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发布日期：2025-11-13 10:00 点击次数：67

在国庆长假期间，已经泛泛走动的国际市集可谓精彩纷呈。好意思国政府停摆、法国政局荡漾并未激发权益市集躁急心思恶化膨大，好意思日欧股市走势健硕，贵金属则受益于好意思联储降息预期加快上升。本周剩余两个走动日，市集的焦点斟酌将不绝聚首在地缘政事因素发酵、好意思联储计谋远景及东谈主工智能行业发展和企业相助等音尘上。

市集弘扬

好意思国三大股指在国庆期间迎来屡次里程碑，投资者在很猛进度上淡化了对政府停摆的担忧，转而将驻扎力投向企业动态，东谈主工智能行业热度不减，助推纳指挑战23000点，谈指和标普500指数连续刷新年内高位。

嘉信答理合计，近期好意思股强势有多重因素。1) 跟着9月程序，市集季节性特征转向更偏看涨；2) 相关东谈主工智能（AI）基础方法开荒的新闻握续表示；OpenAI与AMD已斥逐左券，OpenAI或可收购这家芯片制造商10%的股份；3）全期限好意思国国债收益率走低；4) 距离第三季度（Q3）财报季开启已不及两周，FactSet数据炫耀，圭臬普尔500指数因素股公司的每股收益（EPS）同比增速预期为7.9%，2025年全年增速预期为9.3%。

日本股市一度暴力拉升，日经225指数盘中冲破48000点，这与新任自民党总裁高市早苗的在朝理念关系密切，她的经济计谋主张带有显著的“安倍经济学”烙迹——宽松。

欧洲方面，英国富时100指数冲破9500点关隘创历史新高，受金属价钱飞腾影响，矿业板块弘扬握续亮眼，金融行业尾盘拉升，英国金融步履监管局（Financial Conduct Authority）估算，英国汽车贷款补偿商量的本钱将达110亿英镑，低于此前预期。这一音尘激发市集预期，劳埃德银行等贷款机构或可开释逾额拨备。

德国DAX 30指数冲破7月高位。投资者对欧盟周二公布的新交易措施默示宽待，欧盟委员会晓谕，商量将可入口至欧盟的钢铁数目减半，对超出配额的部分征收50%的新关税。可是德国疲软的经济数据对投资者心思组成压力，8月德国工业产出环比骤降4.3%，远高于1%的预期降幅，同期创下2022年3月以来的最大单月跌幅。

法国CAC 40指数重返8000点大关，不外全体市集心思保握严慎，主要由于法国政事危险加重：法国总统马克龙靠近的压力连续增大，内阁已屡次重组，议会场地也不相识。反对派握续鼓吹提前举行选举，而马克龙已寄予近期下野的总理勒科尔尼（Sébastien Lecornu）在周三晚前提交一份可行的行径商量及相识的在朝撮要，但外界对其能否完成这一任务仍存疑虑。

贵金属耀眼原油震憾

受好意思联储本月晚些时候将降息的预期，以及好意思国政府握续停摆激发的避险需求撑握，国际黄金期货价钱于周二初度冲破每盎司4000好意思元的里程碑。

本年以来，金价已累计飞腾53%。金价这次飞腾是多重因素共同作用的成果，包括降息预期、握续的政事与经济省略情味、列国央行慎重的购金步履、黄金走动所走动基金（ETF）的资金流入以及好意思元走弱。泽纳金属公司（Zaner Metals）副总裁兼高档金属策略师格兰特（Peter Grant）默示：“现在避险资金仍在握续流入，部分原因是好意思国政府停摆，且现在莫得迹象标明停摆问题能在短期内得到惩办。因此，黄金市集仍存在相等健硕的买盘撑握。”

与此同期，中国东谈主民银行公布的数据炫耀，9月中国央行连络第11个月增握黄金储备。高盛集团周一将2026年12月的黄金价钱预期从每盎司4300好意思元上调至4900好意思元，情理是西方黄金ETF资金流入健硕，且列国央行可能握续购金。

除了黄金之外，伦敦现货白银价钱冲破48好意思元/盎司，创下14年新高，年内涨幅接近70%。太阳能和电子行业健硕的什物需求不绝为白银价钱提供撑握。据寰球白银协会（Silver Institute）预测，2025年大师白银供应将连络第五年出现疼痛。

铂金价钱冲破1600好意思元/盎司，刷新12年记载，这收货于供应受限与健硕的潜在需求撑握，汽油车催化剂中铂金对钯金的期间性替代，以及羼杂能源汽车对铂金的健硕吸纳，为其需求提供了撑握。铂金相关于黄金的估值上风，诱惑了寻求黄金替代财富的买家入场。

国际油价在四个月低位拉锯。音尘面上，产油国定约OPEC+晓谕将从11月运行逐日增产13.7万桶原油。鉴于市集对潜在供应实足的担忧握续存在，OPEC+这次遴荐与10月相易的和睦增产幅度。摩根大通在最新研报中称，9月已成为市集更正点，原油市集将在本年第四季度至来岁期间靠近大幅供应实足。

迫切事件转头与预测

周四，好意思国政府停摆插足第9天。这次停摆已导致多项关节经济主义的发布推迟，迫使投资者依赖非官方的次级数据来判断好意思联储降息的时机与幅度。现在，联邦基金利率期货订价炫耀，好意思联储将在本月的会议上降息25个基点，12月还将再降息25个基点。

可是投资者的主要担忧在于，政府停摆将导致即时经济数据的发布中断。若这一 “数据荒” 握续数周，可能会让市集对好意思联储的货币计谋旅途产生困惑 —— 因为好意思联储将失去援助其决议的官方经济数据。同期，停摆时期越长，对经济增长的拖累风险也越大。

凯投财富经管公司（KEY Advisors Wealth Management）首席履行官加布尔合计这次政府停摆可能握续2至4周。“若是咱们对停摆握续时期的判断正确，且经济能获取迥殊刺激 —— 比如再降息两次，之后政府规复泛泛运作，那么咱们将看到经济和股市增长大幅加快。” 他说。

接下来，投资者将负责疑望最新计谋会议纪要和好意思联储官员言语执行，为利率远景提供新的痕迹。当地时期周四上昼，好意思联储主席鲍威尔将出席华盛顿社区银行会议发表言语，可关怀相关货币计谋方面的表述。

与此同期，法国和日本的政事荡漾对市集的影响还有待不雅察。

据央视新闻，当地时期4日下昼，日本在朝党自民党举行总裁选举投计票。在第二轮投票中，前经济安全保险担当大臣高市早苗获取无数选票，当选自民党新任总裁，她也成为该党首位女总裁。这一音尘激发股市创下历史峰值的同期，也变成日本国内国债和日元抛售，日元对好意思元汇率近三个走动日重挫逾4%，失守1好意思元兑152日元。

法国总理勒科尔尼6日眨眼间向总统马克龙递交辞呈，随后得到法国总统马克龙批准。勒科尔尼在职仅27天，成为法兰西第五共和国任期最短的总理，也成为马克龙总统任内下台的第七位总理。

勒科尔尼下野的音尘马上触及金融市集，外界正在握续关怀欧洲第二大经济体的政局变化。法国10年期国债收益率6日盘中飙升逾9个基点，冲破3.6%，贴近2011年欧债危险期间的高位，随后跌幅有所收窄。法国巴黎股市CAC40指数一度跳水下落2%。政局荡漾也拖累了欧元，欧元兑好意思元汇率周三从上月中旬的1.19回落至1.17下方。

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樊志菁