议书面异议则续                       所                                              仓库      展至 2028.06.30                                            快活炬申仓       不锈钢期货          上海期                炬申仓         上期批复[2022]33    储成为不锈                 储             号            钢板期货指         库             所                                            定交割仓库                                            新增炬申仓      2024.12.26-       工业硅期货          广州期                炬申仓            广期所发         储工业硅期   2026.12.25 到期后                 储           [2024]307 号    货交割仓库   两边无异议则顺延         库             所                                            存放地点          两年                                            快活炬申仓                                                    至 2027.06.30，届       锻造铝合金          上海期                   储成为锻造                炬申仓                                 满前三个月两边均                 储                                  未提议异议则续展        割仓库            所                    交割仓库                                                     至 2029.06.30                                            快活炬申仓       氧化铝期货          上海期                炬申仓         上期批复[2023]20    储成为氧化                 储             号            铝期货指定         库             所                                            交割仓库                                            增设炬申仓                      郑州商                   储为郑州商       棉纱期货指    炬申仓       定交割仓库     储                       所                    定棉纱交割                                              仓库                      大连商                   指定钦州炬       原木指定车    钦州炬       板交割场所     申                       所                    品走动所的  炬申物流集团股份有限公司                        向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      业务禀赋/认   企业名   发证机 序号                          文凭编号          文凭内容      灵验期至        证       称     关                                           原木指定车                                           板交割场所                                           普通货色仓                     欧洲认                                           储理货、堆      质地管理体    炬申仓   证（香      系认证文凭     储    港）有                                           理、装卸、                     限公司                                           搬运服务                     广西壮                   信息服务业      升值电信业               炬申智   族自治                   务（仅限互                运    区通讯                   联网信息服        证                     管理局                     务）      信息系统安                                第 3 级炬申               炬申智   钦州市   45070013004-                运    公安局      00002       备案解析注解                                 统备案  十一、最近三年的要紧金钱重组情况      最近三年，公司未发生要紧金钱重组情形。  十二、境外分娩经营情况      收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主领有 11 家谈外控股子公司，1 家谈外分支  机构，具体情况见本召募解析书“第四节 公司基本情况”之“二、公司组织结  构和对其他企业的进犯权益投资情况”之“（三）公司控股、参股公司”中“2、  境外控股子公司情况”及“境外分支机构情况”。  十三、敷陈期内分成情况  （一）公司现行利润分派政策      公司现行利润分派政策详见“要紧事项教唆”之“四、公司的股利分派政  策及分派情况”之“（一）公司现行利润分派政策”。  （二）公司最近三年利润分派情况      公司最近三年现款分成情况详见“要紧事项教唆”之“四、公司的股利分  配政策及分派情况”之“（二）公司最近三年利润分派情况”。  十四、最近三年公开刊行公司债券以及债券本息偿付情况      敷陈期内，公司不存在公开刊行债券的情况。 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书    公司 2022 年度、2023 年度和 2024 年度包摄于母公司统统者的净利润（扣 非前后孰低）分别为 4,029.80 万元、5,236.08 万元和 7,736.26 万元，最近三个会 计年度收尾的年均可分派利润为 5,667.38 万元。本次可转化债券拟召募资金不 卓绝东谈主民币 38,000.00 万元（含东谈主民币 38,000.00 万元），参考近期债券商场的 刊行利率水平并经合理推断，公司最近三年平均可分派利润足以支付公司债券 一年的利息。 十五、敷陈期内深圳证券走动所对刊行东谈主年度敷陈的问询情况    敷陈期内，存在深交所对刊行东谈主 2024 年年度敷陈问询的情况，具体如下：    刊行东谈主于 2025 年 5 月 22 日收到深交所下发的《对于对炬申物流集团股份 有限公司 2024 年年报的问询函》（公司部年报问询函〔2025〕第 269 号）， 率波动原因以及合感性、第三季度录取四季度收入增长的原因及合感性、新增 几内亚铝土矿陆路输送业务情况、近两年客户汇注度下落的原因、应收账款和 合同金钱前五大客户的情况及应收账款坏账准备计提情况、固定金钱和在建工 程的变动及金钱减值计提情况、管理用度变动情况进行了问询。    刊行东谈主同中介机构就上述干系问题进行了逐项落实，完成了 2024 年年报问 询函回复。 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书           第五节 财务管帐信息与管理层分析   本节的财务管帐数据和干系的分析解析反应了公司敷陈期内经审计的财务 情状、经营后果和现款流量情况。以下分析所波及的数据及口径若无特殊解析， 均依据的是 2022 年、2023 年和 2024 年公司敷陈期内经审计的财务管帐贵府及 公司清晰的未经审计的 2025 年 1-6 月财务敷陈，按合并报表口径清晰。   公司根据自身所处的行业和发展阶段，从神气的性质和金额两方面判断财 务信息的进犯性。在判断神气性质的进犯性时，公司主要探求该神气在性质上 是否属于日常行为、是否显耀影响公司的财务情状、经营后果和现款流量等因 素；在此基础上，公司进一步判断神气金额的进犯性，主要探求神气金额是否 卓绝营业利润的 5%。 一、最近三年及一期财务报表审计情况   天健管帐师事务所（特殊普通合伙）对公司 2022 年度、2023 年度、2024 年度财务敷陈进行了审计，并分别出具了天健审〔2023〕7-177 号、天健审 〔2024〕7-375 号、天健审〔2025〕7-391 号步调无保属意见的审计敷陈。   公司 2025 年 6 月 30 日的金钱欠债表和合并金钱欠债表，2025 年 1-6 月的 利润表和合并利润表、现款流量表和合并现款流量表未经审计。   以下财务数据若出现总额与各分项数值之和余数不符的情况，均为四舍五 入原因形成。 二、敷陈期内财务报表 （一）合并金钱欠债表                                                                 单元：万元      神气 流动金钱： 货币资金             13,139.53        18,080.49      23,602.93      31,780.93 应收票据              5,379.38         3,179.90         120.00       1,244.68 应收账款             11,000.15         6,429.21       9,237.39       8,123.00 预支款项              5,039.91         1,622.45         588.50        573.09 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      神气 其他应收款             2,925.00         1,697.51         2,036.01       2,294.43 存货                1,908.90             666.79       2,139.10       3,434.97 合同金钱              4,339.27         4,244.20                -              - 一年内到期的非流动                          -              49.86          47.81              - 金钱 其他流动金钱            2,195.64         1,863.31         1,188.09       1,055.93 流动金钱算计           45,927.78        37,833.72        38,959.84      48,507.03 非流动金钱： 历久应收款                    -         1,406.90         1,456.76       1,525.38 固定金钱             49,939.73        51,958.82        35,469.53      19,623.81 在建工程              3,072.27         1,812.90         1,970.08      19,755.21 使用权金钱            13,757.96        17,764.94        13,861.59      14,041.21 无形金钱             21,580.80        21,893.27        18,074.42      11,592.51 商誉                   18.42              18.42          18.42          18.42 历久待摊用度           13,970.35        14,017.55        14,934.60       8,673.41 递延所得税金钱             528.25             556.28         562.89         255.36 其他非流动金钱          15,306.91              63.13       3,348.50       2,154.19 非流动金钱算计         118,174.70       109,492.22        89,696.79      77,639.51 金钱系数            164,102.48       147,325.94       128,656.63     126,146.54 流动欠债： 短期借钱             10,611.42        11,902.34        15,443.14      17,047.13 应付票据                249.44             377.60              -           7.62 应付账款              6,141.88         9,849.42         3,532.42       9,721.44 预收款项                 25.56              36.20          40.75          67.69 合同欠债              4,003.25         2,727.60         1,950.90       1,315.10 应付职工薪酬            1,126.85         1,568.37         1,221.69         885.50 应交税费              2,945.66         1,349.49         1,168.80       1,181.38 其他应付款             5,374.75         5,209.28         1,719.64       1,707.10 一年内到期的非流动 欠债 其他流动欠债              641.31             218.58         118.51          85.37 流动欠债算计           36,059.80        36,558.27        27,063.60      32,683.72 非流动欠债： 历久借钱             33,051.09        15,168.69        12,226.51       8,330.82 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      神气 租借欠债             13,802.62        19,111.01        15,407.40       15,483.50 历久应付款             1,082.50                  -          93.44           60.77 递延所得税欠债                  -               1.46              -            0.85 其他非流动欠债 非流动欠债算计          47,936.21        34,281.16        27,727.34       23,875.94 欠债算计             83,996.00        70,839.43        54,790.94       56,559.67 统统者权益（或股东 权益）： 实得益本（或股本）        16,669.11        12,880.00        12,880.00       12,880.00 成本公积             36,784.23        40,597.77        40,597.77       40,597.77 减：库存股             3,048.02         3,048.02                -               - 专项储备                367.22             353.09         317.64          261.15 盈余公积              3,610.48         3,610.48         3,027.39        2,261.86 未分派利润            24,908.40        20,827.80        17,042.88       13,586.09 包摄于母公司统统者 权益算计 少数股东权益              815.06         1,265.40                -               - 统统者权益算计          80,106.48        76,486.51        73,865.68       69,586.87 欠债和统统者权益总 计 （二）合并利润表                                                                   单元：万元        神气                       2024 年度          2023 年度         2022 年度                    月 一、营业总收入          66,179.87       104,002.08         99,434.33      108,481.47 其中：营业收入          66,179.87       104,002.08         99,434.33      108,481.47 二、营业总成本          61,076.19        93,567.40         91,597.08      103,019.84 其中：营业成本          55,168.00        84,659.42         84,709.41       97,878.27 税金及附加               556.40             982.13         543.52          341.15 销售用度                702.28         1,581.00          1,614.09        1,479.72 管理用度              3,477.11         4,664.13          3,349.36        2,698.54 研发用度                 75.04             292.83         235.50          255.73 财务用度              1,097.36         1,387.89          1,145.21         366.43 加：其他收益              306.69             324.43        1,189.58         464.35 炬申物流集团股份有限公司                                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书        神气                                 2024 年度          2023 年度       2022 年度                           月 投 资 收 益 （ 损 失 以 “-”                                    -              75.85         -2.91              - 号填列） 信用减值损失（损失以                           -292.25                 -66.29      -390.37         22.94 “-”号填列） 金钱减值损失（损失以 “-”号填列） 金钱处置收益（损失以 “-”号填列） 三、营业利润（损失以 “-”号填列） 加：营业外收入                     14.60                365.52         42.08         31.93 减：营业外支拨                    315.88                472.64        201.38        219.09 四、利润总额（损失总 额以“-”号填列） 减：所得税用度                  1,862.70            3,389.05        2,237.07      1,384.51 五、净利润（净损失以 “-”号填列） （一）按经营不时性分 类： 损失以“-”号填列）                                    -                   -             -             - 损失以“-”号填列） （二）按统统权包摄分 类： 的净利润（净损失以“-              4,080.61            8,157.11        6,218.72      4,029.80 ”号填列）                           -474.77                -889.93        -0.00              - 损以“-”号填列） 六、其他综合收益的税 后净额 七、综合收益总额                 3,605.84            7,267.18        6,218.72      4,029.80 包摄于母公司统统者的 综合收益总额 包摄于少数股东的综合                           -474.77                -889.93        -0.00              - 收益总额 八、每股收益： （一）基本每股收益 （元/股） （二）稀释每股收益 （元/股） 注：2025 年 1-6 月，公司 2024 年度成本公积金转增股本，根据《公开刊行证券公司信息 清晰编报规则第 9 号-净金钱收益率和每股收益的计算及清晰》及《企业管帐准则第 34 号-每股收益》的划定，调养了比较报表的干系数据目的。 炬申物流集团股份有限公司                          向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （三）合并现款流量表                                                                 单元：万元      神气                         2024 年度          2023 年度       2022 年度                    月 一、 经营行为 产生的现 金流量： 销售 商品、提 供劳务收 到的现款 收到的税费返还                                  8.18              -     1,644.14 收到 其他与经 营行为有 关的现款 经营行为现款流入小计      68,402.75        114,599.41      113,225.22    129,873.94 购买 商品、接 受劳务支 付的现款 支付 给职工以 及为职工 支付的现款 支付的各项税费          3,169.31             7,383.26     5,976.22      4,405.86 支付 其他与经 营行为有 关的现款 经营行为现款流出小计      63,764.96         98,729.85       97,153.80    114,744.69 经营 行为产生 的现款流 量净额 二、 投资行为 产生的现 金流量： 收回投资收到的现款               -             3,194.47             -             - 取得 投资收益 收到的现                         -               75.85              -             - 金 处置 固定金钱 、无形资 产和 其他历久 金钱收回        15.72               65.55         38.21         99.15 的现款净额 收到 其他与投 资行为有 关的现款 投资行为现款流入小计         128.84             3,455.86       123.09        108.34 购建 固定金钱 、无形资 产和 其他历久 金钱支付    24,545.30         20,331.44       18,341.96     24,264.09 的现款 投资支付的现款              0.00                    -     3,194.47              - 投资行为现款流出小计      24,545.30         20,331.44       21,536.42     24,264.09 投资 行为产生 的现款流                -24,416.46        -16,875.58       -21,413.34    -24,155.75 量净额 三、 筹资行为 产生的现 金流量： 给与投资收到的现款               -             2,155.33             -             - 其中 ：子公司 给与少数            -             2,155.33             -             - 炬申物流集团股份有限公司                          向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      神气                         2024 年度          2023 年度       2022 年度                    月 股东投资收到的现款 取得借钱收到的现款       30,426.67         23,527.00       24,169.45     25,378.33 收到 其他与筹 资行为有 关的现款 筹资行为现款流入小计      31,926.67         28,557.68       24,169.45     25,378.33 偿还债务支付的现款       12,463.93         22,840.19       21,142.53      9,305.64 分派 股利、利 润或偿付 利息支付的现款 支付 其他与筹 资行为有 关的现款 筹资行为现款流出小计      15,951.88         32,952.56       25,746.73     18,503.85 筹资 行为产生 的现款流 量净额 四、 汇率变动 对现款及                   -229.82               -45.60       -49.64              - 现款等价物的影响 五、 现款及现 金等价物                 -4,033.70         -5,446.50        -6,968.84     -2,152.01 净加多额 加： 期初现款 及现款等 价物余额 六、 期末现款 及现款等 价物余额 三、财务报表的编制基础、合并财务报表范围非常变化情况 （一）财务报表的编制基础   公司财务报表以不时经营假设为基础，根据施行发生的走动和事项，按照 财政部发布的《企业管帐准则——基本准则》、具体管帐准则、企业管帐准则 应用指南、企业管帐准则解释非常他干系划定（以下合称“企业管帐准则”）， 以及中国证券监督管理委员会《公开刊行证券的公司信息清晰编报规则第 15 号——财务敷陈的一般划定》（2014 年改进）的清晰划定编制。 （二）合并财务报表的合并范围及变化情况   合并财务报表的合并范围以限度为基础赐与笃定。限度是指公司领有对被 投资单元的权力，通过参与被投资单元的干系行为而享有可变答复，而况有能 力运用对被投资单元的权力影响其答复金额。子公司，是指被公司限度的主体。 炬申物流集团股份有限公司                               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书     收尾 2025 年 6 月 30 日，公司合并报表范围内子公司如下：                                             持股比例              子公司称号                                           取得方式                                            平直     波折                                                            非团结限度下企业合 广东炬申仓储有限公司                            100.00%                                                                并 石河子市炬申供应链服务有限公司                       100.00%                 设立 无锡市炬申仓储有限公司                           100.00%                 设立 新疆炬申陆港联运有限公司                          100.00%                 设立 佛山市三水炬申仓储有限公司                         100.00%                 设立 广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司                    100.00%                 设立 广西炬申智运信息科技有限公司                        100.00%                 设立 广州炬申物流有限公司                            100.00%                 设立 靖西炬申供应链管理服务有限公司                       100.00%                 设立 江西炬申仓储有限公司                            100.00%                 设立 巩义市炬申供应链服务有限公司                        100.00%                 设立 SINGAPORE QINHAN SHIPPING PTE. LIMITED JIAYUE INTERNATIONAL LOGISTICS PTE. LIMITED JUSHEN LOGISTICS（MALAYSIA）SDN. BHD. 海南炬申信息科技有限公司                          100.00%                 设立 香港炬申物流有限公司                                       100.00%      设立 JIA YI INTERNATIONAL LOGISTICS PTE.LIMITED JIA YI INTERNATIONAL LOGISTICSGUINEE-SARL SOCIETE JUSHEN GUINEE-SARLU                      100.00%      设立 香港炬丰航运有限公司                                       100.00%      设立 香港炬泰航运有限公司                                       100.00%      设立 香港申浩航运有限公司                                       100.00%      设立 香港申瑞航运有限公司                                       100.00%      设立 宁波炬申供应链服务有限公司                         100.00%                 设立 天津炬申智运信息科技有限公司                         100.00%                设立     子公司具体情况详见“第四节公司基本情况”之“二、公司组织结构和对 其他企业的进犯权益投资情况”之“（三）公司控股、参股公司”。 炬申物流集团股份有限公司                                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书     敷陈期内，公司合并报表范围变化情况如下：                  子公司称号                         变动情况   取得方式     变化时代 天津炬申智运信息科技有限公司                                  新增     设立 宁波炬申供应链服务有限公司                                   新增     设立 香港申瑞航运有限公司                                      新增     设立      2025 年 香港申浩航运有限公司                                      新增     设立      1-6 月 香港炬泰航运有限公司                                      新增     设立 香港炬丰航运有限公司                                      新增     设立 海南炬申信息科技有限公司                                    新增     设立 巩义市炬申供应链服务有限公司                                  新增     设立 香港炬申物流有限公司                                      新增     设立 JIA YI INTERNATIONAL LOGISTICS PTE. LIMITED     新增     设立 JIA YI INTERNATIONAL LOGISTICS GUINEE-SARL      新增     设立 SOCIETE JUSHEN GUINEE-SARLU                     新增     设立 SINGAPORE QINHAN SHIPPING PTE. LIMITED          新增     设立 JIAYUE INTERNATIONAL LOGISTICS PTE. LIMITED     新增     设立 JUSHEN LOGISTICS（MALAYSIA） SDN.BHD.             新增     设立 乌鲁木都炬申供应链服务有限公司                                 减少      / 江西炬申仓储有限公司                                      新增     设立 靖西炬申供应链管理服务有限公司                                 新增     设立 四、管帐政策、管帐推断及要紧管帐差错更正 （一）管帐政策变更     （1）2024 年管帐政策变更                                                                单元：元        管帐政策变更的内容和原因                         受进犯影响的报表神气称号       影响金额 布了《对于印发                 行财政部颁布的《企业管帐准 的示知》（财会〔2023〕21 号），《企业会                 则解释第 17 号》“对于流动负 计准则解释第 17 号》要求“对于流动欠债与非                 债与非流动欠债的离别”、“关 流动欠债的离别”、“对于供应商融资安排的披                   于供应商融资安排的清晰”、 露”、“对于售后租回走动的管帐处理”内容自                   “对于售后租回走动的管帐处 解释第 17 号》要求，公司对原管帐政策进行                  对公司财务报表无影响。 炬申物流集团股份有限公司                              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书        管帐政策变更的内容和原因                       受进犯影响的报表神气称号          影响金额 相应变更，并从划定的肇端日早先实施。                                         公司自 2024 年 12 月 6 日起执 的示知》（财会                                         行财政部颁布的《企业管帐准 〔2024〕24 号），《企业管帐准则解释第 18                                         则解释第 18 号》“对于不属于 号》要求“对于不属于单项践约义务的保证类                                         单项践约义务的保证类质地保                 0.00 质 量保 证的 管帐 处 理”内 容自 印发 之日 起 施                                         证的管帐处理”划定,该项管帐 行 。 根 据 《 企 业 会 计 准 则 解 释 第 18 号 》 要                                         政策变更对公司财务报表无影 求，公司对原管帐政策进行相应变更，并从规                                         响。 定的肇端日早先实施。      （2）2023 年管帐政策变更                                                                  单元：元       管帐政策变更的内容和原因                     受进犯影响的报表神气称号             影响金额 公司自 2023 年 1 月 1 日起实施财政部颁布 的《企业管帐准则解释第 16 号》“对于单 项走动产生的金钱和欠债干系的递延所得税 不适用开动说明豁免的管帐处理”划定，对 在初度实施该划定的财务报表列报最早时代 的期初至初度实施日之间发生的适用该划定 的单项走动按该划定进行调养。对在初度执 行该划定的财务报表列报最早时代的期初因                    2022 年 12 月 31 日金钱欠债 适用该划定的单项走动而说明的租借欠债和                    表神气-递延所得税金钱 使用权金钱，以及说明的弃置义务干系预计 欠债和对应的干系金钱，产生应征税暂时性 差异和可抵扣暂时性差异的，按照该划定和 《企业管帐准则第 18 号——所得税》的规 定，将累积影响数调养财务报表列报最早期 间的期初留存收益非常他干系财务报表项 目。 公司自 2023 年 1 月 1 日起实施财政部颁布 的《企业管帐准则解释第 16 号》“对于单项 走动产生的金钱和欠债干系的递延所得税不 适用开动说明豁免的管帐处理”划定，对在 初度实施该划定的财务报表列报最早时代的                    2022 年 12 月 31 日金钱欠债                                                                 -12,294.00 期初至初度实施日之间发生的适用该划定的                    表神气-递延所得税欠债 单项走动按该划定进行调养。对在初度实施 该划定的财务报表列报最早时代的期初因适 用该划定的单项走动而说明的租借欠债和使 用权金钱，以及说明的弃置义务干系预计负 炬申物流集团股份有限公司                       向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      管帐政策变更的内容和原因             受进犯影响的报表神气称号          影响金额 债和对应的干系金钱，产生应征税暂时性差 异和可抵扣暂时性差异的，按照该划定和 《企业管帐准则第 18 号——所得税》的规 定，将累积影响数调养财务报表列报最早期 间的期初留存收益非常他干系财务报表项 目。 公司自 2023 年 1 月 1 日起实施财政部颁布 的《企业管帐准则解释第 16 号》“对于单项 走动产生的金钱和欠债干系的递延所得税不 适用开动说明豁免的管帐处理”划定，对在 初度实施该划定的财务报表列报最早时代的 期初至初度实施日之间发生的适用该划定的 单项走动按该划定进行调养。对在初度实施 该划定的财务报表列报最早时代的期初因适          2022 年 12 月 31 日金钱欠债 用该划定的单项走动而说明的租借欠债和使          表神气-未分派利润 用权金钱，以及说明的弃置义务干系预计负 债和对应的干系金钱，产生应征税暂时性差 异和可抵扣暂时性差异的，按照该划定和 《企业管帐准则第 18 号——所得税》的规 定，将累积影响数调养财务报表列报最早期 间的期初留存收益非常他干系财务报表项 目。 公司自 2023 年 1 月 1 日起实施财政部颁布 的《企业管帐准则解释第 16 号》“对于单 项走动产生的金钱和欠债干系的递延所得税 不适用开动说明豁免的管帐处理”划定，对 在初度实施该划定的财务报表列报最早时代 的期初至初度实施日之间发生的适用该划定 的单项走动按该划定进行调养。对在初度执 行该划定的财务报表列报最早时代的期初因                                 -871,361.27                              用度 适用该划定的单项走动而说明的租借欠债和 使用权金钱，以及说明的弃置义务干系预计 欠债和对应的干系金钱，产生应征税暂时性 差异和可抵扣暂时性差异的，按照该划定和 《企业管帐准则第 18 号——所得税》的规 定，将累积影响数调养财务报表列报最早期 间的期初留存收益非常他干系财务报表项 炬申物流集团股份有限公司                        向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书       管帐政策变更的内容和原因             受进犯影响的报表神气称号             影响金额 目。      上述管帐政策变更对应影响科目情况如下：                                                             单元：元          受进犯影响的报表神气                        影响金额              备注 递延所得税金钱                                       152,492.37          - 递延所得税欠债                                        -12,294.00         - 未分派利润                                         164,786.37          - 所得税用度                                         -871,361.27         -      （3）2022 年管帐政策变更 号》“对于企业将固定金钱达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的家具 或副家具对外售售的管帐处理”划定，该项管帐政策变更对公司财务报表无影 响。 号》“对于损失合同的判断”划定，该项管帐政策变更对公司财务报表无影响。 处理”划定，该项管帐政策变更对公司财务报表无影响。 计处理”划定，该项管帐政策变更对公司财务报表无影响。 （二）管帐推断变更      敷陈期内，公司主要管帐推断未发生变更。    炬申物流集团股份有限公司                          向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书    （三）要紧管帐差错更正       敷陈期内，公司无要紧管帐差错更正。    五、最近三年及一期的主要财务目的及非频繁性损益明细表    （一）主要财务目的      神气        日/2025 年 1-6    31 日/2024 年       31 日/2023 年    31 日/2022 年                      月              度                 度              度 流动比率（倍）                 1.27              1.03           1.44           1.48 速动比率（倍）                 1.16             0.97            1.32           1.35 金钱欠债率（合并）             51.19%         48.08%            42.59%         44.84% 金钱欠债率（母公司）            46.87%         43.83%            40.92%         44.42% 利息保障倍数（倍）               7.75              8.20           7.73           6.21 应收账款盘活率（次）              7.59             13.28          11.46          11.99 存货盘活率（次）               42.84             60.34          30.39          20.32 每股经营行为现款流量净 额（元/股） 每股净现款流量（元/股）           -0.24             -0.42          -0.54          -0.17 包摄于母公司股东的每股 净金钱（元/股）    上述目的均依据合并报表口径计算，各目的的具体计算公式如下：    （1）流动比率＝流动金钱/流动欠债；    （2）速动比率＝（流动金钱-存货-其他流动金钱）/流动欠债；    （3）金钱欠债率＝欠债总额/金钱总额×100%；    （4）利息保障倍数＝息税前利润/利息用度；    （5）应收账款盘活率＝营业收入/应收账款平均金额；    （6）存货盘活率＝营业成本/存货平均金额；    （7）每股经营行为产生的现款流量＝经营行为产生的现款流量净额/期末股本总额；    （8）每股净现款流量=现款和现款等价物净加多额/期末股本总额；    （9）包摄于母公司股东的每股净金钱=期末包摄于母公司股东的权益/期末股份总额。    （二）净金钱收益率及每股收益       公司根据中国证监会《公开刊行证券的公司信息清晰编报规则第 9 号——    净金钱收益率和每股收益的计算及清晰（2010 年改进）》（中国证券监督管理    委员会公告[2010]2 号）、《公开刊行证券的公司信息清晰解释性公告第 1 号—    —非频繁性损益（2023 年改进）》（中国证券监督管理委员会公告[2023]65 号）    计算的净金钱收益率和每股收益如下： 炬申物流集团股份有限公司                             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                               加权平均净                     每股收益（元/股）     神气            时代                               金钱收益率              基本                    稀释 包摄于公司普通股        2024 年             11.09%                0.50               0.50  股东的净利润         2023 年              8.69%                0.37               0.37 扣除非频繁损益后        2024 年             10.52%                0.47               0.47 包摄于公司普通股  股东的净利润         2023 年              7.32%                0.31               0.31 注：2025 年 1-6 月，公司 2024 年度成本公积金转增股本，根据《公开刊行证券公司信息 清晰编报规则第 9 号-净金钱收益率和每股收益的计算及清晰》及《企业管帐准则第 34 号-每股收益》的划定，调养了比较报表的干系数据目的。 （三）最近三年及一期非频繁性损益明细   根据中国证监会发布的《公开刊行证券的公司信息清晰解释性公告第 1 号—非频繁性损益》的划定，公司最近三年及一期非频繁性损益明细如下：                                                                        单元：万元          神气              2025 年 1-6 月     2024 年度        2023 年度       2022 年度 非流动金钱处置损益（包括已计 提金钱减值准备的冲销部分） 计入当期损益的政府补助（与企 业业务密切干系，按照国度长入 步调定额或定量享受的政府补助 除外） 单独进行减值测试的应收款项减                                     -               -              -        25.52 值准备转回 奉求他东谈主投资或管理金钱的损益                      -         75.85                -             - 除上述各项之外的其他营业外收                               -301.28       -104.14        -155.58       -184.28 入和支拨 其他相宜非频繁性损益界说的损                                     -               -              -             - 益神气 减：所得税影响额                       128.34         67.99          24.77        -98.06 少数股东权益影响额（税后）                       -         -1.67                -             -          算计                    516.62        420.86         982.64        -43.20 六、财务情状分析 （一）财务情状分析        炬申物流集团股份有限公司                                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书            敷陈期各期末，公司金钱结构基本情况如下：                                                                                                     单元：万元  神气          金额           占比             金额            占比            金额           占比             金额           占比 流动金钱    45,927.78       27.99%      37,833.72       25.68%      38,959.84      30.28%       48,507.03     38.45% 非流动资   产 金钱系数   164,102.48     100.00%      147,325.94      100.00%     128,656.63     100.00%      126,146.54    100.00%            敷陈期各期末，公司总金钱分别为 126,146.54 万元、128,656.63 万元、        呈上升趋势。            敷陈期各期末，公司流动金钱分别为 48,507.03 万元、38,959.84 万元、        合同金钱等组成。2023 年末，公司流动金钱较 2022 年末减少 9,547.19 万元，主        若是因为新增车辆等固定金钱参加以及加速工程设立，货币资金减少。            敷陈期各期末，公司的非流动金钱分别为 77,639.51 万元、89,696.79 万元、        期内公司因扩大经营范围购入固定金钱及无形金钱，因此非流动金钱金额逐年        上升。            敷陈期各期末，公司流动金钱结构情况如下：                                                                                            单元：万元  神气             金额           占比            金额             占比           金额             占比          金额          占比 货币资金      13,139.53       28.61%      18,080.49       47.79%     23,602.93        60.58%     31,780.93    65.52% 应收票据       5,379.38       11.71%       3,179.90        8.40%        120.00        0.31%       1,244.68        2.57% 应收账款      11,000.15       23.95%       6,429.21       16.99%       9,237.39       23.71%      8,123.00    16.75%           炬申物流集团股份有限公司                                       向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书  神气               金额           占比           金额            占比          金额          占比           金额              占比 预支款项         5,039.91       10.97%      1,622.45       4.29%       588.50        1.51%       573.09        1.18% 其他应收款        2,925.00       6.37%       1,697.51       4.49%      2,036.01       5.23%     2,294.43        4.73% 存货           1,908.90       4.16%        666.79        1.76%      2,139.10       5.49%     3,434.97        7.08% 合同金钱         4,339.27       9.45%       4,244.20      11.22%          0.00       0.00%         0.00        0.00% 一年内到期 的非流动资               -             -       49.86        0.13%        47.81        0.12%         0.00        0.00% 产 其他流动资 产 流动金钱合 计              敷陈期内，刊行东谈主流动金钱主要包括货币资金、应收账款、应收票据、存           货、合同金钱，敷陈期各期末前述五项流动金钱算计占流动金钱的比例分别为              （1）货币资金              敷陈期各期末，公司货币资金组成情况如下：                                                                                              单元：万元      神气                金额            占比         金额             占比         金额          占比          金额          占比 库存现款               20.16       0.15%        3.33        0.02%            -          -            -              - 银行进款          13,071.06     99.48%     17,211.53       95.19%   22,618.60    95.83%      29,587.16     93.10% 其他货币资金             48.32       0.37%      865.63        4.79%      984.34     4.17%       2,193.77         6.90%      算计       13,139.53    100.00%     18,080.49      100.00%   23,602.93    100.00%     31,780.93    100.00%              敷陈期各期末，公司货币资金分别为 31,780.93 万元、23,602.93 万元、           币资金主要为国内信用证保证金等。           年完成初度公开刊行取得召募资金，跟着召募资金的冉冉参加，货币资金金额 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 有所镌汰。2024 年末及 2025 年 6 月末，公司货币资金金额逐年下落，主若是 公司不断开拓新业务参加资金购置固定金钱所致。    （2）应收票据    敷陈期各期末，公司应收票据组成情况如下：                                                                     单元：万元    神气         2025.6.30       2024.12.31         2023.12.31       2022.12.31 承兑汇票             5,379.38          3,179.90           120.00           1,244.68 坏账准备                 0.00               0.00             0.00              0.00    算计            5,379.38          3,179.90           120.00           1,244.68    敷陈期各期末，公司应收票据账面价值分别为 1,244.68 万元、120.00 万元、 年末应收票据金额加多 3,059.90 万元，主若是公司部分主要客户加多银行承兑 汇票支付比例。2025 年 6 月末较 2024 年末应收票据金额加多 2,199.48 万元， 主要系 2025 上半年公司营业收入大幅增长，应收票据范围相应增长所致。    （3）应收账款    敷陈期各期末，公司应收账款情况如下：                                                                     单元：万元      神气         2025.6.30       2024.12.31         2023.12.31      2022.12.31    账面余额           12,200.82         7,402.11          10,125.28        8,612.54    坏账准备            1,200.67             972.90           887.89          489.54    账面价值           11,000.15         6,429.21           9,237.39        8,123.00    营业收入           66,179.87       104,002.08          99,434.33      108,481.47 应收账款账面余额占   营业收入比重 注：2025 年 6 月 30 日的应收账款账面余额占营业收入比重数据经年化计算。    敷陈期各期末，公司应收账款余额分别为 8,612.54 万元、10,125.28 万元、 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 入比例较为矫捷，2025 年 6 月 30 日应收账款余额及账面价值较 2024 年末有所 加多，主要系 2025 上半年公司营业收入大幅增长，应收账款范围相应增长所 致。                                                                单元：万元      种类              账面余额                     坏账准备             账面价值                 金额          比例           金额         计提比例        金额 按单项计提坏账准 备的应收账款 按组算计提坏账准 备的应收账款      算计        12,200.82    100.00%     1,200.67       9.84%   11,000.15      种类              账面余额                     坏账准备             账面价值                 金额          比例           金额         计提比例        金额 按单项计提坏账准 备的应收账款 按组算计提坏账准 备的应收账款      算计          7,402.11   100.00%        972.90    13.14%      6,429.21      种类              账面余额                     坏账准备             账面价值                 金额          比例           金额         计提比例        金额 按单项计提坏账准 备的应收账款 按组算计提坏账准 备的应收账款      算计         10,125.28   100.00%        887.89     8.77%      9,237.39      种类              账面余额                     坏账准备             账面价值                 金额          比例           金额         计提比例        金额 按单项计提坏账准 备的应收账款 按组算计提坏账准 备的应收账款      算计          8,612.54   100.00%        489.54     5.68%      8,123.00    炬申物流集团股份有限公司                                      向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书         敷陈期内，根据财政部颁布的《企业管帐准则第 22 号——金融器具说明和    计量（改进）》及《企业管帐准则第 37 号——金融器具列报（改进）》，对于    离别为组合的应收账款，公司遴聘预期信用损失法计算预期信用损失从而计提    坏账准备。         敷陈期各期末，公司按账龄分析法计提坏账准备的应收账款余额组成情况    如下表所示：                                                                                       单元：万元   神气                                    账面余           坏账      账面余        坏账准          账面余         坏账            账面余额          坏账准备                                          额            准备       额          备            额          准备   算计       12,200.82     1,200.67       7,168.34     739.13   9,906.51   669.12       8,612.54    489.54         敷陈期内，公司按账龄分析法计提坏账准备的应收账款账龄主要在 1 年以    内，公司主要客户均为行业内著名大型企业，公司与主要客户建立了细密的业    务合作关系，账龄结构较为合理。         同行业可比公司的应收账款坏账计提比举例下：            账龄            三羊马           天顺股份          厦门象屿      中储股份       宏川颖悟            刊行东谈主         注：数据开始于上市公司 2024 年年度敷陈。 炬申物流集团股份有限公司                             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书     敷陈期内，刊行东谈主应收账款坏账计提方法与同行业可比上市公司不存在较 大差异。敷陈期内，公司严格实施应收账款的坏账准备计提政策。     敷陈期内，公司的业务模式和信用政策并未发生本色变化，公司客户结构 较为矫捷，历久合作的客户主要为天山铝业、河南神火、中信金属、嘉能可等 国表里大型客户，客户信誉细密，应收账款形成的坏账风险较低，各期末期后 回款情况细密。     敷陈期各期末，公司应收账款及合同金钱前五名客户情况如下：                                                               单元：万元                                                            占应收账款和合                                             应收账款和合同   时代       序号           客户称号                               同金钱期末余额                                              金钱期末余额                                                             算计数的比例   月末       4    Elite                             847.87        5.06%                         算计                     9,291.36        55.42%                         算计                      5,242.64       44.17%                         算计                      6,473.82       63.93% 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                                                  占应收账款和合                                                应收账款和合同   时代     序号            客户称号                                      同金钱期末余额                                                 金钱期末余额                                                                   算计数的比例                       算计                            5,854.90           67.98% 注：对于受团结限度东谈主限度的客户，应收账款和合同金钱合并清晰。     敷陈期各期末，公司应收账款及合同金钱前五名的账面余额占各期末应收 账款和合同金钱期末余额的比重分别为 67.98%、63.93%、44.17%及 55.42%。 刊行东谈主主要应收账款方与主要客户匹配，不存在持有公司 5%（含 5%）以上表 决权股份的股东单元非常他关联方，不存在放宽信用政策突击说明收入的情形。     （4）预支款项     敷陈期各期末，公司预支款项账龄情况如下：                                                                    单元：万元     神气        2025.6.30      2024.12.31         2023.12.31        2022.12.31     算计            5,039.91        1,622.45             588.50           573.09     公司预支款项主要为预支铁路运脚、油费、输送装卸费及仓储用地租借费 等。敷陈期末，账龄一年以内的预支账款占比较高，2024 年末较 2023 年末预 付款项增长，主要系刊行东谈主为多式联运业务拓展预支干系铁路运脚用度加多。 收入大幅增长，采购范围及预支款项相应增长所致。敷陈期末，公司不存在已 发生成本用度但未实时结转的情况。     （5）其他应收款     敷陈期各期末，公司其他应收款组成情况如下：                                                                    单元：万元     神气         2025.6.30      2024.12.31        2023.12.31        2022.12.31  押金保证金            2,508.17         1,692.72           2,085.71         2,366.71 炬申物流集团股份有限公司                                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书       神气           2025.6.30        2024.12.31           2023.12.31               2022.12.31 应收拆迁补偿款                   390.38                  -                     -                      -  应收暂付款                    125.05              72.39                57.37                 46.91  职工备用金                     55.22              21.74                 1.01                  2.26  账面余额算计                 3,078.82         1,786.86                2,144.08             2,415.88  减：坏账准备                   153.82              89.34               108.07                121.46  账面价值算计                 2,925.00         1,697.51                2,036.01             2,294.43    敷陈期各期末，公司其他应收款账面价值分别为 2,294.43 万元、2,036.01 万元、1,697.51 万元和 2,925.00 万元，主要由业务开展所需的押金保证金组成。 赁的无锡市惠山区洛社镇集体金钱管理办公室地盘、房屋及设施征战等，因无 锡市惠山区洛社镇设立贪图需要征迁而应收的补偿款。    （6）存货    敷陈期各期末，公司存货组成情况如下：                                                                                   单元：万元  神气            账面余额        跌价准备         账面价值          账面余额             跌价准备             账面价值 合同 践约 成本 盘活材料       1,783.21             -   1,783.21           543.27              0.00          543.27  算计        1,908.90             -   1,908.90           678.64          11.85             666.79  神气            账面余额        跌价准备         账面价值          账面余额             跌价准备             账面价值 合同 践约 成本 盘活材料         160.73          0.00     160.73           203.20              0.00          203.20  算计         2,173.23        34.13    2,139.10         3,434.97             0.00        3,434.97    敷陈期各期末，公司存货账面价值分别为 3,434.97 万元、2,139.10 万元、 成本主要指已发生但未完成的输送成本，在货色输送服务完成并与客户结算后 结转成本，盘活材料主要系自营车辆所需零配件、成品油等。2024 年末及 2025 年 6 月末，公司盘活材料较以客岁度增长较大，主若是因为公司开拓几内亚铝 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 土矿陆路输送服务，新增自营车辆较多，因此干系盘活材料金额加多。2024 年 末及 2025 年 6 月末，公司合同践约成本较以客岁度下落幅度较大，主若是因为 同金钱所致，因此合同金钱有所加多而合同践约成本有所下落。    敷陈期各期末，公司对存货按成本与可变现净值孰低计量，对于成本高于 其可变现净值的存货，计提相应存货跌价准备，计入当期损益。    （7）合同金钱    敷陈期各期末，公司合同金钱情况如下：                                                                     单元：万元      神气      2025.6.30       2024.12.31        2023.12.31          2022.12.31 账面余额            4,568.07          4,467.58                     -                - 坏账准备              228.80            223.38                     -                - 账面价值            4,339.27          4,244.20                     -                -    敷陈期内，2022 年末及 2023 年末公司合同金钱的账面价值为 0，2024 年末 及 2025 年 6 月末分别为 4,244.20 万元及 4,339.27 万元，主若是因为 2024 年下 半年，公司对输送及仓储服务已完成但与客户未对账的收入说明为合同金钱所 致。    （8）其他流动金钱    敷陈期各期末，公司其他流动金钱组成情况如下：                                                                     单元：万元      神气     2025.6.30        2024.12.31        2023.12.31          2022.12.31 待抵扣进项税          2,195.10          1,855.73          1,175.43            1,039.22 预缴所得税               0.54                7.57            8.18              15.49 地盘使用税                    -              0.00            0.00                1.23 预缴房产税                    -              0.00            4.47                0.00      算计         2,195.64          1,863.31          1,188.09            1,055.93    敷陈期内，公司其他流动金钱账面余额分别为 1,055.93 万元、1,188.09 万 元、1,863.31 万元及 2,195.64 万元，主要由待抵扣税金组成。          炬申物流集团股份有限公司                                             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书               敷陈期各期末，公司非流动金钱结构情况如下：                                                                                                                      单元：万元  神气                金额           占比            金额                占比            金额             占比             金额             占比 历久应收款             0.00         0.00%      1,406.90           1.28%        1,456.76          1.62%       1,525.38          1.96% 固定金钱          49,939.73       42.26%     51,958.82         47.45%        35,469.53       39.54%        19,623.81       25.28% 在建工程          3,072.27         2.60%      1,812.90           1.66%        1,970.08          2.20%      19,755.21       25.44% 使用权金钱         13,757.96       11.64%     17,764.94         16.22%        13,861.59       15.45%        14,041.21       18.09% 无形金钱          21,580.80       18.26%     21,893.27         20.00%        18,074.42       20.15%        11,592.51       14.93% 商誉               18.42         0.02%            18.42        0.02%             18.42        0.02%            18.42        0.02% 历久待摊费 用 递延所得税 金钱 其他非流动 金钱 非流动金钱 算计               敷陈期内，刊行东谈主非流动金钱主要包括固定金钱、使用权金钱、无形金钱、          历久待摊用度、在建工程，敷陈期各期末前述五项非流动金钱算计占非流动资          产的比例分别为 94.91%、93.99%、98.13%以及 86.58%。               （1）固定金钱               敷陈期各期末，公司固定金钱具体组成情况如下：                                                                                                     单元：万元          神气          房屋及建          铁路专用                                        办公及电           构筑物及                                                  输送器具             机械征战                                         算计                       筑物             线                                          子征战            装修费      一、账面原值：      额         （1）购置         3,999.76         0.14       7,413.20          942.63        133.19            4.80    12,493.72         （2）在建      工程转入         （3）企业                                -          -                 -            -                -             -             -      合并加多      额    炬申物流集团股份有限公司                                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书    （1）处置 或报废    （2）其他                    -           -            -             -          -         -           - 减少 二、累计折旧 额   （1）计提       670.64        1.04    3,440.27        522.18      30.39      7.42    4,671.94   （2）其他            -           -            -         0.33       2.35          -        2.67 额    （1）处置 或报废    （2）其他                    -           -            -             -          -         -           - 减少 三、减值准备                    -           -            -             -          -         -           - 额   （1）计提            -           -            -             -          -         -           -                    -           -            -             -          -         -           - 额    （1）处置                    -           -            -             -          -         -           - 或报废 四、账面价值 值 值    神气      房屋及建         铁路专用                                   办公及电      构筑物及                                     输送器具          机械征战                               算计             筑物            线                                     子征战       装修费 一、账面原值： 额   （1）购置             -           -     8,867.39     1,436.42      50.00     65.21    10,419.01   （2）在建 工程转入    炬申物流集团股份有限公司                                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   （3）其他      267.67           -           -            -           -         -     267.67                    -          -     140.98         48.99      12.62          -     202.58 额    （1）处置                    -          -     140.98         48.99      12.62          -     202.58 或报废    （2）其他                    -          -           -            -           -         -           - 减少 二、累计折旧 额   （1）计提      621.04      78.06     2,254.34       547.94      53.85      99.61    3,654.83   （2）其他       13.70           -           -            -           -         -      13.70                    -          -     132.97         45.82      11.98          -     190.76 额    （1）处置                    -          -     132.97         45.82      11.98          -     190.76 或报废    （2）其他                    -          -           -            -           -         -           - 减少 三、减值准备                    -          -           -            -           -         -           - 额   （1）计提            -          -           -            -           -         -           -                    -          -           -            -           -         -           - 额    （1）处置                    -          -           -            -           -         -           - 或报废 四、账面价值 值 值    神气      房屋及建        铁路专用                                 办公及电       构筑物及                                   输送器具         机械征战                               算计             筑物           线                                   子征战        装修费 一、账面原值： 额    炬申物流集团股份有限公司                               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   （1）购置            -          -    307.31      1,256.48      91.28          -    1,655.07    （2）在建 工程转入    （3）企业                    -          -          -            -           -         -           - 合并加多                    -          -    212.03         44.90      13.44          -     270.38 额    （1）处置                    -          -    212.03         44.90      13.44          -     270.38 或报废    （2）其他                    -          - 减少 二、累计折旧 额   （1）计提      545.37      39.03    1,433.40       354.96      54.15       8.62    2,435.53   （2）其他            -          -          -            -           -         -           -                    -          -    201.56         34.41      12.55          -     248.52 额    （1）处置                    -          -    201.56         34.41      12.55          -     248.52 或报废    （2）其他                    -          -          -            -           -         -           - 减少 三、减值准备                    -          -          -            -           -         -           - 额   （1）计提            -          -          -            -           -         -           -                    -          -          -            -           -         -           - 额    （1）处置                    -          -          -            -           -         -           - 或报废 四、账面价值 值 值    神气      房屋及建        铁路专用                                办公及电       构筑物及                                   输送器具        机械征战                               算计             筑物           线                                  子征战        装修费    炬申物流集团股份有限公司                        向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 一、账面原值： 额   （1）购置            -   -   1,939.50     553.38     56.21   -    2,549.08    （2）在建 工程转入    （3）企业                    -   -          -           -        -   -           - 合并加多                    -   -    236.44       16.27      5.53   -     258.24 额    （1）处置                    -   -    236.44       16.27      5.53   -     258.24 或报废    （2）其他                    -   - 减少 二、累计折旧 额   （1）计提      146.48    -   1,321.62     311.48     50.12   -    1,829.70   （2）其他            -   -          -           -        -   -           -                    -   -    147.50       12.43      2.50   -     162.43 额    （1）处置                    -   -    147.50       12.43      2.50   -     162.43 或报废    （2）其他                    -   -          -           -        -   -           - 减少 三、减值准备                    -   -          -           -        -   -           - 额   （1）计提            -   -          -           -        -   -           -                    -   -          -           -        -   -           - 额    （1）处置                    -   -          -           -        -   -           - 或报废 四、账面价值 值     炬申物流集团股份有限公司                             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 值       敷陈期各期末，公司固定金钱账面价值分别为 19,623.81 万元、35,469.53     万元、51,958.82 万元和 49,939.73 万元，占非流动金钱比例分别为 25.28%、     司不断利用召募资金及自有资金扩大经营范围，因而固定金钱范围逐年加多，     其中 2024 年末输送器具金额较 2023 年末有较大幅度升迁，主若是因为刊行东谈主     开拓几内亚陆运业务新增购置干系车辆。       公司主要固定金钱折旧年限与同行业可比公司的比较情况如下：                        房屋及建筑物                                      输送器具            折旧方                                                                  年折旧     公司称号         折旧年限      残值率       年折旧率            折旧年限          残值率             法                                                                    率                  （年）       （%）        （%）            （年）           （%）                                                                                 （%）            年限平     三羊马            20-30      5       3.17-4.75               5            5         19            均法            年限平     天顺股份             40       5              2.375           5-8           5    11.88-19            均法                                                            汽船             除汽船之外的                                                                    年      折      年                                                              残                残                                                      折旧            折      旧      折            年限平                                               值                值     厦门象屿           20-50    0-10             1.8-5   年限            旧      年      旧            均法                                                率                率                                                                    率      限      率            年限平     中储股份           10-15      5         2.11-9.5              8            5      11.88            均法            年限平     宏川颖悟           20-30      5       3.17-4.75               8            5      11.88            均法            年限平                                                                    19.00-     刊行东谈主            30-47      5       2.02-3.17              2-5           5            均法                                                                      47.50                       办公及电子征战                                      机械征战            折旧方                                                                  年折旧     公司称号         折旧年限      残值率       年折旧率            折旧年限          残值率            法                                                                     率                  （年）       （%）        （%）            （年）           （%）                                                                                 （%）            年限平     天顺股份            3-10      5       9.5-31.67             5-10           5      9.5-19            均法            年限平     厦门象屿             3-5    0-10       18-33.33             4-30         0-40      2-25            均法            年限平                                                                    5.28-     中储股份            4-10    3、5       9.3-24.25             8-18           5            均法                                                                     11.88            年限平     宏川颖悟              5       5                19          10-15           5    6.33-9.5            均法        炬申物流集团股份有限公司                                       向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书             年限平                                                                                   9.50-        刊行东谈主         3-10  5                        9.50-31.67          3-10               5             均法                                                                                    31.67          注：数据开始于上市公司如期敷陈。          公司主要固定金钱的折旧政策与同行业可比公司的平均水平基本一致，折        旧年限与可比干系公司比拟不存在显耀差异。敷陈期内公司固定金钱预计使用        年限严慎、固定金钱折旧政策合理。          （2）在建工程          敷陈期各期末，刊行东谈主在建工程算计账面价值分别为 19,755.21 万元、        为 25.44%、2.20%、1.66%和 2.60%。敷陈期内，刊行东谈主不存在对在建工程计提        减值的情形。        灶炬申仓储、车间工程神气、炬申仓储 3 期工程、无锡北货场改造神气、准东        陆路港神气等神气进行较大金额的参加，上述神气中丹灶炬申仓储、车间工程        神气、炬申仓储 3 期工程及准东陆路港神气均于 2023 年完成投建并转固或转入        历久待摊用度，因此 2023 年末刊行东谈主在建工程金额下落幅度较大。          （3）无形金钱          敷陈期各期末，公司无形金钱组成情况如下：                                                                                              单元：万元   神气               金额         占比          金额            占比           金额           占比                金额          占比 地盘使用权       21,470.96   99.49%      21,754.49      99.37%      17,935.25      99.23%         11,549.85     99.63% 软件系统          109.84        0.51%     138.78        0.63%        139.18          0.77%          42.66       0.37%   算计        21,580.80   100.00%     21,893.27    100.00%       18,074.42     100.00%         11,592.51    100.00%          敷陈期各期末，公司无形金钱账面价值分别为 11,592.51 万元、18,074.42 万        元、21,893.27 万元和 21,580.80 万元，主要由地盘使用权、软件系统组成。        权。       炬申物流集团股份有限公司                                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书         敷陈期内，公司的无形金钱均为使用寿命有限的无形金钱，对各种无形资       产的预计使用寿命推断与同行业可比公司对比情况如下：           公司称号                        神气                           摊销年限（年）                                   地盘使用权                                   50            三羊马                    商标统统权                                   5                                       软件                                  5                                   地盘使用权                     按合同或法律的划定说明           天顺股份                                   计算机软件                                   5                                   地盘使用权                        按 50 年或受益年限                                    办公软件                       按 2-10 年或受益年限           厦门象屿                      专利权                             受益年限                                       林权                    根据施行砍伐量进行结转                                   岸线使用权                        按 50 年或受益年限                                   地盘使用权                                  40-50                                       软件                                 3-10           中储股份                                     专利权                                   10                                    客户关系                                   5                                   地盘使用权                                   50                                   岸线使用权                                   50           宏川颖悟                                   商标使用权                                   10                                   软件使用权                                   10                                   地盘使用权                                  15-50            刊行东谈主                                       软件                                  5       注：数据开始于上市公司 2024 年度敷陈。         公司各种无形金钱的摊销政策、摊销年限与行业内可比公司比拟，不存在       显耀差异。         （4）使用权金钱         敷陈期各期末，公司使用权金钱组成情况如下：                                                                                  单元：万元  神气          金额         占比          金额            占比        金额          占比            金额         占比 房屋及建筑    1,353.56       9.84%   3,498.31      19.69%    4,403.66     31.77%       4,766.73   33.95%          炬申物流集团股份有限公司                                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书     神气              金额        占比            金额            占比         金额          占比            金额          占比 物 专用征战              -             -    1,128.69       6.35%     1,229.02         8.87%    1,329.35     9.47% 地盘         12,404.41       90.16%   13,137.93      73.95%     8,228.90     59.36%       7,945.13    56.58%     算计     13,757.96   100.00%      17,764.94    100.00%     13,861.59   100.00%       14,041.21   100.00%             公司于 2021 年 1 月 1 日起实施新租借准则，将相宜条件的租借金钱说明为          使用权金钱。敷陈期内，公司使用权金钱分别为 14,041.21 万元、13,861.59 万          元、17,764.94 万元和 13,757.96 万元，2024 年末较 2023 年末有所上升，主要          是刊行东谈主为进一步拓展仓储业务新增租借地盘。2025 年 6 月末，较 2024 年末          减少 4,006.98 万元，主要系无锡炬申租借的无锡市惠山区洛社镇集体金钱管          理办公室地盘、房屋及设施征战等，因无锡市惠山区洛社镇设立贪图需要征迁，          因而租期减少，使用权金钱相应减少。             （5）历久待摊用度             敷陈期各期末，公司历久待摊用度组成情况如下：                                                                                        单元：万元     神气              金额        占比            金额            占比         金额          占比            金额          占比 丹灶旅舍        4,940.56   35.36%        5,069.12      36.16%     5,542.79     37.11%      6,041.25     69.65% 无锡北货场 改造神气 炬申仓储 3 期工程 其他          1,701.03   12.18%        1,330.27       9.49%     1,374.79         9.21%   1,288.33     14.85%     算计     13,970.35   100.00%      14,017.55    100.00%     14,934.60   100.00%       8,673.41    100.00%             报 告 期 各 期 末 ， 公 司 长 期 待 摊 费 用 账 面 价 值 分 别 为 8,673.41 万 元 、          配合业务发展知足经营服务需要的改良支拨组成。2023 年末较 2022 年末加多             （6）其他非流动金钱             敷陈期各期末，公司其他非流动金钱组成情况如下：        炬申物流集团股份有限公司                                             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                                                                                单元：万元   神气              金额             占比            金额             占比           金额              占比        金额           占比  预支历久资  产款  一年以上定                     -             -               -             -   3,195.90          95.44%           -            -  期进款   算计       15,306.91       100.00%          63.13       100.00%     3,348.50       100.00%     2,154.19     100.00%            敷陈期各期末，公司其他非流动金钱账面价值分别为 2,154.19 万元、        以上如期进款组成。2025 年 6 月末，公司其他非流动金钱 15,306.91 万元，主        要为预支外洋驳运所需的浮吊、船面驳船等金钱的货款。            敷陈期各期末，公司欠债结构基本情况如下：                                                                                                            单元：万元  神气          金额             占比            金额              占比            金额           占比            金额               占比 流动欠债   36,059.80        42.93%    36,558.27           51.61%     27,063.60        49.39%       32,683.72         57.79% 非流动负   债 欠债算计   83,996.00        100.00%   70,839.43       100.00%        54,790.94       100.00%       56,560.90     100.00%            报 告 期 各 期 末 ， 公 司 总 负 债 分 别 为 56,560.90 万 元 、 54,790.94 万 元 、            敷陈期各期末，公司流动欠债组成情况如下：                                                                                                单元：万元  神气          金额             占比            金额               占比            金额            占比           金额              占比 短期借钱   10,611.42        29.43%        11,902.34        32.56%       15,443.14         57.06%   17,047.13         52.16% 应付票据       249.44        0.69%          377.60          1.03%             0.00        0.00%         7.62          0.02% 应付账款     6,141.88       17.03%         9,849.42        26.94%        3,532.42         13.05%    9,721.44         29.74%        炬申物流集团股份有限公司                                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书  神气         金额         占比             金额          占比               金额                占比           金额           占比 预收款项       25.56       0.07%         36.20         0.10%            40.75         0.15%          67.69         0.21% 合同欠债    4,003.25   11.10%          2,727.60        7.46%          1,950.90        7.21%       1,315.10         4.02% 应付职工 薪酬 应交税费    2,945.66       8.17%       1,349.49        3.69%          1,168.80        4.32%       1,181.38         3.61% 其他应付 款 一年内到 期的非流    4,939.68   13.70%          3,319.38        9.08%          1,867.76        6.90%         665.40         2.04% 动欠债 其他流动 欠债 流动欠债 算计           敷陈期各期末，公司流动欠债金额分别为 32,683.72 万元、27,063.60 万元、        合同欠债、其他应付款及一年内到期的非流动欠债，敷陈期各期末前述五项负        债算计占流动欠债的比例分别为 93.18%、90.58%、90.29%和 86.17%。           （1）短期借钱           敷陈期各期末，公司短期借钱情况如下：                                                                                            单元：万元              神气                2025.6.30          2024.12.31          2023.12.31          2022.12.31        信用借钱                      5,591.46              1,000.56              3,379.54         3,003.44        已贴现未到期票据                  5,019.96            10,901.78           12,063.60           14,043.68              算计                 10,611.42             11,902.34          15,443.14           17,047.13           敷陈期末，公司短期借钱主要为向银行借入的款项以及已贴现未到期票据，        主要用于知足公司流动资金需求。敷陈期内公司短期借钱金额呈下落趋势，主        若是公司不断加强资金链管理，加多历久借钱的同期减少短期借钱的借入。           （2）应付票据及应付账款           敷陈期各期末，公司的应付票据、应付账款情况如下：                                                                                            单元：万元        炬申物流集团股份有限公司                                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 神气          金额        占比            金额            占比              金额            占比            金额           占比 应付票据      249.44       3.90%      377.60           3.69%              -         0.00%         7.62         0.08% 应付账款    6,141.88   96.10%        9,849.42      96.31%          3,532.42     100.00%       9,721.44         99.92% 算计      6,391.32   100.00%      10,227.02     100.00%          3,532.42     100.00%       9,729.06      100.00%           敷陈期各期末，公司应付票据及应付账款算计余额分别为 9,729.06 万元、        敷陈期内金额较低。应付账款主要系公司应付的输送费、装卸费及历久金钱款        等，2022 年末及 2024 年末应付账款较高，主要系当年末应付购入的地盘款、        几内亚陆运业务所购置车辆款等历久金钱款项所致。           （3）合同欠债           敷陈期各期末，公司合同欠债情况如下：                                                                                          单元：万元            神气             2025.6.30          2024.12.31            2023.12.31           2022.12.31        输送、仓储综合        服务预收款项            算计                  4,003.25             2,727.60              1,950.90          1,315.10           公司合同负借主要为输送业务和仓储综合服务预收款项，其中以仓储综合        服务预收款项为主。敷陈期各期末合同欠债金额跟着仓储综合服务业务范围上        升而有所加多。           （4）其他应付款           敷陈期各期末，公司其他应付款情况如下：                                                                                          单元：万元           神气              2025.6.30          2024.12.31            2023.12.31           2022.12.31        押金保证金                   1,705.31             1,447.79              1,693.99          1,684.42        应付暂收款                    806.01               874.17                 25.65               22.68        少数股东借钱                  2,863.43             2,887.33                  0.00               0.00           算计                   5,374.75             5,209.28              1,719.64          1,707.10           敷陈期各期末，公司其他应付款余额分别为 1,707.10 万元、1,719.64 万元、         炬申物流集团股份有限公司                                      向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书         末新增少数股东借钱 2,875.35 万元，主要系公司为开展几内亚陆路输送业务向         结伙公司少数股东万利达国际贸易有限公司借入的运营资金。            （5）一年内到期的非流动欠债            敷陈期各期末，公司一年内到期的非流动欠债的情况如下：                                                                                            单元：万元             神气              2025.6.30          2024.12.31            2023.12.31           2022.12.31         一年内到期的长         期借钱         一年内到期的长         期应付款         一年内到期的租         赁欠债             算计                   4,939.68             3,319.38               1,867.76           665.40            敷陈期各期末，公司一年内到期的非流动欠债余额分别为 665.40 万元、         及一年内到期的租借欠债组成。            敷陈期各期末，公司非流动欠债组成情况如下：                                                                                            单元：万元  神气           金额          占比            金额           占比              金额              占比           金额           占比 历久借钱     33,051.09   68.95%        15,168.69     44.25%          12,226.51       44.10%       8,330.82        34.89% 租借欠债     13,802.62   28.79%        19,111.01     55.75%          15,407.40       55.57%      15,483.50        64.85% 历久应付款     1,082.50       2.26%          0.00         0.00%          93.44         0.34%          60.77        0.25% 递延所得税                  -       0.00%          1.46         0.00%            0.00        0.00%           0.85        0.00% 欠债 非流动欠债 算计            敷陈期各期末，公司非流动欠债金额分别为 23,875.94 万元、27,727.34 万         元、34,281.16 万元和 47,936.21 万元，主要由历久借钱、租借欠债组成。            （1）历久借钱 炬申物流集团股份有限公司                               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   敷陈期各期末，刊行东谈主历久借钱余额分别为 8,330.82 万元、12,226.51 万元、 务范围的增长，公司通过加多历久借钱以知足日常经营的资金需求。   敷陈期各期末，刊行东谈主历久借钱余额明细如下：                                                                         单元：万元    神气         2025.6.30         2024.12.31          2023.12.31         2022.12.31 保证借钱            10,883.84           11,575.18           12,226.51          8,321.18 信用借钱            22,167.25            3,593.50                    -                  - 应付利息                      -                   -                  -             9.65    算计           33,051.09           15,168.69           12,226.51          8,330.82   （2）租借欠债   敷陈期各期末，刊行东谈主租借欠债分别为 15,483.50 万元、15,407.40 万元、 付租告贷项。2025 年 6 月末，公司使用权金钱减少，租借欠债相应下落。   （1）公司偿债才气目的   敷陈期内，公司主要偿债才气目的如下：   神气            /2025 年半年度          日/2024 年度           日/2023 年度         31 日/2022 年度 流 动 比 率 （倍） 速 动 比 率 （倍） 金钱欠债率 （合并） 利息保障倍 数（倍）   敷陈期各期末，公司流动比率分别为 1.48 倍、1.44 倍、1.03 倍和 1.27 倍， 速动比率分别为 1.35 倍、1.32 倍、0.97 倍和 1.16 倍，金钱的流动性较好。报 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 告期各期末，公司合并金钱欠债率分别为 44.84%、42.59%、48.08%和 51.19%， 举座较为矫捷。   敷陈期各期末，公司利息保障倍数分别为 6.21 倍、7.73 倍、8.20 倍和 7.75 倍。敷陈期内公司利息偿还风险较低，偿债才气较强。   （2）偿债才气与同行业上市公司对比   敷陈期内，刊行东谈主与同行业上市公司偿债才气目的的比较情况如下：  神气      可比公司    30 日/2025 年      月 31 日       月 31 日       月 31 日           三羊马           1.60           1.66         2.10         1.82          天顺股份           1.89           1.72         2.79         1.80          厦门象屿           1.20           1.16         1.26         1.37 流动比率          中储股份           1.82           2.07         1.86         1.44  （倍）          宏川颖悟           0.75           0.61         0.55         0.50          行业平均           1.45           1.44         1.71         1.38           刊行东谈主           1.27           1.03         1.44         1.48           三羊马           1.58           1.64         2.05         1.74          天顺股份           1.66           1.55         2.38         1.65          厦门象屿           0.83           0.80         0.89         0.92 速动比率          中储股份           1.51           1.89         1.67         1.18  （倍）          宏川颖悟           0.54           0.55         0.51         0.47          行业平均           1.22           1.29         1.50         1.19           刊行东谈主           1.16          0.97         1.32         1.35           三羊马         55.51%        53.43%       45.21%       39.77%          天顺股份         50.23%        54.04%       36.07%       48.11%          厦门象屿         72.29%        71.96%       71.33%       68.37% 金钱欠债率          中储股份         36.14%        34.68%       35.96%       41.40%  （合并）          宏川颖悟         68.46%        67.14%       68.34%       70.48%          行业平均         56.53%        56.25%       51.38%       53.63%           刊行东谈主         51.19%        48.08%       42.59%       44.84%   注：上述财务目的的计算方法如下：   （1）流动比率=流动金钱/流动欠债   （2）速动比率=（流动金钱-存货-其他流动金钱）/流动欠债   （3）金钱欠债率=（欠债总额/金钱总额）×100% 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   敷陈期各期末，公司流动比率、速动比率与同行业可比公司不存在昭着差 异，2024 年公司流动比率和速动比率略低于行业平均，主要原因是公司 2024 年开拓几内亚陆运业务，新增购入固定金钱，因而流动金钱占比有所下落。   敷陈期各期末，公司金钱欠债率略优于同行业可比公司，主若是因为同行 业可比公司中，厦门象屿贸易业务占比较高因此其金钱欠债率较高。   举座而言，公司的流动比率、速动比率、金钱欠债率均在合理水平。敷陈 期内，公司资信情状较好，与多家银行建立了细密的合作关系，具有较强的融 资才气。总体来看，公司的偿债才气较强。   （1）公司营运才气目的   敷陈期内，公司主要营运才气目的如下：     神气         2025 年 1-6 月       2024 年度           2023 年度           2022 年度 应收账款盘活率（次）              7.59             13.28            11.46            11.99 存货盘活率（次）               42.84             60.34            30.39            20.32   敷陈期内，公司应收账款盘活率分别为 11.99 次、11.46 次、13.28 次和   敷陈期内，公司存货盘活次数分别为 20.32 次、30.39 次、60.34 次和 42.84 次。存货盘活率保持较高水平。   （2）营运才气与同行业上市公司对比   敷陈期内，刊行东谈主与同行业上市公司营运才气目的的比较情况如下：   神气       可比公司       2025 年 1-6 月        2024 年度        2023 年度      2022 年度            三羊马                    1.32            2.47         2.76        2.33            天顺股份                   1.47            6.97        11.17        9.52            厦门象屿                  10.43           19.14        24.86       25.13 应收账款盘活  率（次）      中储股份                  39.89           84.29        55.29      142.94            宏川颖悟                   3.02            7.17         7.63        7.27            行业平均                  11.23           24.01        20.34       37.44            刊行东谈主                    7.59           13.28        11.46       11.99 炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书           三羊马          130.70      111.18   78.85    61.58           天顺股份           5.18      16.95    11.49    17.17           厦门象屿           7.25      13.17    15.86    20.28 存货盘活率  （次）      中储股份          27.75      84.75    53.66    45.41           宏川颖悟          26.02      78.49    87.62   107.80           行业平均          39.38      60.91    49.50    50.45           刊行东谈主           42.84      60.34    30.39    20.32   注：上述财务目的的计算方法如下：   （1）应收账款盘活率=营业收入/应收账款平均余额   （2）存货盘活率=营业成本/存货平均余额   公司应收账款盘活率略低于同行业可比公司平均水平，主若是中储股份智 慧输送平台设立与运营收入占比较高，其应收账款盘活率较高，剔除其影响外， 同行业可比公司应收账款盘活率为 11.06、11.61、 8.94 和 4.06，公司应收账款 盘活率与同行业可比公司不存在昭着差异。   公司存货盘活率略低于同行业可比公司平均水平，原因是同行业可比公司 中储股份及宏川颖悟主营仓储综合服务，存货余额较小，导致存货盘活率较高， 但公司存货盘活率仍处于较高水平。   总体而言，公司应收账款、存货盘活较快，公司金钱营运才气较强，干系 目的与公司业务模式相匹配。 性投资（包括类金融投资）情况 司向不特定对象刊行可转化公司债券有有筹商的议案》。自本次刊行干系董事会决 议日前六个月于今（即 2024 年 10 月 29 日至本召募解析书签署之日），公司实 施或拟实施设立或投资各种产业基金、并购基金、购买非保本保息的金融金钱、 投资与主业不干系的类金融业务等财务性投资的具体情况如下：   （1）设立或投金钱业基金、并购基金   本次董事会决议日前六个月至本召募解析书签署日，刊行东谈主不存在设立或 投金钱业基金、并购基金的情况。   （2）拆借资金 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   本次董事会决议日前六个月至本召募解析书签署日，刊行东谈主不存在对外拆 借资金的情形。   （3）奉求贷款   本次董事会决议日前六个月至本召募解析书签署日，刊行东谈主不存在奉求贷 款的情形。   （4）以卓绝集团持股比例向集团财务公司出资或增资   本次董事会决议日前六个月至本召募解析书签署日，刊行东谈主不存在以卓绝 集团持股比例向集团财务公司出资或增资的情况。   （5）购买收益波动大且风险较高的金融家具   本次董事会决议日前六个月至本召募解析书签署日，刊行东谈主不存在购买收 益波动大且风险较高的金融家具的情况。   （6）非金融企业投资金融业务   本次董事会决议日前六个月至本召募解析书签署日，刊行东谈主不存在实施或 拟实施投资金融业务的情况。   （7）类金融投资   本次董事会决议日前六个月至本召募解析书签署日，刊行东谈主不存在新实施 或拟实施投资类金融业务的情况。   综上，本次董事会决议日前六个月至本召募解析书签署日不存在实施或拟 实施的财务性投资的情况。   收尾 2025 年 6 月 30 日，公司可能与财务性投资（包含类金融业务）干系 的管帐科目情况如下：   （1）走动性金融金钱   收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主不存在持有走动性金融金钱的情形。   （2）其他应收款 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   收尾 2025 年 6 月 30 日，公司其他应收款账面余额 3,078.82 万元，账面价 值 2,925.00 万元，主要系押金保证金等，具体组成如下：                                                              单元：万元                神气                                2025.6.30           押金保证金                                                2,508.17          应收拆迁补偿款                                                390.38           应收暂付款                                                 125.05           职工备用金                                                  55.22          账面余额算计                                                3,078.82          减：坏账准备                                                 153.82          账面价值算计                                                2,925.00   （3）其他流动金钱   收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主其他流动金钱金额为 2,195.64 万元，主要 为升值税待抵扣进项税。   （4）历久股权投资   收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主不存在持有历久股权投资的情形。   （5）其他权益器具   收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主不存在持有其他权益器具的情形。   （6）其他非流动金融金钱   收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主不存在持有其他非流动金融金钱的情形。   （7）类金融业务   收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主不存在开展类金融业务的情形。   因此，公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资、类 金融业务的情形。 （二）经营后果分析   敷陈期内，公司主要财务情况如下：                                                              单元：万元     神气         2025 年 1-6 月    2024 年度       2023 年度         2022 年度         炬申物流集团股份有限公司                                       向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书         营业收入                     66,179.87             104,002.08         99,434.33          108,481.47         营业成本                     55,168.00              84,659.42         84,709.41           97,878.27         营业利润                         5,769.82           10,763.34             8,615.09         5,601.47         利润总额                         5,468.54           10,656.23             8,455.79         5,414.31         净利润                          3,605.84            7,267.18             6,218.72         4,029.80         其中：包摄于母公司         统统者的净利润            敷陈期内，公司营业收入组成情况如下：                                                                                              单元：万元   神气               金额           占比             金额            占比           金额            占比          金额           占比 主营业务收入     65,730.83       99.32%      102,845.72        98.89%     98,564.70      99.13%    107,743.45     99.32% 其他业务收入        449.05         0.68%        1,156.36        1.11%       869.63        0.87%        738.02      0.68%   算计       66,179.87       100.00%     104,002.08      100.00%      99,434.33 100.00%        108,481.47    100.00%            敷陈期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在 98%以上，公司营业         收入主要开始于主营业务。            （1）营业收入家具构身分析            敷陈期内，公司营业收入家具组成如下：                                                                                              单元：万元  神气            金额          占比             金额             占比             金额             占比           金额           占比 输送业务     51,622.54     78.00%        75,511.70        72.61%      80,828.73         81.29%     97,005.26      89.42% 仓储综合业 务 其他业务        449.05      0.68%         1,156.36         1.11%         869.63          0.87%       738.02        0.68%  算计      66,179.87     100.00%   104,002.08          100.00%      99,434.33       100.00%     108,481.47     100.00%            敷陈期内，公司家具类型分为输送业务、仓储综合业务非常他，其他业务         主要由房钱收入组成。            公司恒久持承诚信、安全、效益、法式的服务理念，自成立以来一直专注         于巨额商品物流、仓储规模，经过多年的发展，已发展成为集物流有有筹商设想、   炬申物流集团股份有限公司                                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   输送、仓储装卸、期货交割与步调仓单制作、货权转化登记等为一体的多元化   综合物流服务商。敷陈期内，公司营业收入分别为 108,481.47 万元、99,434.33   万 元 、 104,002.08 万 元 和 66,179.87 万 元 。 2025 年 上 半 年 较 去 年 同 期 增 长   输业务收入加多主要系：（1）2024 年下半年，公司在几内亚新增拓展陆路运   输业务，2025 年上半年几内亚陆运业务收入加多 5,357.40 万元；（2）公司紧   贴客户产业链进行业务布局，不断扩张自身业务范围，升迁物流干系的仓储增   值服务综合才气以及信息化设立水平，凭借专科、高效的物流资源整合才气，   与天山铝业、嘉能可、河南神火等中枢客户的收入也稳步增长。        从收入结构上看，公司在巩固输送业务上风的基础上不断深化仓储综合业   务上风，目下公司具有上海期货走动所铝、铜、锌、锡、氧化铝、不锈钢期货、   锻造铝合金指定交割仓库禀赋，广州期货走动所工业硅期货指定交割仓库禀赋、   郑州商品走动所棉纱期货指定交割仓库禀赋和大连商品走动所原木指定车板交   割场所禀赋，具有较强的竞争上风，因此敷陈期内公司仓储综合业务的收入不   断提高。        （2）营业收入区域构身分析        敷陈期内，公司营业收入区域组成如下：                                                                             单元：万元 神气           金额         占比         金额          占比         金额         占比         金额          占比 内销      60,822.48   91.90%    103,208.48   99.24%    99,409.85   99.98%    108,481.47   100.00% 华东地区    15,695.78   23.72%     30,297.99    29.13%   25,088.09    25.23%    22,994.14    21.20% 华南地区    16,508.87   24.95%     30,108.07    28.95%   25,250.23    25.39%    26,591.09    24.51% 西北地区    11,112.45   16.79%     14,074.92    13.53%   18,823.06    18.93%    44,201.02    40.75% 华北地区    6,860.63    10.37%     10,784.65    10.37%   12,629.43    12.70%     1,632.86     1.51% 华中地区    7,077.23    10.69%     10,380.98     9.98%   12,121.28    12.19%     8,558.30     7.89% 其他地区    3,567.51     5.39%      7,561.87     7.27%    5,497.76     5.53%     4,504.06     4.15% 外售      5,357.40     8.10%       793.59     0.76%       24.47     0.02%             -    0.00% 算计      66,179.87   100.00%   104,002.08   100.00%   99,434.33   100.00%   108,481.47   100.00%        炬申物流集团股份有限公司                                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书           敷陈期内，公司销售商场主要以内销为主，占比分别为 100.00%、99.98%、        国电解铝分娩地以山东、新疆、内蒙古为主，电解铝消费地则以华南和华东为        主。由于敷陈期内，公司仓储综合业务的收入占比逐年上升，因此华东地区及        华南地区收入金额及占比亦逐年提高。           （3）营业收入季节性分析           敷陈期内，公司营业收入按季度分类组成如下：                                                                                         单元：万元         神气                     金额             占比          金额             占比            金额              占比        第一季度        21,150.01       20.34%     23,867.31        24.00%      28,120.94        25.92%        第二季度        23,231.45       22.34%     21,749.07        21.87%      28,482.89        26.26%        第三季度        27,040.32       26.00%     27,914.35        28.07%      24,734.22        22.80%        第四季度        32,580.30       31.33%     25,903.60        26.05%      27,143.42        25.02%         算计        104,002.08   100.00%        99,434.33      100.00%      108,481.47       100.00%           敷陈期内，公司各季节间营业收入较为自由，不存在昭着的季节性特征。           （4）营业收入变动同行业对比分析           敷陈期内，公司营业收入同行业对比分析如下：                                                                                         单元：万元 分类          营业收入             同比          营业收入              同比         营业收入                同比         营业收入 三羊马          77,612.30    48.13%        118,249.22      20.63%          98,026.58      21.82%         80,470.95 天顺股份         50,563.59     2.51%        152,971.24      61.00%          95,013.17   -23.45%          124,122.97 厦门象屿    20,394,825.43      0.23%     36,667,061.15    -20.12%     45,903,545.38     -14.70%      53,814,806.41 中储股份    2,945,748.96      -3.29%      6,314,395.43      -6.13%     6,726,608.01     -12.39%       7,677,474.43 宏川颖悟         59,046.33   -19.80%        145,014.50      -6.27%      154,707.00         22.48%        126,315.11 平均      4,705,559.32       5.56%      8,679,538.31    -18.08%     10,595,580.03     -14.31%      12,364,637.98 刊行东谈主          66,179.87    49.12%        104,002.08      4.59%           99,434.33      -8.34%        108,481.47        司与同行业可比公司比拟不存在要紧差异。同行业可比公司中三羊马 2023 年度       炬申物流集团股份有限公司                                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书       收入增长 21.82%，主要系三羊马主营业务为汽车整车综合物流服务，2023 年受       益于外部环境改善、汽车销量增长等收入有所增长；宏川颖悟 2023 年收入增长       增长。       要原因是厦门象屿较大一部分收入为贸易业务，其 2024 年收入较 2023 年下落       主要系其新增航路辘集布局，国际航空物流服务大幅增长所致。       平均增长 5.56%。同行业可比公司中三羊马、天顺股份、厦门象屿中营业收入       均为增长，且公司与三羊马收入变动基本一致。同行业上市公司中宏川颖悟主       营业务为石化家具的仓储综合服务，而公司仓储业务的主要品类为有色金属，       宏川颖悟 2025 年上半年受需求、出租率及单价下落等因素影响导致收入下落，       拉低可比公司的平均增长水平。           敷陈期内，公司营业成本组成情况如下：                                                                                     单元：万元      神气                 金额          占比         金额         占比            金额         占比         金额         占比 主营业务成本         54,850.43    99.42%   84,307.41    99.58%      84,357.01    99.58%   97,637.10    99.75% 其他业务成本           317.58      0.58%     352.01         0.42%     352.40      0.42%     241.17      0.25%      算计        55,168.00   100.00%   84,659.42   100.00%      84,709.41   100.00%   97,878.27   100.00%           敷陈期内，公司主营业务成本占营业成本的比例复古在 99%以上，公司营       业成本主要开始于主营业务。           （1）营业成本按家具分类分析           敷陈期内，公司营业成本按家具分类如下：                                                                                     单元：万元 神气           金额         占比          金额              占比           金额           占比           金额           占比           炬申物流集团股份有限公司                                      向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 输送业务       48,905.17     88.65%      73,153.97      86.41%     77,128.62   91.05%      92,547.01      94.55% 仓储综合业 务 其他业务          317.58      0.58%        352.01        0.42%       352.40       0.42%       241.17       0.25% 算计         55,168.00     100.00%     84,659.42     100.00%     84,709.41   100.00%     97,878.27    100.00%              从营业成本的家具组成来看，刊行东谈主输送业务、仓储综合业务成本占同期           营业成本的比例较高，与前述家具收入占营业收入水平相匹配。              （2）营业成本结构分析              敷陈期内，公司营业成本结构分类如下：                                                                                       单元：万元      神气               金额            占比         金额            占比         金额          占比          金额         占比 运脚           35,395.92      64.16%    62,839.44      74.23%    67,544.08    79.74%     83,005.10    84.80% 职工薪酬         5,009.37        9.08%     8,028.60        9.48%    5,113.85      6.04%     4,102.68      4.19% 折旧及摊销        4,077.57        7.39%     4,388.98        5.18%    3,948.37      4.66%     3,390.38      3.46% 其他           10,685.14      19.37%     9,402.40       11.11%    8,103.11      9.57%     7,380.10      7.54%      算计      55,168.00     100.00%    84,659.42     100.00%    84,709.41   100.00%     97,878.27   100.00%              敷陈期内，公司营业成本主要由运脚、职工薪酬及折旧摊销组成，基本保           持矫捷。运脚主要为输送收入中的多式联运业务和代理输送业务对外采购的公           路运脚和铁路运脚。敷陈期内，运脚的占比分别为 84.80%、79.74%、74.23%和           收 入 占 营 业 收 入 的 比 例 呈 下 降 趋 势 ， 分 别 为 82.53% 、 72.40% 、 63.73% 和           入占比下落主要系倒短输送和几内亚陆运业务收入占比上升所致；（2）2025           年半年度，多式联运业务和代理输送业务收入占营业收入的比例较 2024 年度           保持矫捷，但运脚占比下落，主要系 2024 年度，公司代理输送业务部分运力           通过自有智运平台采购零碎运力。由于智运平台未公开对公众托运东谈主洞开，主           要为刊行东谈主合并范围内其他主体提供业务服务，因而业务量较小无法产生范围           效应导致采购成本较高，2025 年上半年，公司基于举座运营效益探求，大幅减           少通过自有平台采购比例，转向第三方平台合肥维天运通讯息科技股份有限公           司、安徽新赤湾颖悟物联科技有限公司等公司采购，因而运脚比例相应下落。    炬申物流集团股份有限公司                                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书        （1）毛利按家具分类分析        敷陈期内，公司业务毛利主要开始于仓储综合业务及输送业务，按业务构    成情况如下：                                                                                      单元：万元   神气              金额           占比          金额           占比         金额          占比          金额          占比 输送业务        2,717.37      24.68%     2,357.73     12.19%     3,700.11     25.13%     4,458.25     42.05% 仓储综合业务      8,163.03      74.13%    16,180.58     83.65%    10,507.58     71.36%     5,648.10     53.27% 其他业务         131.47        1.19%      804.34       4.16%      517.23       3.51%      496.85      4.69%   算计     11,011.87       100.00%    19,342.65    100.00%    14,724.92    100.00%   10,603.20    100.00%        （2）毛利率按家具构身分析        敷陈期内，公司按家具组成的毛利率情况如下：        神气                    毛利率             变动       毛利率          变动       毛利率        变动         毛利率    输送业务                 5.26%      2.14%        3.12%    -1.46%    4.58%    -0.02%        4.60%    仓储综合业务              57.86%      -1.34%   59.20%       -0.05%   59.24%     6.65%       52.60%    其他业务                29.28%   -40.28%     69.56%       10.08%   59.48%    -7.85%       67.32%        算计              16.64%      -1.96%   18.60%       3.79%    14.81%     5.03%        9.77%        敷陈期内，公司输送业务毛利率分别为 4.60%、4.58%、3.12%和 5.26%，    几内亚新增拓展陆路输送业务，拓展初期业务尚在起步阶段，输送器具、厂房    的折旧摊销、东谈主职工资等固定成本较高，同期几内亚陆路交通条件较差，前期    损耗较多所致。    系：（1）几内亚陆路输送业务客户为 Elite，Elite 为扩大铝土矿开采范围和    输送才气，不时参加资源修缮公路；（2）2025 年二季度以来，为了复古公司    在几内亚物流输送业务的平日、不时开展，向 Elite 提供历久、矫捷、高效的    物流输送业务，公司积极与 Elite 疏导，Elite 对几内亚输送业务进行了调价， 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 将公司 2025 年以来的输送单价从 10.17 好意思元/吨（不含税）调至 14.43 好意思元/ 吨（不含税），此部分算计调增金额 125.67 万好意思元（不含税）。同期针对 /吨（不含税），此部分算计调增金额 302.57 万好意思元（不含税）。因此跟着谈 路的修缮、营业范围的逐步加多、单价的调养以及公司土产货化运营经验的不断 丰富，公司几内亚陆运业务毛利率逐步回升。2025 年半年度，公司几内亚陆运 业务毛利率已升迁至 0.73%；（3）2024 年度，公司代理输送业务部分运力通 过自有智运平台采购零碎运力，由于智运平台未公开对公众托运东谈主洞开，主要 为刊行东谈主合并范围内其他主体提供业务服务，因而业务量较小无法产生范围效 应导致采购成本较高。2025 年上半年，公司基于举座运营效益探求，大幅减少 通过自有平台采购比例，转向第三方平台合肥维天运通讯息科技股份有限公司、 安徽新赤湾颖悟物联科技有限公司等公司采购，因而代理输送毛利率有所升迁。   敷陈期内，公司仓储综合业务毛利率分别为 52.60%、59.24%、59.20%及 要原因是跟着刊行东谈主在仓储综合业务的不断布局，2023 年刊行东谈主完成了丹灶炬 申仓储、车间工程神气以及炬申仓储 3 期工程神气，较大幅度升迁了刊行东谈主的 仓储综合业务服务范围，因此刊行东谈主仓储综合业务收入于 2023 年较 2022 年增 长 65.17%，由于仓储综合业务成本项以固定成本折旧摊销为主，因此毛利率较   报 告 期 内 ， 公 司 其 他 业 务 毛 利 率 分 别 为 67.32% 、 59.48% 、 69.56% 和   （3）毛利率同行业对比分析   刊行东谈主专注有色金属输送及仓储综合业务，目下同行业公众公司中，不存 在与刊行东谈主业务类型及结构十足可比的公众公司。   刊行东谈主基于服务区域、家具品类以及客户重合度等原则录取同行业公司， 所选同行业公司业务要点、业务结构和业务运行模式等与刊行东谈主有所不同。同 行业公司主要波及巨额商品贸易、输送及仓储业务，业务要点及业务结构差异。 从毛利率特征看，贸易业务由于以赚取差价为经营目的，具有毛利率低的行业 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 特征；输送业务由于成本大多为可变成本，收入与成本较为匹配，毛利率较为 矫捷，且因业务运行模式不同而有所差异；仓储业务由于成本大多为固定成本， 范围效应昭着，成范围企业的毛利率较高。   由于同行业公众公司业务要点、业务结构、业务运行模式等与刊行东谈主有所 不同，受业务毛利率特征影响，同行业公司毛利率也呈现出一定的差异。为提 高毛利率目的的可比性，刊行东谈主按细分业务类型与同行业公众公司进行对比， 具体情况如下：  对比业务          公司称号        2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度          三羊马                         4.47%     6.16%    6.30%    6.27%          天顺股份                        4.29%     7.77%    8.95%    8.47%          厦门象屿                        1.68%     2.32%    1.92%    2.13% 输送业务          中储股份                        3.17%     2.94%    2.87%    2.18%                 平均                   3.40%    4.80%    5.01%    4.76%           炬申股份物流输送业务                 5.26%    3.12%    4.58%    4.60%          宏川颖悟                        38.85%   49.31%   57.06%   54.92% 仓储综合业务          炬申股份仓储综合业务                  57.86%   59.20%   59.24%   52.60% 注：1、三羊马毛利率为其汽车整车及非汽车商品综合物流服务业务毛利率；   敷陈期内，公司输送业务毛利率为 4.60%、4.58%、3.12%和 5.26%，同行 业可比公司输送业务毛利率平均值为 4.76%、5.01%、4.80%和 3.40%，公司 公司于 2024 年下半年在几内亚新增拓展陆路输送业务，拓展初期业务尚在起步 阶段，输送器具、厂房的折旧摊销、东谈主职工资等固定成本较高，同期几内亚陆 路交通条件较差，前期损耗较多，毛利率较低从而拉低了举座毛利率。2025 年 半年度，由于几内亚陆运业务和代理输送业务毛利率升迁，公司输送业务举座 毛利率相应升迁。   报 告 期 内 ， 公 司 仓 储 综 合 业 务 毛 利 率 为 52.60% 、 59.24% 、 59.20% 和      炬申物流集团股份有限公司                                      向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      公司仓储综合业务毛利率与宏川颖悟举座不存在较大差异，2023 年较 2022 年      上升，2023-2025 年半年度毛利率较为矫捷；而宏川颖悟 2023 年较 2022 年上升，      但 2024 年及 2025 年半年度较 2023 年下落，一方面系公司服务区域、家具品类      与宏川颖悟不同，另一方面仓储综合业务成本项以固定成本折旧摊销为主，存      在昭着的范围效应，敷陈期内公司仓储综合业务收入不时上升，而宏川颖悟           敷陈期内，公司时代用度情况如下：                                                                                       单元：万元 神气            金额         比例          金额             比例          金额           比例             金额              比例 销售用度        702.28    13.12%      1,581.00      19.95%      1,614.09     25.44%         1,479.72         30.82% 管理用度      3,477.11    64.97%      4,664.13      58.85%      3,349.36     52.79%         2,698.54         56.21% 研发用度         75.04     1.40%       292.83         3.69%       235.50         3.71%           255.73      5.33% 财务用度      1,097.36    20.50%      1,387.89      17.51%      1,145.21     18.05%              366.43      7.63% 算计        5,351.79    100.00%     7,925.85     100.00%      6,344.15    100.00%         4,800.42      100.00% 营业收入      66,179.87    8.09%    104,002.08       7.62%     99,434.33        6.38%     108,481.47         4.43%           敷陈期内，公司时代用度基本保持矫捷，分别为 4,800.42 万元、6,344.15      万元、7,925.85 万元和 5,351.79 万元。各期的时代用度率算计分别为 4.43%、           （1）销售用度           敷陈期内，公司销售用度组成如下：                                                                                       单元：万元      神气               金额       占比        金额           占比          金额           占比        金额             占比   职工薪酬       395.55    56.32%    859.18       54.34%      902.43     55.91%      914.86         61.83%   业务迎接   费   差旅费         44.24     6.30%    111.17        7.03%       85.15       5.28%         59.63       4.03%   告白及业   务宣传费   办公费          2.46     0.35%     30.82        1.95%       24.33       1.51%         19.69       1.33%  炬申物流集团股份有限公司                                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书  神气           金额        占比        金额         占比          金额         占比        金额          占比 其他用度       5.62     0.80%      11.80      0.75%       19.63      1.22%     26.94       1.82%  算计      702.28    100.00%   1,581.00   100.00%    1,614.09    100.00%   1,479.72    100.00%        敷陈期内，公司销售用度主要由职工薪酬、业务迎接费及差旅费组成，报  告期各年，公司销售用度金额基本保持矫捷。        （2）管理用度        敷陈期内，公司管理用度组成如下：                                                                              单元：万元  神气          金额         占比         金额         占比         金额         占比         金额         占比 职工薪酬    1,923.36    55.31%   2,553.78    54.75%     2,043.57    61.01%   1,804.06     66.85% 办公费       108.84     3.13%     422.78      9.06%     260.30      7.77%     273.87     10.15% 开办费            -     0.00%     456.53      9.79%           -     0.00%          -      0.00% 折旧及摊 销 差旅费        95.60     2.75%     160.49      3.44%      97.77      2.92%      67.57      2.50% 业务迎接 费 租借费        88.13     2.53%     115.47      2.48%      14.91      0.45%          -      0.00% 中介机构 服务用度 其他用度      260.62     7.50%      74.62      1.60%     121.48      3.63%     112.86      4.18%  算计     3,477.11   100.00%   4,664.13   100.00%     3,349.36   100.00%   2,698.54    100.00%        敷陈期内，公司管理用度主要由职工薪酬、折旧摊销、差旅迎接费、中介  机构服务用度等组成，2024 年，公司管理用度较 2023 年加多 1,314.78 万元，主  要原因是公司于 2024 年新增开拓几内亚陆运业务，加多管理团队，因此干系的  职工薪酬、办公费、开办费等有所加多。        （3）研发用度        敷陈期内，公司研发用度组成如下：                                                                              单元：万元 神气        2025 年 1-6 月           2024 年度                  2023 年度                   2022 年度       炬申物流集团股份有限公司                                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书             金额          占比         金额          占比         金额          占比        金额         占比 职工薪酬        64.69      86.21%      187.99      64.20%     168.45      71.53%     223.33    87.33% 本事服务用度           -           -      32.60      11.13%      28.34      12.03%      25.45     9.95% 其他用度        10.35      13.79%       72.24      24.67%      38.71      16.44%       6.95     2.72% 算计          75.04      100.00%     292.83     100.00%     235.50     100.00%     255.73   100.00%           敷陈期内，公司研发用度由职工薪酬等组成。2023 年度研发东谈主员薪酬较       管理信息化升级设立神气”在神气基础设想阶段，该研发过程需要无数的东谈主员       参与软件调研及测试职业，2023 年度该神气设立进入矫捷开发阶段，该阶段只       需要专科东谈主员对已完成的神气进行保重、对新神气进行逐一研发，因此研发东谈主       员数目较 2022 年度及以客岁度减少。           （4）财务用度           敷陈期内，公司财务用度组成如下：                                                                                 单元：万元      神气              金额           占比        金额           占比        金额          占比       金额         占比 利息支拨         446.51       40.69%     699.17      50.38%    540.71     47.21%    510.52    139.32% 租借欠债及历久 应付款利息用度 利息收入         -14.43       -1.32%    -228.58     -16.47%   -369.07     -32.23%   -705.33 银行手续费非常 他 汇兑损益         229.82       20.94%      45.60      3.29%      49.64      4.33%          -     0.00%      算计     1,097.36     100.00%   1,387.89    100.00%    1,145.21   100.00%    366.43    100.00%           敷陈期内，公司财务用度主要由借钱利息用度和租借欠债及历久应付款利       息用度等组成，敷陈期内，公司财务用度总体呈上升趋势，主若是一方面公司       不断加多历久金钱的参加以提高业务竞争力，闲置资金减少因而干系利息收入       减少；另一方面，历久借钱金额的加多提高了利息支拨。2025 年 1-6 月汇兑损       益加多主若是因为公司几内亚陆运业务干系外汇汇率变动导致。           （1）信用减值损失及金钱减值损失 炬申物流集团股份有限公司                                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书     敷陈期内，公司信用减值损失及金钱减值损失组成如下：                                                                           单元：万元       神气            2025 年 1-6 月        2024 年度            2023 年度       2022 年度 应收账款坏账损失 （ 损 失 以 “-” 号 填          -225.75                 -85.01        -403.75        63.32 列） 其他应收款坏账损 失 （ 损 失 以 “-” 号 填         -66.50                 18.73          13.39         -40.38 列） 金钱减值损失（损 失以“-”号填列）       算计                 -285.82             -301.52           -424.49        22.94     敷陈期内，公司信用减值损失及金钱减值损失（损失以“-”号填列）分别为 损失及合同金钱减值损失，敷陈期各年基本保持矫捷。     （2）其他收益     敷陈期内，公司其他收益分别为 464.35 万元、1,189.58 万元、324.43 万元 和 306.69 万元，主要系公司收到的财政补贴。     （3）营业外收入     敷陈期内，公司营业外收入分别为 31.93 万元、42.08 万元、365.52 万元和     （4）营业外支拨     敷陈期内，公司营业外支拨分别为 219.09 万元、201.38 万元、472.64 万元 和 315.88 万元，主要公司对外支付的爽约金、滞纳金等组成。     （5）非频繁性损益分析     敷陈期内，公司非频繁性损益与公司净利润对比情况如下：                                                                           单元：万元     神气          2025 年 1-6 月          2024 年度             2023 年度        2022 年度 包摄母公司股 东的净利润 非频繁性损益                 516.62               420.86            982.64          -43.20 扣除非频繁性 损益后的包摄 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   神气      2025 年 1-6 月      2024 年度             2023 年度         2022 年度 母公司股东净 利润   敷陈期各期，公司非频繁性损益对公司净利润情况影响较小，2023 年非经 常性损益影响金额为 982.64 万元，主要系当年收到计入当期损益的政府补助金 额较大。   敷陈期内，公司包摄母公司股东的净利润情况如下表所示：                                                                  单元：万元    神气       2025 年 1-6 月      2024 年度            2023 年度        2022 年度 包摄母公司股东 的净利润   敷陈期内，公司包摄母公司股东的净利润稳步增长，主若是公司不断巩固 自身的业务上风，升迁毛利率较高的仓储综合业务在公司业务收入结构中的占 比以升迁公司举座盈利水平。 （三）现款流量分析   敷陈期内，公司现款流量组成情况如下：                                                                  单元：万元    神气       2025 年 1-6 月      2024 年度            2023 年度        2022 年度 经营行为产生的 现款流量净额 投资行为产生的                -24,416.46       -16,875.58         -21,413.34     -24,155.75 现款流量净额 筹资行为产生的 现款流量净额 汇率变动对现款 及现款等价物的           -229.82              -45.60          -49.64          0.00 影响 现款及现款等价                 -4,033.70        -5,446.50          -6,968.84      -2,152.01 物净加多额 期末现款及现款 等价物余额   敷陈期内，公司经营行为产生的现款流量情况如下： 炬申物流集团股份有限公司                             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                                                    单元：万元       神气     2025 年 1-6 月      2024 年度              2023 年度        2022 年度 销售商品、提供劳 务收到的现款 收到的税费返还              0.00                 8.18             0.00       1,644.14 收到其他与经营活 动连系的现款 经营行为现款流入 小计 购买商品、接受劳 务支付的现款 支付给职工以及为 职工支付的现款 支付的各项税费          3,169.31          7,383.26            5,976.22       4,405.86 支付其他与经营活 动连系的现款 经营行为现款流出 小计 经营行为产生的现 金流量净额   报 告 期 ， 公 司 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 分 别 为 15,129.25 万 元 、 金流入主要来自销售商品、提供劳务收到的现款，经营行为现款流出主要用于 购买商品、接受劳务支付的现款及支付给职工以及为职工支付的现款。   敷陈期各期，经营行为产生的现款流量净额与净利润的勾稽关系如下：                                                                    单元：万元        神气       2025 年 1-6 月      2024 年度            2023 年度       2022 年度 净利润                 3,605.84             7,267.18       6,218.72      4,029.80 加：信用减值准备              292.25               66.29         390.37         -22.94 金钱减值准备                 -6.43              235.23           34.13          0.00 固定金钱折旧、使用权 金钱折旧、油气金钱折 耗、分娩性生物金钱折 旧 无形金钱摊销                299.14              455.68         422.50        315.78 历久待摊用度摊销              562.50             1,117.72        842.13        874.12 处置固定金钱、无形资 产和其他历久金钱的损                      -645.25             -229.91          -15.66       347.44 失（收益以“－”号填 列） 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书       神气       2025 年 1-6 月      2024 年度           2023 年度       2022 年度 固定金钱报废损失（收 益以“－”号填列） 公允价值变动损失（收 益以“－”号填列） 财务用度（收益以“－” 号填列） 投资损失（收益以“－” 号填列） 递延所得税金钱减少 （加多以“－”号填列） 递延所得税欠债加多                       -1.46                1.46          -0.85        -12.89 （减少以“－”号填列） 存货的减少（加多以                   -1,242.11             1,460.46      1,261.74      2,764.15 “－”号填列） 经营性应收神气的减少                   -9,216.18         -6,570.08           927.84       -762.79 （加多以“－”号填列） 经营性应付神气的加多 （减少以“－”号填列） 其他                    14.14              203.83          -7.57        42.71 经营行为产生的现款流 量净额      敷陈期前三年，公司经营行为产生的现款流量净额均大于同期净利润，主 要原因是公司不断优化客户及供应商的账期管理，镌汰应收款项水平；另一方 面，公司主要成本项为历久金钱的折旧摊销，敷陈期内公司历久金钱范围不断 加多，相应的折旧摊销金额亦随之增长。      敷陈期内，公司经营行为产生的现款流量情况如下：                                                                  单元：万元      神气    2025 年 1-6 月        2024 年度             2023 年度       2022 年度 收回投资收到的                           -        3,194.47                  -             - 现款 取得投资收益收                           -              75.85               -             - 到的现款 处置固定金钱、 无形金钱和其他 历久金钱收回的 现款净额 收到其他与投资 行为连系的现款 投资行为现款流 入小计 炬申物流集团股份有限公司                              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书    神气        2025 年 1-6 月        2024 年度        2023 年度       2022 年度 购建固定金钱、 无形金钱和其他 历久金钱支付的 现款 投资支付的现款               0.00                  -      3,194.47             - 投资行为现款流 出小计 投资行为产生的                 -24,416.46         -16,875.58    -21,413.34    -24,155.75 现款流量净额    报 告期 ， 公 司 投资 活 动产 生 的 现 金 流量 净 额分 别为 -24,155.75 万 元、 - 净额为负，主要系敷陈期内公司不时加多地盘、厂房及征战参加，购建固定资 产、无形金钱和其他历久金钱支付的现款发生额较大所致。    敷陈期内，公司筹资行为产生的现款流量情况如下：                                                               单元：万元    神气        2025 年 1-6 月        2024 年度        2023 年度       2022 年度 给与投资收到的                             -        2,155.33          0.00          0.00 现款 其中：子公司吸 收少数股东投资                     -        2,155.33          0.00          0.00 收到的现款 取得借钱收到的 现款 收到其他与筹资 行为连系的现款 筹资行为现款流 入小计 偿还债务支付的 现款 分派股利、利润 或偿付利息支付             458.02           4,282.06      2,993.52      8,022.12 的现款 支付其他与筹资 行为连系的现款 筹资行为现款流 出小计 筹资行为产生的 现款流量净额     炬申物流集团股份有限公司                          向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书        敷陈期各期，公司筹资行为产生的现款流量净额分别为 6,874.49 万元、-        敷陈期内，公司筹资行为现款流入主要为取得借钱收到的现款及给与投资     收到的现款，公司筹资行为现款流出主要为偿还债务支付的现款、支付股利以     及支付其他与筹资行为连系的现款。2025 年 1-6 月末筹资行为产生的现款流量     净额增长，主要系跟着业务范围的增长，公司通过加多历久借钱以知足日常经     营的资金需求。     （四）成人性支拨分析        公司发生的要紧成人性支拨主若是购建固定金钱、无形金钱和其他历久资     产。敷陈期各期，公司购建固定金钱、无形金钱和其他历久金钱支付的现款分     别为 24,264.09 万元、18,341.96 万元、20,331.44 万元和 24,545.30 万元，主要     为公司为经营发展需求而加多的无形金钱、房屋建筑物、输送器具等。        除上次募投和本次募投神气外，公司不存在将来可预感的要紧成人性支拨     有筹商。     七、要紧担保、仲裁、诉讼、其他或有事项和要紧期后事项     （一）要紧担保、诉讼、其他或有事项        收尾本召募解析书签署日，除刊行东谈主春联公司存在担保之外，刊行东谈主非常     子公司不存在其他正在履行的对外担保合同。        收尾本召募解析书签署日，刊行东谈主非常子公司尚未了结的涉案金额在 100     万以上的要紧诉讼、仲裁案件如下：                            统辖法院      诉讼/仲裁 序    原告/   被告/被央求                                            案件                       案由   或仲裁机      布告/案件     裁决主要义务/告状主张 号    央求东谈主      东谈主                                              状态                             构        号及日期     炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                         统辖法院    诉讼/仲裁 序   原告/   被告/被央求                                                案件                    案由   或仲裁机    布告/案件      裁决主要义务/告状主张 号   央求东谈主      东谈主                                                  状态                          构      号及日期                                            （1）四川旭盛通物流           四川旭盛通                            服务有限公司支付运脚           物流服务有                            2162676.29 元及 2023     广西炬           限公司、广         广西壮族               年 9 月平台服务费     申智运            输送          （2024）桂           元旭航构件         自治区钦               25000 元给广西炬申智        实施           制造有限公         州市中级               运信息科技有限公司；           中     技有限            纠纷              号           司、广元亿         东谈主民法院               （2）四川旭盛通物流      公司           航环保科技                            服务有限公司支付广西            有限公司                            炬申智运信息科技有限                                            公司爽约金；       收尾本召募解析书签署日，除已清晰的情形外，刊行东谈主非常子公司、刊行     东谈主办股 5%以上的股东、刊行东谈主董事长、总司理不存在尚未了结的或可预感的重     大诉讼、仲裁及行政处罚案件。       收尾本召募解析书签署日，公司不存在应清晰而未清晰的进犯承诺事项。     （六）本次刊行对公司的影响       敷陈期内，公司金钱质地举座细密，总金钱范围呈稳步上升趋势。公司流     动金钱主要由与主营业务密切干系的货币资金、应收票据及应收账款、存货和     合同金钱组成，预期将来跟着经营范围的扩大而有一定加多；非流动金钱主要     包括经营服务所需的固定金钱及无形金钱等，公司的各种金钱与公司主营业务     相匹配，金钱结构较为合理。       本次刊行完成后，公司的金钱范围将有所提高，资金实力得到升迁，为公     司的后续发展提供有劲保障，扩大公司举座经营服务范围，提高经营服务效率，     通过积极布局出海业务不错切实增强公司商场竞争才气、可不时发展才气和抵     抗商场变化风险的才气，公司业务、金钱范围将进一步扩大。       本次刊行不会导致上市公司限度权发生变化。 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 八、本次刊行的影响 （一）本次刊行对公司经营管理的影响   本次召募资金投资神气相宜国度干系的产业政策以及公司将来举座政策发 展标的，具有细密的商场发展远景和经济效益。跟着本次召募资金投资神气的 实施，公司在巨额商品综合物流规模的业务范围将得到进一步升迁，商场竞争 力将得到进一步加强。 （二）本次刊行对公司财务情状的影响   本次向不特定对象刊行可转化公司债券召募资金到位后，公司的金钱范围 将相应加多，资金实力将得到进一步升迁，能够为公司后续经营发展提供有劲 保障。若本次刊行的可转化公司债券在转股期内逐步收尾转股，公司的净金钱 将有所加多，金钱欠债率将冉冉镌汰，成本结构将得到进一步改善。同期，未 来跟着本次召募资金投资神气达产，公司的经营范围和盈利水平将进一步升迁， 公司财务情状将得到进一步改善，公司综合实力将得到进一步增强。 （三）本次刊行对公司关联走动及同行竞争的影响   本次刊行波及的召募资金神气不会与控股股东、施行限度东谈主非常限度的其 他企业新增组成要紧不利影响的同行竞争、显失公正的关联走动，或者严重影 响公司分娩经营的寂寞性。 （四）本次刊行完成后，上市公司限度权结构的变化   本次刊行不会导致上市公司限度权发生变化。 炬申物流集团股份有限公司                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                第六节 合规经营与寂寞性 一、合规经营情况 （一）刊行东谈主非常子公司所受处罚情况     敷陈期内，刊行东谈主非常子公司罚金金额卓绝 10,000 元的行政处罚情况如下： 序     被罚主体    处罚机关     处罚事由         布告编号         处罚内容       整改情况 号                                                           已交纳，            新疆分娩设立兵                                        公司已取     石河子炬             超许可经       新兵八师交执       申                营        [2023]1334 号             市交通输送局                                        输许可资                                                            质                                  桂靖交综罚            靖西市交通输送                             罚金 1.2 万               局                                  元                      起源企业     炬申仓储             为货运车       豫郑巩交源罚            巩义市交通输送                             责令改正、               局                                罚金 1 万元       司              装载货色        100004 号                      并放行     敷陈期内，公司上述处罚事项已照章交纳了罚金，照章整改完了，且未对 刊行东谈主非常子公司分娩经营形成本色性影响，不属于要紧罪犯违游记径，也不 属于要紧行政处罚。 （二）刊行东谈主非常董事、监事、高级管理东谈主员、控股股东、施行限度东谈主的正当 合规情况     敷陈期内，刊行东谈主非常干系东谈主员受到行政监管措施的具体情况如下： （〔2023〕第 158 号）     （1）采取监管措施的具体情况 广东炬申物流股份有限公司、雷琦采取出具警示函措施的决定》（〔2023〕第     “经查，广东省炬申物流股份有限公司（以下简称炬申股份或公司）存在 以下信息清晰违游记径：2023 年 3 月 10 日，公司与深圳市鸿博鑫投资发展有限 炬申物流集团股份有限公司                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 公司签署了《租借合同》，约定将位于佛山市南海区丹灶镇丹灶物流中心金泰 路 8 号之物业租借给对方使用，租借期限 10 年，合同总房钱 1.28 亿元（含税）， 炬申股份迟至 10 月 27 日才对上述走动事项赐与清晰，上述行径违背了《上市 公司信息清晰管理办法》（证监会令第 182 号）第三条第一款，第二十二条第 一款和第二款第一项，第二十四条第一款第二项等划定。    雷琦手脚公司时任董事长、总司理、代董事会书记，未按照《上市公司信 息清晰管理办法》第四条的划定履行勤勉尽责义务，对公司上述违游记径负有 主要职业。    根据《上市公司信息清晰管理办法》第五十二条的划定，我局决定对你们 采取出具警示函的行政监管措施，你们应认真吸取警戒，切实加强对质券法律 律例的学习，照章真确、准确、齐备、实时、公正地履行信息清晰义务。    如果对本监督管理措施不服，不错在收到本决定书之日起 60 日内向中国证 券监督管理委员会提议行政复议央求；也不错在收到本决定书之日起 6 个月内 向有统辖权的东谈主民法院拿告状讼。复议与诉讼时代，上述监督管理措施不罢手 实施。”    （2）整改措施    针对 2023 年 3 月未能实时清晰《对于对出门租金钱的公告》事项，公司进 行了长远搜检并进一步加强公司信息清晰职业东谈主员对《证券法》《股票上市规 则（2023 年改进）》等法律律例和干系划定的学习，增强信息清晰实时性、准 确性清楚，升迁公司信息清晰职业东谈主员的专科性，并完善公司里面信息清晰机 制，确保公司信息清晰职业实时开展。 第 175 号）    （1）采取监管措施的具体情况 限公 司的监管 函》（公司部监管 函〔2023〕第 175 号），主要内 容如下： “2023 年 10 月 27 日，你公司清晰《对于对出门租金钱的公告》称，你公司于 佛山市南海区丹灶镇丹灶物流中心金泰路 8 号的自有房产对出门租，租借期限 炬申物流集团股份有限公司                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （2023 年改进）》第 1.4 条、第 6.1.2 条的划定。本所但愿你公司及全体董事、 监事、高级管理东谈主员吸取警戒，实时整改，根绝上述问题的再次发生。同期， 提醒你公司及全体董事、监事、高级管理东谈主员严格遵守《证券法》《公司法》 等法律律例，以及本所《股票上市规则》及干系划定，真确、准确、齐备、及 时、公正地履行信息清晰义务，根绝此类事件发生。”   （2）整改措施   公司及干系职业东谈主高度珍惜上述决定书中指出的问题，公司及干系东谈主员已 就干系问题长远反想，认真转头，吸取警戒，后续将严格按照广东证监局的要 求，切实加强对干系法律律例及表纵情文献的学习，不断增强合规清楚，照章 真确、准确、齐备、实时、公正地履行信息清晰义务。   除此之外，刊行东谈主非常董事、监事、高级管理东谈主员、控股股东、施行限度 东谈主不存在被中国证监会行政处罚或采取监管措施及整改情况，被证券走动所公 开驳诘的情况，以及因涉嫌行恶正在被司法机关立案考核或者涉嫌罪犯违纪正 在被中国证监会立案拜访的情况。 二、资金占用及担保情况   收尾敷陈期末，刊行东谈主非常子公司不存在资金占用情形，刊行东谈主非常子公 司不存在其他正在履行的对外担保合同。 三、同行竞争情况 （一）同行竞争情况   除刊行东谈主外，雷琦限度的其他企业为佛山鑫隆。佛山鑫隆系刊行东谈主职工持 股平台，无施行经营业务。   因此，公司的施行限度东谈主雷琦限度的其他企业与刊行东谈主不存在同行竞争情 况。收尾本召募解析书签署日，公司控股股东、施行限度东谈主未通过其限度的其 他企业从事与公司同样或相似的业务，因此与公司不存在同行竞争的情形。 炬申物流集团股份有限公司               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （二）控股股东、施行限度东谈主对于幸免同行竞争的承诺及履行情况   为幸免将来可能发生的同行竞争，刊行东谈主控股股东、施行限度东谈主已出具 《对于幸免同行竞争的承诺函》，主要内容如下：   “1、本东谈主及本东谈主限度的企业目下与公司非常子公司之间不存在同行竞争的 情况。 组成同行竞争或可能组成同行竞争的业务；挣扎直或波折投资任何与公司非常 下属各公司组成同行竞争或可能组成同行竞争的企业；不协助或匡助任何第三 方从事/投资任何与公司非常下属各公司组成同行竞争或可能组成同行竞争的业 务。 或波折竞争关系的业务契机，将促使该业务契机按合理和公正的要求及条件首 先提供给公司非常下属子公司。 业务或权益，公司均享有优先购买权；且本东谈主保证在出售或转让连系金钱、业 务或权益时给予公司的条件与本东谈主及本东谈主限度的企业向任何寂寞第三方提供的 条件相称。 如本承诺被解析注解是不真确或未被遵守，本东谈主将向公司补偿因此形成干系损失。”   保荐东谈主以为，刊行东谈主施行限度东谈主雷琦出具的上述对于幸免同行竞争的承诺 函已对承诺方组成正当和灵验的义务，如能得到切实履行，可灵验幸免刊行东谈主 与控股股东、施行限度东谈主非常限度的其他企业产生对刊行东谈主产生要紧不利影响 的同行竞争。 炬申物流集团股份有限公司                       向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 四、关联方和关联走动情况 （一）关联方      根据《企业管帐准则第 36 号——关联方清晰》《深圳证券走动所股票上市 规则（2025 年改进）》等干系法律、律例、表纵情文献的划定，刊行东谈主的主要 关联方如下：      收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主总股本为 166,691,110 股，雷琦先生平直 持有刊行东谈主 66,489,540 股股份，占上市公司总股份的 39.89%，自公司设立以 来，雷琦一直担任公司实施董事兼司理或董事长兼总司理职务，全面负责刊行 东谈主的运营，为刊行东谈主的控股股东及施行限度东谈主。      刊行东谈主控股股东、施行限度东谈主为雷琦，其同期担任公司的董事长及总司理。 雷琦的父亲雷飞腾及雷琦手脚普通合伙东谈主的高管持股平台佛山鑫隆为雷琦的一 致行动东谈主。      收尾 2025 年 6 月 30 日，刊行东谈主 5%以上股份的股东情况如下： 序号        股东称号          持股数目（股）              持股比例（%）      平直或者波折持有刊行东谈主 5％以上股份的自然东谈主关系密切的家庭成员，包 括妃耦、父母及妃耦的父母、昆季姐妹非常妃耦、年满十八周岁的子女非常配 偶、妃耦的昆季姐妹和子女妃耦的父母。 以及由前述东谈主员施行限度或任职董事、高管的法东谈主或其他组织      刊行东谈主现任董事共 7 名，分别为董事长雷琦，董事李俊斌、曾勇发、陈升， 寂寞董事匡同春、李萍、石安琴；未设立监事会；高级管理东谈主员共 5 名，分别 为总司理雷琦，副总司理李俊斌、曾勇发，财务负责东谈主余想榆，董事会书记裴 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 爽，上述东谈主员的具体情况详见本召募解析书“第四节 公司基本情况”之“五、 董事、监事、高级管理东谈主员非常他中枢东谈主员”。       （1）与刊行东谈主的董事、监事和高级管理东谈主员关系密切的家庭成员，包括配 偶、父母、妃耦的父母、昆季姐妹非常妃耦、年满十八周岁的子女非常妃耦、 妃耦的昆季姐妹和子女妃耦的父母。       （2）刊行东谈主的董事、监事和高级管理东谈主员非常嫡支属限度或担任董事、高 级管理东谈主员的企业，主要如下： 序号         关联方                        关联关系        佛山市鑫隆企业管理合伙企   公司施行限度东谈主、董事长、总司理雷琦持有 39%份           业（有限合伙）     额，担任实施事务合伙东谈主的企业                       施行限度东谈主雷琦之母张桂萍持股 20%，担任实施董                       担任监事的企业        海南耸峙能源科技股份有限   施行限度东谈主雷琦之弟雷飞持股 98%，担任董事长、             公司        总司理的企业                       施行限度东谈主雷琦之弟雷飞持股 100%，担任实施董                       事的企业                       施行限度东谈主雷琦之弟雷飞持股 15.02%，担任董事的                       企业        海豚企业发展（上海）有限   施行限度东谈主雷琦之弟雷飞通过海南耸峙能源科技股             公司        份有限公司施行限度的企业                       施行限度东谈主雷琦之弟雷飞通过海南耸峙能源科技股                       份有限公司施行限度的企业                       施行限度东谈主雷琦之弟雷飞通过海南耸峙能源科技股                       日退出持股        上海昱臻私募基金管理有限   施行限度东谈主雷琦之弟妇申欣为施行限度东谈主，担任执             公司        行董事的企业        佛山盛茂企业管理合伙企业   公司董事，副总司理李俊斌持有 15.34%份额，担任           （有限合伙）      实施事务合伙东谈主的企业                       公司监事曾勇发之弟曾进发持股 100%，担任实施                       董事、司理的企业        深圳市环球鹰科技开发有限   公司寂寞董事石安琴之弟石利平担任实施董事的企            职业公司       业 炬申物流集团股份有限公司                      向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                        施行限度东谈主雷琦之弟雷飞通过海南耸峙能源科技股                        份有限公司限度的企业       敷陈期内，刊行东谈主也曾的关联方具体如下： 序号         关联方                        关联关系       宁波保润创业投资合伙企业          （有限合伙）                    曾算计持有公司 5%以上股份，2024 年 9 月减持至 5%       宁波海益创业投资合伙企业 以下          （有限合伙）       佛山飞瑞企业管理合伙企业 公司股东雷飞腾曾持股 60%，任实施事务合伙东谈主的企          （有限合伙）    业，已于 2021 年 9 月刊出       华保贸易保理（上海）有限 施行限度东谈主雷琦之弟妇申欣曾任董事长、总司理的企            公司      业，已于 2021 年 9 月刊出                      施行限度东谈主雷琦之妹雷瑛瑛曾持股 100%，并担任实施                      董事、总司理，2022 年 7 月退出                      曾任公司寂寞董事杨中硕之妃耦陈霞持股 100%，担任                      实施董事、总司理                      曾任公司寂寞董事杨中硕之妃耦陈霞持股 49%，担任执                      行董事、总司理 （二）关联走动       （1）关键管理东谈主员薪酬       敷陈期内，公司关键管理东谈主员薪酬如下： 炬申物流集团股份有限公司                               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                                                              单元：万元      神气        2025 年 1-6 月        2024 年度           2023 年度             2022 年度 关键管理东谈主员薪酬              166.72               475.52           447.98             363.51     （2）购销商品、提供和接受劳务的关联走动     敷陈期内，公司关联走动具体情况如下：                                                                              单元：万元     关联方        关联走动内容          2025 年 1-6 月      2024 年度     2023 年度         2022 年度 上海琢凡国际贸易                 仓储服务                   0.29          2.89            14.28       1.36 有限公司 海豚企业发展（上       输送服务、仓 海）有限公司           储服务 新疆世纪能源集团                 仓储服务                         -       0.18                -          - 有限公司           算计                           7.77          3.07            14.28       1.36 注：上海琢凡国际贸易有限公司为施行限度东谈主雷琦之弟雷飞于 2025 年 5 月起担任董事的企 业。     （3）关联租借     敷陈期内，刊行东谈主不存在关联标的公司租借房屋的情况。     （4）其他关联走动     敷陈期内，刊行东谈主不存在其他频繁性关联走动的具体情况。     敷陈期内，公司偶发性的关联走动如下：     （1）关联担保     敷陈期内，刊行东谈主非常子公司不存在为关联方提供担保的情况。     敷陈期内，刊行东谈主存在手脚被担保方的关联担保，其情况具体如下：                                                                              单元：元                                                                              收尾敷陈 序                                                                            期末担保     担保方   担保借钱金额                担保肇端日                  担保到期日 号                                                                            是否履行                                                                               完了 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书     上述关联担保主要系刊行东谈主为增强融资才气，接受施行限度东谈主雷琦的担保。 刊行东谈主在获取银行借钱时，根据银行的老例要求，由施行限度东谈主提供关联担保， 不存在毁伤刊行东谈主及股东利益的情形，具有必要性和合感性。     （2）关联资金拆借     敷陈期内，公司不存在关联资金拆借的情况。     （3）关联方金钱转让     敷陈期内公司不存在关联方金钱转让的情况。     （4）其他关联走动     敷陈期内公司不存在其他关联走动的情况。 （三）敷陈期内关联走动必要性、公允性、对功绩影响情况     敷陈期内，公司发生的关联走动属于公司业务平日经营的需要，走动价钱 根据一般商场价钱订价，订价公允，关联走动占公司收入和成本比重较小，对 公司的财务情状和经营后果不组成要紧影响。 （四）关联走动的履行步调及寂寞董事的连系意见     公司敷陈期内关联走动均已按照审批权限报董事会、股东会等有权部门批 准，需关联董事、关联股东心事表决的事项，该等关联董事或关联股东均心事 表决；关联走动需经寂寞董事发表意见的，寂寞董事均已发表意见。公司敷陈 期内关联走动按照《公司轨则》《股东会议事规则》《关联走动管理办法》 《寂寞董事职业轨制》等公司治理文献的要求审批、公允订价，不存在毁伤公 司股东利益的情形。 （五）减少和法式关联走动的措施     公司在现行灵验的《公司轨则》《关联走动管理办法》等轨制中对关联交 易决策权力与步调作念了明确划定。     公司将严格实施《公司轨则》及干系轨制划定的决策权限、审议步妥洽回 避轨制；公司将撤职公开、公正、公正的商场原则，确保走动的公允。 炬申物流集团股份有限公司              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   此外，为保障刊行东谈主非常他股东的正当权益，法式和减少关联走动，公司 控股股东、施行限度东谈主雷琦出具了《对于减少和法式关联走动的承诺函》。   “1、尽量减少和法式关联走动，对于无法幸免或者有合理原因而发生的关 联走动，承诺撤职商场化订价原则，并照章鉴定协议，履行正当步调。 律律例和证券走动所规则（刊行东谈主上市后适用）等连系划定履行信息清晰义务 和办理连系报批步调，保证欠亨过关联走动毁伤刊行东谈主或其他股东的正当权益。 度及透明度。 本公司/本东谈主并将承担由此形成的全额补偿职业。” 炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                第七节 本次召募资金运用 一、召募资金使用有筹商      本次拟刊行可转化公司债券的召募资金总额不卓绝东谈主民币 38,000 万元（含 本数），扣除刊行用度后将全部用于以下神气：                                                    单元：万元 序号          神气称号                 投资总额          拟参加召募资金金额             算计                    46,300.91         38,000.00      本次刊行召募资金到位后，如施行召募资金净额少于拟参加上述召募资金 投资神气的召募资金总额，不足部分由公司以自有资金或自筹资金处置。公司 董事会或董事会授权东谈主士将在不改变本次召募资金投资神气的前提下，根据相 关法律、律例划定及神气施行需求，对上述神气的召募资金参加规章和金额进 行允洽调养。在本次刊行的召募资金到位可使用前，公司将根据召募资金投资 神气实施进程的施行情况以自有资金或自筹资金先行参加，并在召募资金到位 可使用之后按照干系法律律例划定的步调赐与置换。 二、本次募投神气实施的配景及目的 （一）本次刊行的配景      几内亚共和国位于西非，领有丰富的自然资源，尤其是矿产资源，被誉为 “地质遗址”。该国矿产资源种类快乐，包括铝土矿、铁矿、黄金、钻石、铀 等，其中铝土矿储量尤为凸起。几内亚领有世界上最大的高含量氧化铝铝土矿 藏，铝土矿储量卓绝 400 亿吨，占全球总储量的三分之一以上。其中已探明储 量卓绝 290 亿吨，居世界第一。铝土矿是分娩铝的关键原材料，平庸应用于航 空、汽车、建筑、包装等行业，具有极高的经济价值。几内亚的铝土矿不仅储 量丰富，而且品性优良，矿石品位高，开采成本相对较低，招引了全球繁密矿 业公司的关注。      连年来，跟着全球对矿产资源需求的不时增长，几内亚的矿业开发逐步成 为国际成本和矿业巨头的投资热门。特殊是中国手脚全球最大的铝分娩国和消 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 费国，对铝土矿的需求量巨大，几内亚的铝土矿资源对中国铝工业的发展具有 进犯的政策趣味。根据驻几内亚共和国大使馆经济商务处发布的几内亚主要中 资企业名单，截止 2025 年 6 月，在几内亚从事采矿业的主要中资企业（含中资 参股企业）共计 23 家，包括中铝集团、国度电投等铝产业链中枢厂商。   在此配景下，公司有筹商进入几内亚开展驳运业务，为当地矿业开发提供高 效的物流营救。通过参与几内亚的矿业供应链，公司不仅能够助力全球铝土矿 资源的畅达，还能为公司开拓新的商场增长点，升迁国际竞争力。 （二）本次刊行的目的   公司本次向不特定对象刊行可转化公司债券召募资金用于炬申几内亚驳运 神气及补充流动资金及偿还银行贷款。募投神气的实施将新增公司在几内亚地 区的驳运服务才气，丰富公司的业务链条，升迁公司对主要客户的服务才气， 进一步增强公司的竞争力，带来细密的经济效益。本次补充流动资金及偿还银 行贷款神气不错升迁公司营运资金范围，知足业务发展需求，为公司可不时发 展打下细密的基础。同期，也能为本次募投神气新增业务的开展提供充足的营 运资金营救。 三、本次募投神气实施的必要性 （一）响应“一带一起”倡议，拓展外洋驳运业务   “一带一起”倡议自 2013 年提议以来，已成为中国家具和中国企业走出去 的进犯通谈，长远影响着全球经济形状与对外贸易发展。2018 年，几内亚谨慎 加入“一带一起”倡议，与我国建立紧密的政策合作关系。   矿业手脚几内亚的经济援手，是中几两边开展合作的要点规模。一方面， 根据国际货币基金数据，2022 年几内亚矿业产值占其 GDP 的 21%，矿家具占 几内亚出口总额的 90%以上。几内亚优质的矿产资源招引了繁密矿业公司开展 投资，中铝集团、国度电投、天山铝业等国内企业均在几内亚设立矿产开采项 目，在当地开采铝土矿等矿物资源，并通过海运的方式输送归国。另一方面， 我国铝土矿资源对外依存度较高，且几内亚是我国最大的铝土矿供应国。根据 上海有色网的数据，2023 年我国铝土矿的进口总量约为 14,138 万吨，对外依存 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 度 为 68%，其 中 进 口几 内 亚铝 土 矿为 9,913 万吨 ， 占我国铝 土矿 进 口总 量    几内亚港口基础设施相对逾期，港口的吃水深度不足，无法知足大型远洋 货轮的停靠需求。驳运业务是处置几内亚矿石输送瓶颈的关键步调。矿石等大 宗货色的输送需要通过驳船在内河、港口与近海之间进行中转，将铝土矿等货 物从内河或浅水港口转运至泊岸在近海的远舶来品轮上。    通过本次召募资金投资神气的实施，公司将升迁几内亚矿产输送的驳运能 力，助力几内亚矿产出口，深化中几合作，为我国“一带一起”设立注入新动能。 （二）紧贴客户出海的发展政策，精确处置客户痛点，增强公司商场竞争力    经过多年政策合作，中资企业已成为几内亚矿业的进犯参与方。根据驻几 内亚共和国大使馆经济商务处发布的几内亚主要中资企业名单，截止 2025 年 6 月，在几内亚从事采矿业的主要中资企业（含中资参股企业）共计 23 家，包括 中铝集团、国电投等铝产业链中枢厂商。    跟着中资企业在几内亚矿业开发中的深入参与，矿业企业对物流服务的需 求日益增长，尤其是铝土矿、铁矿等巨额商品的输送，需要高效、可靠的物流 处置有有筹商。几内亚土产货的物流企业范围较小，服务才气有限，难以知足大型采 矿企业的需求。因此，第三方物流服务成为采矿企业的进犯弃取。手脚专科的 物流公司，公司能够为客户提供高效、专科的驳运服务，包括内河输送、港口 中转、近海接驳等枢纽，确保矿石从矿区到远舶来品轮的高效连接。    此外，矿业企业在几内亚的运营过程中，面对着复杂的政策环境和商场风 险。通过与第三方物流公司合作，采矿企业不错专注于中枢的采矿业务，镌汰 运营风险和管理成本。炬申股份领有丰富的物流经验和完善的物流服务辘集， 能够为客户提供一站式的物流处置有有筹商，匡助客户在几内亚的矿业开发中收尾 高效运营。因此，开展驳运业务不仅是知足客户需求的例必弃取，亦然升迁公 司商场竞争力的进犯妙技。 （三）深入外洋驳运业务，创造公司营收增长新弧线    几内亚的矿业开发正处于快速发展阶段，铝土矿等资源的开采范围不断扩 大，对物流服务的需求也日益增长。在分娩枢纽方面，2024 年几内亚铝土矿产 炬申物流集团股份有限公司                          向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 量 为 1.43 亿 吨 ， 较 2015 年 的 2,090 万 吨 大 幅 增 长 ， 近 十 年 复 合 增 长 率 为 驳运业务手脚矿业开发产业链的进犯枢纽，承担着矿石从矿区到国际商场的重 要输送任务。跟着几内亚矿业开发的深入激动，驳运业务的商场需求将不时增 长，具有广袤的发展远景。    几内亚政府高度珍惜手脚经济援手的矿业开发，正在积极激动基础设施建 设和投资环境优化。将来，跟着港口、铁路等基础设施的冉冉完善，几内亚的 物流条件将得到显耀改善，驳运业务的商场空间将进一步扩大。公司通过提前 布局几内亚商场，能够霸占商场先机，为将来的业务扩展奠定坚实基础。    因此，公司实施本神气不仅能够分享几内亚矿业开发的红利，同期也手脚 业务样板，为将来进一步探索国际业务蕴蓄谨慎经验，为公司带来新的营收增 长点。 （四）践行“走出去”发展政策，构建全球化综合物流服务平台    在当前全球经济不笃定性加重、商场动态不时演变的配景下，激动全球化 政策已成为企业摧毁地域限定、收尾业务韧性增长的关键旅途，亦能灵验协助 企业在风险分散、商场浸透和本事溢价获取中形成差异化竞争上风。    为此，公司不时深入实施“走出去”政策，收拢外洋商场契机，激动国际 化布局。公司已在香港、新加坡、马来西亚、几内亚等国度及地区设立了子公 司，业务冉冉隐讳东南亚、西非等区域。本次召募资金投资神气弃取在几内亚 新开展驳运业务，将为公司开辟西非输送新兴商场，拓宽公司全球业务商场版 图，进一步升迁炬申品牌在国际综合物流行业的中枢竞争力。 四、召募资金投资神气的可行性 （一）几内亚矿产资源丰富，矿业投资活跃，矿产业务与我国紧密关联，快速 拉动驳运业务商场需求    几内亚共和国位于西非，领有丰富的自然资源，尤其是矿产资源，被誉为 “地质遗址”。几内亚领有世界上最大的高含量氧化铝铝土宝藏，铝土矿储量 卓绝 400 亿吨，占全球总储量的三分之一以上，其中已探明储量卓绝 290 亿吨， 居世界第一。几内亚的铝土矿不仅储量丰富，而且品性优良，矿石品位高，开 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 采成本相对较低，招引了全球繁密矿业公司的关注。   连年来，跟着全球对矿产资源需求的不时增长，几内亚的矿业开发逐步成 为国际成本和矿业巨头的投资热门。铝土矿是分娩铝的关键原材料，平庸应用 于航空、汽车、建筑、包装等行业，具有极高的经济价值，而中国手脚全球最 大的铝分娩国和消费国，对铝土矿的需求量巨大，几内亚的铝土矿资源对中国 铝工业的发展具有进犯的政策趣味。截止 2025 年 6 月，在几内亚从事采矿业的 主要中资企业（含中资参股企业）共计 23 家，包括中铝集团、国度电投等铝产 业链中枢厂商。   在历久矫捷的政策合作配景下，几内亚矿产业务已与我国建立紧密连系。 我国事几内亚铝土矿的主要出口国，几内亚亦是我国最大的铝土矿供应国。根 据上海有色网的数据，2023 年我国进口几内亚铝土矿为 9,913 万吨，其占我国 铝土矿进口总量 70.12%，占几内亚当年出口铝土矿总量 78.31%。两边在铝土 矿合作规模已形成共赢互利关系。   几内亚自然领有丰富的矿产资源，但其港口基础设施相对逾期，尤其是港 口的吃水深度不足，无法知足大型远舶来品轮的停靠需求。几内亚的主要港口， 如科纳克里港和卡姆萨尔港，自然具备一定的货色糊涂才气，但其水深条件限 制了大型船舶的平直靠泊。因此，矿石等巨额货色的输送需要通过驳船在内河、 港口与近海之间进行中转。驳船手脚一种纯竟然输送器具，能够灵验弥补港口 基础设施的不足，将铝土矿等货色从内河或浅水港口转运至泊岸在近海的远洋 货轮上。这种输送模式不仅能够提高货色输送的效率，还能镌汰远舶来品轮的等 待时辰和运营成本。因此，开展驳运业务是处置几内亚矿石输送瓶颈的关键， 驳运业务需求的快速发展为公司本次募投神气的告成实施提供了坚实的商场基 础。 （二）公司深耕铝产业链，已与部分几内亚矿场神气方建立紧密合作关系，驳 运业务具备平庸深厚的客户基础   公司自成立以来深耕巨额商品综合物流规模，以铝产业链为发展中枢，紧 贴电解铝分娩企业，与天山铝业、中铝集团、国度电投、魏桥集团等多家著名 企业建立了历久合作关系，蕴蓄了丰富的客户资源。 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      公司合作的主要客户所运营的几内亚矿场神气情况如下： 序号     客户称号               运营几内亚矿场神气情况                与新加坡韦立国际集团、几内亚 UMS 公司和山东烟台港集团                博凯地区运营年产 5,000 万吨铝土矿神气      历久深度的合作关系使公司能够更好地清楚、响应客户的输送需求，为客 户提供更为实时、高效的物流输送服务。因此，公司在几内亚开展驳运业务具 有平庸深厚的客户基础，为本次募投神气形成的驳运产能消化提供了成心保障。 （三）公司具备土产货化运营经验，业务能够高效连接      公司手脚专科综合物流企业，仍是在几内亚开展陆路输送服务，领有熟识 的神气运营经验。已开展的输送服务在为公司蕴蓄了丰富的土产货化运营经验的 同期，还使公司与几内亚的政府部门、行业协会以及土产货企业建立了细密的合 作关系。通过陆路输送业务的开展，公司仍是熟悉了几内亚的政策律例、商场 环境以及物流基础设施的近况，为公司在几内亚开展驳运业务夯实基础。      几内亚的矿业开发神气多位于内陆地区，如博凯、博法等矿区，这些地区 距离港口较远，且陆路交通条件较差。公司已有的陆运业务不错与驳运业务衔 接，为客户提供从矿区到港口的全程物流处置有有筹商，提高举座输送效率，镌汰 客户的综合物流成本。      因此，公司在几内亚的陆路输送神气业务不仅为公司蕴蓄了丰富的土产货化 运营经验，能够实时了解政策动向，确保神气的合规性和可不时性；同期，陆 路输送业务不错与本次驳运神气高效连接，升迁举座输送效率，知足客户需求。 （四）公司领有专科的神气团队，为几内亚驳运神气的实施提供了东谈主才保证      驳运业务的开展需要专科的本事和管理团队，以确保神气的高效运营和风 险限度，为神气的实施提供强有劲的营救。一方面，公司已组建了兼具丰富的 行业经验，熟悉几内亚当地商场环境和政策律例的专科团队，且团队中的专科 本事东谈主才，如船主、水手等东谈主员具有较高的素养，能够充分知足神气运营需求； 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 另一方面，公司的物流管理团队还具备丰富的物流经验，能够提供进犯的本事 和管理保障。    因此，本次召募资金投资神气仍是具备专科可靠的东谈主才团队，神气实施拥 有可靠保障。 五、本次召募资金投资神气情况 （一）炬申几内亚驳运神气    几内亚港口基础设施相对逾期，港口的吃水深度不足，无法知足大型远洋 货轮的停靠需求，因此矿石等巨额货色的输送需要通过驳船在内河、港口与近 海之间进行中转。本神气开展的驳运业务是将铝土矿等货色从内河或浅水港口 转运至泊岸在近海的远舶来品轮上。    本神气由全资子公司海南炬申信息科技有限公司采购船面驳船、拖轮及油 驳 等 船 舶 ， 配 合 香 港 子 公 司 购 买 的 浮 吊 ， 共 同 租 赁 给 SOCIETE JUSHEN GUINEE-SARLU，由其手脚运营主体，在几内亚开展铝土矿等货色的驳运业务。 神气实施后不仅不错为公司带来新的收入增长点，也将显耀升迁公司的国际市 场竞争力。    本神气拟投资 34,900.91 万元，拟使用召募资金 26,600.00 万元，神气设立 期拟定为 12 个月，本次募投神气炬申几内亚驳运神气的神气投资情况如下：                                                     单元：万元    序号                    神气                       金额 炬申物流集团股份有限公司                                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书       （1）船舶购置费明细情况       神气船舶购置明细及用度情况具体如下：                                                                  单元：万元 序号          征战称号        规格/型号        单元       数目   含税购置单价        含税金额                    算计                         12            -    25,287.45       （2）其他配套用度       本神气其他配套用度主要包括前期职业费、船舶输送、关税、船面驳船设 计费等，具体情况如下：                                                                  单元：万元       序号                 工程和用度称号                           金额                         算计                                         5,656.22       （3）磋议用度       神气磋议费包括基本磋议费和加价磋议费。       基本磋议费按照设立投资中工程用度（建筑工程费、征战购置费、安装工 程费）和工程设立其他用度之和的 4.47%估算。因此，本神气基本磋议费计       加价磋议费参照国度计委《对于加强对基本设立大中型神气概算中“价差预 备费”管理连系问题的示知》（计投资[1999]1340 号）（2023 年改进）精神，投 资价钱指数按零计算。       （4）流动资金 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      流动资金，是指为保证神气平日运营，按划定应列入神气总投资的铺底流 动资金，一般按流动资金的 30%计算。参考公司现存数据，结合神气所在行业 施行情况，本神气所需的铺底流动资金为 2,410.06 万元。      本神气预计设立周期为 12 个月。主要分为神气设立前期职业准备、鉴定合 同、船舶建造、下水试航和验收录用，具体情况如下：                                            月份 序号      内容      本次募投神气“炬申几内亚驳运神气”有筹商总投资额为 34,900.91 万元， 拟参加召募资金 26,600.00 万元，其余所需资金通过公司自筹处置。本次可转债 召募资金到位之前，公司将根据召募资金拟投资神气施行进程。      炬申几内亚驳运神气为海南炬申采购船舶后租借给几内亚炬申，由其手脚 运营主体，在几内亚开展铝土矿等货色的驳运业务。在境内采购船舶不属于 步调的固定金钱投资神气，因此无需履行备案步调；该神气未以新建、并购、 参股、增资和注资等方式进行境外投资，或者以提供融资或担保等方式通过其 境外企业或机构实施境外投资，不属于《境外投资神气核准和备案管理办法》 所划定的需进行核准、备案的境外投资神气，因此无需取得国度发展和革新委、 商务部的核准或备案。      炬申几内亚驳运神气不波及分娩设立行为，不属于根据《中华东谈主民共和国 环境影响评价法》和《设立神气环境影响评价分类管理名录》等干系法律律例 的划定需要进行环境影响评价的设立神气。 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书       本次募投神气效益测算的基本假设如下：①现行国度法律律例、干系划定 无要紧变化；②行业政策及监管环境无要紧变化；③募投神气将来能够按预期 设立；④无其他不可抗力及不可预感因素形成的要紧不利影响。       炬申几内亚驳运神气效益情况如下：                                                     单元：万元  序号                   神气                           金额 注：上述金额均为满产年度（T+5 年）的数据。       神气总投资额为 34,900.91 万元，拟使用召募资金额为 26,600.00 万元，其 余部分资金为公司自筹。神气设立周期为 1 年，设立完成后神气产能将冉冉释 放。本神气里面收益率（所得税后）为 13.83%，投资回收期（所得税后）为       （1）营业收入测算       神气平日年不含税收入 30,898.20 万元，主要为船舶驳运收入，驳运单价前 几年按每年 2%下落，直至满产后矫捷。       神气预计设立期第二年早先产生经济效益，第三年、第四年分娩负荷分别 为 60%、80%，第五年起分娩负荷为 100%。       （2）营业成本测算       本神气总成本用度主要包括运营成本（船舶第三方船管用度、油耗成本、 闇练费、其他成本（润料、保障等）、征战折旧、其他金钱摊销以及制造用度 等）、管理用度、销售用度等，具体如下： 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书    ①船舶第三方船管用度主要包括船职工资、船舶保障、物料、备件、修理 费、船级社用度、港口国用度等，为固定成本。根据历史年合同，预估不同船 舶的年船管用度，并按照每隔三年上浮 3.0%估算。    ②油耗成本根据船舶的年耗油量与耗油单价估算，满产年度（T+5 年）油 耗成本 5,895.76 万元。    ③其他成本（润料、保障）按照每只船舶 2 万好意思元/年估算，满产年度 （T+5 年）计 157.82 万元。    ④闇练费（含航修费）肇端年按照船舶购置费的 1.20%估算，后续每两年 上浮 10%。经估算，神气满产年度（T+5 年）闇练费计 591.83 万元。    ⑤其他制造用度主要为维修艇运营成本非常他成本，按照营业收入的 6.0% 估算，满产年度（T+5 年）计 1,928.05 万元，年均计 1,710.67 万元。    ⑥固定金钱折旧按照国度连系划定遴聘分类直线折旧方法计算，本神气新 增船舶征战原值折旧年限为 20 年，残值率 5%。    ⑦神气摊销按照直线法，无残值率。其他金钱按 5 年摊销。    神气中主要为运营期管理东谈主职工资及福利费（包括香港和几内亚子公司东谈主 员），并探求每年高涨 3%。经估算，满产年度（T+5 年）管理用度 720.39 万 元。    神气销售用度按照营业收入的 3.24%估算，满产年度（T+5 年）计 1,001.10 万元。    ①升值税    根据几内亚《投资法》，神气升值税率为 18%。    ②税金及附加 炬申物流集团股份有限公司                          向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书    本神气印花税按照营业收入的 1%计取，计 308.98 万元。经估算，神气满 产年度（T+5 年）税金及附加为 308.98 万元。    ③所得税    根据几内亚《税收法》，本神气所得税税率以 25%计算。经估算，本神气 满产年度（T+5 年）所得税额为 3,129.48 万元。    （3）神气效益测算    项 目 满 产 年 度 （ T+5 年 ） 利 润 总 额 为 12,517.93 万 元 ， 平 均 毛 利 率 为 率为 23.79%。    神气所得税后利润提取的法定盈余公积金，其余部分为企业可分派利润。    （4）神气预计经济效益与同行业的对比情况    本神气的实施将新增公司在几内亚地区的驳运服务才气，丰富公司的业务 链条，升迁公司对主要客户的服务才气，神气预计具备细密的经济效益。    上市公司中，开展境外水路输送的上市公司主要包括福开国航远洋输送 （集团）股份有限公司（简称“国航远洋）、兴通海运股份有限公司（简称 “兴通海运”）、招商局能源输送股份有限公司（简称“招商汽船”）、中创 物流股份有限公司（简称“中创物流”），其毛利率情况如下：               公司                       主要对应业务     2024 年毛利率              国航远洋                      外贸航运收入            35.22%              兴通海运                      水上输送业务            36.00%              招商汽船                      国际货色水运            29.75%              中创物流                      外洋综合物流            52.97%              行业平均                         /             38.49%              刊行东谈主                       外洋水上驳运            39.40%    刊行东谈主与上市公司的水上输送业务毛利率平均值不存在要紧差异。 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书    刊行东谈主本次炬申几内亚驳运神气新增固定金钱参加主要为船舶购置及干系 配套参加，对刊行东谈主经营功绩的影响主要体当今新增固定金钱的折旧用度。本 次召募资金投资神气新增固定金钱转固后，预计每年新增折旧摊销约为 营功绩组成要紧不利影响。 （二）补充流动资金及偿还银行贷款    为知足公司业务发展对流动资金的需求，公司拟将本次召募资金中的    公司流动资金需求测算具体如下：    为笃定将来需要补充的流动资金数额，公司遴聘销售百分比法测算流动资 金占用金额。流动资金占用金额主要受公司经营性流动金钱和经营性流动欠债 影响。公司以经审计的 2022-2024 年营业收入以及干系经营性流动金钱和经营 性流动欠债占营业收入的比重为基础，并假设将来三年公司经营性金钱和经营 性欠债占营业收入的比例为 2022 年至 2024 年的均值，测算公司 2025-2027 年 分娩经营对流动资金的需求量。    公司 2021 年至 2024 年各年度营业收入及复合增长率情况如下：                                                                      单元：万元          神气              2021 年度         2022 年度      2023 年度        2024 年度 营业收入                       74,678.01     108,481.47      99,434.33   104,002.08    公司 2022-2024 年营业收入复合增长率为 11.67%。在公司主营业务、经营 模式不发生较大变化的前提下，根据公司既往经营情况，结合对将来三年商场 情况的预判以及公司自身的业务贪图，基于严慎性探求，假设将来三年营业收 入复合增长率依旧为 11.67%，对公司 2025 年至 2027 年营业收入进行估算，具 体如下：                                                                      单元：万元     神气         2024    科目占当年度营业收             2025E         2026E       2027E                         入的比例的平均值 炬申物流集团股份有限公司                                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 营业收入            104,002.08      100.00%        116,142.66   129,700.47   144,840.93 货币资金                18,080.49   23.47%          27,261.83    30,444.22    33,998.09 应收账款                 6,429.21    7.65%           8,888.65     9,926.26    11,085.00 应收票据                 3,179.90    1.44%           1,674.61     1,870.10     2,088.40 其他应收款                1,697.51    1.93%           2,243.42     2,505.31     2,797.76 存货                    666.79     1.99%           2,306.91     2,576.20     2,876.94 预支款项                 1,622.45    0.89%           1,037.60     1,158.72     1,293.98 经营性流动金钱算计           31,676.35   37.38%          43,413.03    48,480.81    54,140.17 应付账款                 9,849.42    7.33%           8,511.05     9,504.58    10,614.09 应付职工薪酬               1,568.37    1.18%           1,375.49     1,536.06     1,715.37 应交税费                 1,349.49    1.19%           1,379.01     1,539.98     1,719.75 其他应付款                5,209.28    2.77%           3,217.88     3,593.52     4,013.00 预收款项                   36.20     0.05%              53.50        59.75        66.72 经营性流动欠债算计           18,012.77   12.52%          14,536.93    16,233.88    18,128.93 流动资金占用额             13,663.59      -            28,876.10    32,246.93    36,011.24      经测算，预计 2025 年-2027 年公司累计新增流动资金需求总额为 22,347.66 万元，本次以 11,400 万元召募资金补充流动资金及偿还银行贷款具有合感性。 六、本次募投神气与公司既有业务、上次募投神气的区别和连系      公司成立以来一直专注于巨额商品物流、仓储规模，经过多年的发展，已 发展成为集物流有有筹商设想、输送、仓储装卸、期货交割与步调仓单制作、货权 转化登记等为一体的多元化综合物流服务商。      公司上次募投神气主要系在巨额商品集散地设立仓储神气，提高公司在新 疆、广东、广西等主要业务区域的仓储才气，以增强公司巨额商品物流、仓储 业务的中枢竞争力。同期，供应链管理信息化升级设立神气旨在对公司现存的 供应链管理信息化平台进行升级，打造长入的物流信息平台，以信息化系统支 撑仓储、输送、财务等企业各业务经由的运转，而况配备设立物流园智能管理 系统，收尾仓位的智能监控。因此，公司上次募投神气与公司主营业务一致。      炬申几内亚驳运神气为巨额商品水运神气，该神气属于公司主营业务中的 物流业务，是公司现存服务的蔓延及补充，亦是公司践行紧贴客户出海发展战 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 略的举措。一方面，公司自成立以来深耕巨额商品综合物流规模，以铝产业链 为发展中枢，而本次神气主要输送商品为铝土矿，系铝产业链中的上游家具； 另一方面，公司前期业务主要汇注在多式联运（公铁联运）、陆运规模，本次 驳运神气可灵验补没收司在物流规模的输送才气，紧贴客户外洋输送需求，为 客户提供更为全面的服务。 七、本次刊行知足《注册办法》第三十条对于相宜国度产业政策和 板块定位（召募资金主要投向主业）的划定   本次刊行知足《注册办法》第三十条对于相宜国度产业政策和板块定位 （召募资金主要投向主业）的划定： 向炬申几内亚驳运神气和补充流动资金及偿还银行贷款。刊行东谈主本次募投神气 神气，相宜国度产业政策要求，不存在需要取得左右部门意见的情形。   本次召募资金主要投向主业。公司主要从事巨额商品物流输送和仓储综合 服务。本次募投神气包括炬申几内亚驳运神气和补充流动资金及偿还银行贷款。 其中，炬申几内亚驳运神气主要开展的业务系在几内亚地区开展铝土矿等货色 的驳运业务，该神气的实施将新增公司在几内亚地区的驳运服务才气，丰富公 司的业务链条，升迁公司对主要客户的服务才气。因此，公司本次召募资金投 向紧密围绕公司主营业务开展，本次召募资金主要投向主业。     神气         炬申几内亚驳运神气              补充流动资金及偿还银行贷款 业务（包括家具、                    否                         否 服务、本事等，下 同）的扩产                    否                         否 业务的升级 有业务在其他应用           否                         否 规模的拓展                                              否 链险阻游的（横向/   务张开。公司主要从事巨额商品物 炬申物流集团股份有限公司                       向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书     神气         炬申几内亚驳运神气                补充流动资金及偿还银行贷款 纵向）蔓延       流输送和仓储综合服务，本次募投             神气包括炬申几内亚驳运神气和补             充流 动资 金及偿 还银 行贷 款。其             中，炬申几内亚驳运神气主要开展             的业务系在几内亚地区开展铝土矿             等货色的驳运业务，该神气的实施             将新增公司在几内亚地区的驳运服             务才气，丰富公司的业务链条，属             于对产业链的横向蔓延。                     否                          否 投资                                         本次召募资金部分将用于补充                                         流动资金，将紧密围绕公司主                                         司业务发展所产生的营运资金                                         压力。 炬申物流集团股份有限公司                           向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                第八节 历次召募资金运用 一、历次召募资金基本情况 （一）召募资金的数额、资金到账时辰    根据中国证券监督管理委员会《对于核准广东炬申物流股份有限公司初度 公开刊行股票的批复》（证监许可〔2021〕1117 号）（广东炬申物流股份有限 公司现改名为炬申物流集团股份有限公司），公司由主承销商民生证券股份有 限公司遴聘余额包销方式，向社会公众公开刊行东谈主民币普通股（A 股）股票 坐扣承销和保荐用度 31,902,358.49 元后的召募资金为 454,629,421.51 元，已由 主承销商民生证券股份有限公司于 2021 年 4 月 23 日汇入公司召募资金监管账 户。另减除上网刊行费、招股解析书印刷费、通告管帐师费、讼师费、评估费 等与刊行权益性证券平直干系的新增外部用度 21,569,729.61 元后，公司本次募 集资金净额为 433,059,691.90 元。上述召募资金到位情况业经天健管帐师事务 所（特殊普通合伙）考据，并由其出具《验资敷陈》（天健验〔2021〕7-33 号）。 （二）召募资金在专项账户的存放情况    收尾 2024 年 12 月 31 日，公司召募资金专项账户存储如下表所示：                                                                单元：万元     开户银行            银行账号               开动存放金额         2024 年 12 月 31 日余额 广发银行股份有限公   司佛山分行 中国银行股份有限公   司佛山分行 广发银行股份有限公   司佛山分行 中国民生银行股份有 限公司佛山狮山支行 广东南海农村贸易银 行股份有限公司丹灶     80020000016304300            /              2024 年 10 月刊出     支行 广发银行股份有限公   司佛山分行 广发银行股份有限公  司佛山南庄支行 炬申物流集团股份有限公司                                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      开户银行               银行账号                    开动存放金额          2024 年 12 月 31 日余额 广发银行股份有限公  司佛山南庄支行       算计                   /                       45,462.94                 2,058.65 注 1：开动存放金额与上次刊行召募资金净额差异为 2,156.97 万元，系上网刊行费、招股 解析书印刷费、通告管帐师费、讼师费、评估费等与刊行权益性证券平直干系的外部用度。 注 2：2024 年 12 月 31 日施行结余召募资金较应结余召募资金少 2,000.00 万元，系公司使 用暂时闲置召募资金进行暂时补充流动资金。 （三）上次召募资金使用和余额情况      收尾 2024 年 12 月 31 日，公司上次召募资金使用和余额情况如下：                                                                          单元：万元               神气                                   序号                  金额 召募资金净额                                              A                       43,305.97                   神气参加                             B1                       30,555.75 收尾期初累计发生额         利息收入净额                           B2                        1,404.53                   永久补充流动资金                         B3                        3,934.55                   神气参加                             C1                        5,365.32 本期发生额             利息收入净额                           C2                          21.48                   永久补充流动资金                         C3                         817.71                   神气参加                           D1=B1+C1                   35,921.07 收尾期末累计发生额         利息收入净额                         D2=B2+C2                    1,426.01                   永久补充流动资金                       D3=B3+C3                    4,752.26                                                 E=A-D1+D2- 应结余召募资金                                                                      4,058.65                                                     D3 暂时补充流动资金                                            F                        2,000.00 施行结余召募资金                                          G=E-F                      2,058.65 二、上次召募资金施行使用情况 （一）上次召募资金神气的调养情况      上次召募资金投资神气的调养情况如下：                                                                          单元：万元                                                                       调养后召募资金 序号         神气称号         召募资金参加金额                    调养金额                                                                         参加金额 炬申物流集团股份有限公司                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                                                   调养后召募资金 序号     神气称号      召募资金参加金额           调养金额                                                     参加金额        储中心神气      供应链管理信息化升        级设立神气      炬申股份巩义巨额商       品交割中心神气      永久补充流动资金-      钦州临港物流园神气      永久补充流动资金-      炬申准东陆路港神气       算计             43,305.97        1,102.79       44,408.76 炬申物流集团股份有限公司                                                                                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （二）上次召募资金使用情况对照表      收尾 2024 年 12 月 31 日，公司上次召募资金具体使用情况如下：                                                                                                                      单元：万元 召募资金总额：43,305.97                                            已累计使用召募资金总额：40,673.33                                                             各年度使用召募资金总额： 变更用途的召募资金总额：11,252.23 变更用途的召募资金总额比例：25.98%        投资神气                  召募资金投资总额                                       截止日召募资金累计投资额                           神气达到预定                                                                                                                    可使用状态日                                                                                                      施行投资金额与       期（或截止日 序    承诺投资   施行投资   召募前承诺           召募后承诺        施行投资        召募前承诺           召募后承诺        施行投资                                                                                                      召募后承诺投资        神气完工程 号     神气     神气    投资金额            投资金额 1        金额         投资金额             投资金额         金额                                                                                                       金额的差额          度）      炬申准东   炬申准东      目      目             炬申巨额             商品物流             仓储中心             神气      钦州临港   钦州临港      目      目 炬申物流集团股份有限公司                                                                                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      供应链管       供应链管      理信息化       理信息化      升级设立       升级设立      神气         神气                 炬申仓储                 四期神气                 炬申股份                 巩义巨额                 交割中心                 神气                 补充流动                 资金                 永久补充                 流动资金-      补充流动       物流园项      资金         目                 永久补充                 流动资金-                 陆路港项                 目            算计           43,305.97   44,408.75   40,673.33    43,305.97      44,408.75   40,673.33   -3,735.42 注 1：公司于 2024 年 8 月 26 日分别召开了第三届董事会第二十四次会议录取三届监事会第二十次会议，审议通过了《对于调养部分募投神气拟参加募 集资金及新增募投神气的议案》，快活使用“召募资金归集专户”中召募资金进款利息 1,018.91 万元（最终出资金额以施行转出金额为准）用于新增募 投神气“炬申股份巩义巨额商品走动交割中心神气”设立，该神气由公司全资子公司巩义市炬申供应链服务有限公司实施；快活调减供应链管理信息化 升级设立神气召募资金金额 3,254.04 万元用于新增召募资金投资神气“炬申仓储四期神气”的设立，包含原募投神气召募资金 3,149.45 万元，非常神气 炬申物流集团股份有限公司                                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 产生利息为 104.59 万元（最终调养金额以施行转出金额为准）。2024 年 11-12 月，公司施行转出至“炬申股份巩义巨额商品走动交割中心神气”的召募 资金金额为 1,019.27 万元，施行转出至“炬申仓储四期神气”的召募资金金额为 3,232.96 万元，因此调养后投资总额卓绝召募资金承诺投资总额。所涉 数据的余数差异或不符系四舍五入所致。 炬申物流集团股份有限公司                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （三）上次召募资金施行投资神气宽限情况 设神气”宽限    刊行东谈主于 2023 年 2 月 13 日召开了第三届董事会第八次会议，审议通过了 《对于部分募投神气宽限的议案》，快活在募投神气实檀越体、召募资金投资 用途及投资范围不发生变更的情况下，根据目下募投神气的实施进程，对部分 募投神气进行宽限。其中，公司初度公开刊行股票召募资金投资神气“炬申准 东陆路港神气”的达到预定可使用状态日期宽限至 2023 年 10 月 31 日，“供应 链管理信息化升级设立神气”的达到预定可使用状态日期宽限至 2023 年 12 月    刊行东谈主于 2023 年 12 月 12 日召开了第三届董事会第十七次会议，审议通过 了《对于部分募投神气宽限的议案》，快活公司在募投神气实檀越体、召募资 金用途及投资神气范围不发生变更的情况下，将募投神气“供应链管理信息化 升级设立神气”的预定可使用状态日期由 2023 年 12 月 31 日宽限至 2024 年 6 月 30 日。    刊行东谈主于 2024 年 4 月 17 日召开了第三届董事会第二十一次会议，审议通 过了《对于部分募投神气宽限的议案》，快活公司在募投神气实檀越体、召募 资金用途及投资神气范围不发生变更的情况下，将募投神气“供应链管理信息 化升级设立神气”的预定可使用状态日期由 2024 年 6 月 30 日宽限至 2024 年 12 月 31 日。 （四）上次召募资金施行投资神气变更情况    公司于 2023 年 7 月 14 日分别召开了第三届董事会第十三次会议录取三届 监事会第十一次会议，审议通过了《对于调养部分募投神气拟参加召募资金及 新增募投神气的议案》，快活公司调减初度公开刊行股票募投神气“炬申准东 陆路港神气”拟参加召募资金共东谈主民币 7,000 万元，用于新增募投神气“炬申 炬申物流集团股份有限公司                         向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 巨额商品物流仓储中心神气”设立，该神气由公司全资子公司广西钦州保税港 区炬申国际物流有限公司实施。2023 年 8 月 2 日，公司 2023 年第二次临时股东 大会审议通过了该议案。   公司于 2024 年 8 月 26 日分别召开了第三届董事会第二十四次会议录取三 届监事会第二十次会议，审议通过了《对于调养部分募投神气拟参加召募资金 及新增募投神气的议案》，快活公司调减初度公开刊行股票募投神气“供应链 管理信息化升级设立神气”拟参加召募资金共东谈主民币 3,254.04 万元（含利息， 最终调养金额以施行转出金额为准），用于新增募投神气“炬申仓储四期神气” 设立，该神气由公司全资子公司广东炬申仓储有限公司实施。同期，使用“募 集资金归集专户”中召募资金进款利息 1,018.91 万元（最终出资金额以施行转 出金额为准）用于新增募投神气“炬申股份巩义巨额商品走动交割中心神气” 设立，该神气由公司全资子公司巩义市炬申供应链服务有限公司实施。快活公 司开设相应的召募资金专项账户，用于新增募投神气召募资金的存储与使用， 并授权管理层办理后续与保荐东谈主、召募资金存放银行鉴定召募资金三方监管协 议以非常他干系事宜。2024 年 9 月 13 日，公司 2024 年第四次临时股东大会审 议通过了该议案。 （五）上次召募资金投资神气对外转让情况   公司不存在上次召募资金投资神气对外转让情况。 （六）募投神气先期参加及置换情况   为了保障召募资金投资神气告成进行，在召募资金到位之前，公司已使用 自筹资金进行了前期参加。收尾 2021 年 5 月 25 日，公司以自筹资金事前参加 召募资金投资神气的施行投资金额为东谈主民币 3,252.16 万元；另外，公司已使用 自筹资金支付的刊行用度（不含升值税）为东谈主民币 458.86 万元。                                                           单元：万元                            召募资金         收尾2021年5月25日    神气称号        总投资额                                       置换金额                            参加金额          已事前参加金额 炬申准东陆路港神气      29,987.31    22,390.16          1,253.16    1,253.16 钦州临港物流园神气      13,007.70     9,712.26          1,992.94    1,992.94 炬申物流集团股份有限公司                            向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 供应链管理信息化升   级设立神气      补充流动资金      10,133.81         7,566.46             -               -        算计        58,000.00        43,305.97      3,252.16        3,252.16                                                                 单元：万元 序号      神气称号       刊行用度             以自筹资金支付刊行用度金额               置换金额        算计              5,347.21                     458.86        458.86 （七）闲置召募资金使用情况解析 次会议，审议通过了《对于使用部分暂时闲置的召募资金暂时补充流动资金的 议案》，快活公司在不影响召募资金神气平日进行的前提下使用暂时闲置召募 资金不卓绝 2 亿元暂时补充流动资金，使用期限自本次董事会审议通过之日起 不卓绝十二个月。 十一次会议，审议通过了《对于使用部分暂时闲置的召募资金暂时补充流动资 金的议案》，快活公司在不影响召募资金神气平日进行的前提下使用暂时闲置 召募资金不卓绝东谈主民币 1 亿元暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过 之日起不卓绝十二个月。 第十九次会议，审议通过了《对于使用部分暂时闲置的召募资金暂时补充流动 资金的议案》，快活公司在不影响召募资金神气平日进行的前提下使用暂时闲 置召募资金不卓绝东谈主民币七千万元暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议 通过之日起不卓绝十二个月。 （八）尚未使用的上次召募资金情况      收尾 2024 年 12 月 31 日，公司召募资金账户累计收到银行进款利息收入扣 除银行手续费的净额为 1,426.01 万元，累计已使用的召募资金金额为 35,921.07 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 万元，累计永久补充流动资金 4,752.26 万元，尚未使用的召募资金 4,058.65 万 元。节余召募资金将连续用于实施承诺投资神气。 募投神气结项并将节余召募资金永久补充流动资金的议案》，快活公司对“钦 州临港物流园神气”进行结项，为提高资金使用效率，结合公司施行经营情况， 快活公司将上述募投神节气余召募资金东谈主民币 3,934.55 万元（含利息收入，实 际金额以资金转出当日专户余额为准）永久性补充流动资金，用于公司日常经 营行为。   “钦州临港物流园神气”已实施完了，并照章办理了干系的设立工程消防 验收、神气齐备验收备案手续，已达到预定可使用状态。在召募资金投资神气 实施过程中，公司遵守召募资金使用的连系划定，从神气施行情况动身，在不 影响召募资金投资神气告成实施完成的前提下，本着合理、从简、灵验的原则， 审慎使用召募资金，合理地镌汰了神气实施用度，形成了资金节余。公司分别 于 2023 年、2024 年将“钦州临港物流园神气”节余的 3,934.55 万元、96.48 万 元召募资金永久性补充流动资金。收尾 2024 年 12 月 31 日，节余召募资金已完 成永久补充流动资金。 募投神气结项并将节余召募资金永久补充流动资金的议案》，快活公司对“炬 申准东陆路港神气”进行结项，为提高资金使用效率，结合公司施行经营情况， 快活公司将上述募投神节气余召募资金东谈主民币 721.14 万元（含利息收入，施行 金额以资金转出当日专户余额为准）永久性补充流动资金，用于公司日常经营 行为。收尾 2023 年 8 月，“炬申准东陆路港神气”已设立完成，达到预定可使 用状态，尚需支付的神气尾款 631.20 万元，召募资金剩余金额 721.14 万元。 的召募资金 721.14 万元永久性补充流动资金。   公司 2021 岁首度公开刊行股票召募资金投资神气中“补充流动资金神气”已 实施完成，2024 年 8 月公司的召募资金已按照划定使用完了，节余的召募资金 炬申物流集团股份有限公司                                                                                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 三、上次召募资金投资神气收尾效益情况 （一）上次召募资金投资神气收尾效益情况对照表解析      收尾 2024 年 12 月 31 日，上次召募资金投资神气收尾效益情况如下：                                                                                                                      单元：万元       施行投资神气      截止日投                 承诺效益     1                                                                                 最近三年施行效益                   资神气累                                                                                    截止日        是否达到 序                                                              承诺效益         神气称号      计产能利      2022 年     2023 年       2024 年                  2022 年   2023 年    2024 年    累计收尾效益      预计效益 号                  用率      炬申准东陆路港项      目      炬申巨额商品物流      仓储中心神气 2      钦州临港物流园项      目      供应链管理信息化      升级设立神气      炬申股份巩义巨额      神气 2      永久补充流动资金-      目 炬申物流集团股份有限公司                                                                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书      施行投资神气      截止日投            承诺效益 1                           最近三年施行效益                  资神气累                                                                      截止日     是否达到 序                                                   承诺效益        神气称号      计产能利   2022 年    2023 年   2024 年             2022 年   2023 年    2024 年   累计收尾效益   预计效益 号                 用率      永久补充流动资金-      目 注 1：承诺效益与施行效益指募投神气达到预定可使用状态后的效益。 注 2：收尾 2024 年 12 月 31 日，该神气尚未十足建成，因此“截止日投资神气累计产能利用率”、“承诺效益”及“是否达到预计效益”不适用。 炬申物流集团股份有限公司                               向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 （二）上次召募资金投资神气无法单独核算效益情况   供应链管理信息化升级设立神气无法单独核算效益，信息系统自己挣扎直 产生经济收入，但将大幅度提高公司运营管理效率和决策才气，升迁信息、数 据辘集和分析才气，强化业务操作透明度，为公司业务高速发展提供强力营救。 （三）上次召募资金中以金钱认购股份的，该金钱运行情况   公司上次召募资金不存在以金钱认购股份的情况。 （四）上次召募资金投资神气的累计收尾收益不足预期的解析   公司召募资金投资神气未达预计收益的神气为炬申准东陆路港神气、钦州 临港物流园神气，其效益情况及未达预计效益的原因具体如下：   炬申准东陆路港神气其效益收尾情况如下：                                                                  单元：万元   神气           2024 年                      2023 年             2022 年  预期效益               2,351.05                        635.49    不适用  施行效益                   625.07                      -585.36   不适用 内建成参加使用时辰较短，业务处于爬坡期所致。 量，业务量灵验上升，神气收尾扭亏为盈，全年收尾收益为 625.07 万元。神气 施行效益低于预期效益，主要系受行业竞争加重的影响，公司的商场拓展与预 期仍存在一定差异。   钦州临港物流园神气其效益收尾情况如下：                                                                  单元：万元   神气           2024 年                      2023 年             2022 年  预期效益               1,202.76                        910.01             374.71  施行效益                   284.65                      423.16             不适用   钦州临港物流园神气效益未及预期，主要系其神气地址位于广西钦州保税 炬申物流集团股份有限公司                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 港区内，主要连结仓储货色为出进口巨额商品，受宏不雅环境影响较大。一方面， 至 2023 年才早先开展业务，导致客户开拓晚于预期，且仓储利用率处于爬坡期， 因此施行收尾效益较低；另一方面，连年来受国际贸易摩擦加重、全球经济增 长放缓等经济环境因素影响，神气经营进程较慢，导致商场开发进程未达预期。 四、上次召募资金使用情况与公司年度敷陈已清晰信息的比较     公司已将上次召募资金的施行使用情况与公司刊行于今各如期敷陈和其他 信息清晰文献中所清晰的连系内容进行逐项对照，施行使用情况与清晰的干系 内容一致。 五、管帐师对于刊行东谈主上次召募资金使用情况专项敷陈的论断性意 见     天健管帐师事务所（特殊普通合伙）对公司上次召募资金使用情况进行了 鉴证，并于2025年4月29日出具了天健审[2023]7-631号《上次召募资金使用情况 鉴证敷陈》，以为：“炬申股份公司管理层编制的《上次召募资金使用情况敷陈》 相宜中国证券监督管理委员会《监管规则适用指引—刊行类第7号》的划定，如 实反应了炬申股份公司收尾2024年12月31日的上次召募资金使用情况。” 六、本次刊行召募资金范围具有合感性     公司尚未使用的上次召募资金将连续用于上次募投神气的设立，具有明确 的后续使用有筹商。同期，因公司炬申几内亚驳运神气设立阶段投资金额大，建 设周期为 1 年，公司需要在短期内对外支付无数的资金。因此，公司本次刊行 召募资金范围具有合感性。 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                  第九节 声明 一、刊行东谈主及全体董事、高级管理东谈主员声明   本公司及全体董事、高级管理东谈主员承诺本召募解析书内容真确、准确、完 整，不存在舛错纪录、误导性述说或要紧遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承 担相应的法律职业。 全体董事：   雷琦             李俊斌                  曾勇发   陈升             匡同春                  李萍   石安琴 全体非董事高级管理东谈主员签名：   余想榆            裴爽                                   炬申物流集团股份有限公司                                             年   月   日 炬申物流集团股份有限公司                    向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                刊行东谈主审计委员会声明   公司审计委员会承诺本召募解析书内容真确、准确、齐备，不存在舛错记 载、误导性述说或要紧遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律职业。 审计委员会委员签名：                  李萍                匡同春           陈升                                      炬申物流集团股份有限公司                                              年   月    日 炬申物流集团股份有限公司             向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 二、刊行东谈主控股股东、施行限度东谈主声明   本公司或本东谈主承诺本召募解析书内容真确、准确、齐备，不存在舛错纪录、 误导性述说或要紧遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律职业。 控股股东：   雷琦 施行限度东谈主：   雷琦                               炬申物流集团股份有限公司                                       年   月   日  炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书  三、保荐东谈主（主承销商）声明    本公司已对召募解析书进行了核查，说明本召募解析书的内容真确、准确、  齐备，不存在舛错纪录、误导性述说或要紧遗漏，并承担相应的法律职业。 保荐代表东谈主：                 刘愉婷             黄颖 神气协办东谈主：                 李家好意思 法定代表东谈主：                 徐春                                   国联民生证券承销保荐有限公司                                             年   月   日 炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                保荐东谈主（董事长）声明   本东谈主已认真阅读本召募解析书的全部内容，说明本召募解析书内容真确、 准确、齐备，不存在舛错纪录、误导性述说或要紧遗漏，并承担相应的法律责 任。 保荐东谈主董事长签名：                 徐春                                  国联民生证券承销保荐有限公司                                             年   月   日 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                保荐东谈主（总裁）声明   本东谈主已认真阅读本召募解析书的全部内容，说明本召募解析书内容真确、 准确、齐备，不存在舛错纪录、误导性述说或要紧遗漏，并承担相应的法律责 任。 保荐东谈主总裁签名：                 张明举                               国联民生证券承销保荐有限公司                                          年   月   日  炬申物流集团股份有限公司                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书  四、刊行东谈主讼师声明    本所及承办讼师已阅读召募解析书，说明召募解析书内容与本所出具的法  律意见不存在矛盾。本所及承办讼师对刊行东谈主在召募解析书中援用的法律意见  书的内容无异议，说明召募解析书不因援用上述内容而出现舛错纪录、误导性  述说或要紧遗漏，并承担相应的法律职业。 承办讼师签名：                 韦佩             李旭东      赵华阳 讼师事务所负责东谈主签名：                 颜羽                                       北京市嘉源讼师事务所                                               年   月   日  炬申物流集团股份有限公司                   向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书  五、管帐师事务所声明    本所及署名注册管帐师已阅读召募解析书，说明召募解析书内容与本所出  具的审计敷陈等文献不存在矛盾。本所及署名注册管帐师对刊行东谈主在召募解析  书中援用的审计敷陈等文献的内容无异议，说明召募解析书不因援用上述内容  而出现舛错纪录、误导性述说或要紧遗漏，并承担相应的法律职业。 署名注册管帐师：                 魏标文               彭宗显                 黎永键               谢锦玲 管帐师事务所负责东谈主：                 杨克晶                             天健管帐师事务所（特殊普通合伙）                                              年   月   日 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                  资信评级机构声明   本机构及署名的资信评级东谈主员已阅读召募解析书，说明召募解析书内容与 本机构出具的敷陈不存在矛盾。本机构及署名的资信评级东谈主员对刊行东谈主在召募 解析书中援用的敷陈的内容无异议，说明召募解析书不致因所援用内容出现虚 假纪录、误导性述说或要紧遗漏，并对其真确性、准确性和齐备性承担相应的 法律职业。 资信评级东谈主员：                李想雨                   王阳 资信评级机构负责东谈主：                      万华伟                                       联结伙信评估股份有限公司                                                年   月   日 炬申物流集团股份有限公司              向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 七、董事会对于本次刊行的声明   本次向不特定对象刊行可转化公司债券摊薄即期答复情况和采取措施及相 关的主体承诺具体如下： （一）公司对于支吾本次刊行可转债摊薄即期答复采取的措施   为镌汰本次刊行可能导致的对公司即期答复摊薄的风险，保护投资者利益， 公司将采取多种措施保证这次召募资金灵验使用、灵验重视即期答复被摊薄的 风险、提高将来的答复才气。但需要提醒投资者特殊扫视的是，公司制定上述 填补答复措施不即是对公司将来利润作念出保证。公司填补本次刊行摊薄即期回 报的具体措施如下：   公司召募资金投资围绕公司主营业务，相宜国度干系产业政策。召募资金 到位后公司将积极调配里面各项资源，加速募投神气的投资与设立进程，实时、 高效完成募投神气设立，争取早日达产并收尾预期效益，从而收尾并保重股东 的永久利益。   公司将严格撤职《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律律例 和表纵情文献的要求，不断完善公司治理结构，确保股东能够充分利用权利， 确保董事会能够按照法律、律例和公司轨则的划定利用权力、作出科学、迅速 和严慎的决策，确保寂寞董事能够认真履行职责，保重公司举座利益，尤其是 中小股东的正当权益，确保监事会能够寂寞灵验地利用对董事、司理和其他高 级管理东谈主员及公司财务的监督权和检察权，为公司发展提供轨制保障。   公司已根据《公司法》《证券法》等法律律例、表纵情文献的要乞降《公 司轨则》的划定制订了《召募资金管理轨制》，对召募资金的专户存储、使用、 用途变更、管理和监督等进行了明确的划定。为保障公司法式、灵验使用召募 资金，本次刊行召募资金到位后，公司董事会将不时监督召募资金的存储和使 用，配合监管银行和保荐东谈主对召募资金使用的检察和监督，以保证召募资金合 炬申物流集团股份有限公司                 向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书 理法式使用，合理重视召募资金使用风险。   公司建立和完善了科学、不时、矫捷的分成决策和监督机制，根据《中华 东谈主民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 3 号一 上市公司现款分成》及《公司轨则》等连系划定，结合公司施行情况制定了 《将来三年股东答复贪图（2025-2027 年）》，在相宜利润分派条件的情况下， 积极推动对股东的利润分派，强化投资者答复机制，确保公司股东特殊是中小 股东的利益得到保护，体现了公司积极答复股东的历久发展理念。 （二）干系主体承诺   公司的董事、高级管理东谈主员及控股股东、施行限度东谈主对公司本次向不特定 对象刊行可转化公司债券后摊薄即期答复采取填补措施的承诺   为确保公司填补答复措施能够得到切实履行，公司控股股东、施行限度东谈主 雷琦作出如下承诺：   （1）不越权过问公司经营管理行为，不侵占公司利益；   （2）自本承诺出具日至公司向不特定对象刊行可转化公司债券实施完了前， 若中国证监会等证券监管机构作出对于填补答复措施非常承诺的其他新的监管 划定的，且上述承诺干系内容不成知足中国证监会等证券监管机构的该等划定 时，承诺东谈主承诺届时将按照中国证监会等证券监管机构的最新划定出具补充承 诺；   （3）承诺东谈主承诺切实履行公司制定的连系填补答复措施以及对此作出的任 何连系填补答复措施的承诺，若违背该等承诺并给公司或者投资者形成损失的， 承诺东谈主懒散照章承担对公司或者投资者的补偿职业；   （4）手脚填补答复措施干系职业主体之一，若违背上述承诺或拒不履行上 述承诺，承诺东谈主快活按照中国证监会和深圳证券走动所等证券监管机构制定或 发布的连系划定、规则，对承诺东谈主作出干系处罚或采取干系管理措施。 炬申物流集团股份有限公司                向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   公司全体董事、高级管理东谈主员将针织、勤勉地履行干系职责，保重公司和 全体股东的正当权益，对公司填补答复措施能够得到切实履行承诺如下：   （1）本东谈主承诺不无偿或以不公正条件向其他单元或者个东谈主输送利益，也不 遴聘其他方式毁伤公司利益；   （2）本东谈主承诺对本东谈主的职务消费行径进行管制；   （3）本东谈主承诺不动用公司金钱从事与本东谈主履行职责无关的投资、消费行为；   （4）本东谈主承诺由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬轨制与公司填补回 报措施的实施情况相挂钩；   （5）本东谈主承诺已公布及将来拟公布（如有）的公司股权激励的行权条件与 公司填补答复措施的实施情况相挂钩；   （6）自本承诺出具日至公司本次向不特定对象刊行可转化公司债券实施完 毕前，若中国证监会等证券监管机构作出对于填补答复措施非常承诺的其他新 的监管划定，且上述承诺干系内容不成知足中国证监会等证券监管机构的该等 划定时，本东谈主承诺届时将按照中国证监会等证券监管机构的最新划定出具补充 承诺；   （7）本东谈主承诺切实履行公司制定的连系填补答复措施以及对此作出的任何 连系填补答复措施的承诺，若违背该等承诺并给公司或者投资者形成损失的， 本东谈主懒散照章承担对公司或者投资者的补偿职业；   （8）手脚填补答复措施干系职业主体之一，若违背上述承诺或拒不履行上 述承诺，本东谈主快活按照中国证监会和深圳证券走动所等证券监管机构制定或发 布的连系划定、规则，对本东谈主作出干系处罚或采取干系管理措施。                                  炬申物流集团股份有限公司                                           年   月   日 炬申物流集团股份有限公司                     向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书                      第十节 备查文献 一、备查文献内容   （一）刊行东谈主最近三年的财务敷陈及审计敷陈，以及最近一期的财务敷陈；   （二）保荐东谈主出具的刊行保荐书、刊行保荐职业敷陈和守法拜访敷陈；   （三）法律意见书和讼师职业敷陈；   （四）董事会编制、股东会批准的对于上次召募资金使用情况的敷陈以及 管帐师出具的鉴证敷陈；   （五）资信评级敷陈；   （六）中国证监会对本次刊行赐与注册的文献；   （七）其他与本次刊行连系的进犯文献。 二、备查文献查阅地点   投资者可在刊行时代每周一至周五上昼九点至十一丝、下昼三点至五点， 于下列地点查阅上述文献： （一）刊行东谈主：炬申物流集团股份有限公司   办公地址：佛山市南海区丹灶镇丹灶物流中心金泰路 1 号   连系东谈主：裴爽   电话：0757-85130222   传真：0757-85130720 （二）保荐东谈主（主承销商）：国联民生证券承销保荐有限公司   办公地址：中国(上海)解放贸易试验区浦明路 8 号   连系东谈主：刘愉婷、黄颖   电话：020-88831255   传真：020-38927636 炬申物流集团股份有限公司                  向不特定对象刊行可转化公司债券之召募解析书   投资者亦可在公司的指定信息清晰网站（http://www.szse.cn）查阅本召募 解析书全文。